Вертолетостроительная отрасль: ожидаемое IPO может стать фактором роста котировок*

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Размер: px
Начинать показ со страницы:

Download "Вертолетостроительная отрасль: ожидаемое IPO может стать фактором роста котировок*"

Транскрипт

1 АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: АВИАСТРОЕНИЕ Вертолетостроительная отрасль: ожидаемое IPO может стать фактором роста котировок* Начало покрытия 16 ноября 2011 г. Старший аналитик: Андрей Рожков Аналитик: Александр Маринов : Анна Долайчук Мы начинаем покрытие российских вертолетостроительных компаний Мы начинаем покрытие российской вертолетостроительной отрасли с трех дочерних компаний холдинга Вертолеты России, занимающегося проектированием, разработкой и производством вертолетов. Мы отдаем предпочтение Улан-Удэнскому авиационному заводу, целевая цена акций которого составляет 5,18 долл. США за акцию, что предполагает потенциал роста на 146%. Целевая цена акций Казанского вертолетного завода составляет 3,64 долл. США за акцию, что указывает на потенциал роста на 15%, а целевая цена акций Роствертола равна 0,13 долл. США за акцию, что предполагает потенциал роста на 69%. Мы рекомендуем «Покупать» акции всех трех компаний. Ожидаемое IPO холдинга Вертолеты России станет основным фактором роста котировок Мы ожидаем, что котировки акций дочерних компаний холдинга будут демонстрировать рост в преддверии запланированного IPO Вертолетов России. В 1К 2011 г. миноритарные акционеры Казанского вертолетного завода и Роствертола получили оферты на выкуп акций, которые в настоящее время торгуются с дисконтом к цене оферты. Мы считаем, что цены оферты являются индикативными и могут быть использованы в качестве коэффициента конвертации в расчете на одну акцию, в связи с чем мы полагаем, что дисконты могут сократиться к моменту проведения IPO, которое в настоящее время ожидается в 2012 г. Рост портфеля заказов благодаря контрактам с Министерством обороны РФ В 2011 г. портфель заказов холдинга Вертолеты России увеличился более чем в 3 раза после заключения нескольких крупных контрактов с Министерством обороны РФ. Мы считаем, что холдинг будет равномерно распределять заказы между своими дочерними компаниями, благодаря чему в следующие три года Улан-Удэнский авиационный завод, Казанский вертолетный завод и Роствертол будут обеспечены заказами. Привлекательные дивиденды благодаря коэффициенту дивидендных выплат в 25% Дочерние компании холдинга Вертолеты России улучшили коэффициенты дивидендных выплат в 2010 г., и мы ожидаем, что в 2011 г. они останутся на прежнем уровне. Мы ожидаем хороших дивидендных выплат за 2011 г. в связи с ожидаемыми сильными финансовыми результатами за год. По нашим прогнозам, дивидендная доходность акций Улан-Удэнского авиационного завода составит 9,5%, Казанского вертолетного завода 11%, а Роствертола 8%. Посл. цена, долл. США Нов. спр. стоим., долл. США Потенц. роста/ сниж. Клиентские операции Москва: +7 (495) Аналитика, Москва: +7 (495) Клиентские операции, Лондон: +44 (207) Рынок вертолетостроения, 2010 г. Рекоменд. Макс. за 52 нед. Textron Вертолеты России Finmeccanica Источник: ИФК Метрополь Динамика котировок Индекс РТС RTVL RU KHEL RX UUAZ RX Мин. за 52 нед. Другие 25 млрд. долл. США EADS United Technologies -40% 0% 40% 80% Источник: Bloomberg, расчеты ИФК Метрополь Сред. недел. обор., тыс. долл. США 1М 3М С начала года Сравнительный анализ по мультипликаторам, 2011 г. EV/S EV/ EBITDA P/E Улан-Удэнский авиацион. завод 0,6 2,0 3,6 Казанский вертолетный завод 0,8 3,2 3,3 Роствертол 0,8 4,8 3,3 Среднее 0,8 3,4 3,4 Вертолеты России* 1,0 5,3 10,1 Иностранные аналоги 0,6 6,5 14,2 Дисконт к Вертолет. Росс. -22% -37% -66% Дисконт к иностр. аналогам 20% -48% -76% * - на момент IPO, запланированного на май 2011 г. Источник: Bloomberg, расчеты ИФК Метрополь В свобод. обращ., % Улан-Удэн. авиац. завод UUAZ RX 2,11 5,18 146% Покупать 2,40 1, % Казанск. вертолет. завод KHEL RX 3,16 3,64 15% Покупать 3,57 2, % Роствертол RTVL RU 0,08 0,13 69% Покупать 0,10 0, % Источник: Bloomberg, расчеты ИФК Метрополь * Краткая версия отчета Helicopter manufacturing sector: anticipated IPO should boost valuations. Initiation of coverage, опубликованного на английском языке 8 ноября 2011 г.

2 2 Инвестиционный сценарий и заключение Мы начинаем покрытие российской вертолетостроительной отрасли с трех дочерних компаний холдинга Вертолеты России, ведущего проектировщика, разработчика и производителя вертолетов в России, и рекомендуем «Покупать» акции Улан-Удэнского авиационного завода, Казанского вертолетного завода и Роствертола. Мы отдаем предпочтения Улан-Удэнскому авиационному заводу. Наша справедливая стоимость акций компании составляет 5,18 долл. США за акцию, что предполагает потенциал роста на 146%. Мы считаем, что акции Улан-Удэнского авиационного завода существенно недооценены по сравнению с российскими аналогами, а текущий дисконт акций неоправдан. По нашим прогнозам, котировки акций данной компании будут расти более быстрыми темпами по сравнению с другими компаниями вертолетостроительной отрасли в преддверии IPO холдинга Вертолеты России. Целевая цена акций Казанского вертолетного завода составляет 3,64 долл. США за обыкновенную акцию, что указывает на потенциал роста на 15%, а целевая цена акций Роствертола равна 0,13 долл. США за акцию, что предполагает потенциал роста на 69%. Факторы роста мировой вертолетостроительной отрасли Открытие воздушного пространства над Китаем для гражданской авиации Согласно заявлению Правительства Китая, воздушное пространство на малых высотах в рамках пяти зон управления воздушным движением страны будет полностью открыто к 2015 г. Мы считаем, что открытие данного воздушного пространства приведет к росту спроса на коммерческие вертолеты со стороны китайских компаний. Степень развития вертолетного рынка Китая существенно отстает от Бразилии и России, в связи с чем мы предполагаем возникновение высокого спроса на коммерческие вертолеты. Рисунок 1: Вертолетов на душу населения Канада Австралия США Россия 13 Источник: Расчеты ИФК Метрополь Европа 9,5 Бразилия 6,4 6,4 Япония Индия 0,2 0,1 Значительный средний возраст зарубежного парка вертолетов Согласно данным экспертов отрасли, средний возраст зарубежного парка вертолетов является достаточно высоким. К примеру, по данным Rolls-Royce, возраст 43% мирового парка коммерческих вертолетов превышает 25 лет. Вместе с этим, средний срок износа вертолетов находится в диапазоне лет, поэтому мы ожидаем, что в ближайшем будущем вертолетные компании будут обновлять свой парк. Китай 16 ноября 2011 г.

3 3 Факторы роста компании Рост портфеля заказов благодаря контрактам с Министерством обороны РФ В 2011 г. портфель заказов холдинга Вертолеты России увеличился более чем в 3 раза после заключения нескольких крупных контрактов с Министерством обороны РФ. Мы считаем, что холдинг будет равномерно распределять заказы между своими дочерними компаниями, благодаря чему в следующие три года Улан- Удэнский авиационный завод, Казанский вертолетный завод и Роствертол будут обеспечены заказами. Сильные позиции на иностранном рынке и хорошие возможности по увеличению доли рынка Согласно нашим расчетам, доля холдинга на международном вертолетном рынке равна 14%, тогда как его доля на мировом рынке в основном сегменте деятельности (средние и тяжелые вертолеты) составила 45% в 2010 г. Средние и тяжелые вертолеты, как правило, используются в военных целях, поэтому государственные заказы являются основными для этого сегмента. Государственные заказчики характеризуются относительной лояльностью, поэтому мы считаем, что холдингу Вертолеты России удастся сохранить свою долю рынка в сегментах средних и тяжелых вертолетов. В настоящее время холдинг Вертолеты России готовится к выходу в сегмент легких вертолетов с новыми моделями Актай, Ми-34 и Ка-22. Мы считаем, что расширение ассортимента позитивно повлияет на долю рынка компании, что в свою очередь окажет положительное влияние на котировки акций дочерних компаний холдинга. Факторы роста котировок Ожидаемое IPO холдинга Вертолеты России может привести к росту котировок акций дочерних компаний Запланированное на май 2011 г. IPO холдинга Вертолеты России было перенесено на более позднее время в связи с неблагоприятной рыночной обстановкой. Вместе с этим, капитализация холдинга по оценкам находится в диапазоне между 1,8 млрд. долл. США до 2,4 млрд. долл. США. Согласно данным руководства, в настоящее время компания планирует провести IPO в течение 2012 г. Мы считаем, что проведение IPO приведет к росту котировок акций всех трех дочерних компаний холдинга, покрываемых в этом отчете, так как, согласно нашим расчетам, данные компании существенно недооценены по отношению к уровню холдинга. Таблица 1: Сравнительный анализ по мультипликаторам на 2011 г. EV, млн. долл. США Рын. кап., млн. долл. США EV/S EV/EBITDA Вертолеты России ,0 5,3 10,1 Улан-Удэнский авиационный завод ,6 2,0 3,6 Казанский верт. завод ,8 3,2 3,3 Роствертол ,8 4,8 3,3 Среднее 0,8 3,4 3,4 Премия/(Дисконт) -22% -37% -66% Источник: Bloomberg, расчеты ИФК Метрополь P/E

