УДК Актуальные проблемы инфляции и ее регулирования в России: системный подход

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Размер: px
Начинать показ со страницы:

Download "УДК 336.748.12 Актуальные проблемы инфляции и ее регулирования в России: системный подход"

Транскрипт

1 УДК Актуальные проблемы инфляции и ее регулирования в России: системный подход Л. Н. Красавина, заслуженный деятель науки Российской Федерации, доктор экономических наук, профессор, директор Центра исследований международных экономических отношений Института финансово-экономических исследований Финансового университета при Правительстве Российской Федерации В статье рассмотрены особенности инфляции и ее регулирования в условиях финансово-экономического кризиса и постепенного оздоровления экономики. Обобщены и проанализированы основные факторы инфляции денежные и неденежные, внутренние и внешние и меры по снижению ее темпа на основе системного подхода. The article considers particularities of inflation and regulation of inflation amid the financial and economic crisis and economic recovery. There are generalized and analyzed main factors of inflation both monetary and non-monetary, internal and external. Measures are proposed aimed at reduction of inflation rate based on the system approach. Ключевые слова: инфляция; факторы инфляции; финансово-экономический кризис; регулирование инфляции. Key words: inflation; factors of inflation; financial and economic crisis; regulation of inflation. И нфляция остается актуальной проблемой российской экономики и экономической политики. Это обусловлено тем, что несмотря на значительное снижение инфляции с 2620% в 1992 г. до 9% в 2006 г., ее темп возрос до 11,9% в 2007 г., превысив целевой ориентир (6,5 8%), и в 2008 г. до 13,3% (ориентир 6 7%). Под влиянием финансово-экономического кризиса инфляция снизилась до 8,8% в 2009 г. и в 2010 г. в условиях постепенного выхода из кризиса и роста ВВП на 4%. Базой для сохранения значительной инфляции в эти годы стало повышение ее темпа и накопление инфляционного потенциала в докризисный период (табл. 1). Т а б л и ц а 1 Индекс потребительских цен в России (декабрь к декабрю предыдущего года, в процентах) ,1 112,0 111,7 110,9 109,0 111,9 113,3 108,8 108,8 Источник: Росстат. Между тем в большинстве зарубежных стран под влиянием кризиса ее темп резко упал, например, в зоне евро до 1,5%, а в некоторых из них (Япония, США) возникла угроза дефляции (табл. 2). Т а б л и ц а 2 Показатели инфляции в США, Великобритании, Японии, в процентах США Зона евро Япония ,8 3,3 1, ,4 0,3 1,2 2010* 1,5 2,2 0 Источник: World Economic Outlook Update, Jan *Источники: Таким образом, несмотря на тенденцию снижения инфляции в мире в условиях финансово-экономического кризиса, в России под влиянием традиционных и новых факторов сохраняется ее значительный уровень. Отрицательные экономические и социальные последствия инфляции определяют необходимость постоянного регулирования ее факторов. В обоснование этого вывода могут быть представлены следующие аргументы. Регулируемая инфляция способствует стабильному развитию экономики, ее инновации и модернизации (обесценение денег, будучи следствием разбалансированности экономики, усугубляет ее диспропорции). Обесценение рубля подрывает конкурентоспособность экономики России, усиливает перераспределение национального дохода в пользу предприятий-монополистов, теневой экономики за счет снижения реальной заработной платы, пенсий и других фиксированных доходов, усиливает имущественную дифференциацию общества. Регулирование инфляции необходимо для относительной стабилизации цен, сглаживания их неравномерного роста по товарным группам, выравнивания норм прибыли и уровней оплаты труда по отраслям, снижения имущественного неравенства, сдерживания нерационального перераспределения капиталов и квалифицированных кадров между секторами хозяйства. Снижение темпа инфляции содействует нормализации структуры внутреннего спроса, превращая его в фактор развития отечественных предприятий вместо скупки недвижимости, иностранной валюты, земли, предметов роскоши. Стабилизация покупательной способности рубля необходима для укрепления денежной системы как формы организации денежного обращения, улучшения качества денег и выполняемых ими функций. Это позволит снизить масштабы долларизации и евроизации экономики России. Укрепление рубля необходимо для вытеснения из внутреннего оборота денежных суррогатов, частных денег, иностранной валюты, бартерных сделок. ДЕНЬГИ И КРЕДИТ 3/

