Макроэкономические тенденции

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Размер: px
Начинать показ со страницы:

Download "Макроэкономические тенденции"

Транскрипт

1 Макроэкономические тенденции Октябрь 213 г. Содержание Текущая ситуация и макроэкономичеcкие риски 3 Темы выпуска РОССИЯ В РЕЙТИНГЕ УСЛОВИЙ ВЕДЕНИЯ БИЗНЕСА 4 Тенденции экономического развития в цифрах и графиках 6 ВВП И ПРОИЗВОДСТВО 7 ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ 8 ЦЕНЫ И ИНФЛЯЦИЯ 9 РЫНОК ТРУДА И ФИНАНСЫ НАСЕЛЕНИЯ 1 ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ 11 ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ И ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС 12 БАНКОВСКИЙ СЕКТОР 13 РЫНКИ ТОВАРОВ И КАПИТАЛА 14 ОСНОВНЫЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ 15

2 Методологические пояснения и обозначения Заштрихованные области на диаграммах соответствуют периодам кризисов 1998 и годы, если не указано иное. Процедура сезонного сглаживания предполагает исключение из исходной динамики показателя повторяющихся сезонных отклонений. В данной работе сезонные отклонения определяются на скользящих трехлетних периодах. В текущем году (с неполным количеством наблюдений) предполагается сохранение закономерностей предыдущего года. В отдельных случаях для обеспечения сопоставимости месячные или квартальные данные приводятся в годовом выражении. Для приведения к годовому выражению используется допущение о том, что значения за все месяцы/кварталы равны текущему значению за месяц/квартал. Как правило, используются сезонно сглаженные значения. Данные в таблице приложения, выделенные курсивом, представляют собой предварительные оценки или прогноз. Красным цветом отмечены отрицательные значения. Используемые сокращения МОТ Международная организация труда ИПЦ Индекс потребительских цен ФНБ Фонд национального благосостояния RUR/BCB курс бивалютной корзины, состоящей из доллара и евро, в рубляхternational Источники информации В работе используется информация из официальных публикаций: 1. Росстата, 2. Банка России, 3. Министерства Финансов РФ, 4. Минэкономразвития РФ, 5. Левада-Центра, 6. МВФ, 7. агентства Cbonds, 8. Morgan Stanley Capital International (MSCI) 9. и некоторые оценки ДСАР. tal International Контактная информация тел. (495) В.Д. АНДРИАНОВ Е.В. ПОГРЕБНЯК Н.В. ШВАРЁВА С.А. НИКОЛАЕНКО М.Ю. ГОРСТ Адрес в сети Интернет: Октябрь 213 г. 2 ДСАР

3 Текущая ситуация и макроэкономичеcкие риски Статистические данные о состоянии российской экономики в третьем квартале 213 г. вынудили руководство Минэкономразвития признать, что экономика следует Выпуск базовых отрасле й пессимистическому сценарию Прогноза 8% Темп прироста социально-экономического развития 6% за 12 ме с.,% России на гг. 4% Последние два месяца третьего квартала 2% 213 г. объем инвестиций в основной % капитал оказался ниже прошлогоднего уровня. -2% На протяжении всего квартала выпуск продукции базовых отраслей не превышал прошлогодний уровень. В сентябре сократился объем строительства и Россия следует пессимистичному сценарию развития производство сельскохозяйственных продуктов. Небольшой рост добычи полезных ископаемых был практически сведен на нет сокращением выпуска продукции обрабатывающих отраслей промышленности. Некоторое повышение уровня безработицы, с учетом факторов сезонности, отразилось на динамике реальных доходов населения, которые в сентябре 213 г., несмотря не рост реальной заработной платы, были ниже прошлогоднего уровня. А это, в свою очередь сдерживало рост розничного товарооборота единственного фактора внутреннего спроса, предотвращавшего падение ВВП. Внешние факторы стабилизировали российскую экономику В условиях ослабления внутренних рыночных факторов развития экономики основное стабилизирующее влияние в третьем квартале 213 г. оказывали внешние факторы. Элементы стабилизации европейской экономики и рост ВВП в США и Японии привели к тому, что фондовые индексы развитых стран приблизились к предкризисному уровню. Во второй половине 213 г. в условиях относительной стабильности мировых цен на нефть, за фондовыми рынками развитых стран повышательная тенденция проявилась и на российском фондовом рынке. Стабилизация нефтегазовых доходов федерального бюджета позволила свести с профицитом федеральный бюджет за 9 месяцев 213 г. Тем не менее, в сентябре 213 г. Правительство России заметно нарастило свой долг, как на внутреннем, так и на внешнем рынке. 115% 11% 15% 1% Профицит/де фицит бюдж ета, % ВВП 1% За месяц 5% % -5% -1% Те мп роста доходов, % Заработная плата Доходы на душу насе ления 95% Россия C начала года Курсы акций Развивающиеся рынки G7 1,3% Октябрь 213 г. 3 ДСАР