4 4 В 1К 2011 г. холдинг направил обязательную оферту на выкуп акций миноритарным акционерам Казанского вертолетного завода и Роствертола. В обоих случаях цена оферты включала в себя премию к рыночной стоимости акций. Мы считаем, что цены оферты отображают точку зрения холдинга на перспективы ее дочерних компаний и основаны на оценке холдингом своих компаний. После проведения IPO холдинг может направить добровольную оферту миноритарным акционерам или конвертировать акции дочерних компаний в акции Вертолетов России. Мы представляем два сценария, основанных на мультипликаторах, которые использовались для определения цен оферты в 1К 2011 г. Таблица 2: Потенциально возможные сценарии выкупа и конвертации акций EV, млн. долл. США Рын. кап., млн. долл. США Текущ. цена. долл. США Цена выкупа, долл. США Кол-во акций в расч. на акц. холдинга Вертолеты России 3,962 3, Потенц. роста/ (сниж.) Улан-Удэнский авиационный завод % Казанский вертолетный завод % Роствертол % Источник: Расчеты ИФК Метрополь Риски Низкий уровень диверсификации модельного ряда Исторически, российская вертолетостроительная отрасль была сосредоточена на производстве тяжелых и средних вертолетов. Ожидается, что показатели данных сегментов окажутся несколько ниже показателей рынка вертолетов в целом. В связи с этим, мы видим потенциальный риск для нашего прогноза по темпу роста выручки, предполагающего, что выручка холдинга Вертолеты России будет расти среднегодовым темпом в 8,6% в период гг. Зависимость от государственных заказов Согласно нашим расчетам, заказы от Министерства обороны РФ составляют более 60% в общем портфеле заказов холдинга. Мы считаем, что зависимость от одного заказчика представляет собой потенциальный риск. Военные заказы означают низкий уровень «прозрачности» российских вертолетостроительных компаний Российская вертолетостроительная отрасль характеризуется недостаточно высоким уровнем «прозрачности». Все российские производители вертолетов имеют государственные заказы на выпуск военных вертолетов, в связи с чем детальная информация по данным заказам засекречена. Таким образом, компании не раскрывают информацию по структуре своих портфелей заказов. Однако холдинг Вертолеты России все же готовится к проведению IPO, в связи с чем компания планирует раскрыть некоторую информацию о своем портфеле заказов. 16 ноября 2011 г.

5 5 Улан-Удэнский авиационный завод Обзор компании Улан-Удэнский авиационный завод второй по величине производитель вертолетов в России. Помимо выпуска различных модификаций вертолетов Ми- 8/17 для военного и коммерческого использования, завод также выпускает самолет-штурмовик Су-39 и учебно-боевой самолет Су-25. Однако с нашей точки зрения, так как ОАК стремится к консолидации производства всех самолетов на своей базе, в будущем Улан-Удэнский авиационный завод может прекратить выпуск своих самолетов. В свободном обращении находится 6,8% акций Количество выпущенных обыкновенных акций Улан-Удэнского авиационного завода составляет акций. После консолидации контрольных пакетов акций всех российских вертолетостроительных компаний в 2010 г., в настоящее время холдингу Вертолеты России принадлежит 75% акций Улан-Удэнского авиационного завода. Газпромбанк владеет 18% обыкновенных акций. Согласно нашим расчетам, в свободном обращении находится 6,8% акций. Рисунок 2: Другие 7% Газпромбанк 18% Вертолеты России 75% Источник: Данные компании, расчеты ИФК Метрополь Дивидендная политика компании предлагает привлекательный коэффициент дивидендных выплат для акционеров Компания регулярно осуществляет дивидендные выплаты акционерам, а в 2010 г. размер дивидендов был существенно увеличен. Коэффициент дивидендных выплат компании был увеличен с 4,6% от чистой прибыли в 2009 г. до 25% в 2010 г., при этом дивидендная доходность выросла с 1% до 10%. Мы считаем, что рост дивидендных выплат свидетельствует об улучшении уровня корпоративного управления, и мы ожидаем, что компания будет удерживать размер дивидендных выплат на текущем уровне в преддверии IPO холдинга Вертолеты России.

6 6 Факторы роста котировок акций и компании Привлекательные дивидендные выплаты Мы считаем, что после изменения дивидендной политики в 2010 г. компания будет удерживать дивидендные выплаты на уровне 25% от чистой прибыли, что продолжится как минимум до проведения IPO холдинга Вертолеты России. Мы ожидаем, что в 2011 г. размер дивидендных выплат Улан-Удэнского авиационного завода составит 4,78 руб. на обыкновенную акцию. Таким образом, дивидендная доходность акций компании составит 7,6% при текущем ценовом уровне. Акции компании существенно недооценены по сравнению с другими российскими производителями вертолетов В настоящее время Улан-Удэнский авиационный завод торгуется на уровне 0,4х по мультипликатору EV/выручка и на уровне 1,3х по мультипликатору EV/EBITDA, что указывает на существенную недооцененность по сравнению с другими российскими производителями вертолетов. Мы считаем такой дисконт необоснованным и ожидаем его сокращения в среднесрочной перспективе. Таблица 3: Мультипликаторы на 2011 г. EV EV/S EV/EBITDA 2011 г. EV/кол-во проданных вертолетов Казанский вертолетный завод 450 0,7 2,7 4,8 Роствертол 173 0,5 2,4 6,0 Среднее 0,6 2,5 5,4 Улан-Удэнский авиационный завод 285 0,4 1,3 3,3 Премия/(Дисконт) -35% -49% -39% Источник: Расчеты ИФК Метрополь 16 ноября 2011 г.

7 7 Казанский вертолетный завод Обзор компании Казанский вертолетный завод лидирующий российский производитель вертолетов по объемам выручки и доле рынка. Компания выпускает легкие и средние вертолеты. В отличие от других российских производителей Казанский вертолетный завод производит продукцию только на экспорт. В свободном обращении находится 12,2% акций Количество выпущенных обыкновенных акций Казанского вертолетного завода составляет акций. Холдингу Вертолеты России принадлежит 87,7% акций компании. Таким образом, по нашим расчетам, в свободном обращении находится 12,2% акций. Казанский вертолетный завод также имеет привилегированных акций, 100% которых находятся в свободном. Рисунок 3: Другие 12% Вертолеты России 88% Источник: Данные компании, расчеты ИФК Метрополь Дивидендная политика Компания регулярно осуществляет дивидендные выплаты акционерам, а в последние годы размер дивидендов существенно увеличивается. Коэффициент дивидендных выплат компании в 2009 и 2010 гг. составил 25%, а дивидендная доходность акций была равна 2,9% в 2009 г. и 7,7% в 2010 г. Мы ожидаем, что Казанский вертолетный завод, как и Улан-Удэнский авиационный завод, будет удерживать размер дивидендных выплат на текущем уровне в преддверии IPO холдинга Вертолеты России. Факторы роста котировок акций и компании Привлекательные дивидендные выплаты Мы считаем, что Казанский вертолетный завод продолжит выплачивать 25% от чистой прибыли в качестве дивидендов как минимум до проведения IPO холдинга Вертолеты России. Мы ожидаем, что в 2011 г. размер дивидендных выплат Казанского вертолетного завода составит 9 руб. на обыкновенную акцию. Таким образом, дивидендная доходность акций компании составит 10% при текущем ценовом уровне.

8 8 Роствертол Обзор компании Роствертол третий по величине российский производитель вертолетов, специализирующийся на выпуске тяжелых вертолетов, включая модернизированный супертяжелый Ми-26. Компания также производит средние вертолеты Ми-24 и Ми-28. В свободном обращении находится 8% акций Количество выпущенных обыкновенных акций Роствертола составляет 2,3 млрд. акций. Холдингу Вертолеты России принадлежит 92% акций компании. Таким образом, по нашим расчетам, в свободном обращении находится 8% акций. Рисунок 4: Другие 8% Вертолеты России 92% Источник: Данные компании, расчеты ИФК Метрополь Дивидендная политика Коэффициент дивидендных выплат Роствертола находился в диапазоне 26-28% от чистой прибыли в период гг., а в 2010 г. он был увеличен до 91%. Мы считаем, что такое существенное увеличение данного показателя было связано с продажей компании Оборонпрому, поэтому мы не рассматриваем такой высокий коэффициент дивидендных выплат в качестве индикатора для прогноза. Факторы роста котировок акций и компании Привлекательные дивидендные выплаты Мы считаем, что динамика коэффициента дивидендных выплат Роствертола будет соответствовать динамике показателей других дочерних компаний холдинга Вертолеты России, т.е. дивидендные выплаты составят 25% от чистой прибыли компании. В связи с этим, мы ожидаем, что размер дивидендных выплат Роствертола составит 0,18 руб. на обыкновенную акцию. Таким образом, дивидендная доходность акций компании составит 8% при текущем ценовом уровне. 16 ноября 2011 г.