2 Ценовая стабильность важна для обеспечения соответствия движения товарных и денежных потоков, функционирования денег со скоростью, отвечающей потребностям хозяйственного оборота в деньгах с учетом требований закона денежного обращения и соотношения между агрегатами денежной массы. Устойчивость рубля важна для достижения нормального уровня монетизации экономики путем насыщения ВВП денежной массой в соответствии с денежным спросом. Регулирование инфляции на основе системного подхода позволит снизить инфляционные ожидания, которые стимулируют заблаговременное повышение цен участниками рынка, более реально оценивать экономические индикаторы, преодолеть искаженность сигналов, поступающих на рынок, и стабилизировать экономическое поведение его участников и населения. При относительной стабильности цен снизится влияние инфляционного фактора на принятие решений о сделках и инвестициях. Снижение темпа инфляции необходимо для укрепления финансовой системы, устойчивости и конкурентоспособности банковской системы России, повышения ее роли в перераспределении привлеченных капиталов в развитие производственного сектора экономики и для создания мирового финансового центра в Москве. Важным аргументом в пользу регулирования инфляции является необходимость наращивания социального потенциала российской экономики, повышения качества человеческого капитала и преодоления разрыва между богатыми и бедными слоями населения. Потребность в регулировании инфляции обусловлена вызовами глобализации, требующими повышения международной конкурентоспособности России. Для обеспечения результативности регулирования факторов инфляции важное значение имеет системный подход к данной проблеме, исходным пунктом которого является уточнение понятия инфляции. Положительным явлением стало использование концепции инфляции как многофакторного процесса при принятии государственноуправляющих решений. В конце 2007 г. при утверждении Правительством мер по снижению потребительских цен была подчеркнута зависимость инфляции не только от денежных, но и от неденежных факторов. Не означает ли это официальный отказ от рекомендаций монетаризма, который преувеличивает роль денежных факторов инфляции и возможности рыночного регулирования экономики, отрицает государственное регулирование? Концепция инфляции как многофакторного социально-экономического процесса позволяет избежать монополизма в ее теории, нивелировать разобщенность научных и ведомственных подходов к анализу причин роста цен и методам их снижения 1. 1 Концепция многофакторной инфляции отражена в ряде учебников, монографий, статей. См. например: Денежное обращение и кредит в капиталистических странах. М.: Финансы, 1997; 1983; Денежное обращение и кредит при капитализме/под ред. Л.Н. Красавиной. 3-е изд. М.: Финансы и статистика, 1989; Шенаев В.Н. Денежно-кредитная система России. М.: Наука, 1998; Деньги. Кредит. Банки/под ред. О.И. Лаврушина/ М.: Финансы и статистика, 2006; Малкина М.Ю. Инфляция: теория и практика, история и современность. Н. Новгород: Нижегородский университет, 1998; Красавина Л.Н., Пищик В.Я. Регулирование инфляции: мировой опыт и российская практика. М.: Финансы и статистика, 2009 и др. 20 ДЕНЬГИ И КРЕДИТ 3/2011 Исходным пунктом системного подхода к анализу факторов инфляции является воспроизводственный подход с учетом изменения макроэкономической ситуации в России и в мире, приоритетных стратегий модернизации российской экономики. Воспроизводственный подход к регулированию инфляции определяет необходимость постепенного формирования макроэкономических условий для снижения ее темпа на основе увеличения производства товаров и услуг, роста производительности труда, снижения издержек производства. Несмотря на структурные реформы, сохранились недостатки в экономике монополизм, отсутствие реальной рыночной конкуренции, топливно-сырьевая модель развития, зависимость от конъюнктуры на мировых рынках, отсутствие диверсификации в развитии отраслей и внешнеэкономической деятельности, значительный масштаб теневой экономики. В условиях