4 РОССИЯ В РЕЙТИНГЕ УСЛОВИЙ ВЕДЕНИЯ БИЗНЕСА Улучшение условий Всемирный банк опубликовал рейтинг условий ведения ведения бизнеса в бизнеса (Doing Business) на 214 г. Этот рейтинг оценивает России заметно в двух качество правового поля, в котором функционируют малые и сферах из десяти средние предприятия, включая систему нормативноправовых документов, регулирующих их деятельность и обеспечивающих защиту прав собственности, а также соблюдение законодательства на практике. Существенное преимущество этого рейтинга состоит в сочетании большого охвата стран, прозрачности методологии и высокой межстрановой сопоставимости. Рейтинг и его компоненты активно используются в России для оценки результатов деятельности государственных органов по улучшению делового климата. В планах Правительства РФ предусматривается вхождение России в двадцатку лидеров по этому показателю к 218 г. Как и год назад, первое место в общем рейтинге получил Сингапур, а замыкает список Чад 189 место. Публикация Всемирного банка зафиксировала определенные успехи в этом направлении. Россия впервые с 28 г. вошла в первую сотню рейтинга, поднявшись на 2 строчек со 112-го (с учетом новых данных и методических коррекций 111-е место) на 92-е место Основной прогресс был достигнут усилиями московского правительства (рейтинг отражает ситуацию только в крупнейших городах), которое сократило сроки подключения к электросетям с 281 до 162 дней, а стоимость со 163,7. до 37,3 тыс.долл., благодаря чему по показателю Подключение к энергосетям Россия переместилась с предпоследнего 188-го места на 117-е. Регистрация предприятий 2 Получение разрешений на Процедура банкротства 15 строительство Исполнение контрактов Внешняя торговля 1 5 Подключение к электросетям Регистрация собственности Налогообложение Защита инвесторов Кредитование Рисунок 1. Место России по компонентам рейтинга условий ведения бизнеса в 213 и 214 гг. Октябрь 213 г. 4 ДСАР

5 Еще одно достижение 17-е место по простоте регистрации собственности (после 46-го годом ранее). Росреестр установил предельный срок для оформления всех документов в 2 дней, тогда как ранее процедура по факту занимала 44 дня. Россия вошла в группу лидеров по количеству проведенных за год реформ, облегчающих условия ведения бизнеса. Только у Руанды и Украины были зафиксированы более значимые результаты. Россия занимает Достаточно высокую позицию по показателю обеспечения исполнения контрактов (1 место), По отлаженности процедур банкротства и уплаты налогов она занимает 55 и 56 места соответственно. Проблемными сферами, в которых предстоит продолжать реформы, остаются внешняя торговля (157 место), защита прав инвесторов (115), развитие финансовой системы и кредитования (19) и получение разрешения на строительство (178). Россия опередила Входящий в Таможенный союз Казахстан занимает 5 Китай по условиям место, потеряв одну позицию по сравнению с рейтингом ведения бизнеса предыдущего года, Белоруссия потеряла 5 позиций и переместилась на 63 место. Стремящаяся в Таможенный союз Армения продвинулась с 59 на 37 место. Среди стран - участниц БРИКС Россия переместилась на второе место, опередив Китай, который потерял за год 5 позиций (96 место). По две позиции потеряли ЮАР (41 место) и Индия (134 место). Бразилия продвинулась на 14 позиций и занимает теперь 116 место Легкость ведения бизнеса Регистрация предприятий Получение разрешений на строительство Подкл ючение к электросетям Регистрация собственности Кредитование Защита инвесторов ЮАР Китай Бразил ия Индия Россия Налогообложение Внешняя торговля Исполнение контрактов Процедура банкротства Рисунок 2. Место стран БРИКС по компонентам рейтинга условий ведения бизнеса в 214 г. Октябрь 213 г. 5 ДСАР

