(П) 2013 (П)

Размер: px
Начинать показ со страницы:

Download "(П) 2013 (П)"

Транскрипт

1 АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 18 октября 2012 г. Норильский никель Туманные перспективы Ключевые моменты Норильский никель ожидаемо слабо отчитался за 1 пол г. Выручка снизилась на 19% г/г пропорционально снижению цены реализации металлов. При этом себестоимость производства металлов уменьшилась лишь на 4,3% г/г., а компания сообщила, что готова к дальнейшему снижению издержек только в случае, если цена никеля упадет до 15 тыс. за т. и продержится на этом уровне 2 месяца, что нам представляется маловероятным в текущей ситуации, поскольку при таком уровне цены 45% мировых мощностей по производству никеля станет нерентабельным. Опережающее снижение выручки по сравнению с издержками привело к 38% снижению операционной прибыли. Норильский никель продолжает борьбу за месторождения, проигранные на конкурсах. При этом менеджмент компании ведет активную информационную атаку против победившей стороны (Русская платина), Роснедр (организатор конкурса) и Российской академии наук (провела повторную экспертизу заявок Норникеля и Русской платины). Мы ожидаем ответных действий в ходе информационной стороны Русской платины в виде публикации критической информации о деятельности Норильского никеля, что, на наш взгляд, может оказать негативное влияние на котировки Норникеля в условиях текущей высокой волатильности. Проигрыш Норникеля в суде по иску Русала о незаконности обратного выкупа акций 7,7% акций Норильского никеля грозит убытками в размере 0,5 млрд долл. и новым иском со стороны государственных органов. Закон о стратегических инвестиция охраняет, в первую очередь, интересы России, поэтому мы ожидаем действий со стороны организаций представляющих интересы государства. Мы обновили нашу оценку компании с учетом результатов за 1 пол и понизили целевую цену на 10%, сохранив рекомендацию «Держать». +7 (495) Цель: 155 долл. (-2,5%), ДЕРЖАТЬ 1,3 1,2 1,1 0,9 0,8 0,7 0,6 Аналитик: Айрат Халиков Эл. почта: Тел. +7 (495) Основные показатели Динамика цены акций компании относительно индексов Металлоинвест; 4% UC RUSAL; 25,1% Код RTS RTS Норильский никель Никель Акционеры, % Квазиказ. акции; 17,0% Интеррос; 28,1% Информация о компании Free float; 25,8% GMKN Цена обыкн. акции, долл. 159,14 Мин./макс. цена акции за 52 недели, долл. (об.) 145,30 / 243,87 Целевая цена акции (об.), долл. 155,11 Потенциал роста (об.), % -2,5 Количество акций, млн шт. 190,6 Рыночная капитализация, млрд долл. 32,01 EV, млрд долл. 34,07 Финансовые показатели и коэффициенты (МСФО) (П) 2013 (П) Выручка, млн долл EBITDA, млн долл Чистая прибыль, млн долл Рентабельность по EBITDA, % 57,6 49,5 39,0 43,7 Рентабельность по чистой прибыли, % 42,5 27,0 19,9 23,8 EV / S 2,67 2,41 3,02 2,99 EV / EBITDA 4,6 4,9 7,8 6,8 P / E 5,9 8,4 14,3 11,8 ROIC, % 29,0 34,3 20,3 20,8 ROE, % 32,8 30,2 18,1 19,6 EPS 28,5 20,0 11,8 14,3 Данные аналитические материалы ИК «Велес Капитал» могут быть использованы только в информационных целях. Компания не дает гарантий относительно полноты приведенной в них информации и ее достоверности, а также не несет ответственности за прямые или косвенные убытки от использования данных материалов не по назначению. Данный документ не может рассматриваться как основание для покупки или продажи тех или иных ценных бумаг. Все права на данный бюллетень принадлежат ИК «Велес Капитал». Воспроизведение и/или распространение аналитических материалов ИК «Велес Капитал» не может осуществляться без письменного разрешения Компании. Велес Капитал 2012г.

2 Результаты первого полугодия Норильский никель ожидаемо слабо отчитался за 1 пол г. Выручка снизилась на 19% г/г пропорционально снижению цен реализации металла. При этом наибольший абсолютный вклад в снижение выручки внесли продажи никеля, выручка от продаж которого уменьшилась на 27% г/г, в то время как средние цены никеля на LME снизились на 28%. Себестоимость производства металлов снизилась лишь на 4,3% г/г. Компания сообщила, что готова к дальнейшему снижению инвестиций и издержек только в случае, если цена никеля упадет до 15 тыс. долл. за т и продержится на этом уровне 2 месяца (на момент публикации обзора тонна никеля стоил 17 тыс. долл.). Таким образом, не стоит ждать значимого снижения издержек Норильского никеля до конца 2012 г. Опережающее снижение выручки по сравнению с издержками привело к 38% снижению операционной прибыли в 1 пол г., по сравнению с результатом 1 пол г. Менеджмент Норникеля ожидает, что в 2013 г средняя цена никеля составит 18,5 тыс. долл./т на фоне незначительного сокращению профицита никеля на рынке. Потенциал падения цены на мировом рынке ограничен себестоимостью производства металла: при цене никеля равной 16 тыс. долл. за т будет нерентабельным около 30% мирового производства, а при уровне цены 15 тыс. долл. за т станут убыточными 45% мощностей по выплавке никеля. Компания показала незначительное сокращение себестоимости производства (-4,3%) притом, что выручка упала на 27% г/г. В 2009 г. Норильский никель показал более уверенное снижение издержек. Маловероятно продолжительное снижение цены никеля ниже 15 тыс. долл./т, однако это значит, что Норникель не будет сокращать издержки производства. Борьба за проигранные конкурсы В июне 2012 г. Норильский никель проиграл конкурс Роснедр на право освоения южной части месторождения Норильск-1. На это Норильский никель заявил, что считает позицию Роснедр необъективной и потребовал пересмотра итогов конкурса. В сентябре Российская академия наук провела сравнительный анализ заявок Норильского никеля и победителя конкурса Русской платины. Результатом стало подтверждение позиции Роснедр о превосходстве заявки Русской платины, поскольку плановый ежегодный объем добычи Русской платины на % превосходит объем Норникеля, и Русская платина будет перерабатывать руду с использование более современных технологий, что позволит довести коэффициент извлечения металлов до 80% против 60-70% на устаревших мощностях Норникеля. Проиграв конкурс, Норильский никель начал информационную атаку на победителей и выдвинул обвинение в том, что ряд технологий предложенных Русской платиной несут в себе большие экологические риски, проект победителя имеет меньший показатель NPV, а многие анонсированные Русской платиной ноухау едва прошли стадию лабораторных испытаний. На данный момент нет решения правительства о выдаче лицензии на добычу Русской платине, несмотря на победу в конкурсе. На наш взгляд, это связано с тем, что Норильский никель продолжает оспаривать решение конкурсной комиссии в суде. Мы полагаем, что такие действия Норникеля могут вызвать ответную реакцию со стороны Русской платины, которая может начать информационную атаку. Публикация резко негативных оценок деятельности Норильского никеля может оказать негативное влияние на котировки акций компании в условиях текущей высокой волатильности. Информационная атака на Русскую платину может вызвать ответную реакцию, что грозит развязыванием информационной войны и увеличением волатильности акций Норникеля. 18 октября 2012 г. Стр. 2