финансово-экономического кризиса усилились макроэкономические факторы инфляции. Этому способствовало влияние мирового кризиса на российскую экономику и финансы в связи со снижением мировых цен на нефть, что стимулировало сокращение экспорта, ухудшение платежного баланса, падение промышленного производства и ВВП. Учитывая недостаточную эффективность ранее применявшихся в России мер по снижению потребительских цен, целесообразно комплексное регулирование факторов инфляции на основе принципов системного подхода. В их числе основные: установка на достижение ценовой стабильности в целях модернизации экономики; комплексность антиинфляционных мер; формирование «дерева целей» регулирования инфляции; контроль за реализацией мер по снижению инфляции. Денежные факторы инфляции В условиях финансово-экономического кризиса распространилось мнение, будто в России инфляция имеет немонетарный характер 1. При этом в качестве аргумента приводятся данные о снижении денежного агрегата М2 и на этой основе делается нелогичный вывод: отсюда падение всех хозяйственных оборотов, да кстати, и поступлений в бюджет. В действительности наоборот: причины снижения темпа роста М2 обусловлены влиянием экономического спада на каналы эмиссии денег. Академик А. Г. Аганбегян, например, отмечает, что в ходе кризиса денежная масса не росла, в то время как в докризисные годы ее ежегодный рост составлял в среднем 40% 2. Утверждение о смене инфляционной «модели» с инфляции спроса на инфляцию издержек основано на рассмотрении лишь одного фактора инфляции спроса 1 См.: Выступление Председателя Совета Федерации С. М. Миронова на заседании межрегионального банковского совета // Деньги и кредит С. 7; Фетисов Г.Г. Регулирование курса рубля и движение капитала // Деньги и кредит С. 65; Голанд М.Ю. Инфляционные процессы и антиинфляционная политика в Российской Федерации ( гг.): Автореф. дисс.... кандидата экон. наук. М., С Аганбегян А.Г. Финансы для модернизации // Деньги и кредит С. 11.

3 (эмиссии центральных денег), не учитывает другие денежные факторы и модификацию их структуры под влиянием финансово-экономического кризиса. Вопервых, уменьшился валютный компонент эмиссии денег. Покупки Банком России экспортной выручки сократились в условиях падения мировых цен на энергоносители, снижения их экспорта и внешних заимствований. Во-вторых, в результате антикризисных мер Правительства Российской Федерации возросло влияние притока ресурсов из государственных резервов на денежную массу в обращении. Изъятая до кризиса огромная денежная масса в Резервный фонд и Фонд национального благосостояния и накопленные значительные официальные валютные резервы были перераспределены в обращение в целях осуществления антикризисных мер (3 трлн руб.), в том числе для покрытия бюджетного дефицита и государственной поддержки системообразующих корпораций и банков. Увеличился объем рефинансирования Банком России в целях антикризисной поддержки коммерческих банков. В-третьих, увеличились нерегулируемые компоненты денежной массы частные, в том числе электронные, деньги, выпускаемые кредитно-финансовыми организациями. В-четвертых, в условиях кризиса усилилась долларизация и евроизация экономики России, о чем свидетельствует, в частности, увеличение доли валютных депозитов до 23,7% денежного агрегата M2X на г., 17,6% на г., 16,8% на г. против 9,3% в 2007 г. 1 В итоге произошла не смена «модели» инфляции спроса на инфляцию издержек, а временное замедление роста М2 одного из наименее представительных денежных агрегатов, связанных с инфляцией. Целесообразно принимать во внимание и другие перечисленные компоненты денежного предложения, совокупный рост которого превысил спрос на деньги в связи с кризисным падением промышленного производства на 10,9% и ВВП на 7,9% в 2009 г. 2 В условиях кризиса наметилось временное изменение источников денежной базы чистых международных резервов (определяемых как разница между валютными резервами и государственным долгом) и чистых внутренних активов (табл. 3). Однако с 2010 г. возобновился традиционный для России подход к разработке денежной программы с акцентом на внешние источники формирования денежной базы за счет эмиссии денег путем покупки Банком России иностранной валюты, поступающей по линии экспорта и внешних займов. В частности, предусмотренная эмиссия еврооблигаций Минфином России на мировом финансовом рынке в гг. направлена на привлечение внешних заимствований не только для покрытия бюджетного дефицита, но и расширения денежной базы. Т а б л и ц а 3 Структура источников формирования денежной базы, трлн руб. Источник Чистые международные резервы Чистые внутренние активы Итого денежная база** * 11,7 11,2 12,75 14,59 14,68 7,4 6,8 8,04 9,45 8,75 4,3 4,4 4,71 5,14 5,92 * Прогноз Банка России. ** Денежная база включает наличные деньги и обязательные резервы кредитных организаций в Банке России. Источник: данные Банка России. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2010 год и на период 2011 и 2012 годов; Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2009 год и на период 2010 и 2011 годов. Некоторые российские специалисты считают, что увеличение денежной массы в зависимости от роста чистых международных резервов не характерно для рыночной экономики, где спрос на деньги определяется уровнем процентной ставки и спросом на кредит. Так, по мнению О. В. Вьюгина, «государство само делает инфляцию», покупая слишком много валюты и выпуская слишком много денег 1. Между тем выпуск денег в зависимости от состояния чистых международных резервов страны используется в мировой практике, хотя в разной степени. В России этот канал выпуска денег в обращение приобрел гипертрофированное значение в ущерб кредитной эмиссии, а относительно высокие процентные ставки и неудовлетворенный спрос на доступные кредиты слабо влияют на увеличение денежной массы. Таким образом, несмотря на временное снижение темпа роста агрегата М2 в условиях кризиса, при оценке влияния денежных факторов на инфляцию необходимо учитывать и другие компоненты денежного предложения. К тому же по мере выхода экономики из кризиса увеличивается спрос на деньги и, по оценке Банка России, возобновился рост М2 (на 31,1% на г. и на 25 28% за год) 2. В этой связи для реальной оценки риска усиления инфляции под влиянием денежных факторов и повышения эффективности денежной политики в целях снижения инфляции целесообразна установка на регулирование разных компонентов денежного предложения (не ограничиваясь показателями М2) в соответствии с реальным спросом на деньги в зависимости от макроэкономических показателей 3. Для определения необходи- 1 Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2011 год и на период годов; Основные направления единой государственной денежнокредитной политики на 2010 год и на период годов. 2 Данные Росстата. 1 Вьюгин О. Инфляцию в России остановит только падение доллара // Правда апреля. 2 Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2011 год и на период годов. 3 Банк России полагает, что риск усиления инфляции под влиянием денежных факторов находится на приемлемом уровне. ДЕНЬГИ И КРЕДИТ 3/

4 мой денежной массы целесообразно анализировать ее функциональные связи с потребностями хозяйственного оборота путем усовершенствования формулы, основанной на законе денежного обращения: 22 ДМ СЦТ К + П ВП С =, где ДМ денежная масса; СЦТ сумма цен товаров и услуг; К сумма цен товаров и услуг, проданных в кредит; П сумма платежей по обязательствам; ВП взаимные безналичные платежи; С скорость обращения денежной единицы. Для повышения результативности регулирования денежных факторов инфляции важно воздействовать не только на показатель М2, но и на другие компоненты денежного предложения эмиссию частных денег финансово-кредитными учреждениями, использование иностранных валют, в том числе в наличной форме, во внутреннем денежном обращении России, а также скорость оборота денег. В этой связи целесообразно усовершенствовать методику ее определения. В российской статистике, несмотря на критику, продолжает использоваться несовершенная формула И. Фишера для подсчета скорости оборота денег:. При этом в числителе не ВВП учи- М 2 тывается номинальный перераспределенный доход, а в знаменателе другие компоненты денежной массы. В этой связи для регулирования монетизации экономики как одного из элементов управления инфляцией целесообразно определять его уровень не только по денежному агрегату М2, а с учетом всех компонентов денежной массы и факторов, влияющих на денежный спрос в конкретной ситуации. Кредитный фактор инфляции. В условиях