9 9 Таблица 4: Сравнительный анализ по мультипликаторам Страна Сравнительный анализ по мультипликаторам Мы проводим дифференцированный сравнительный анализ с группой иностранных и группой российских аналогов Мы разбили иностранные компании-аналоги на две группы. В первую группу вошли ближайшие аналоги, такие как EADS (Eurocopter), United Technologies Corp (Sikorsky), Textron Inc. (Bell Helicopters) и Finmeccanica (AgustaWestland). Мы считаем, что сравнительный анализ с данной группой аналогов более информативен, несмотря на то, что каждая из вышеперечисленных компаний является частью холдинговой структуры, производящей не только вертолеты. Во вторую группу вошли иностранные производители компонентов для вертолетной и аэрокосмической индустрии. Российские компании торгуются с дисконтами к обеим группам по EV/EBITDA, P/E и P/BV на гг. Наш сравнительный анализ свидетельствует о том, что холдинг Вертолеты России торгуется с дисконтом к обеим группам по мультипликаторам EV/EBITDA, P/E и P/BV на гг. Вместе с этим, по мультипликатору EV/S на гг. российские компании торгуются с премией к основной части сопоставимых иностранных аналогов. Дисконты к иностранным аналогам соответствуют результатам нашей оценки по модели ДДП и предполагают потенциал роста с текущих уровней По мультипликаторам EV/EBITDA и P/E на 2011 г. российские компании торгуются с дисконтами в 48% и 76% к уровням наиболее сопоставимых компаний. Российские производители вертолетов торгуются с дисконтом ко всем иностранным аналогам по мультипликатору P/BV. Мы считаем, что дисконты к уровням всех сопоставимых компаний указывают на недооцененность российских производителей вертолетов. По нашему мнению, дисконты к иностранным аналогам соответствуют результатам нашей оценки по модели ДДП и предполагают потенциал роста с текущих уровней. EV EV/S EV/ P/E EV/S EV/ P/E EV/S EV/ P/E P/BV EBITDA EBITDA EBITDA Ближайшие аналоги EADS Нидерланды ,3 0,3 0,2 4,9 4,1 3,1 31,5 24,6 12,5 1.6 United Technologies Corp США ,4 1,3 1,2 9,1 8,0 7,4 16,2 14,3 13,0 2.6 Textron Inc США ,9 0,8 0,8 8,3 8,2 6,6 59,8 14,1 10,2 1.4 Finmeccanica Италия ,4 0,5 0,5 4,0 5,0 4,5 5,4 6,6 6,8 0.4 Медиана 0,6 0,6 0,6 6,6 6,5 5,6 23,8 14,2 11,3 1.5 Остальные аналоги Boeing США ,8 0,8 0,7 7,8 7,3 6,7 14,9 14,7 13,4 6.6 Goodrich Corp США ,5 2,1 1,9 13,5 11,0 9,9 26,6 20,0 17,5 3.5 Heico Corp США ,4 2,8 2,5 16,6 13,7 11,9 36,1 27,7 24,3 3.5 Bombardier Inc Канада ,4 1,2 1,1 9,9 7,4 6,7 18,7 12,0 10,3 1.3 Safran SA Франция ,5 0,5 0,5 6,4 5,9 5,1 9,7 8,9 7,6 2.7 SAAB AB-B Швеция ,0 0,9 0,8 7,0 6,7 5,8 48,8 14,4 12,1 1.8 Kawasaki Heavy Industries Япония ,4 0,4 0,4 3,9 2,2 2,8 30,8 11,2 9,5 0.9 Embraer Бразилия ,6 0,6 0,5 8,1 7,1 6,4 14,0 11,4 9,8 1.1 Медиана 0,9 0,8 0,7 8,0 7,2 6,5 22,6 13,2 11,2 2.2 УУАЗ Россия 392 0,7 0,6 0,5 2,3 2,0 1,6 3,8 3,6 3,0 1.2 КВЗ Россия 684 0,9 0,8 0,7 н/д 3,2 2,8 3,8 3,3 2,9 1.2 Роствертол Россия 487 1,0 0,8 0,6 5,4 4,8 2,9 3,7 3,3 2,0 0.7 Медиана 0,9 0,8 0,6 3,8 3,4 2,4 3,8 3,4 2,7 1.0 Премия/(Дисконт) к ближайшим аналогам 36% 20% -6% -42% -48% -56% -84% -76% -77% -30% Премия/(Дисконт) к остальным аналогам -1% -10% -23% -52% -54% -63% -83% -74% -76% -54% Источник: Bloomberg

10 ОФИС В МОСКВЕ ИФК Метрополь Москва, Донская ул 13, стр 1 БИРЖЕВЫЕ ОПЕРАЦИИ Телефон в Москве: +7(495) Телефон в Лондоне: АНАЛИТИЧЕСКИЙ ДЕПАРТАМЕНТ ОФИС В ЛОНДОНЕ Metropol UK Limited Princes House, 38 Jermyn Street, London, SW1Y 6DN КЛИЕНТСКИЕ ОПЕРАЦИИ Телефон в Москве: +7(495) Телефон в Лондоне: Марк Рубинштейн Директор Аналитического Департамента Телефон: +7(495) БАНКОВСКИЙ СЕКТОР, ЭКОНОМИКА, СТРАТЕГИЯ Марк Рубинштейн Старший аналитик Телефон: +7(495) ДОЛГОВОЙ РЫНОК Пётр Кадыш Руководитель управления Телефон: +7(495) доб ТРАНСПОРТНЫЙ СЕКТОР И ИНФРАСТРУКТУРА Андрей Рожков Старший аналитик Телефон: +7(495) доб ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ ТОВАРЫ Татьяна Бобровская Старший аналитик Телефон: +7(495) доб ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКА Константин Рейли Старший аналитик Телефон: +7(495) доб Марина Карапетян Телефон: +7(495) доб Фёдор Корначев Аналитик Телефон: +7(495) доб Александр Маринов Аналитик Телефон: +7(495) доб Татьяна Елизарова Телефон: +7(495) доб Светлана Семенова Телефон: +7(495) доб НЕФТЕГАЗОВАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ Сергей Вахрамеев Старший аналитик Телефон: +7(495) доб Артур Копышев Телефон: +7(495) доб Анна Долайчук Телефон: +7(495) доб XИМ. ПРОМЫШЛЕННОСТЬ, МЕТАЛЛУРГИЯ Сергей Фильченков Аналитик Телефон: +7(495) доб Наталья Поскребышева Телефон: +7(495) доб Анна Антонова Телефон: +7(495) доб РЕДАКЦИОННЫЙ ОТДЕЛ Ричард Прайс Редактор Телефон: +7(495) доб Виктория Шишкина Переводчик/Продакшн Телефон: +7(495) доб Алла Чубаковская Переводчик/Продакшн Телефон: +7(495) доб ПОДТВЕРЖДЕНИЕ АНАЛИТИКОВ И ОТКАЗ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ 2009 ООО «ИФК «МЕТРОПОЛЬ» (далее МЕТРОПОЛЬ). Все права защищены. Предметом настоящего отчета является предоставление справочной информации о компании или компаниях (собирательно «Компания») и ценных бумагах. Данный отчет выполнен аналитиком(ами), имя (имена) которого(ых) указано(ы) на титульном листе настоящего отчета. Все взгляды и позиции, изложенные в данном отчете о какой-либо ценной бумаге или эмитенте, отражают личные взгляды данного аналитика касательно любого анализируемого эмитента/ценной бумаги. Настоящий отчет является полностью независимым суждением на момент публикации, так как был подготовлен независимо от «Компании» и отражает исключительно точку зрения аналитика. В связи с этим «Компания», ее директора и работники не несут какой-либо ответственности за содержание данного отчета, а, соответственно, вся информация, представленная в настоящем отчете, не может считаться точной, справедливой и полной. Данный отчет не может являться оценкой стоимости бизнеса и активов «Компании» в связи с тем, что представляет собой независимое суждение и не отвечает целям, предусмотренным законодательством Российской Федерации и иных стран СНГ в сфере деятельности по оценке стоимости. Ни одно лицо не несет какой-либо ответственности за потери, возникшие в связи с использованием данного отчета. Информация, содержащаяся в данном отчете, не может использоваться для окончательного принятия инвестиционных решений в отношении ценных бумаг «Компании». Информация и анализ, представленные в отчете, не могут быть прямо или косвенно связаны с частной рекомендацией(ями) или мнением(ями). Все данные отчета могут быть использованы аналитиками до его публикации. Аналитики получают вознаграждение в зависимости от деятельности и услуг, направленных на обеспечение выгоды инвесторам, являющимся клиентами МЕТРОПОЛЬ, а также дочерних компаний (собирательно «Фирма»). В зависимости от рентабельности деятельности «Фирмы», аналитики получают вознаграждение, которое включает выручку от ведения прочих видов деятельности подразделениями «Фирмы». МЕТРОПОЛЬ и компании, входящие в группу компаний «МЕТРОПОЛЬ», или их сотрудники могут совершать любые сделки с ценными бумагами или другими инструментами, упомянутыми в настоящем отчете, а также предоставлять различные услуги в отношении них, действовать в качестве директора или иного лица «Компании», упомянутой в настоящем отчете. МЕТРОПОЛЬ последовательно придерживается политики, направленной на предотвращение и устранение существующего или возможного конфликта интересов.