3 Конфликт акционеров В сентябре Арбитражный суд Красноярского края удовлетворил требования РУСАЛа о признании недействительными решений Совета директоров Норильского никеля от 13 и 21 сентября 2011 года, которыми был одобрен обратный выкуп в размере около 7,7% акций ГМК на его иностранную дочку Norilsk Nickel Investments Ltd. Согласно позиции РУСАЛа и суда, Совет директоров Норильского никеля был не вправе одобрять условия обратного выкупа акций, поскольку это противоречило закону об иностранных инвестициях в стратегические предприятия. Федеральная антимонопольная служба обращала внимание руководства Норильского никеля, однако предостережение ФАС было проигнорировано, и обратный выкуп был завершен. Русал может потребовать от Норникеля компенсации ущерба в размере 542 млн долл. из-за снижения рыночной стоимости доли Русала, что близко, по нашим оценкам, к четверти годовой прибыли Норильского никеля. Мотивация Русала в данном вопросе вполне понятна: после погашения выкупленных акций, влияние менеджмента и Интерроса на Норильский никель могут значительно усилиться. Это связано с тем, что совокупная доля Интерроса и менеджмента (который в акционерном конфликте занял сторону Итерроса) в Норникеле вырастет почти до 39% против 28% у Русала. Столь значительное увеличение влияние Интерроса может привести к новой волне конфликта между мажоритарными акционерами и оказать негативное влияние на котировки компании. Дополнительным фактором, создающим неопределённость, является то, что закон о стратегических инвестициях защищает интересы России, и позднее может встать вопрос о компенсации ущерба и Российскому государству. В данном контексте трудно прогнозировать развитие событий из-за отсутствия судебной практики в рамках закона о стратегических инвестиций. Русал выиграл 1-й судебный процесс против Норникеля и Интерроса. Потенциальный убыток Норильского никеля 542 млн долл. Возможны дополнительные претензии со стороны госслужб, поскольку закон о стратегических инвестициях защищает интересы России. Обновление оценки Для нас стало некоторой неожиданностью ограниченность действий менеджмента по снижению производственных издержек в текущей неблагоприятной ситуации. Так, например, в 2009 г. Норильский никель сократил себестоимость производства на 46% г/г, а SG&A на 60% г/г., что указывает на наличие значительных возможностей по контролю издержек менеджментом. В текущей неблагоприятной ситуации сокращение издержек составило лишь 4,3% г/г, при этом по отношения к предыдущему отчетному периоду 2 пол г., себестоимость производства металлов выросла на 15% п/п. В этой связи мы пересмотрели нашу модель, прогнозы финансовых результатов и понизили целевую цену акции Норильского никеля на 10% до 155 долл., сохранив рекомендацию «ДЕРЖАТЬ». Мы понизили оценку Норникеля из-за слабого контроля над издержками. 18 октября 2012 г. Стр. 3

4 Финансовая модель и оценка Норильского никеля, млн долл (П) 2013 (П) 2014 (П) (П) 2013 (П) 2014 (П) Отчет о прибылях и убытках WACC Выручка Безрисковая ставка, % 6,5 6,8 Операционные расходы (без амортизации) (7 125) (6 874) (6 419) (5 718) Налог на прибыль, % 22,9 22,9 EBITDA Стоимость акционерного капитала (ао), 12,5 12,8 Амортизация (854) (941) (998) (1 053) Систематический риск рынка акций, % 5,0 5,0 EBIT Beta leveraged 1,2 1,2 Разовые статьи (334) Специфический риск компании, % 0,0 0,0 Процентные расходы (151) (268) (180) (251) Стоимость долга, % 3,0 3,0 Неоперационные доходы/расходы (347) (277) (280) (288) Специфический риск компании, % 1,3 1,3 Прибыль до налогообложения WACC, % 8,8 10,2 Налог на прибыль (1 460) (665) (806) (1 009) Доля меньшинства (44) Свободный денежный поток Чистая прибыль NOPAT Амортизация Баланс Капитальные затраты (2 201) (1 500) (1 500) (1 500) Долгосрочные активы Изменение чистого оборотного капитала (499) 89 Основные средства и нематериальные Свободный денежный поток Прочие долгосрочные активы Ставка дисконтирования, % 8,8 10,2 Краткосрочные активы Коэффициент дисконтирования 0,92 0,83 Оборотные активы Дисконтированный свободный денежный Краткосрочные инвестиции Денежные средства Оценка стоимости обыкновенных акций Итого активы Ставка роста в постпрогнозный период, % 3,0 Средства акционеров Сумма дисконтированного денежного Акционерный капитал Дисконтированная продленная стоимость Доля меньшинства Стоимость бизнеса компании Долгосрочные обязательства Стоимость чистого долга (-) Долгосрочные займы Доля миноритарных акционеров (-) 325 Прочие долгосрочные обязательства Стоимость финансовых вложений (+) 0 Краткосрочные обязательства Стоимость акционерного капитала Краткосрочные займы Фундаментальная стоимость ао, долл. 155 Оборотные обязательства Итого обязательства и средства акционеров Чувствительность оценки, % TGR WACC -3,0-2,0-1,0 тек. 1,0 2,0 3,0 Движение денежных средств 1,0 +31% +13% -1% -12% -21% -29% -36% Основная деятельность ,0 +45% +23% +6% -7% -17% -26% -33% Чистая прибыль ,0 +64% +36% +16% +0% -12% -22% -30% Амортизация ,0 +91% +53% +27% +8% -6% -17% -27% Изменение оборотного капитала (631) (499) 89 5,0 +134% +79% +44% +19% +2% -12% -22% Прочее Инвестиционная деятельность (1 876) (1 500) (1 500) (1 500) Рыночные мультипликаторы, 1x Приобретение внеоборотных активов (2 201) (1 500) (1 500) (1 500) EV / Sales 2,4 3,0 3,0 2,9 Приобретение/продажа дочерних компаний EV / EBITDA 4,9 7,8 6,8 5,7 Прочее (8) EV / EBIT 5,5 9,9 8,6 6,9 Финансовая деятельность (2 842) (2 986) P / E 8,4 14,3 11,8 9,4 Изменение долга (2 282) (2 136) P / BV 2,9 2,9 2,4 2,0 Изменение акционерного капитала EV / FCF 6,4 11,3 19,9 11,2 Выплата дивидендов (1 238) (560) (679) (850) EPS 20,0 11,8 14,3 17,8 Прочее Изменение денежных средств (3 818) Коэффициенты Рентабельность EBITDA, % 49,5 39,0 43,7 51,2 Рентабельность чистой прибыли, % 27,0 19,9 23,8 29,0 EBITDA / процентные расходы, 1х 46,3 16,4 27,7 23,9 Инвестиции / выручка, % 15,6 13,3 13,2 12,8 ROE, % 34,3 20,3 20,8 21,7 ROIC, % 30,2 18,1 19,6 23,8 Долг/EBITDA 0,7 1,2 1,5 0,9 Чистый долг/ebitda 0,5 0,8 0,5 0,1 Долг/собственный капитал 0,5 0,5 0,6 0,3 Источник: данные компании, Оценка: Велес Капитал 18 октября 2012 г. Стр. 4