финансово-экономического кризиса проявились инфляционные последствия предкризисной кредитной экспансии. Нарастание темпа банковского кредитования нефинансовых организаций, особенно потребительского и ипотечного жилищного, достигло 39,6% в 2006 г., 51,6% в 2007 г. Банковское «перекредитование» способствовало увеличению денежного предложения и сохранению значительного темпа инфляции, несмотря на кризисное падение промышленного производства и ВВП. Кризис усилил инфляционную составляющую деятельности банков. «Перекредитование» экономики обернулось в период кризиса увеличением просроченных кредитов, накоплением «плохих» долгов заемщиков, их невозвратом. Снизилась прибыльность банковской системы с 409,2 млрд руб. в начале 2009 г. до 6,8 млрд в середине того года, когда 119 банков стали убыточными 1. Возникла проблема погашения внешних долгов в условиях снижения доступа к их рефинансированию на мировом финансовом рынке и нехватки ликвидности на российском финансовом рынке. Это проявилось в уменьшении чистых заимствований банков за рубежом на 34,4% в 2008 г. (с 1284,6 млрд руб. до 843,1 млрд руб.) 2. 1 Обзор банковского сектора. М.: Банк России, Август. 2 Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора. М.: Банк России, ДЕНЬГИ И КРЕДИТ 3/2011 В начале кризиса произошел резкий отток вкладов (в сентябре октябре 2008 г. 460 млрд руб., или 8% вкладов населения), в результате падения доверия к банкам и недобросовестной конкуренции банков, повысивших процентные ставки 1. Кризис обнажил также связь инфляции с глубинными причинами уязвимости банков, оказавшихся на грани банкротства. В их числе структурные проблемы банковской системы, низкое качество банковских активов и управления рисками. Речь идет о кредитовании высокорискованных проектов и выполнении обязательных нормативов с использованием «серых» схем кредитования заведомо неплатежеспособных подставных компаний, не ведущих хозяйственной деятельности, увеличении долгов проблемных банков. Антикризисная программа Правительства Российской Федерации позволила смягчить последствия мирового финансово-экономического кризиса ценой огромных затрат и усиления инфляции. Активизация функции Банка России как кредитора последней инстанции в нестандартных формах (расширение круга заемщиков, удлинение сроков кредитов) привела к повышению кредитного компонента денежной эмиссии, однако возвратность этих кредитов была не всегда гарантирована. Санирование банков, проводимое Агентством по страхованию вкладов (АСВ), которое в условиях кризиса кроме функций страховщика банковских вкладов и конкурсного управляющего (ликвидатора) стало выполнять функцию предупреждения банкротства банков, входящих в систему страхования вкладов, также свидетельствует об инфляционной составляющей этой деятельности с учетом ее источников 2. Использование мирового опыта санации с привлечением частного инвестора, который вкладывает собственные средства, покупает акции банка и управляет им, снижает инфляционную составляющую подобного рыночного метода санации, но при условии возвратности кредита, предоставленного частному инвестору Агентством по страхованию вкладов. Однако эти кредиты погашаются медленно. На инфляционный процесс негативно влияло нецелевое использование некоторыми банками государственной антикризисной финансовой поддержки. Они часто предпочитали скупать иностранную валюту за счет этих средств и переводить ее за рубеж вместо кредитования производственных предприятий в целях сдерживания экономического спада и безработицы. Доля кредитов банков в их активах снизилась с 71,2 до 67,5% в 2009 г. при одновременном росте проблемных кредитов. Уменьшение влияния кредитного мультипликатора на формирование денежной массы ухудшило качество выпускаемых денег, 1 Деньги и кредит С На цели санации 18 банков, совокупные активы которых составляли 530 млрд руб., долг перед кредиторами свыше 450 млрд руб., в том числе 100 млрд руб. перед вкладчиками, АСВ в период гг. использовало 304 млрд руб., в том числе за счет кредитов Банка России (175 млрд руб.) и имущественного взноса Российской Федерации в Агентство (129 млрд руб.), что составило 0,7% ВВП за 2008 г.; Турбанов А. В. Финансовое оздоровление банковской системы Российской Федерации: первые итоги и перспективы // Деньги и кредит С. 6.