6 ТЕНДЕНЦИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ В ЦИФРАХ И ГРАФИКАХ Октябрь 213 г. 6 ДСАР

7 ВВП И ПРОИЗВОДСТВО Динамика ВВП и выпуска базовых отраслей Динамика производства по отраслям 1% 5% % -5% -1% -15% Темп прироста к соответствующему периоду предыдущего года, % Компоненты динамики ВВП 2% 1% % -1% -2% -3% Запасы и прочее Инвестиции ВВП ВВП Выпуск базовых отраслей Потребление Чистый экспорт I 28 II III IV I 29 II III IV I 21 II III IV I 211 II III IV I 212 II III IV I 213 II III IV Обрабатывающая промышленность Добыча полезных ископаемых Производство и распределение электроэнергии, газа, воды Торговля Сельское хозяйство Строительство Транспорт Структура прироста конечного спроса, в постоянных ценах 28 г., процентных пунктов Динамика производства по видам экономической деятельности, сезонно сглаженная, 2 г. = 1 Долгосрочная динамика промышленного производства и ВВП ВВП 12 1 Промышленное производство Сезонно сглаженный индекс, 22 г.=1 Октябрь 213 г. 7 ДСАР

8 ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ Динамика инвестиций Участие иностранного капитала 13% 12% 11% 1% 9% 8% 7% Все предприятия Крупные и средние предприятия Переоценка Погашено Поступило Прирост I 9 I 1 I 11 I 12 I 13 Темп роста, % к аналогичному периоду предыдущего года Движение иностранных инвестиций, млрд долл. 4 Прямые Портфельные Прочие Собственные Кредиты банков -2 Фед.бюджет Прочие внешние Всего Структура прироста по источникам финансирования, п.п. Накопленные иностранные инвестиции, млрд долл. Уверенность предпринимателей и доходность предпринимательской деятельности 3 2 Прибыльность 1-1 Индекс предпринимательской уверенности Индекс предпринимательской уверенности (сальдо доли положительных и доли отрицательных ответов, сезонно сглажено) и отношение прибыли к продажам в промышленности, % Финансовое состояние крупных и средних предприятий 1,,8,5 Долг / собственный капитал (левая шкала) Рентабельность капитала (ROE), % ,3 Рентабельность активов (ROA), % 4, (Debt-Equity Ratio) Отношение задолженности и собственного капитала, расчитанного как разность стоимости активов и суммы общей задолженности. Октябрь 213 г. 8 ДСАР

9 ЦЕНЫ И ИНФЛЯЦИЯ Структура прироста потребительских цен Вклад в месячный темп прироста, процентные пункты Структура прироста цен производителей Услуги Непродовольственные товары Плодоовощная продукция Прочее продовольствие Инфляция Добывающие Обрабатывающие Коммунальные Всего промышленность Инфляция в России и мире Россия Беларусь Турция Бразилия Казахстан США Норвегия Канада Япония Корея Швейцария Украина ЕС-27 Мальта Эстония Нидерланды Люксембург Словения Финляндия Венгрия Великобритания Австрия Кипр Чехия Литва Германия Бельгия Дания Словакия Ирландия Италия Польша Румыния Франция Швеция Испания Португалия Латвия Греция Болгария -,6 -,2-1,2-1,3 4,7 5, 3,8 3,3 2, 1,7 1,6 1,1 1,1,5,8 3,7 2,9 2,2 1,9 1,6 1,5 1,4 1,4 1,2 1,2 1,,9,8,7,7,7,6,6,6,6,6,4,3,3 1, с начала года Сентябрь Вклад в месячный темп прироста, процентные пункты Динамика цен 14% 13% Индекс цен производителей Темпы прироста потребительских цен к предыдущему месяцу и с начала года, % 12% 11% 1% 9% Индекс потребительских цен 8% Темп роста цен, % к соответствующему месяцу предыдущего года Октябрь 213 г. 9 ДСАР