5 Раскрытие информации а н а л и т и ч е с к и й о б з о р Заявление аналитика и подтверждение о снятии ответственности Настоящий отчет подготовлен аналитиком (ами) ИК «Велес Капитал». Приведенные в данном отчете оценки отражают личное мнение аналитика (ов). Вознаграждение аналитиков не зависит, никогда не зависело и не будет зависеть от конкретных рекомендаций или оценок, указанных в данном отчете. Вознаграждение аналитиков зависит от общей эффективности бизнеса ИК «Велес Капитал», определяющейся инвестиционной выгодой клиентов компании, а также доходами от иных видов деятельности ИК «Велес Капитал». Данный отчет, подготовленный Аналитическим управлением ИК «Велес Капитал», основан на общедоступной информации. Настоящий обзор был подготовлен независимо от других подразделений ИК «Велес Капитал», и любые рекомендации и суждения, представленные в данном отчете, отражают исключительно точку зрения аналитика (ов), участвовавших в написании данного обзора. В связи с этим, ИК «Велес Капитал» считает необходимым заявить, что аналитики и Компания не несут ответственности за содержание данного отчета. Аналитики ИК «Велес Капитал» не берут на себя ответственность регулярно обновлять данные, находящиеся в данном отчете, а также сообщать обо всех изменениях, вносимых в данный обзор. Данный аналитический материал ИК «Велес Капитал» может быть использован только в информационных целях. Компания не дает гарантий относительно полноты и точности приведенной в этом отчете информации и ее достоверности, а также не несет ответственности за прямые или косвенные убытки от использования данных материалов. Данный документ не может служить основанием для покупки или продажи тех или иных ценных бумаг, а также рассматриваться как оферта со стороны ИК «Велес Капитал». ИК «Велес Капитал» и (или) ее дочерние предприятия, а также сотрудники, директора и аналитики ИК «Велес Капитал» имеют право покупать и продавать любые ценные бумаги, упоминаемые в данном обзоре. ИК «Велес Капитал» и (или) ее дочерние предприятия могут выступать в качестве маркет-мейкера или нести обязательства по андеррайтингу ценных бумаг компаний, упоминаемых в настоящем обзоре, могут продавать или покупать их для клиентов, а также совершать иные действия, не противоречащие российскому законодательству. ИК «Велес Капитал» и (или) ее дочерние предприятия также могут быть заинтересованы в возможности предоставления компаниям, упомянутым в данном обзоре, инвестиционнобанковских или иных услуг. Все права на данный бюллетень принадлежат ИК «Велес Капитал». Воспроизведение и/или распространение аналитических материалов ИК «Велес Капитал» не может осуществляться без письменного разрешения Компании. Велес Капитал 2012 г. Принцип определения рекомендаций Инвестиционные рекомендации выносятся исходя из оценки доходностей акций компаний. Основу при расчете ожидаемой стоимости компании составляет оценка по методу дисконтированных денежных потоков (DCF). В некоторых оценках применяется оценка по методу сравнительных коэффициентов, а также смешанная оценка (методу DCF и по методу сравнительных коэффициентов). Все рекомендации выставляются исходя из определенной нами справедливой стоимости акций в последующие 12 месяцев. В настоящее время инвестиционная шкала ИК «Велес Капитал» представлена следующим образом: ПОКУПАТЬ соответствует потенциалу роста акций в последующие 12 месяцев на 15% и более. АККУМУЛИРОВАТЬ соответствует потенциалу роста акций в последующие 12 месяцев на 5-15%. ДЕРЖАТЬ соответствует потенциалу роста (снижения) акций в последующие 12 месяцев от -5% до 5%. СОКРАЩАТЬ соответствует потенциалу снижения акций в последующие 12 месяцев от 5% до 15%. ПРОДАВАТЬ соответствует потенциалу снижения акций в последующие 12 месяцев на 15% и более. В некоторых случаях возможны отклонения от указанных выше диапазонов оценки, исходя из которых устанавливаются рекомендации, что связано с высокой волатильностью некоторых бумаг в частности и рынка в целом, а также с индивидуальными характеристиками того или иного эмитента. Для получения дополнительной информации и разъяснений просьба обращаться в Аналитическое управление ИК «Велес Капитал». 18 октября 2012 г. Стр. 5

6 Департамент активных операций Евгений Шиленков Директор департамента Начальник управления операций на рынке акций Александр Антипов Алексей Никогосов Дмитрий Перегудов Анна Шебеко Международные продажи Вячеслав Беззубенко Аналитический департамент Иван Манаенко Директор департамента Айрат Халиков Металлургия, Машиностроение Василий Танурков Нефть и газ, Химия и Удобрения Анна Дианова Электроэнергетика, Потребительский сектор Юрий Кравченко Банковский сектор, Денежный рынок Анна Соболева Долговые рынки Александр Цветков Управление по работе с VIP - клиентами Юрий Павлов Директор (VIP клиенты) Арсений Валитов Корпоративные клиенты Россия, Москва, , Краснопресненская наб., д. 12, под. 7, эт. 18 Телефон: +7 (495) , факс: +7 (495) Украина, Киев, 01025, Б. Житомирская ул., д. 20 Телефон: +38 (044) , факс: +38 (044) октября 2012 г. Стр. 6


Башнефть. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 27 марта 2015 г. Цель: $39,4 (+24,3%), ПОКУПАТЬ. Новый собственник прежние дивиденды

Башнефть. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 27 марта 2015 г. Цель: $39,4 (+24,3%), ПОКУПАТЬ. Новый собственник прежние дивиденды АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 27 марта 2015 г. Башнефть Новый собственник прежние дивиденды Приняв во внимание финансовые результаты за 2014 г., а также изменения конъюнктуры рынка, мы обновили нашу финансовую модель

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 20 марта 2015 г. Э.ОН Россия. Цель: 3,2728 руб. (+16,4%), ПОКУПАТЬ. В ожидании дивидендов Ключевые моменты. Основные показатели

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 20 марта 2015 г. Э.ОН Россия. Цель: 3,2728 руб. (+16,4%), ПОКУПАТЬ. В ожидании дивидендов Ключевые моменты. Основные показатели АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 20 марта 2015 г. Э.ОН Россия В ожидании дивидендов Ключевые моменты +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: 3,2728 руб. (+16,4%), ПОКУПАТЬ Аналитик: Александр Костюков Эл.

Подробнее

ЛУКОЙЛ. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 5 марта 2014 г. Цель: $82,5 (+72,2%), ПОКУПАТЬ. «победитель волн, громов и непогод»

ЛУКОЙЛ. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 5 марта 2014 г. Цель: $82,5 (+72,2%), ПОКУПАТЬ. «победитель волн, громов и непогод» АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 5 марта 2014 г. ЛУКОЙЛ «победитель волн, громов и непогод» +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: $82,5 (+72,2%), ПОКУПАТЬ Аналитик: Танурков Василий Эл. почта: VTanurkov@veles-capital.ru

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 30 декабря 2013 г. Дикси Прогноз результатов деятельности по итогам 4К13 и 2013 г. Цель: 14,36 долл. (+14,4%), АККУМУЛИРОВАТЬ

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 30 декабря 2013 г. Дикси Прогноз результатов деятельности по итогам 4К13 и 2013 г. Цель: 14,36 долл. (+14,4%), АККУМУЛИРОВАТЬ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 30 декабря 2013 г. +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Дикси Прогноз результатов деятельности по итогам 4К13 и 2013 г. Ключевые моменты Принимая во внимание неаудированные

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 16 апреля 2013 г. Мечел. Цель: 8.91 долл. (+107%), ДЕРЖАТЬ. На пределе рентабельности. Обзор результатов 2012 г.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 16 апреля 2013 г. Мечел. Цель: 8.91 долл. (+107%), ДЕРЖАТЬ. На пределе рентабельности. Обзор результатов 2012 г. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 16 апреля 2013 г. Мечел На пределе рентабельности Обзор результатов 2012 г. Мы обновили DCF модель Мечела с учетом последних финансовых результатов и ожиданий в 2013 г. Мы понизили

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 4 апреля 2013 г.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 4 апреля 2013 г. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 4 апреля 2013 г. Polyus Gold int. Главная интрига старт добычи на Наталке Polyus Gold int. опубликовал нейтральные финансовые результаты по итогам 2012 г., которые в целом оказались

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 22 июля 2015 г. Магнит. Цель: руб. (+19%), «ПОКУПАТЬ» Улучшение рентабельности

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 22 июля 2015 г. Магнит. Цель: руб. (+19%), «ПОКУПАТЬ» Улучшение рентабельности АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 22 июля 2015 г. Магнит Улучшение рентабельности +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: 14 288 руб. (+19%), «ПОКУПАТЬ» Аналитик: Александр Костюков Эл.почта: Akostyukov@veles-capital.ru

Подробнее

Газпром нефть. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 23 марта 2015 г. Цель: $4,71 (+75,1%), ПОКУПАТЬ. С надеждой на ФНБ и иракскую нефть

Газпром нефть. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 23 марта 2015 г. Цель: $4,71 (+75,1%), ПОКУПАТЬ. С надеждой на ФНБ и иракскую нефть АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 23 марта 2015 г. Газпром нефть С надеждой на ФНБ и иракскую нефть Приняв во внимание финансовые результаты за 2014 г., а также изменения конъюнктуры рынка, мы обновили нашу финансовую

Подробнее

Цель: $13,43 (+34,6%), ПОКУПАТЬ

Цель: $13,43 (+34,6%), ПОКУПАТЬ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 15 марта 2013 г. НОВАТЭК Газовый «Давид» Цель: $13,43 (+34,6%), ПОКУПАТЬ Аналитик: Танурков Василий Эл. почта: VTanurkov@veles-capital.ru Мы провели оценку обыкновенных акций второго

Подробнее

Цель: $1,5 (-6%), ДЕРЖАТЬ

Цель: $1,5 (-6%), ДЕРЖАТЬ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 29 января 2014 г. НЛМК Рост рентабельность после продажи NBH +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: $1,5 (-6%), ДЕРЖАТЬ Аналитик: Айрат Халиков Эл.почта: AKhalikov@veles-capital.ru

Подробнее

Газпром. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 11 августа 2016 г. Цель: $2,92 (+38,4%), ПОКУПАТЬ. Результаты 1 кв г. Газпром и Индекс РТС

Газпром. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 11 августа 2016 г. Цель: $2,92 (+38,4%), ПОКУПАТЬ. Результаты 1 кв г. Газпром и Индекс РТС АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 11 августа 2016 г. Газпром Результаты 1 кв. 2016 г. +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: $2,92 (+38,4%), ПОКУПАТЬ Аналитик: Танурков Василий Эл. почта: VTanurkov@veles-capital.ru

Подробнее

Цель: долл (+48,03%), покупать

Цель: долл (+48,03%), покупать АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 4 февраля 2013 г. Энел ОГК 5 Перспективы роста Ключевые моменты +7 (495) 258 19 88 research@veles capital.ru Цель: 0.0827 долл (+48,03%), покупать Аналитик: Александр Костюков Эл. почта:

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 22 октября 2013 г. Дикси - Инвестиционная привлекательность в долгосрочной перспективе!