5 их обеспеченность товарами и услугами, производимыми с использованием банковских кредитов. Фактором инфляции стала стагнация банковской системы России в условиях финансово-экономического кризиса. Это проявляется в медленном росте кредитного портфеля, особенно в сфере кредитования экономики, производственных предприятий с целью вывода их из кризиса, несмотря на улучшение показателей банковской ликвидности, удвоение резервов и повышение прибыли, особенно десяти ведущих банков в годах. В условиях кризиса повысились средневзвешенные номинальные процентные ставки по кредитам предприятиям (10,4% в январе 2008 г.; 20 25% в 2009 г.). Это стимулировало инфляцию, так как заемщики перекладывали эти дополнительные издержки на потребителей их продукции. Снижение их до 13 14% в 2010 г. и ставки рефинансирования с 13% в 2008 г. до 7,75% ( г.) одна из антиинфляционных мер. Регулирование кредитных факторов инфляции должно осуществляться с учетом двоякой роли кредита. С одной стороны, для сдерживания кредитной экспансии, перекредитования клиентов, нарушения принципов кредитования необходима жесткая кредитная политика, усиление банковского надзора и контроля. Об этом свидетельствуют уроки мирового кризиса. С другой стороны, расширение кредитования производства и обращения товаров и услуг, которые служат обеспечением стабильности денег, способствует снижению инфляции. С учетом кредитного фактора инфляции требуется больше внимания уделять кредитной политике при разработке Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики. Целесообразно стимулировать банковское кредитование инвестиционных и инновационных проектов с использованием принципа государственно-частного партнерства и госгарантий 1. Регулирование кредитного фактора инфляции, направленное на увеличение кредитного компонента эмиссии денег и источника формирования денежной базы, повысит качество рубля как национальной валюты. Финансовые факторы инфляции Специфика инфляции в России проявляется в ее развитии в условиях как профицита, так и дефицита государственного бюджета (табл. 4). Бюджетный профицит, характерный для периода гг., постепенно снизился с 7,5% ВВП в 2005 г. и 2006 г. до 5,4% в 2007 г. и 4,1% в 2008 г. в связи с кризисом. В 2009 г. сформировался значительный бюджетный дефицит (6,9% ВВП) в связи с экономическим спадом, уменьшением экспортной валютной выручки, уве- 1 В этой связи представляется нецелесообразным предложение А.Г. Аганбегяна продолжить антикризисный опыт предоставления субординированных кредитов государственным банкам до 2020 г. в целях долгосрочного кредитования проектов модернизации экономики под низкий процент // Аганбегян А. Г. Финансы для модернизации // Деньги и кредит С. 10. личением антикризисных и социальных расходов, дотаций регионам 1. Т а б л и ц а 4 Профицит (+) и дефицит ( ) федерального бюджета ( гг.) Год Профицит (+), дефицит ( ) Трлн руб. % к ВВП ,8 5, ,7 4, ,6 6,8 2010* 2,9 5,8 2011* 1,9 4,0 2012* 1,6 3,0 * Прогноз. Источник: В условиях кризиса проявились недостатки бюджетной системы и инфляционная составляющая бюджетной политики. Ее ориентация на достижение роста ВВП за счет валютных поступлений закрепила экспортно-сырьевую модель развития экономики в ущерб ее диверсификации и модернизации путем увеличения бюджетных расходов на инвестиции. Установка бюджетной политики на снижение инфляции под влиянием монетаристской концепции ограничилась сдерживанием лишь ее денежных факторов путем изъятия («стерилизации») излишней денежной массы в государственные финансовые фонды. Такое направление бюджетной политики не учитывало немонетарные факторы инфляции, хотя доказало правильность накопления государственных финансовых резервов, в том числе международных, с точки зрения экономической безопасности страны. Эти фонды позволили провести масштабные антикризисные меры и не допустить критического ухудшения социально-экономической ситуации в России. Расходование международных резервов для антикризисной поддержки экономики привело к их сокращению с максимальной величины 597 млрд дол. в августе 2008 г. до минимальной 386 млрд дол. в январе 2009 г. 2 Уроки современного кризиса, на наш взгляд, не подтверждают мнение академика А. Г. Аганбегяна, будто ни для какого покрытия риска столь