10 РЫНОК ТРУДА И ФИНАНСЫ НАСЕЛЕНИЯ Динамика занятости населения Безработные, по методологии МОТ МОТ, сезонно сглаженная Обращавшиеся, по методологии МОТ Зарегистрированные, по отчетам Роструда Доля безработных в экономически активном населении по методологии МОТ и отчетам Роструда, % Изменение числа рабочих мест Структура безработицы,8 Создано Сокращено 8 из них: вакантных План сокращения,6 Изменение,4 6,2 4 До 3 месяцев 3-12 месяцев Более года -,2 -,4 -, На крупных и средних предприятиях, % рабочих мест Динамика реальных доходов населения 115% 11% 15% 1% 95% 9% 85% Заработная плата Доходы на душу населения Пенсии (правая шкала) 8% Темп роста реальных доходов населения к соответствующему периоду предыдущего года, %. 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% Число безработных по срокам поиска работы*, млн.чел. Структура прироста реальных доходов I.9 III.9 I.1 III.1 I.11 Вклад в темп прироста к соответствующему периоду предыдущего года, п.п. III.11 Прочие доходы Доходы предприним. Доходы от собств. Социальные платежи Заработная плата Всего доходов I.12 III.12 I.13 III.13 Отношение средней пенсии к средней заработной плате, % Динамика оценок экономической ситуации потребителями Индекс потребительских настроений (Левада-центр) Индекс потребительской уверенности (Росстат) Дания Германия Франция Португалия 2 Греция Индексы оценок потребителями экономической ситуации, баланс оптимизма и пессимизма = 1 Октябрь 213 г. 1 ДСАР

11 ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ Доходы и расходы федерального бюджета Профицит/дефицит федерального бюджета 25 2 Расходы 1% 5% C начала года Профицит/дефицит 15 Доходы % 1,3% 1 5 Нефтегазовые доходы Доходы и расходы федерального бюджета, млрд руб. -5% -1% Скользящая сумма за 12 мес Профицит (дефицит) федерального бюджета, % ВВП, оценка Доходы федерального бюджета Расходы федерального бюджета 4 1% 3 НДС 8% 6% 2 4% 1 Налог на прибыль НДПИ 2% % Государство 212 Экономика 213 Соц.расходы Трансферты Прочее Проценты Поступление отдельных видов доходов федерального бюджета, млрд руб. Структура расходов федерального бюджета, % Динамика федерального долга Курсовая поправка Внешний долг Внутренний долг 8% 6% 4% Нефтегазовые фонды Резервный фонд Фонд нац.благосостояния 2% % Рублевая оценка прироста компонент федерального долга, млрд руб. Отношение рублевой оценки наколений к ВВП за предыдущие 12 мес., оценка, % Октябрь 213 г. 11 ДСАР

12 ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ И ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС Платежный баланс I-1 Пропуски и ошибки Финансовый Капитальный Текущий Изменение резервов* I-11 I-12 I-13 Торговый баланс 6 5 Экспорт 4 Импорт Сальдо -1-2 Несырьевое сальдо* Квартальное сальдо счетов и рост(-)/снижение(+) валютных резервов, млрд долл. Ежемесячные значения, млрд долл. * за вычетом выручки от экспорта нефти и газа Счет операций с финансовыми инструментами I-8 Рост(+)/сниж.(-) иностранных обязательств Рост(-)/сниж.(+) иностранных активов Счет операций с финансовыми инструментами* I-9 Квартальное сальдо активных и пассивных операций, млрд долл. I-1 I Движение капитала по секторам I-1 I-11 Банки Нефинансовый сектор Государство (без изменения резервов) Отток(-)/приток(+) капитала всего I-12 Квартальное сальдо операций секторов, кроме формирования резервов, млрд долл. I-13 Динамика международных резервов Накопленный объем на конец месяца, млрд долл. Октябрь 213 г. 12 ДСАР