Российский нефтегазовый сектор: Лучшие дивидендные идеи в 2010 г. 29 ноября 2010 г.

Российский нефтегазовый сектор: Лучшие дивидендные идеи в 2010 г. 29 ноября 2010 г. АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: НЕФТЕГАЗОВАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ Российский нефтегазовый сектор: Лучшие дивидендные идеи в 2010 г. 29 ноября 2010 г. Старший аналитик: Александр Назаров nazarov_a@metropol.ru Младший аналитик:

Подробнее

Интер РАО: продажи Китаю, рост ликвидности и оптимизация бизнеса*

Интер РАО: продажи Китаю, рост ликвидности и оптимизация бизнеса* АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКА Интер РАО: продажи Китаю, рост ликвидности и оптимизация бизнеса* Начало покрытия Покупать 50% Потенциал роста : Константин Рейли reyli_k@metropol.ru : Светлана Семенова

Подробнее

Глобалтранс: фокус на расширении бизнеса

Глобалтранс: фокус на расширении бизнеса АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: ТРАНСПОРТНЫЙ СЕКТОР Глобалтранс: фокус на расширении бизнеса Обновление оценки справедливой стоимости акций 9 февраля 2011 г. : Андрей Рожков rozhkov_a@metropol.ru Аналитик: Александр

Подробнее

Торгуемые дочерние компании Газпрома

Торгуемые дочерние компании Газпрома АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: НЕФТЕГАЗОВАЯ ПРОМЫШЛЕНОСТЬ Торгуемые дочерние компании Газпрома Подробный анализ дочерних компаний Газпрома 16 февраля 2010 г. : : Александр Назаров nazarov_a@metropol.ru Дмитрий Маслов

Подробнее

12 июля 2011 г. Нефтехимия Desk note: Инвестиционная идея

12 июля 2011 г. Нефтехимия Desk note: Инвестиционная идея Компания: Нижнекамскнефтехим (NKNC) Нижнекамскнефтехим (НКНХ) ведущий российский производитель и экспортер нефтехимической продукции. Недавно компания представила очень сильные финансовые результаты по

Подробнее

Вимм-Билль-Данн АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ ТОВАРЫ. Текущая стоимость акций компании близка к справедливой

Вимм-Билль-Данн АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ ТОВАРЫ. Текущая стоимость акций компании близка к справедливой АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ ТОВАРЫ Вимм-Билль-Данн ПЕРЕСМОТР ОЦЕНКИ ДЕРЖАТЬ 2 % потенциал снижения стоимости Текущая стоимость акций компании близка к справедливой Мы повышаем нашу оценку справедливой

Подробнее

Российский банковский сектор и Сбербанк

Российский банковский сектор и Сбербанк АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: БАНКОВСКИЙ СЕКТОР Российский банковский сектор и Сбербанк Начало покрытия Российский банковский сектор продолжит расти Мы ожидаем, что российский банковский сектор, обзор которого мы

Подробнее

Росбанк ПОКУПАТЬ АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: БАНКОВСКИЙ СЕКТОР. 22,7 % Потенциал роста. Начало покрытия. Розничное кредитование будет задавать рост

Росбанк ПОКУПАТЬ АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: БАНКОВСКИЙ СЕКТОР. 22,7 % Потенциал роста. Начало покрытия. Розничное кредитование будет задавать рост АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: БАНКОВСКИЙ СЕКТОР Росбанк НАЧАЛО ПОКРЫТИЯ ПОКУПАТЬ 22,7 % Потенциал роста Начало покрытия Мы начинаем обзор Росбанка (Банка) с рекомендации «Покупать» и справедливой стоимости обыкновенных

Подробнее

Буровая компания Евразия

Буровая компания Евразия АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: НЕФТЕГАЗОВАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ Буровая компания Евразия НАЧАЛО ПОКРЫТИЯ ПОКУПАТЬ 17% потенциал роста 6 марта 2008 г. Начало покрытия Буровой компании Евразия: рекомендация «Покупать» Мы

Подробнее

Газпром. Сохраняется потенциал для повышения дивидендов

Газпром. Сохраняется потенциал для повышения дивидендов НЕФТЕГ АЗОВЫЙ С ЕКТ ОР АПР 15 МАЙ 15 ИЮН 15 ИЮЛ 15 АВГ 15 СЕН 15 ОКТ 15 НОЯ 15 ДЕК 15 ЯНВ 16 ФЕВ 16 МАР 16 27 АПРЕЛЯ 2016 Г. РОССИЯ > РЫНОК АКЦИЙ > НЕФТЕГАЗОВЫЙ СЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЗАПИСКА: ПРОГНОЗ РЕЗУЛЬТАТОВ

Подробнее

Выручка, USD млн. EBITDA, USD млн. Норма EBITDA, % Чистая прибыль, USD млн. PE(x) EV/Выручка(x) EV/EBITDA(x)

Выручка, USD млн. EBITDA, USD млн. Норма EBITDA, % Чистая прибыль, USD млн. PE(x) EV/Выручка(x) EV/EBITDA(x) АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: МЕТАЛЛУРГИЯ Распадская НАЧАЛО ПОКРЫТИЯ Мы рекомендуем покупать обыкновенные акции Распадской. Наша оценка предполагает потенциал роста стоимости акций в 46% от текущей цены На основе

Подробнее

ТРУБНАЯ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКАЯ КОМПАНИЯ (ТМК)

ТРУБНАЯ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКАЯ КОМПАНИЯ (ТМК) АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: МЕТАЛЛУРГИЯ ТРУБНАЯ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКАЯ КОМПАНИЯ (ТМК) НАЧАЛО ПОКРЫТИЯ Наша оценка подразумевает 23% потенциал роста стоимости акций от текущей рыночной цены На основе нашей модели DCF

Подробнее

Электроцинк АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: МЕТАЛЛУРГИЯ ПОКУПАТЬ. 39% потенциал роста

Электроцинк АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: МЕТАЛЛУРГИЯ ПОКУПАТЬ. 39% потенциал роста АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: МЕТАЛЛУРГИЯ Электроцинк НАЧАЛО ПОКРЫТИЯ ПОКУПАТЬ 39% потенциал роста Мы начинаем покрытие компании Электроцинк с рекомендации «Покупать» акции компании Мы начинаем покрытие компании

Подробнее

Корпоративные кредиты, млрд. руб.

Корпоративные кредиты, млрд. руб. АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: БАНКОВСКИЙ СЕКТОР Банк Уралсиб ПЕРЕСМОТР ОЦЕНКИ ПОКУПАТЬ 27,8% потенциал роста Дата: 4 Апреля 2007 Снижение справедливой стоимости акций Мы понижаем справедливую стоимость акций банка

Подробнее

ОАО "Стахановский вагоностроительный завод" (SVGZ) Встал на рельсы роста 1 июня 2011 г.

ОАО Стахановский вагоностроительный завод (SVGZ) Встал на рельсы роста 1 июня 2011 г. F L A S H N O T E ОАО "Стахановский вагоностроительный завод" (SVGZ) Встал на рельсы роста 1 июня 2011 г. Согласно комитету статистики СНГ, в 1 квартале 2011г. перевозки грузов в странах содружества увеличились

Подробнее

Аналитический отдел, 10 декабря 2010г Андрей Третельников (7 495)

Аналитический отдел, 10 декабря 2010г Андрей Третельников (7 495) КАМАЗ: Восстановление учтено в ценах Инвестиционное заключение KMAZ Держать $2.6 14% Мы возобновляем аналитическое покрытие Группы КАМАЗ. Производственные результаты за 9 месяцев предполагают рост продаж

Подробнее

Газпром. Основательная чистая прибыль поддерживает ожидания более высоких дивидендов за 2015 г.

Газпром. Основательная чистая прибыль поддерживает ожидания более высоких дивидендов за 2015 г. НЕФТЕГ АЗОВЫЙ С ЕКТ ОР АПР 15 МАЙ 15 ИЮН 15 ИЮЛ 15 АВГ 15 СЕН 15 ОКТ 15 НОЯ 15 ДЕК 15 ЯНВ 16 ФЕВ 16 МАР 16 АПР 16 29 АПРЕЛЯ 2016 Г. РОССИЯ > РЫНОК АКЦИЙ > НЕФТЕГАЗОВЫЙ СЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЗАПИСКА: ОБЗОР

Подробнее

Спрос на ценные бумаги российских компаний со стороны инвесторов

Спрос на ценные бумаги российских компаний со стороны инвесторов ОТДЕЛ ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ Московское подразделение по работе с акциями Спрос на ценные бумаги российских компаний со стороны инвесторов Март 2013 г. Презентация подготовлена подразделением Goldman

Подробнее

Новая структура энергетической отрасли и фондовый рынок: рост возможностей для диверсификации инвестиций против потери ликвидности

Новая структура энергетической отрасли и фондовый рынок: рост возможностей для диверсификации инвестиций против потери ликвидности Новая структура энергетической отрасли и фондовый рынок: рост возможностей для диверсификации инвестиций против потери ликвидности Беденков Д.А. Начальник аналитического отдела ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» Конференция

Подробнее

Индивидуальное брокерское обслуживание: Мы поможем найти ваш личный путь к успеху. Тарифный план «Консультационный»

Индивидуальное брокерское обслуживание: Мы поможем найти ваш личный путь к успеху. Тарифный план «Консультационный» Индивидуальное брокерское обслуживание: Мы поможем найти ваш личный путь к успеху Современные инструменты инвестирования Банковские депозиты + Гарантированная процентная ставка + Гарантия АСВ Низкая доходность

Подробнее

Слияние Уралкалия и Сильвинита:

Слияние Уралкалия и Сильвинита: АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: ХИМИЧЕСКАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ Слияние Уралкалия и Сильвинита: Оценка, риски и синергия объединенной компании* Повышение справедливой стоимости Покупать 13% Потенциал роста 14 февраля 2010

Подробнее

Торговые сети 24 Июня 2008 г.