большие золотовалютные резервы не нужны, и тем более ссылку на опыт развитых стран (кроме Японии), которые якобы сознательно поддерживают их размер на уровне 100 млрд дол. и не увеличивают их 3. Напротив, в условиях 1 В условиях кризиса увеличение бюджетного дефицита стало глобальным явлением. В зоне евро максимальным считается бюджетный дефицит в размере 3% ВВП в соответствии с Маастрихтским соглашением, однако при кризисе он достиг 6,2% ВВП в 2009 г. против 2% в 2008 г. В США традиционный бюджетный дефицит возрос до 6% ВВП в 2008 г. и 11% в 2009 г. Всемирный банк в обзоре мировой экономики в июне 2010 г. отметил риск усиления инфляции в связи с индексацией пенсий и заработной платы в бюджетной сфере и монетизацией бюджетного дефицита в будущем; (Key characterisics of the euro area, the United States and Japan. World Economic Outlook. Wash.: IMF, April 2010) Деньги и кредит С. 10. ДЕНЬГИ И КРЕДИТ 3/

6 глобализации экономики риск нестабильности возрастает, и без значительных государственных международных резервов невозможно обеспечить экономическую безопасность страны. Характерно, что США хранят 8,1 тыс. т официальных золотых резервов и даже в условиях кризиса не тратят их на покрытие огромного бюджетного дефицита, хронического дефицита текущих операций платежного баланса, внутреннего и внешнего долга. В условиях кризиса проявились недостатки региональной бюджетной политики, что потребовало увеличения дотаций из федерального бюджета, повышения доли межбюджетных трансфертов в доходах региональных и местных бюджетов. Источники покрытия бюджетного дефицита использование Резервного фонда и увеличение госзаймов содержат риск усиления инфляции по мере их монетизации и увеличения денежного предложения. Сохранение значительного темпа инфляции связано с активизацией долговой политики государства. Предусмотренный Бюджетным кодексом лимит привлечения иных внутренних источников финансирования бюджетного дефицита в пределах 1% ВВП был превышен (до 2,64%), и его действие приостановлено до 2013 г. Хотя значительная часть бюджетного дефицита покрывается за счет Резервного фонда (87,7% в 2009 г.; 63,3% в 2010 г.), внутренний госдолг возрос с 1499,8 млрд руб. на г. до 2094,7 млрд руб. на г. Ежегодно увеличиваются госзаймы, особенно внутренние (табл. 5). Т а б л и ц а 5 Программа привлечения государственных займов в России Объемы займов, млрд руб. Внутренние Внешние ,1 3, ,4 13, ,6 17,6 Источник: minfin.ru/publicdebt. Инфляционным фактором стало погашение внешних долгов полугосударственных корпораций и банков за счет государственных финансовых фондов и валютных резервов в рамках антикризисных мер (см. внешние факторы инфляции). Что касается возобновления (после десятилетнего перерыва) выпуска еврооблигаций на мировом финансовом рынке в гг. на сумму 58,4 млрд дол., то эффективность и инфляционный риск этого метода покрытия бюджетного дефицита зависят от условий этих внешних займов и их целевого использования. Инфляционная составляющая бюджетной политики России обусловлена неэффективностью финансового контроля за доходами и расходами бюджетов всех уровней. По оценке Счетной палаты Российской Федерации, бюджетные злоупотребления удвоились за 2010 год. В условиях кризиса усилилось отрицательное влияние налоговых факторов на инфляцию в связи с резким снижением налоговых поступлений в бюджет по следующим причинам: уменьшение базы исчисления налогообложения в условиях экономического спада и убыточности большинства предприятий; снижение налоговых выплат нефтегазовых компаний в условиях падения мировых цен и объемов экспорта топлива; предоставление налоговых льгот в соответствии с государственной антикризисной программой 1 ; уклонение от уплаты налогов с использованием «лазеек» в законодательстве и нелегальных схем их минимизации; снижение выплат налоговых платежей и пошлин участниками внешнеэкономической деятельности в связи с усилением несанкционированного оттока капитала за рубеж в условиях кризиса (особенно в 2008 и 2009 гг.); снижение поступлений подоходного налога на физических лиц в связи с уменьшением фонда заработной платы, увеличением «теневой» заработной платы (в «конвертах») и неуплатой налогов нелегальных мигрантов (ежегодно 8 млрд дол.) 2. В условиях кризиса возросла