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 22 октября 2013 г. Дикси - Инвестиционная привлекательность в долгосрочной перспективе! АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 22 октября 2013 г. +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Дикси - Инвестиционная привлекательность в долгосрочной перспективе! Ключевые моменты Мы начинаем покрытие акций Группы

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 9 Октября 2015 г. Магнит. Цель: руб. (+15,7%), «ДЕРЖАТЬ» Вслед за покупательской активностью

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 9 Октября 2015 г. Магнит. Цель: руб. (+15,7%), «ДЕРЖАТЬ» Вслед за покупательской активностью АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 9 Октября 2015 г. Магнит Вслед за покупательской активностью +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: 13 557 руб. (+15,7%), «ДЕРЖАТЬ» Аналитик: Александр Костюков Эл.почта:

Подробнее

Цель: 0,059 долл. (+82,12%), ПОКУПАТЬ

Цель: 0,059 долл. (+82,12%), ПОКУПАТЬ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 1 июля 2013 г. Мосэнерго Оптимистичные результаты за счет снижения операционных расходов +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: 0,059 долл. (+82,12%), ПОКУПАТЬ Аналитик:

Подробнее

Газпром нефть. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 21 мая 2015 г. Цель: $4,55 (+62,6%), ПОКУПАТЬ. Ставка на промежуточные дивиденды. Газпром нефть и Индекс РТС

Газпром нефть. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 21 мая 2015 г. Цель: $4,55 (+62,6%), ПОКУПАТЬ. Ставка на промежуточные дивиденды. Газпром нефть и Индекс РТС АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 21 мая 2015 г. Газпром нефть Ставка на промежуточные дивиденды Финансовые результаты Газпром нефти по МСФО за 1 кв. оказались заметно лучше ожиданий рынка. Чистая прибыль выросла на

Подробнее

Цель: 7,70 центов (+2,76%), ДЕРЖАТЬ

Цель: 7,70 центов (+2,76%), ДЕРЖАТЬ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 27 марта 2012 г. Энел ОГК-5 Итальянцы остаются в России Ключевые моменты +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: 7,70 центов (+2,76%), ДЕРЖАТЬ Аналитик: Анна Дианова Эл.

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 27 Октября 2015 г. Магнит. Цель: руб. (+21,5%), «ПОКУПАТЬ» Неоправданная распродажа

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 27 Октября 2015 г. Магнит. Цель: руб. (+21,5%), «ПОКУПАТЬ» Неоправданная распродажа АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 27 Октября 2015 г. Магнит Неоправданная распродажа +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: 13 428 руб. (+21,), «ПОКУПАТЬ» Аналитик: Александр Костюков Эл.почта: Akostyukov@veles-capital.ru

Подробнее

Цель: $0,00033 (+33,94%), ДЕРЖАТЬ

Цель: $0,00033 (+33,94%), ДЕРЖАТЬ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 29 августа 2014 г. ИНТЕР РАО Повышение бизнеса маржинальности +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: $0,00033 (+33,94%), ДЕРЖАТЬ Аналитик: Александр Костюков Эл.почта: Akostyukov@veles-capital.ru

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 8 октября 2013 г. КЭС Холдинг. Консолидация активов

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 8 октября 2013 г. КЭС Холдинг. Консолидация активов АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 8 октября 2013 г. КЭС Холдинг Консолидация активов +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Аналитик: Александр Костюков Эл.почта: Akostyukov@veles-capital.ru Переход на единую

Подробнее

НОВАТЭК. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 23 марта 2015 г. Цель: $11,23 (+47,9%), ПОКУПАТЬ. Курсом на Ямал-СПГ

НОВАТЭК. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 23 марта 2015 г. Цель: $11,23 (+47,9%), ПОКУПАТЬ. Курсом на Ямал-СПГ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 23 марта 2015 г. НОВАТЭК Курсом на Ямал-СПГ +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: $11,23 (+47,9%), ПОКУПАТЬ Аналитик: Танурков Василий Эл. почта: VTanurkov@veles-capital.ru

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 21 августа 2013 г.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 21 августа 2013 г. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 21 августа 2013 г. +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru ОГК-2 Долгосрочное инвестирование Ключевые моменты Цель: $0,0111 (+14,4%), АККУМУЛИРОВАТЬ Аналитик: Александр Костюков

Подробнее

Цель: 1,3748 руб. (-8,3%), ДЕРЖАТЬ

Цель: 1,3748 руб. (-8,3%), ДЕРЖАТЬ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 18 Февраля 2015 г. Интер РАО Покупка Иркутскэнерго +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: 1,3748 руб. (-8,3%), ДЕРЖАТЬ Аналитик: Александр Костюков Эл.почта: Akostyukov@veles-capital.ru

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 23 января 2017 г. Дикси. Цель: 262,56 руб. (+1,53%), «ДЕРЖАТЬ» Прогноз результатов за 2016 г.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 23 января 2017 г. Дикси. Цель: 262,56 руб. (+1,53%), «ДЕРЖАТЬ» Прогноз результатов за 2016 г. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 23 января 2017 г. Дикси Прогноз результатов за 2016 г. +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: 262,56 руб. (+1,53%), «ДЕРЖАТЬ» Аналитик: Александр Костюков Эл. почта: Akostyukov@veles-capital.ru

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 27 января 2014 г.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 27 января 2014 г. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 27 января 2014 г. Северсталь Операционные результаты за 4К13. Нет поводов для оптимизма Мы сохранили прогноз финансовых результатов компании и рекомендацию «ДЕРЖАТЬ» с целевой ценой

Подробнее

Татнефть. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 22 июня 2015 г. Цель: $5,84 (+6,3%), ДЕРЖАТЬ. Дивидендные привилегии

Татнефть. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 22 июня 2015 г. Цель: $5,84 (+6,3%), ДЕРЖАТЬ. Дивидендные привилегии АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 22 июня 2015 г. Татнефть Дивидендные привилегии Чистая прибыль акционеров Татнефти в 1 кв. 2015 г. по МСФО составила 26,57 млрд руб. по сравнению с 24,39 млрд руб. в 1 кв. 2014 г. Выручка

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 28 июня 2016 г. РусГидро. Цель: 0,6931 руб. (+16,63%), «ПОКУПАТЬ» Улучшение условий Ключевые моменты. Основные показатели

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 28 июня 2016 г. РусГидро. Цель: 0,6931 руб. (+16,63%), «ПОКУПАТЬ» Улучшение условий Ключевые моменты. Основные показатели АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 28 июня 216 г. РусГидро Улучшение условий Ключевые моменты +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель:,6931 руб. (+16,63%), «ПОКУПАТЬ» Аналитик: Александр Костюков Эл. почта:

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 8 июля 2011 г. Северсталь. Цель: 22,07 долл. (+17,6%), ПОКУПАТЬ. Стойкий металлург Ключевые моменты. Основные показатели