Торговые сети 24 Июня 2008 г. Акции сектора ритейлеров: оценка справедливой цены Резюме: Не смотря на то, что сектор в целом переоценен, рост розничного товарооборота в 1 квартале 2008 года на фоне роста инфляции (14,5% в годовом исчислении)

Подробнее

Премаркет на 10 марта 2010 года

Премаркет на 10 марта 2010 года И н в е с т и ц и о н н а я к о м п а н и я Премаркет 10 марта 2010 г. Украина, Киев, 04070, ул. Большая Житомирская, д. 20 Тел: 8 (044) 459 0250 Факс: 8 (044) 459 0251 Премаркет на 10 марта 2010 года

Подробнее

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ «РИК-ФИНАНС» ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР г. Москва, ул. Верейская, дом 17, БЦ «Верейская Плаза-2» 20 мая 2013 г.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ «РИК-ФИНАНС» ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР г. Москва, ул. Верейская, дом 17, БЦ «Верейская Плаза-2» 20 мая 2013 г. 1 20 мая 2013 г. КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ: КЛЮЧЕВЫЕ ИНДИКАТОРЫ: Российские торговые площадки в последний день недели порадовали инвесторов ростом. Приток средств на российский рынок, наряду с позитивной статистикой

Подробнее

Чистая скорр. выручка ,3% % ,0%

Чистая скорр. выручка ,3% % ,0% ИНТЕРН ЕТ МАР 14 АПР 14 МАЙ 14 ИЮН 14 ИЮЛ 14 АВГ 14 СЕН 14 ОКТ 14 НОЯ 14 ДЕК 14 ЯНВ 15 ФЕВ 15 МАР 15 12 МАРТА 2015 Г. РОССИЯ > РЫНОК АКЦИЙ > ИНТЕРНЕТ АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЗАПИСКА: ОБЗОР РЕЗУЛЬТАТОВ ЗА 4К14/2014

Подробнее

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ «РИК-ФИНАНС» ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР г. Москва, ул. Верейская, дом 17, БЦ «Верейская Плаза-2» 11 апреля 2013 г.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ «РИК-ФИНАНС» ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР г. Москва, ул. Верейская, дом 17, БЦ «Верейская Плаза-2» 11 апреля 2013 г. 11 апреля 2013 г. КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ: КЛЮЧЕВЫЕ ИНДИКАТОРЫ: В среду российский рынок консолидировался на достигнутых уровнях. Инициативу не смогли перетянуть на себя в полной мере ни «быки» ни «медведи».

Подробнее

ФосАгро. EBITDA совпала с ожиданиями, влияние на прибыль оказали единовременные факторы. Результаты совпали с ожиданиями

ФосАгро. EBITDA совпала с ожиданиями, влияние на прибыль оказали единовременные факторы. Результаты совпали с ожиданиями УДОБРЕНИЯ АПР 14 МАЙ 14 ИЮН 14 ИЮЛ 14 АВГ 14 СЕН 14 ОКТ 14 НОЯ 14 ДЕК 14 ЯНВ 15 ФЕВ 15 МАР 15 30 АПРЕЛЯ 2015 Г. РОССИЯ > РЫНОК АКЦИЙ > УДОБРЕНИЯ АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЗАПИСКА: ОБЗОР РЕЗУЛЬТАТОВ ЗА 2014 Г. ПО МСФО

Подробнее

БУРОВАЯ КОМПАНИЯ ЕВРАЗИЯ

БУРОВАЯ КОМПАНИЯ ЕВРАЗИЯ АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: НЕФТЕГАЗОВАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ БУРОВАЯ КОМПАНИЯ ЕВРАЗИЯ ПОНИЖЕНИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ДО «ДЕРЖАТЬ» Держать 6% Потенциал снижения 13 мая 2009 г. : Александр Назаров : Дмитрий Маслов nazarov_a@metropol.ru

Подробнее

БАНК ВОЗРОЖДЕНИЕ АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: БАНКОВСКИЙ СЕКТОР. Пересмотр справедливой стоимости

БАНК ВОЗРОЖДЕНИЕ АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: БАНКОВСКИЙ СЕКТОР. Пересмотр справедливой стоимости АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: БАНКОВСКИЙ СЕКТОР БАНК ВОЗРОЖДЕНИЕ ПЕРЕСМОТР ОЦЕНКИ ПОКУПАТЬ 49,5% потенциал роста 17 сентября 2007 Пересмотр справедливой стоимости Мы понижаем нашу справедливую стоимость Банка Возрождение

Подробнее

Рисунок 1. Динамика индекса ММВБ с начала 2017 года. В тот же день начали падать котировки и «Московской Биржи».

Рисунок 1. Динамика индекса ММВБ с начала 2017 года. В тот же день начали падать котировки и «Московской Биржи». 7.3.217 3.3.217 1.3.217 27.2.217 22.2.217 2.2.217 16.2.217 14.2.217 1.2.217 8.2.217 6.2.217 2.2.217 31.1.217 27.1.217 2.1.217 23.1.217 19.1.217 17.1.217 13.1.217 11.1.217 9.1.217.1.217 3.1.217 Обзор ПАО

Подробнее

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ «ИК РУСС-ИНВЕСТ» Инвестиционные идеи на 2008 в секторе акций «второй эшелон»: модель опережающего роста

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ «ИК РУСС-ИНВЕСТ» Инвестиционные идеи на 2008 в секторе акций «второй эшелон»: модель опережающего роста Инвестиционные идеи на 2008 в секторе акций «второй эшелон»: модель опережающего роста Акции Башкирского ТЭКа Оценка Цена на 26.12.07г. ($) Рыночная капитализация (млн.$) Спрэд P/BV P/E P/S Pricetarget

Подробнее

Уфимский НПЗ, Новойл, Уфанефтехим

Уфимский НПЗ, Новойл, Уфанефтехим АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: НЕФТЕГАЗОВАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ Уфимский НПЗ, Новойл, Уфанефтехим ВОЗОБНОВЛЕНИЕ ПОКРЫТИЯ ПОКУПАТЬ Уфимский НПЗ 53% Новойл 53% Уфанефтехим 50% потенциал роста Возобновление покрытия: рекомендация

Подробнее

Рамблер Медиа ПРОДАВАТЬ ПРОДАВАТЬ АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: МЕДИА. Начало покрытия с рекомендации «Продавать» Конкуренция может снизить рентабельность

Рамблер Медиа ПРОДАВАТЬ ПРОДАВАТЬ АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: МЕДИА. Начало покрытия с рекомендации «Продавать» Конкуренция может снизить рентабельность АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: МЕДИА Рамблер Медиа НАЧАЛО ПОКРЫТИЯ Краткая версия ПРОДАВАТЬ 20% Потенциал снижения 13 августа 2008 г. Начало покрытия с рекомендации «Продавать» Мы начинаем покрытие Rambler Media

Подробнее

Газпром нефть. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 21 мая 2015 г. Цель: $4,55 (+62,6%), ПОКУПАТЬ. Ставка на промежуточные дивиденды. Газпром нефть и Индекс РТС

Газпром нефть. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 21 мая 2015 г. Цель: $4,55 (+62,6%), ПОКУПАТЬ. Ставка на промежуточные дивиденды. Газпром нефть и Индекс РТС АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 21 мая 2015 г. Газпром нефть Ставка на промежуточные дивиденды Финансовые результаты Газпром нефти по МСФО за 1 кв. оказались заметно лучше ожиданий рынка. Чистая прибыль выросла на

Подробнее

Телекомы ИНДЕКСЫ ИЗМЕНЕНИЕ C НАЧАЛА ГОДА НАШИ ФАВОРИТЫ

Телекомы ИНДЕКСЫ ИЗМЕНЕНИЕ C НАЧАЛА ГОДА НАШИ ФАВОРИТЫ ИНДЕКСЫ Данные ММВБ. Расчеты ИЗМЕНЕНИЕ C НАЧАЛА ГОДА Данные ММВБ. Расчеты НАШИ ФАВОРИТЫ потенциал Дальсвязь 86.8 % Волгателеком 71.0 % Ростелеком (п) 65.6 % ЮТК 61.8 % Центртелеком 60.8 % Сибирьтелеком

Подробнее

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ. Ежедневный обзор. Комментарий

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ. Ежедневный обзор. Комментарий ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ Комментарий В среду 9 Августа основные российские фондовые индексы снизились. Так, по итогам дня Индекс РТС снизился на 1,31%, а Индекс ММВБ упал на 0,69%. Торговые

Подробнее

«Башнефть» под контролем АФК «Система»: история и ключевые достижения. Май 2017 г.