13 БАНКОВСКИЙ СЕКТОР Основные параметры банковского сектора Банковское кредитование 6% 18% 1,5 4 4% 12% 1, 3 2% % -2% -4% ВВП (правая шкала) Активы банков Кредиты предприятиям Кредиты населению Темп прироста к соответствующему периоду предыдущего года. ВВП в сопоставимых ценах. 6% % -6% -12%,5, -, Предприятия Население Всего, правая шкала Объем (правая шкала) и прирост (левая шкала) кредитов, депозитов и прочих размещенных средств, трлн. руб. 2 1 Финансовая позиция банковского сектора Нерезиденты ЦБ Гос. органы Предприятия и организации Население Участие в капитале Прочее Чистая позиция банковского сектора по отношению к другим секторам экономики, % ВВП Процентные ставки 3 25 По кредитам населению 2 15 Инфляция По кредитам предприятиям 1 5 По депозитам населения % годовых, инфляция - индекс потребительских цен за 12 предыдущих месяцев Октябрь 213 г. 13 ДСАР

14 РЫНКИ ТОВАРОВ И КАПИТАЛА Товарные рынки Валютный рынок Нефть RUR/EUR RUR/BCB* Металлы RUR/USD Цена на нефть Urals, долл./баррель Индекс цен на группу металлов, 25=1 [IMF] Динамика реального обменного курса рубля Официальные курсы валют, руб. BCB=$,55+, Реальный эффективный обменный курс, декабрь 21 г. = 1 Доходность операций с капиталом Ставки по кредитам Фондовые рынки 1 5 Развивающиеся рынки G Доходность C-Bonds Доходность ГКО-ОФЗ Россия Доходность и процентные ставки, % годовых Динамика российского рынка капитала Индексы MSCI (Morgan Stanley Capital International) (долл.) Капитализация рынка акций Корпоративные облигации на внутреннем рынке Прочие негосударственные ценные бумаги Государственные ценные бумаги Банковские кредиты нефинансовому сектору % 16% 14% 12% 1% 8% 6% 4% 2% % Структура рынка капитала, на конец периода, % ВВП Октябрь 213 г. 14 ДСАР

15 Приложение Основные социально-экономические показатели РФ Показатель Ед.изм оценка* прогноз** IV кв. I кв. II кв. III кв. Июль Август Сентябрь Октябрь ВВП прирост, % 4,3 3,4 1,8 3, 2,1 1,6 1,2,7 млрд. руб Инфляция (ИПЦ) прирост за 12 мес., % 6,1 6,6 6, 5, 6,6 7, 6,9 6,1 6,5 6,5 6,1 6,2 28 окт Промышленное производство прирост, % 4,7 2,6,7 2,2 1,7 -,,3 -,1 -,7,1,3 Инвестиции в основной капитал прирост, % 8,3 6,7 2,5 3,9 1,3,1-1,5-1,1 2,5-3,9-1,6 Реальные доходы населения прирост, % 1,1 4,5 3,4 3,3 4,9 5, 3,3 1,7 5,4 1,6-1,8 Численность безработных млн.чел 4,9 4,1 4,1 4,1 3,9 4,4 4,1 4, 4, 4, 4, Уровень безработицы (МОТ) % 6,5 5,5 5,7 5,7 5,1 5,8 5,4 5,3 5,3 5,2 5,3 Доходы фед.бюджета млрд. руб Расходы фед.бюджета млрд. руб Профицит(+)/дефицит(-) бюджета % ВВП,8 -,1 -,7 -,5-4,1 -,4 2,7 1,3 Резервный фонд % ВВП за год 1,5 3, 7, 3, 4,1 4,3 4,2 ФНБ % ВВП за год 5, 4,3 4,3 4,2 4,4 4,3 Внешний долг млрд.долл государственный млрд.долл корпоративный млрд.долл Цена на нефть Urals $/барр Экспорт млрд.долл Импорт млрд.долл Счет текущих операций % ВВП 5,2 3,5 1,9 1,2 1,8 5,1,7,2 Международные резервы млрд.долл окт изменение млрд.долл Валютный курс (на конец периода) руб./долл. 32,2 3,37 32, 33,4 3,37 31,8 32,71 35,35 32,89 33,25 35,35 31,74 24 окт Денежная база (H) млрд. руб окт Денежная масса (M2) млрд. руб Монетизация экономики (по М2) % ВВП 43,9 43,8 46,8 47,7 43,8 43,1 43,9 43,2 Источники: Росстат, Минфин России, Банк России * Оценка - Минэкономразвития России, сентябрь 213 г. ** Прогноз - Минэкономразвития России, 214, 24 сентября 213 г. Октябрь 213 г. 15 ДСАР