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 8 июля 2011 г. Северсталь. Цель: 22,07 долл. (+17,6%), ПОКУПАТЬ. Стойкий металлург Ключевые моменты. Основные показатели АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 8 июля 2011 г. Северсталь Стойкий металлург Ключевые моменты +7 (495) 258 19 88 research@veles capital.ru Цель: 22,07 долл. (+17,6%), ПОКУПАТЬ Аналитик: Айрат Халиков Эл. почта: AKhalikov@veles

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 16 февраля 2016 г. ММК. Все внимание на FCF

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 16 февраля 2016 г. ММК. Все внимание на FCF АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 16 февраля 216 г. ММК Все внимание на FCF +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Аналитик: Абрамов Михаил Эл.почта: MAbramov@veles-capital.ru Динамика акций vs Индексы ММВБ ММК

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 23 марта 2016 г. Э.ОН Россия. Цель: 3,185 руб. (+19,1%), «ПОКУПАТЬ» В ожидании роста Ключевые моменты. Основные показатели

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 23 марта 2016 г. Э.ОН Россия. Цель: 3,185 руб. (+19,1%), «ПОКУПАТЬ» В ожидании роста Ключевые моменты. Основные показатели АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 23 марта 2016 г. Э.ОН Россия В ожидании роста Ключевые моменты +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: 3,185 руб. (+19,1%), «ПОКУПАТЬ» Аналитик: Александр Костюков Эл. почта:

Подробнее

Газпром. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 2 сентября 2013 г. Цель: $4,89(+20,7%), ПОКУПАТЬ. Длительная ремиссия

Газпром. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 2 сентября 2013 г. Цель: $4,89(+20,7%), ПОКУПАТЬ. Длительная ремиссия АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 2 сентября 2013 г. Газпром Длительная ремиссия Основываясь на нашей оценке компании по методу дисконтированных денежных потоков (DCF), мы определили справедливую цену Газпрома на конец

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 24 октября 2016 г. Магнит. Цель: руб. (+14,3 %), «ПОКУПАТЬ» Обновление формата

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 24 октября 2016 г. Магнит. Цель: руб. (+14,3 %), «ПОКУПАТЬ» Обновление формата АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 24 октября 2016 г. Магнит Обновление формата +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: 12 056 руб. (+14,3 %), «ПОКУПАТЬ» Аналитик: Александр Костюков Эл.почта: Akostyukov@veles-capital.ru

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 19 июня 2013 г. Мечел. Цель: 7,8 долл. (+174%), ПОКУПАТЬ. Лучшее впереди. Обзор результатов 1 квартала 2013 г. Основные показатели

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 19 июня 2013 г. Мечел. Цель: 7,8 долл. (+174%), ПОКУПАТЬ. Лучшее впереди. Обзор результатов 1 квартала 2013 г. Основные показатели АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 19 июня 2013 г. Мечел Лучшее впереди Обзор результатов 1 квартала 2013 г. Мечел опубликовал финансовые результаты по итогам 1 кв. 2013 г. компания не показала какого-либо значимого

Подробнее

Газпром нефть. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 21 марта 2016 г. Цель: $2,77 (+33,8%), ПОКУПАТЬ. Отрицательный FCF повод для дисконта и возможность для инвестиций

Газпром нефть. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 21 марта 2016 г. Цель: $2,77 (+33,8%), ПОКУПАТЬ. Отрицательный FCF повод для дисконта и возможность для инвестиций АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 21 марта 2016 г. Газпром нефть Отрицательный FCF повод для дисконта и возможность для инвестиций Снижение чистой прибыли за год на 10,2% обеспечено бумажными статьями. Корректировка

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 6 августа 2013 г. Мечел. Цель: 8,18 долл. (+180%), ПОКУПАТЬ. Лучшее впереди. Основные показатели

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 6 августа 2013 г. Мечел. Цель: 8,18 долл. (+180%), ПОКУПАТЬ. Лучшее впереди. Основные показатели АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 6 августа 2013 г. Мечел Лучшее впереди Обзор операционных результатов 2 кв. 2013 г. +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: 8,18 долл. (+180%), ПОКУПАТЬ Аналитик: Айрат Халиков

Подробнее

Премаркет на 10 марта 2010 года

Премаркет на 10 марта 2010 года И н в е с т и ц и о н н а я к о м п а н и я Премаркет 10 марта 2010 г. Украина, Киев, 04070, ул. Большая Житомирская, д. 20 Тел: 8 (044) 459 0250 Факс: 8 (044) 459 0251 Премаркет на 10 марта 2010 года

Подробнее

ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ОБЗОР 28 апреля 2014 г. Магнит «Захват территории»! Цель: 254 долл. (+33,8%), «ДЕРЖАТЬ» Основные показатели.

ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ОБЗОР 28 апреля 2014 г. Магнит «Захват территории»! Цель: 254 долл. (+33,8%), «ДЕРЖАТЬ» Основные показатели. ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ОБЗОР 28 апреля 2014 г. +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Магнит «Захват территории»! Ключевые моменты Приняв во внимание результаты деятельности компании за 2013 г. и за 1К14, мы

Подробнее

Цель: 1,032 руб. (+10,3%), ДЕРЖАТЬ

Цель: 1,032 руб. (+10,3%), ДЕРЖАТЬ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 4 марта 215 г. Интер РАО Козыри были в рукаве +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: 1,32 руб. (+1,3%), ДЕРЖАТЬ Аналитик: Александр Костюков Эл.почта: Akostyukov@veles-capital.ru

Подробнее

Цель: 0,0501 долл. (+49,85%), ПОКУПАТЬ

Цель: 0,0501 долл. (+49,85%), ПОКУПАТЬ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 3 августа 213 г. Мосэнерго Невысокие результаты из-за сомнительной дебиторки +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель:,51 долл. (+49,85%), ПОКУПАТЬ Аналитик: Александр Костюков

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 20 апреля 2016 г. РусГидро. Цель: 0,7511 руб. (+10,44%), «ДЕРЖАТЬ» В ожидании допэмиссии Ключевые моменты. Основные показатели

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 20 апреля 2016 г. РусГидро. Цель: 0,7511 руб. (+10,44%), «ДЕРЖАТЬ» В ожидании допэмиссии Ключевые моменты. Основные показатели АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 2 апреля 216 г. РусГидро В ожидании допэмиссии Ключевые моменты Оценка акций. Мы провели переоценку обыкновенных акций РусГидро и выставляем справедливую цену, рассчитанную по методу

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 17 июля 2013 г. Цель: $208 (-2%), Держать Аналитик: Айрат Халиков Эл.почта:

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 17 июля 2013 г. Цель: $208 (-2%), Держать Аналитик: Айрат Халиков Эл.почта: АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 17 июля 2013 г. Норильский никель: дивидендная бумага Основные моменты Мы пересмотрели оценку акций Норильского никеля, ориентируясь на обновленный прогноз по ценам на никель. Нами

Подробнее

Цель: $2,7 (-21%), Продавать

Цель: $2,7 (-21%), Продавать АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 27 февраля 2014 г. Polyus Gold int. Понижение прогнозов +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: $2,7 (-21%), Продавать Аналитик: Айрат Халиков Эл.почта: AKhalikov@veles-capital.ru

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 21 июня 2016 г. Дикси. Цель: 324,17 руб. (+8,4%), «ДЕРЖАТЬ» Географический фактор

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 21 июня 2016 г. Дикси. Цель: 324,17 руб. (+8,4%), «ДЕРЖАТЬ» Географический фактор АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 21 июня 2016 г. Дикси Географический фактор +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: 324,17 руб. (+8,4%), «ДЕРЖАТЬ» Аналитик: Александр Костюков Эл.почта: Akostyukov@veles-capital.ru

Подробнее

ФосАгро. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 12 ноября 2015 г. Цель: $56,5 (+38,2%), ПОКУПАТЬ. Еще один хороший квартал (прогноз 3К15)

ФосАгро. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 12 ноября 2015 г. Цель: $56,5 (+38,2%), ПОКУПАТЬ. Еще один хороший квартал (прогноз 3К15) АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 12 ноября 2015 г. ФосАгро Еще один хороший квартал (прогноз 3К15) Совет директоров ФосАгро 16 ноября утвердит отчетность по МСФО за 3 кв., опубликован документ, вероятно, будет в течение