«Башнефть» под контролем АФК «Система»: история и ключевые достижения. Май 2017 г. «Башнефть» под контролем АФК «Система»: история и ключевые достижения Май 2017 г. Ключевые результаты «Башнефти» под контролем АФК «Система» в 2009 2014 гг. Трехкратный рост выручки Увеличение добычи 46%

Подробнее

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ «РИК-ФИНАНС» ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР г. Москва, ул. Верейская, дом 17, БЦ «Верейская Плаза-2» 04 апреля 2013 г.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ «РИК-ФИНАНС» ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР г. Москва, ул. Верейская, дом 17, БЦ «Верейская Плаза-2» 04 апреля 2013 г. 1 04 апреля 2013 г. КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ: КЛЮЧЕВЫЕ ИНДИКАТОРЫ: В течение всего дня российский рынок консолидировался на достигнутых уровнях при сравнительно низких оборотах. Лишь к вечеру «медведи» перетянули

Подробнее

Привилегированные акции компании Транснефть

Привилегированные акции компании Транснефть АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ : НЕФТЕГАЗОВАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ Привилегированные акции компании Транснефть ПОНИЖЕНИЕ СПРАВЕДЛИВОЙ СТОИМОСТИ ПРОДАВАТЬ 25% потенциал снижения 9 апреля 2009 г. : Алексей Кокин : Дмитрий

Подробнее

BMW Group Russia Corporate Communications

BMW Group Russia Corporate Communications Пресс-релиз 16 марта 2011 Концерн BMW Group подвел итоги 2010 года. BMW Group рассчитывает на стабильные показатели в текущем финансовом году благодаря привлекательному модельному ряду. «Мы намерены увеличить

Подробнее

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ «РИК-ФИНАНС» ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР г. Москва, ул. Верейская, дом 17, БЦ «Верейская Плаза-2» 02 апреля 2013 г.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ «РИК-ФИНАНС» ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР г. Москва, ул. Верейская, дом 17, БЦ «Верейская Плаза-2» 02 апреля 2013 г. 02 апреля 2013 г. КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ: КЛЮЧЕВЫЕ ИНДИКАТОРЫ: Вышедшая статистика по экономике США обрушила российский рынок в последний час торгов. На протяжении всего дня рынок консолидировался на достигнутых

Подробнее

Операционные расходы снизили рентабельность Газпрома в 2012 году. Кредитное качество осталось высоким.

Операционные расходы снизили рентабельность Газпрома в 2012 году. Кредитное качество осталось высоким. ОАО «Газпром» Долговой рынок 8 марта 2013 Вадим Ведерников, vva@ufs-federation.com Операционные расходы снизили рентабельность Газпрома в 2012 году. Кредитное качество осталось высоким. Рост операционных

Подробнее

Полиметалл ПОКУПАТЬ АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: МЕТАЛЛУРГИЯ. 35% Потенциал Роста

Полиметалл ПОКУПАТЬ АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: МЕТАЛЛУРГИЯ. 35% Потенциал Роста АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: МЕТАЛЛУРГИЯ Полиметалл НАЧАЛО ПОКРЫТИЯ ПОКУПАТЬ 35% Потенциал Роста 29 марта 2007 г. Мы рекомендуем покупать обычные акции компании Полиметалл. По нашей оценке потенциал роста стоимости

Подробнее

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ. Ежедневный обзор. Комментарий

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ. Ежедневный обзор. Комментарий ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ Комментарий В четверг 29 Июня основные российские фондовые индексы незначительно снизились. Так, по итогам дня Индекс РТС просел на 0,24%, а Индекс ММВБ упал на 0,58%.

Подробнее

Банк «Санкт-Петербург»

Банк «Санкт-Петербург» BUY Upside: 24% Target Price: $3.59 Аналитик: Ольга Беленькая belenkayao@sovlink.ru Stock data Ticker STBK M.Cap, $ mn 818 Shares Ords 282,500,000 Free Float, % 16.5% Shares Prefs 20,100,000 Free Float,

Подробнее

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ. Ежедневный обзор. Комментарий

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ. Ежедневный обзор. Комментарий ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ Комментарий В понедельник 9 Октября основные российские фондовые индексы показали разнонаправленное движение в узком диапазоне. Так, по итогам дня Индекс РТС упал

Подробнее

Рентабельность EBITDA, %

Рентабельность EBITDA, % АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: НЕФТЕГАЗОВАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ ТНК-BP Холдинг НАЧАЛО ПОКРЫТИЯ ДЕРЖАТЬ 1% потенциал роста Начало покрытия компании ТНК-BP Холдинг с рекомендации «Держать» ТНК-BP третья в России нефтедобывающая

Подробнее

Газпром АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: НЕФТЕГАЗОВАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ. Начало покрытия. Потенциал роста цены на акции компании Газпром составляет 27%

Газпром АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: НЕФТЕГАЗОВАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ. Начало покрытия. Потенциал роста цены на акции компании Газпром составляет 27% АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: НЕФТЕГАЗОВАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ Газпром НАЧАЛО ПОКРЫТИЯ ПОКУПАТЬ 27% потенциал роста 19 февраля 2008 г. Начало покрытия. Потенциал роста цены на акции компании Газпром составляет 27% Мы

Подробнее

Ежедневная Аналитика

Ежедневная Аналитика Ежедневная Аналитика Кратко о главном Европейские индексы акции начали новую торговую неделю с повышения на ожиданиях ускорения темпов роста глобальной экономики. Также покупкам способствовала публикация

Подробнее

Роснефть АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: НЕФТЕГАЗОВАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ. ПОКУПАТЬ 27% потенциал роста. Возобновление покрытия

Роснефть АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: НЕФТЕГАЗОВАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ. ПОКУПАТЬ 27% потенциал роста. Возобновление покрытия АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: НЕФТЕГАЗОВАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ Роснефть ВОЗОБНОВЛЕНИЕ ПОКРЫТИЯ ПОКУПАТЬ 27% потенциал роста Возобновление покрытия Мы возобновляем покрытие компании Роснефть, одной из двух крупнейших

Подробнее

Банковский сектор Давление по всем фронтам

Банковский сектор Давление по всем фронтам 1 ЯНВ 16 ЯНВ 31 ЯНВ 15 ФЕВ 2 МАР 17 МАР 1 АПР 16 АПР 1 МАЙ 16 МАЙ 31 МАЙ 15 ИЮН 30 ИЮН 15 ИЮЛ 30 ИЮЛ 14 АВГ 29 АВГ 13 СЕН 28 СЕН 13 ОКТ 28 ОКТ 12 НОЯ 18 НОЯБРЯ 2014 Г. АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЗАПИСКА: ПРОГНОЗ РЕЗУЛЬТАТОВ

Подробнее

ОФЗ: ВЫБОР ИНСТРУМЕНТА ЗАВИСИТ ОТ ОЖИДАНИЙ

ОФЗ: ВЫБОР ИНСТРУМЕНТА ЗАВИСИТ ОТ ОЖИДАНИЙ 31 ИЮЛЯ 2015 Г. ОФЗ: ВЫБОР ИНСТРУМЕНТА ЗАВИСИТ ОТ ОЖИДАНИЙ За прошедшие с момента размещения две недели выпуск ОФЗ-ИН показал хорошую динамику на вторичном рынке (~94% номинала, +3 п.п. к цене размещения).

Подробнее

МегаФон. Ожидаемый результат, но прогноз на год слабый

МегаФон. Ожидаемый результат, но прогноз на год слабый ТЕЛЕК ОММУНИК АЦИИ МАР 14 АПР 14 МАЙ 14 ИЮН 14 ИЮЛ 14 АВГ 14 СЕН 14 ОКТ 14 НОЯ 14 ДЕК 14 ЯНВ 15 ФЕВ 15 МАР 15 11 МАРТА 2015 Г. РОССИЯ > РЫНОК АКЦИЙ > ТЕЛЕКОММУНИКАЦИИ АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЗАПИСКА: ОБЗОР РЕЗУЛЬТАТОВ

Подробнее

МРСК Центра и Поволжья

МРСК Центра и Поволжья АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКА МРСК Центра и Поволжья НАЧАЛО ПОКРЫТИЯ ПОКУПАТЬ 39% потенциал роста 18 июля 2008 г. Начало покрытия: рекомендация «покупать» Мы начинаем покрытие распределительной

Подробнее

АФК «Система» «Индийская сага» подходит к концу. Что получит Система в результате сделки?

АФК «Система» «Индийская сага» подходит к концу. Что получит Система в результате сделки? ТЕЛЕК ОММУНИК АЦИИ ОКТ 14 НОЯ 14 ДЕК 14 ЯНВ 15 ФЕВ 15 МАР 15 АПР 15 МАЙ 15 ИЮН 15 ИЮЛ 15 АВГ 15 СЕН 15 2 НОЯБРЯ 2015 Г. РОССИЯ > РЫНОК АКЦИЙ > ТЕЛЕКОММУНИКАЦИИ КОРПОРАТИВНОЕ СОБЫТИЕ АФК «Система» «Индийская

Подробнее

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ «РИК-ФИНАНС» ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР г. Москва, ул. Верейская, дом 17, БЦ «Верейская Плаза-2» 17 июля 2013 г.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ «РИК-ФИНАНС» ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР г. Москва, ул. Верейская, дом 17, БЦ «Верейская Плаза-2» 17 июля 2013 г. 1 17 июля 2013 г. КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ: КЛЮЧЕВЫЕ ИНДИКАТОРЫ: Во вторник ключевые биржевые индикаторы российского рынка продолжили рост. Под напором «быков» индекс ММВБ по итогам дня вырос на +0,47%, до

Подробнее

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ. Ежедневный обзор. Комментарий

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ. Ежедневный обзор. Комментарий ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ Комментарий В среду 23 Августа основные российские фондовые индексы ускорили рост. Так, по итогам дня Индекс РТС вырос на 0,53%, а Индекс ММВБ прибавил 0,57%. Торговые

Подробнее

Стратегия «Спрэд» Краткое описание

Стратегия «Спрэд» Краткое описание Стратегия Краткое описание Стратегия 1 Ключевой аспект Стратегия построена на отслеживании корреляции между обыкновенными и привилегированными акциями ОАО «Сбербанк России». Рекомендуемый порог инвестиций

Подробнее

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ. Ежедневный обзор. Комментарий

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ. Ежедневный обзор. Комментарий ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ Комментарий В среду 5 Июля основные российские фондовые индексы показали разнонаправленное движение. Так, по итогам дня Индекс РТС упал на 0,95%, а Индекс ММВБ подрос

Подробнее

Динамика котировок AAPL, долл.

Динамика котировок AAPL, долл. Apple Inc (AAPL US Equity) производит и реализует персональные компьютеры, дополнительную гарнитуру, а также мобильные устройства вместе с сопутствующим программным обеспечением и сетевыми решениями. Apple

Подробнее

ГАЗПРОМ + СИБНЕФТЬ. (изменение target price) 28 сентября Газпром заявил о подписании

ГАЗПРОМ + СИБНЕФТЬ. (изменение target price) 28 сентября Газпром заявил о подписании 7 октября 2005 г. ГАЗПРОМ + СИБНЕФТЬ (изменение target price) 18 мая, после того, как стало окончательно известно о схеме покупки акций а государством, мы отозвали свою рекомендацию и справедливую цену

Подробнее

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ. Ежедневный обзор. Комментарий

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ. Ежедневный обзор. Комментарий ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ Комментарий В среду 13 Сентября основные российские фондовые индексы снизились. Так, по итогам дня Индекс РТС упал на 0,52%, а Индекс ММВБ потерял 0,22%. Торговые

Подробнее

Инвестиционные идеи. [август 2014 года]

Инвестиционные идеи. [август 2014 года] Инвестиционные идеи [август 2014 года] Структурный продукт на рост курса доллара с возможностью заработать до 40% годовых за 4,5 месяца! Аналитическая справка Введение санкций, конвертация выплаченных

Подробнее

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ. Ежедневный обзор. Комментарий

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ. Ежедневный обзор. Комментарий ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ Комментарий В четверг 12 Октября основные российские фондовые индексы показали незначительное изменение. Так, по итогам дня Индекс РТС подрос на 0,06%, а Индекс ММВБ

Подробнее

Подготовка годового отчета публичной компании: что нужно инвестору?

Подготовка годового отчета публичной компании: что нужно инвестору? Подготовка годового отчета публичной компании: что нужно инвестору? Беденков Д.А. Начальник аналитического отдела ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» Круглый стол «Годовой отчет-08: новое в подготовке. На чем акцентировать

Подробнее

Текущая конъюнктура российского фондового рынка: Индекс ММВБ протестировал максимумы с 2011г. Обзор за неделю. Аналитический отдел. 10 Февраля 2015 г.

Текущая конъюнктура российского фондового рынка: Индекс ММВБ протестировал максимумы с 2011г. Обзор за неделю. Аналитический отдел. 10 Февраля 2015 г. Текущая конъюнктура российского фондового рынка: Индекс ММВБ протестировал максимумы с 2011г. Обзор за неделю Аналитический отдел 10 Февраля 2015 г. Российские фондовые индексы: динамика с 3 по 10 февраля

Подробнее

Ежедневная Аналитика

Ежедневная Аналитика Ежедневная Аналитика Кратко о главном На глобальном рынке акций сегодня царит оптимизм. Публикация сильных данных по рынку труда США вчера днем снизила опасения торможения темпов роста экономики Северной

Подробнее

Результаты финансовой отчетности Группы ММК

Результаты финансовой отчетности Группы ММК Результаты финансовой отчетности Группы ММК Основные консолидированные показатели за 4 квартал и 12 месяцев 2016 года (USD млн) 4 кв. 16 3 кв. 16 % 12 мес. 16 12 мес. 15 % Выручка 1 550 1 478 4,9% 5 630

Подробнее

Фондовый рынок. Инвестиционные стратегии банка на рынке ценных бумаг: методика оценки качества объектов инвестиций 39 (327) 2008

Фондовый рынок. Инвестиционные стратегии банка на рынке ценных бумаг: методика оценки качества объектов инвестиций 39 (327) 2008 Фондовый рынок Инвестиционные стратегии банка на рынке ценных бумаг: методика оценки качества объектов инвестиций стратегического портфеля В. Н. ЕДРОНОВА, доктор экономичесикх наук, профессор Г. Р. БИКУЛОВ

Подробнее

Голден Телеком. Продавать АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: ТЕЛЕКОММУНИКАЦИИ. Рынок услуг связи имеет большой потенциал. Но есть и недостатки

Голден Телеком. Продавать АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: ТЕЛЕКОММУНИКАЦИИ. Рынок услуг связи имеет большой потенциал. Но есть и недостатки АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ: ТЕЛЕКОММУНИКАЦИИ Голден Телеком НАЧАЛО ПОКРЫТИЯ Продавать 3,6% Потенциал падения 1 июня 2007 Рынок услуг связи имеет большой потенциал Голден Телеком один из крупнейших альтернативных

Подробнее

Кредитный комментарий к выпуску облигаций ОАО «Детский мир Центр» серии 01

Кредитный комментарий к выпуску облигаций ОАО «Детский мир Центр» серии 01 Кредитный комментарий к выпуску облигаций ОАО «Детский мир Центр» серии 01 Резюме В декабре 2005 года ОАО «Детский мир Центр» планирует разместить на открытом рынке выпуск облигаций объемом 1 150 на срок

Подробнее

РД КМГ: О выкупе и дивидендах

РД КМГ: О выкупе и дивидендах РД КМГ: О выкупе и дивидендах 15.10.2014 Тикер: RDGZ KZ RDGZp KZ KMG LI Последняя цена: RDGZ KZ T17 000 RDGZp KZ T13 500 KMG LI $15 Рыночная Капитализация: P/E (2014П) 4,0 Балансовая стоимость: RDGZ RDGZp

Подробнее

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ. Ежедневный обзор. Комментарий

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ. Ежедневный обзор. Комментарий ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ Комментарий В понедельник 16 Октября основные российские фондовые индексы незначительно подросли. Так, по итогам дня Индекс РТС прибавил 0,14%, а Индекс ММВБ вырос

Подробнее

Ежедневная Аналитика

Ежедневная Аналитика Ежедневная Аналитика Кратко о главном Фондовые индексы азиатских стран завершили сегодняшний день ростом, несмотря на увеличение кредитных ставок в Китае. Европейские индикаторы торгуются разнонаправленно,

Подробнее

Обзор за неделю. Аналитический отдел. 12 Января, 2012 г.

Обзор за неделю. Аналитический отдел. 12 Января, 2012 г. Текущая конъюнктура российского фондового рынка: рост на позитивной динамике внешних рынков и росту «аппетита к риску» Обзор за неделю Аналитический отдел 12 Января, 2012 г. Российские фондовые индексы:

Подробнее

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ. Ежедневный обзор. Комментарий

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ. Ежедневный обзор. Комментарий ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ Комментарий В четверг 14 Сентября основные российские фондовые индексы показали разнонаправленное движение. Так, по итогам дня Индекс РТС вырос на 0,65%, а Индекс

Подробнее

СПРЕД-СПОТТЕР СТРАТЕГИЯ ДОЛГОВОГО РЫНКА. 7 декабря 2015 г.

СПРЕД-СПОТТЕР СТРАТЕГИЯ ДОЛГОВОГО РЫНКА. 7 декабря 2015 г. СПРЕД-СПОТТЕР СТРАТЕГИЯ ДОЛГОВОГО РЫНКА 7 декабря 15 г. Текущие торговые идеи LUKOIL 6,66 22 (BBB-/BA1/BBB-) GAZPRU 22 4,95 (BB+/BA1/BBB-) TMENRU 7,255 (BB+/BA1/-) GAZPRU 3,85 (BB+/BA1/BBB-) NVTKRM 4,42

Подробнее

Рисунок 1. Динамика показателя занятость кресел по месяцам

Рисунок 1. Динамика показателя занятость кресел по месяцам www.pfc.ru Инвестиционная идея покупки «Аэрофлота» основана на ожиданиях будущего роста стоимости. Компания «выздоравливает» и показывает улучшение результатов деятельности с разных сторон. год компания

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЗАПИСКА. Мегионнефтегаз. Россия. Присвоение рекомендации. Инвестиционные характеристики НЕФТЬ И ГАЗ. 21 Октября. рекомендация ПОКУПАТЬ

АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЗАПИСКА. Мегионнефтегаз. Россия. Присвоение рекомендации. Инвестиционные характеристики НЕФТЬ И ГАЗ. 21 Октября. рекомендация ПОКУПАТЬ 21 Октября Мегионнефтегаз НЕФТЬ И ГАЗ Макс Шеин +7 3832 11 90 90 Присвоение рекомендации рекомендация ПОКУПАТЬ Инвестиционные характеристики Цена $7.25 Тикер Капит-я EV Кол-во акций, млн MFGS $ 827 m $