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 28 июля 2017 г.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 28 июля 2017 г. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 28 июля 2017 г. Энел Россия Сохранение потенциала роста несмотря на впечатляющую динамику котировок +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: 1,41 руб., «ПОКУПАТЬ» Аналитик:

Подробнее

Акрон. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 2 июня 2016 г. Цель: $51 (-9,3%), ДЕРЖАТЬ. Эффект от девальвации сходит на нет. Акрон и Индекс РТС

Акрон. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 2 июня 2016 г. Цель: $51 (-9,3%), ДЕРЖАТЬ. Эффект от девальвации сходит на нет. Акрон и Индекс РТС АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 2 июня 2016 г. Акрон Эффект от девальвации сходит на нет Финансовые результаты Акрона в 1 кв. 2016 г. несколько хуже ожиданий рынка. Существенный вклад в рост прибыли оказала продажа

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 1 февраля 2016 г. Магнит. Цель: руб. (+18,8%), «ДЕРЖАТЬ» Не лучшие времена

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 1 февраля 2016 г. Магнит. Цель: руб. (+18,8%), «ДЕРЖАТЬ» Не лучшие времена АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 1 февраля 2016 г. Магнит Не лучшие времена +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: 13 668 руб. (+18,8%), «ДЕРЖАТЬ» Аналитик: Александр Костюков Эл.почта: Akostyukov@veles-capital.ru

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 24 сентября 2013 г.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 24 сентября 2013 г. SQM K+S - ICL - APC Potach/Canpotex Уралкалий Беларуськалий АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 24 сентября 2013 г. Уралкалий Десятилетие перепроизводства Учитывая изменения конъюнктуры на мировом рынке калия, а также

Подробнее

Нижнекамскнефтехим. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 22 августа 2016 г. Цель: $1,24 (+38,2%), ПОКУПАТЬ. Польза налоговых стимулов.

Нижнекамскнефтехим. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 22 августа 2016 г. Цель: $1,24 (+38,2%), ПОКУПАТЬ. Польза налоговых стимулов. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 22 августа 2016 г. Нижнекамскнефтехим Польза налоговых стимулов Чистая прибыль Нижнекамскнефтехима по РСБУ в 1П выросла на 34% до 16,43 млрд руб. Ожидаем по итогам 1П чистую прибыль

Подробнее

Роснефть Время продавать

Роснефть Время продавать АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 27 ноября 2015 г. Роснефть Время продавать Чистая прибыль Роснефти по МСФО за 3 кв. 2015 г. составила 112 млрд руб. значительно выше консенсуспрогноза в 89 млрд руб. EBITDA и выручка

Подробнее

ФосАгро. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 18 мая 2015 г. Цель: $73,1 (+86,4%), ПОКУПАТЬ. Неисчерпанный потенциал. ФосАгро и Индекс РТС

ФосАгро. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 18 мая 2015 г. Цель: $73,1 (+86,4%), ПОКУПАТЬ. Неисчерпанный потенциал. ФосАгро и Индекс РТС АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 18 мая 2015 г. ФосАгро Неисчерпанный потенциал Годовые финансовые результаты ФосАгро в целом оказались на уровне ожиданий по выручке и EBITDA, значительные убытки по чистой прибыли

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 17 июня 2013 г. Обзор отрасли. В ожидании перемен. +7 (495)

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 17 июня 2013 г. Обзор отрасли. В ожидании перемен. +7 (495) АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 17 июня 213 г. Обзор отрасли В ожидании перемен +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Аналитик: Александр Костюков Эл.почта: Akostyukov@veles-capital.ru В преддверии консолидации.

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 14 апреля 2016 г. Магнит. Цель: руб. (+28,15%), «ПОКУПАТЬ» В ожидании смены тренда

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 14 апреля 2016 г. Магнит. Цель: руб. (+28,15%), «ПОКУПАТЬ» В ожидании смены тренда АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 14 апреля 2016 г. Магнит В ожидании смены тренда +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: 13 541 руб. (+28,1), «ПОКУПАТЬ» Аналитик: Александр Костюков Эл.почта: Akostyukov@veles-capital.ru

Подробнее

Цель: 3,1 руб., «ДЕРЖАТЬ»

Цель: 3,1 руб., «ДЕРЖАТЬ» АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 29 марта 2018 г. +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Юнипро Отсутствие новостей хорошая новость Цель: 3,1 руб., «ДЕРЖАТЬ» Аналитик: Алексей Адонин e-mail: AAdonin@veles-capital.ru

Подробнее

Нижнекамскнефтехим. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 16 июня 2015 г. Цель: $0,98 (+122,9%), ПОКУПАТЬ. Лучшее, конечно, впереди

Нижнекамскнефтехим. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 16 июня 2015 г. Цель: $0,98 (+122,9%), ПОКУПАТЬ. Лучшее, конечно, впереди АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 16 июня 2015 г. Нижнекамскнефтехим Лучшее, конечно, впереди Чистая прибыль Нижнекамскнефтехима (далее НКНХ) по МСФО в 1 кв. выросла в 2,7 раза до 5,23 млрд руб. EBITDA составила 6,754

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 12 февраля 2014 г. ММК. Цель: 0,45 долл., ПОКУПАТЬ. Производственные результаты Ключевые моменты. Основные показатели

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 12 февраля 2014 г. ММК. Цель: 0,45 долл., ПОКУПАТЬ. Производственные результаты Ключевые моменты. Основные показатели АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 12 февраля 2014 г. ММК Производственные результаты Ключевые моменты Мы обновили оценку акций ММК с использованием метода дисконтированных денежных потоков (DCF) и понизили целевую цену

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 30 ноября 2015 г. Цель: 1,3748 руб. (+20,7%), ДЕРЖАТЬ. Интер РАО. Умеренно позитивные результаты

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 30 ноября 2015 г. Цель: 1,3748 руб. (+20,7%), ДЕРЖАТЬ. Интер РАО. Умеренно позитивные результаты АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 30 ноября 2015 г. Интер РАО Умеренно позитивные результаты +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: 1,3748 руб. (+20,7%), ДЕРЖАТЬ Аналитик: Александр Костюков Эл.почта: Akostyukov@veles-capital.ru

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 13 апреля 2013 г.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 13 апреля 2013 г. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 13 апреля 213 г. +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Российские сети Ключевые моменты Аналитик: Александр Костюков Эл. почта: AKostyukov@veles-capital.ru Основные показатели

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 15 марта 2013 г.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 15 марта 2013 г. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 15 марта 213 г. Черная металлургия России Промежуточные результаты отрасли вызывают опасения +7 (495) 258 19 88 research@veles capital.ru Аналитик: Айрат Халиков Эл. почта: AKhalikov@veles

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 10 июня 2016 г. Магнит. Цель: руб. (+34,6 %), «ДЕРЖАТЬ» Хуже ожиданий

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 10 июня 2016 г. Магнит. Цель: руб. (+34,6 %), «ДЕРЖАТЬ» Хуже ожиданий АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 10 июня 2016 г. Магнит Хуже ожиданий +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: 12 056 руб. (+34,6 %), «ДЕРЖАТЬ» Аналитик: Александр Костюков Эл.почта: Akostyukov@veles-capital.ru

Подробнее

Цель: $1,15 (+27%), ДЕРЖАТЬ

Цель: $1,15 (+27%), ДЕРЖАТЬ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 14 августа 2014 г. КАМАЗ Сжатие рынка +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: $1,15 (+27%), ДЕРЖАТЬ Аналитик: Айрат Халиков Эл.почта: AKhalikov@veles-capital.ru Оценка акций.

Подробнее

EV / EBITDA 13,74 8,44 7,09 P / E 42,4 18,7 15,5

EV / EBITDA 13,74 8,44 7,09 P / E 42,4 18,7 15,5 АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 20 октября 2016 г. X5 Retail Group На пути к лидерству +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: 36,55 долл. (+20,42%), «ПОКУПАТЬ» Аналитик: Александр Костюков Эл.почта: Akostyukov@veles-capital.ru

Подробнее

НОВАТЭК. Все идет по плану. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 4 марта 2016 г. Цель: $9,83 (+13,6%), ДЕРЖАТЬ. НОВАТЭК и Индекс РТС

НОВАТЭК. Все идет по плану. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 4 марта 2016 г. Цель: $9,83 (+13,6%), ДЕРЖАТЬ. НОВАТЭК и Индекс РТС АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 4 марта 2016 г. НОВАТЭК Все идет по плану Чистая прибыль НОВАТЭКа в 2015 г. выросла в два раза по сравнению с 2014 г. до 74,4 млрд руб. и на 3,3% превзошла ожидания рынка. Рост обеспечен

Подробнее

Татнефть. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 21 июня 2016 г. Цель: $5,5 (+11,7%), ДЕРЖАТЬ. Недооцененная отчетность и выгодные приобретения. Татнефть и Индекс РТС

Татнефть. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 21 июня 2016 г. Цель: $5,5 (+11,7%), ДЕРЖАТЬ. Недооцененная отчетность и выгодные приобретения. Татнефть и Индекс РТС АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 21 июня 2016 г. Татнефть Недооцененная отчетность и выгодные приобретения Снижение финансовых показателей в 1 кв. 2016 г. связано в первую очередь с фиксацией убытка от деконсолидации,

Подробнее

Нижнекамскнефтехим. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 26 февраля 2015 г. Цель: $0,95 (+115,5%), ПОКУПАТЬ. Незаслуженно забытый победитель

Нижнекамскнефтехим. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 26 февраля 2015 г. Цель: $0,95 (+115,5%), ПОКУПАТЬ. Незаслуженно забытый победитель АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 26 февраля 215 г. Нижнекамскнефтехим Незаслуженно забытый победитель +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: $,95 (+115,5%), ПОКУПАТЬ Аналитик: Танурков Василий Эл. почта:

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 23 мая 2013 г.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 23 мая 2013 г. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 23 мая 2013 г. Магнит Абсолютное лидерство Ключевые моменты Приняв во внимание годовые финансовые и операционные результаты, а также операционные результаты компании за январь апрель,

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 26 января 2016 г. Металлургия. Возобновление покрытия. +7 (495)

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 26 января 2016 г. Металлургия. Возобновление покрытия. +7 (495) АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 26 января 2016 г. Металлургия Возобновление покрытия +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Аналитик: Михаил Абрамов Эл.почта: MAbramov@veles-capital.ru Оценка акций. Мы возобновляем

Подробнее

Цель: 0,67 руб., «ДЕРЖАТЬ»

Цель: 0,67 руб., «ДЕРЖАТЬ» АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 09 июня 2018 г. РусГидро Под давлением неопределенности +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: 0,67 руб., «ДЕРЖАТЬ» Аналитик: Алексей Адонин Эл.почта: AAdonin@veles-capital.ru

Подробнее

Цель: 5,0 руб., «ПОКУПАТЬ»

Цель: 5,0 руб., «ПОКУПАТЬ» АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 22 мая 2018 г. Интер РАО Самое интересное - впереди +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: 5,0 руб., «ПОКУПАТЬ» Аналитик: Алексей Адонин Эл.почта: AAdonin@veles-capital.ru

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 28 октября 2014 г.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 28 октября 2014 г. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 28 октября 2014 г. Северсталь Операционные результаты за 3К14. +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: $10 (-1%), Держать Аналитик: Айрат Халиков Эл.почта: AKhalikov@veles-capital.ru

Подробнее

Цель: 6,08 цента (+23,6%), ПОКУПАТЬ

Цель: 6,08 цента (+23,6%), ПОКУПАТЬ 26.05.2010 08.07.2010 19.08.2010 30.09.2010 13.11.2010 24.12.2010 15.02.2011 31.03.2011 16.05.2011 АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 17 мая 2011 г. РусГидро Долгосрочная инвестиция Ключевые моменты +7 (495) 258-19-88

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 30 сентября 2014 г.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 30 сентября 2014 г. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 30 сентября 2014 г. Ашинский метзавод Трубники вдохновляют +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: 7,2 руб. (+19%), Покупать Аналитик: Айрат Халиков Эл.почта: AKhalikov@veles-capital.ru

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 30 марта 2018 г. Мегафон. Инвестиции в будущее преимущество. Цель: 591 руб. (+10,3%) «ПОКУПАТЬ»

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 30 марта 2018 г. Мегафон. Инвестиции в будущее преимущество. Цель: 591 руб. (+10,3%) «ПОКУПАТЬ» АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 30 марта 2018 г. Мегафон Инвестиции в будущее преимущество Динамика финансовых показателей компании во второй половине года позволяет сделать вывод, что российский рынок телекоммуникаций

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 15 ноября 2013 г. Электроэнергетика: Обзор отрасли. Ноябрьский ливень

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 15 ноября 2013 г. Электроэнергетика: Обзор отрасли. Ноябрьский ливень АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 15 ноября 213 г. Электроэнергетика: Обзор отрасли Ноябрьский ливень +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Аналитик: Александр Костюков Эл.почта: Akostyukov@veles-capital.ru В

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 30 июля 2012 г. Норильский никель. Цель: 173 долл. (9,7%), ДЕРЖАТЬ. Ключевые моменты. Основные показатели

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 30 июля 2012 г. Норильский никель. Цель: 173 долл. (9,7%), ДЕРЖАТЬ. Ключевые моменты. Основные показатели АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 3 июля 212 г. Норильский никель Ставка на рост мировой экономики Ключевые моменты Снижение спроса и цен на стальную продукцию привели к падению цен на нержавеющую сталь и никель. Текущая

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 11 июня 2015 г. Потребительский сектор. Возобновление покрытия

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 11 июня 2015 г. Потребительский сектор. Возобновление покрытия АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 11 июня 2015 г. Потребительский сектор Возобновление покрытия +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Аналитик: Александр Костюков Эл.почта: Akostyukov@veles-capital.ru Оценка

Подробнее

Итоги заседания ФРС 18 декабря 2013 г. Процесс пошел. СПЕЦИАЛЬНЫЙ КОММЕНТАРИЙ 23 декабря 2013 г.

Итоги заседания ФРС 18 декабря 2013 г. Процесс пошел. СПЕЦИАЛЬНЫЙ КОММЕНТАРИЙ 23 декабря 2013 г. СПЕЦИАЛЬНЫЙ КОММЕНТАРИЙ 23 декабря 2013 г. +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Итоги заседания ФРС 18 декабря 2013 г. Под конец года ФРС поставила точку в многомесячной мыльной опере под названием

Подробнее

Цель: 174 (+18%), ПОКУПАТЬ

Цель: 174 (+18%), ПОКУПАТЬ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 4 декабря 2017 г. Аэрофлот Слабая отчетность, нерадужные перспективы Мы понижаем целевую цену акций компании "Аэрофлот" на 17,5% до 174 руб. из-за менее благоприятной для прибыльности

Подробнее

Цель: 27,86долл. (+2%),АККУМУЛИРОВАТЬ

Цель: 27,86долл. (+2%),АККУМУЛИРОВАТЬ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 28 июня 2013 г. Яндекс Недооценен ли Яндекс? Ключевые моменты +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: 27,86долл. (+2%),АККУМУЛИРОВАТЬ Аналитик: Фрумкина Юлия Эл. почта: YFrumkina@veles-capital.ru

Подробнее

Цель: 0,17 руб., «ДЕРЖАТЬ»

Цель: 0,17 руб., «ДЕРЖАТЬ» АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 13 февраля, 2018 г. +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru ФСК ЕЭС Щедрые дивиденды очевидны, дальнейшие перспективы туманны Цель: 0,17 руб., «ДЕРЖАТЬ» Аналитик: Алексей Адонин

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 07 Июля 2014 г.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 07 Июля 2014 г. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 7 Июля 214 г. +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru ОГК-2 Обновление прогноза Ключевые моменты Мы скорректировали нашу модель по обыкновенным акциям ОГК-2 с учетом показанных

Подробнее

Цель: 211 (+16%), ПОКУПАТЬ

Цель: 211 (+16%), ПОКУПАТЬ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 10 октября 2017 г. Аэрофлот Консолидация восстанавливающегося рынка Рынок авиаперевозок в России прошел низшую точку кризиса в прошлом году и начал восстановление. Аэрофлот выглядит

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 18 декабря 2017 г.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 18 декабря 2017 г. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 18 декабря 2017 г. +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Энел Россия Дивидендная бумага, подкрепленная стабильным денежным потоком В 2017 году котировки Энел Россия выросли на

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 28 августа 2017 г.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 28 августа 2017 г. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 28 августа 217 г. Северсталь Потенциал роста цен на металлы уже отыгран С начала года бумаги Северстали потеряли в цене около 7%. Однако благоприятная конъюнктура мирового рынка металлов

Подробнее

Аналитический обзор. Ключевые моменты. ММК, Северсталь слишком дорого, чтобы покупать Торговая идея. 3 ноября 2010 г.