Подробнее

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ. Ежедневный обзор. Комментарий

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ. Ежедневный обзор. Комментарий ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ Комментарий В пятницу 30 Июня основные российские фондовые индексы практически не изменились. Так, по итогам дня Индекс РТС прибавил 0,05%, а Индекс ММВБ упал на

Подробнее

Газпром нефть. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 21 марта 2016 г. Цель: $2,77 (+33,8%), ПОКУПАТЬ. Отрицательный FCF повод для дисконта и возможность для инвестиций

Газпром нефть. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 21 марта 2016 г. Цель: $2,77 (+33,8%), ПОКУПАТЬ. Отрицательный FCF повод для дисконта и возможность для инвестиций АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 21 марта 2016 г. Газпром нефть Отрицательный FCF повод для дисконта и возможность для инвестиций Снижение чистой прибыли за год на 10,2% обеспечено бумажными статьями. Корректировка

Подробнее

ДИВИДЕНДЫ КОМПАНИЙ ВТОРОГО ЭШЕЛОНА

ДИВИДЕНДЫ КОМПАНИЙ ВТОРОГО ЭШЕЛОНА FLASHNOTE ДИВИДЕНДЫ КОМПАНИЙ ВТОРОГО ЭШЕЛОНА Игорь Краевский i.kraevskiy@tkbc.ru Приближается сезон дивидендных выплат. В прошлом году большинство российских компаний второго эшелона выплатили значительные

Подробнее

Центральная Азия Нефть и Газ. Dragon Oil PLC. 11 марта 2011 г. Стратегия роста ОБНОВЛЕНИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПОКУПАТЬ

Центральная Азия Нефть и Газ. Dragon Oil PLC. 11 марта 2011 г. Стратегия роста ОБНОВЛЕНИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПОКУПАТЬ Центральная Азия Нефть и Газ 11 марта 2011 г. Dragon Oil PLC Стратегия роста Адиль Табылдиев atabyldiev@bcc-invest.kz Dragon Oil PLC 22 февраля 2011 года опубликовала предварительные финансовые результаты

Подробнее

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ. Ежедневный обзор. Комментарий

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ. Ежедневный обзор. Комментарий ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ Комментарий Во вторник 20 Июня основные российские фондовые индексы показали разнонаправленное движение. Так, по итогам дня Индекс РТС упал на 1,73%, а Индекс ММВБ

Подробнее

Мировой рынок вертолетов и перспективы российских производителей

Мировой рынок вертолетов и перспективы российских производителей Мировой рынок вертолетов и перспективы российских производителей Мировой парк гражданских вертолетов, по данным 2008 г., достиг 24,086 тыс. машин. Такие оценки озвучены в рамках вертолетной выставки HeliRussia

Подробнее

KCELL Средняя дивидендная доходность составляет 13%

KCELL Средняя дивидендная доходность составляет 13% дек 12 мар 13 июн 13 сен 13 дек 13 мар 14 июн 14 сен 14 дек 14 мар 15 BCC Invest Анализ Рынка Акций Kcell 15 июня 215 г. KCELL Средняя дивидендная доходность составляет 13% В этом обзоре мы обновили нашу

Подробнее

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ. Ежедневный обзор. Комментарий

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ. Ежедневный обзор. Комментарий ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ Комментарий В четверг 26 Октября основные российские фондовые индексы практически не изменились. Так, по итогам дня Индекс РТС прибавил 0,01%, а Индекс ММВБ потерял

Подробнее

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ. Ежедневный обзор. Комментарий

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ. Ежедневный обзор. Комментарий ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ Комментарий В среду 4 Октября основные российские фондовые индексы незначительно подросли. Так, по итогам дня Индекс РТС вырос на 0,64%, а Индекс ММВБ изменился на

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 23 марта 2016 г. Э.ОН Россия. Цель: 3,185 руб. (+19,1%), «ПОКУПАТЬ» В ожидании роста Ключевые моменты. Основные показатели

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 23 марта 2016 г. Э.ОН Россия. Цель: 3,185 руб. (+19,1%), «ПОКУПАТЬ» В ожидании роста Ключевые моменты. Основные показатели АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 23 марта 2016 г. Э.ОН Россия В ожидании роста Ключевые моменты +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: 3,185 руб. (+19,1%), «ПОКУПАТЬ» Аналитик: Александр Костюков Эл. почта:

Подробнее

Диаграмма 2. Роснефть структура долга по цели/типу на конец 2К15, млрд долл. 100% = 54,3 МЛРД ДОЛЛ. 17,4% 31,3%

Диаграмма 2. Роснефть структура долга по цели/типу на конец 2К15, млрд долл. 100% = 54,3 МЛРД ДОЛЛ. 17,4% 31,3% НЕФТЕГ АЗОВЫЙ С ЕКТ ОР ОКТ 14 НОЯ 14 ДЕК 14 ЯНВ 15 ФЕВ 15 МАР 15 АПР 15 МАЙ 15 ИЮН 15 ИЮЛ 15 АВГ 15 СЕН 15 ОКТ 15 20 ОКТЯБРЯ 2015 Г. РОССИЯ > РЫНОК АКЦИЙ > НЕФТЕГАЗОВЫЙ СЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЗАПИСКА Роснефть

Подробнее

Реорганизация НК «Башнефть»: создание стоимости в рамках корпоративной трансформации

Реорганизация НК «Башнефть»: создание стоимости в рамках корпоративной трансформации Реорганизация НК «Башнефть»: создание стоимости в рамках корпоративной трансформации Май 2017 г. «Мало кто из аналитиков и инвесторов мог представить 5 лет назад, что «темная лошадка» российского нефтегазового

Подробнее

Аналитический отдел, 5 марта 2013г. Елена Садовская (7 495)

Аналитический отдел, 5 марта 2013г. Елена Садовская (7 495) Казаньоргсинтез: Отличный 2012 год, умеренный взгляд на 2013 год Инвестиционное заключение KZOS RX KZOSP RX Держать $0.27 34% Держать $0.09 1% В 2012г. Казаньоргсинтез выплатил более 20% своего долга,

Подробнее

Отчет Dow за четвертый квартал и полный год

Отчет Dow за четвертый квартал и полный год ДЛЯ ДОПОЛНИТЕЛЬНОЙ ИНФОРМАЦИИ Кайл Бэндлоу (Kyle Bandlow) Нил Шори (Neal Sheorey) +1 989 638 2417 +1 989 636 6347 kbandlow@dow.com nrsheorey@dow.com Отчет Dow за четвертый квартал и полный год 26 января

Подробнее

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ. Ежедневный обзор. Комментарий

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ. Ежедневный обзор. Комментарий ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ Комментарий В четверг 27 Июля основные российские фондовые индексы продолжили рост. Так, по итогам дня Индекс РТС прибавил 1,01%, а Индекс ММВБ подрос на 0,62%. Торговые

Подробнее

SPECIAL. ОАО «Вимм-Билль-Данн»: оптимистичное полугодие уже учтено в ценах. 21 сентября 2007 ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СЕКТОР.

SPECIAL. ОАО «Вимм-Билль-Данн»: оптимистичное полугодие уже учтено в ценах. 21 сентября 2007 ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СЕКТОР. SPECIAL ЗАО "Инвестиционная компания ФИНАМ Россия, 101000, г. Москва, ул. Мясницкая, д. 26 Тел.: +7 (495) 796-93-88 (многоканальный) Факс: +7 (495) 204-81-32 ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СЕКТОР ОАО «Вимм-Билль-Данн»:

Подробнее

Биржевая облигация ПАО Сбербанк Общее описание

Биржевая облигация ПАО Сбербанк Общее описание Общее описание Описание Инструмент дает право инвесторам на гарантированный возврат инвестированных средств и получение минимального гарантированного дохода, а также возможность получения дополнительного

Подробнее

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ. Ежедневный обзор. Комментарий

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ. Ежедневный обзор. Комментарий ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ Комментарий В четверг 19 Октября основные российские фондовые индексы снизились. Так, по итогам дня Индекс РТС упал на 0,8%, а Индекс ММВБ потерял 1,03%. Торговые

Подробнее

ТНК-ВР Холдинг (UPDATE)

ТНК-ВР Холдинг (UPDATE) ТНК-ВР Холдинг (UPDATE) На прошлой неделе ТНК-ВР объявило о начале второго этапа реструктуризации, запустив программу добровольного выкупа акций компаний «внучек» Пока акции холдинга ТНК-ВР не торгуются,

Подробнее

Аналитический отдел, 2 марта 2010 г. Екатерина Андреянова (7 495) * оценка для обыкновенных акций

Аналитический отдел, 2 марта 2010 г. Екатерина Андреянова (7 495) * оценка для обыкновенных акций Обзор сектора Розница и X5: Разные стратегии, X5 впереди Инвестиционное заключение Мы обновляем наши оценки а и Х5. Крупнейшие компании российского продуктового ритейла упрочили свои позиции, в то время

Подробнее

Примеры заданий вступительного испытания по направлению подготовки «Экономика» по программе «Финансовая экономика» (специальная часть)

Примеры заданий вступительного испытания по направлению подготовки «Экономика» по программе «Финансовая экономика» (специальная часть) Примеры заданий вступительного испытания по направлению подготовки «Экономика» по программе «Финансовая экономика» (специальная часть) 1. Найдите правильное утверждение: А) только переводной вексель может

Подробнее