Аналитический обзор. Ключевые моменты. ММК, Северсталь слишком дорого, чтобы покупать Торговая идея. 3 ноября 2010 г. И н в е с т и ц и о н н а я к о м п а н и я Аналитический обзор 3 ноября 2010 г. ММК, Северсталь слишком дорого, чтобы покупать Международный кредитный рейтинг НЛМК BBB-/Ba1/BB+ Северсталь BB-/Ba3/B+ ММК

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 6 февраля 2018 г.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 6 февраля 2018 г. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 6 февраля 2018 г. +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: 6 000 руб. (+20,3%), «Покупать» Магнит 23,55 USD (+16,0%), «Покупать» Цена закрытия: 4 986 руб. / 20,30 USD MCap:

Подробнее

ОАО "Стахановский вагоностроительный завод" (SVGZ) Встал на рельсы роста 1 июня 2011 г.

ОАО Стахановский вагоностроительный завод (SVGZ) Встал на рельсы роста 1 июня 2011 г. F L A S H N O T E ОАО "Стахановский вагоностроительный завод" (SVGZ) Встал на рельсы роста 1 июня 2011 г. Согласно комитету статистики СНГ, в 1 квартале 2011г. перевозки грузов в странах содружества увеличились

Подробнее

FLASH NOTE: WBDF

FLASH NOTE: WBDF Вимм-Билль-Данн повышение целевой цены «Вимм-Билль-Данн» 5 июня опубликовал очень удачные результаты работы в первом квартале 2007 года. Выручка компании в январе-марте текущего года выросла на рекордные

Подробнее

КЛЮЧЕВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ КОНСОЛИДИРОВАННОГО ОТЧЕТА О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ ЗА ШЕСТЬ МЕСЯЦЕВ, ЗАКОНЧИВШИХСЯ 30 ИЮНЯ 2009 ГОДА в миллионах долларов США

КЛЮЧЕВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ КОНСОЛИДИРОВАННОГО ОТЧЕТА О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ ЗА ШЕСТЬ МЕСЯЦЕВ, ЗАКОНЧИВШИХСЯ 30 ИЮНЯ 2009 ГОДА в миллионах долларов США ОАО «ГМК «НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ» ОБЪЯВЛЯЕТ ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА ШЕСТЬ МЕСЯЦЕВ 2009 ГОДА, ПОДГОТОВЛЕННЫЕ В СООТВЕТСТВИИ С МЕЖДУНАРОДНЫМИ СТАНДАРТАМИ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ Москва, 19 октября ОАО «ГМК «Норильский

Подробнее

«ЮЖУРАЛНИКЕЛЬ» Отличная спекулятивная идея, еще не тронутая

«ЮЖУРАЛНИКЕЛЬ» Отличная спекулятивная идея, еще не тронутая Кирилл Чуйко k.chuyko@kf.ru > Восстановление рентабельности и значительная денежная позиция. «Южуралникель» является небольшим вертикально интегрированным производителем никеля, принадлежащим «Мечелу»,

Подробнее

Нефть. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 12 мая 2016 г. Отчет МЭА последний повод для роста нефти? Добыча и бурения в США

Нефть. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 12 мая 2016 г. Отчет МЭА последний повод для роста нефти? Добыча и бурения в США 01.11 01.11 03.14 05.14 09.14 11.14 03.15 05.15 09.15 11.15 03.16 АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 12 мая 2016 г. Нефть Отчет МЭА последний повод для роста нефти? Международное Энергетическое Агентство опубликовало

Подробнее

Цель: $8,0 (+24%), ПОКУПАТЬ

Цель: $8,0 (+24%), ПОКУПАТЬ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 16 июня 217 г. ММК Самая прибыльная компания среди российских металлургов +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: $8, (+24%), ПОКУПАТЬ Аналитик: Егор Дахтлер Эл.почта: EDakhtler@veles-capital.ru

Подробнее

Народный Банк Итоги 2017 года и прогнозы на 2018 год

Народный Банк Итоги 2017 года и прогнозы на 2018 год Народный Банк Итоги 2017 года и прогнозы на 2018 год 27/03/2018 Чистая прибыль Чистая прибыль Народного Банка по итогам 2017 года составила 173,5 млрд. тенге, что на 32% больше, чем в 2016 году. Прибыль

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 24 ноября 2014 г.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 24 ноября 2014 г. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 24 ноября 2014 г. Алюминий: тенденции и прогнозы Ключевые моменты Ситуация в отрасли значительно улучшилась в 2014 г. Избыток производства алюминия сократился, причем вне Китая участники

Подробнее

Финансовые результаты за 1 кв г. по МСФО. 16 мая 2018 года

Финансовые результаты за 1 кв г. по МСФО. 16 мая 2018 года Финансовые результаты за г. по МСФО 16 мая года Сообщение об ограничении ответственности Нижеизложенное относится к презентации (далее «Презентация»), которая следует за настоящим важным сообщением, и

Подробнее

4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 P / S EV / EBITDA P / BV ROIC / WACC

4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 P / S EV / EBITDA P / BV ROIC / WACC И н в е с т и ц и о н н а я к о м п а н и я Аналитический обзор 4 июля 2006 г. ГАЗ Внимание: распродажа! Россия, Москва, 123610, Краснопресненская наб. 12, 7 под., 18 этаж Тел: 7 (495) 258 1988 Факс: 7

Подробнее

Газпром. Сохраняется потенциал для повышения дивидендов

Газпром. Сохраняется потенциал для повышения дивидендов НЕФТЕГ АЗОВЫЙ С ЕКТ ОР АПР 15 МАЙ 15 ИЮН 15 ИЮЛ 15 АВГ 15 СЕН 15 ОКТ 15 НОЯ 15 ДЕК 15 ЯНВ 16 ФЕВ 16 МАР 16 27 АПРЕЛЯ 2016 Г. РОССИЯ > РЫНОК АКЦИЙ > НЕФТЕГАЗОВЫЙ СЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЗАПИСКА: ПРОГНОЗ РЕЗУЛЬТАТОВ

Подробнее

Газпром. Основательная чистая прибыль поддерживает ожидания более высоких дивидендов за 2015 г.

Газпром. Основательная чистая прибыль поддерживает ожидания более высоких дивидендов за 2015 г. НЕФТЕГ АЗОВЫЙ С ЕКТ ОР АПР 15 МАЙ 15 ИЮН 15 ИЮЛ 15 АВГ 15 СЕН 15 ОКТ 15 НОЯ 15 ДЕК 15 ЯНВ 16 ФЕВ 16 МАР 16 АПР 16 29 АПРЕЛЯ 2016 Г. РОССИЯ > РЫНОК АКЦИЙ > НЕФТЕГАЗОВЫЙ СЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЗАПИСКА: ОБЗОР

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 16 июля 2012 г.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 16 июля 2012 г. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 16 июля 2012 г. Электроэнергетика Обновление прогнозов Ключевые моменты Цены на ОРЭМ в I ценовой зоне ниже прогнозов В условиях заморозки тарифов на 1 пол. 2012 г. на уровне 2011 г.

Подробнее

Презентация для инвесторов результаты 2-го квартала и 1-го полугодия 2017 года. 30 августа 2017 г.

Презентация для инвесторов результаты 2-го квартала и 1-го полугодия 2017 года. 30 августа 2017 г. Презентация для инвесторов результаты 2-го квартала и 1-го полугодия 2017 года 30 августа 2017 г. Сообщение об ограничении ответственности Нижеизложенное относится к презентации (далее «Презентация»),

Подробнее