задолженность по налогам до 615 млрд руб. в августе 2009 года. Инфляционный фактор связан также с включением ожидаемого роста налоговых ставок в цену производителей товаров и услуг с учетом возможных негативных изменений в налоговом законодательстве. В целях регулирования финансовых факторов инфляции целесообразно: восстановить лимитрование бюджетного дефицита; перейти от консервативной к активной бюджетной политике в целях финансирования модернизации и инноваций экономики в соответствии с бюджетной реформой ( гг.). Для снижения темпа инфляции необходимо повысить результативность финансового контроля за исполнением бюджета, разработать его показатели и ввести ведомственную ответственность за его выполнение и, наконец, принять соответствующий закон. Для снижения инфляционной составляющей налоговой политики целесообразно проанализировать эффективность использования налоговых льгот и активнее противодействовать уклонению от налоговых платежей, контролировать достоверность налоговых деклараций, теневую заработную плату, доходы нелегальных мигрантов и несанкционированный отток капитала за рубеж. Тарифно-ценовой фактор инфляции. Значительное влияние этого фактора на инфляцию в России, в том числе в условиях современного кризиса, обусловлено следующими причинами. 1. Либерализация цен и отсутствие ценовой политики в условиях, когда еще не сформировалась рыночная конкуренция. Товаропроизводители и торговые посредники возвели в принцип зависимость ценообразования только от спроса без учета предложения товаров и услуг и реальных издержек их производства. Продолжается практика монополистического ценообразования и ценового сговора. Об этом свидетельствует повышение компаниями ТЭК внутренних цен на нефть и нефтепродукты, даже при их резком 1 В их числе: снижение ставки налога на прибыль (с 24 до 20%) и экспортных пошлин на нефть и нефтепродукты; сокращение сроков возмещения НДС российским предприятиям и издержек на налоговое администрирование. Регионам предоставлено право снизить (втрое) налог на малые предприятия. Увеличены социальные и имущественные выплаты по подоходному налогу физических лиц. 2 Деньги и кредит С ДЕНЬГИ И КРЕДИТ 3/2011

7 снижении на мировом рынке со 150 до дол. за баррель в начале кризиса. Некоторые товаропроизводители повышают цены даже по государственным заказам на осуществление крупных строительных проектов. Резко увеличились цены на медикаменты. Потребовались меры Правительства Российской Федерации и активизация действий ФАС против ценового сговора, введение нового порядка функционирования лекарственного рынка в целях снижения цен и улучшения качества медикаментов. 2. Фактором инфляции стало ежегодное повышение цен и тарифов естественных монополий, а также ЖКХ. Это обусловлено либерализацией рынка и потенциальным дефицитом этих товаров и услуг с ростом потребления газа, электроэнергии, воды, а главное, низким качеством управления естественными монополиями и ЖКХ и неэффективностью их государственного регулирования. Вклад этого фактора в повышение потребительских цен возрос с 29 до 33% в 2009 г. Повышены тарифы для населения на сжиженный газ на 30% в 2010 г. и 27,7% в 2011 г., электроэнергию на 25 и 10%, тепловую энергию на 18 и 10 15% соответственно В условиях кризиса усилился диктат производителей и торговых посредников, которые бесконтрольно повышают цены по любому поводу и без него. Это обусловлено огромной сетью этих посредников, отсутствием рыночной конкуренции, регулирующей цены, засильем на рынках группировок, вступающих в ценовой сговор, а также коррупцией. В итоге рост цен на продовольственном рынке составил 21 22% с июня 2009 г. по июль 2010 г. Усилению тарифно-ценового фактора инфляции способствовали засуха, неурожай, продуктовый ажиотаж (особенно в августе 2010 г.), увеличение спроса на хлеб, муку (в Московской области на 12 15% и 30%), молоко и особенно на гречневую крупу. Положительным явлением стала активизация деятельности ФАС, которая возбудила ряд дел в отношении производителей продовольствия в связи с выявленными фактами ценового сговора. Однако одно ведомство не может справиться с ценовым беспределом 2. Торговая сеть обходит Закон о торговле, вступивший в силу в 2010 г., дающий право Правительству устанавливать на 90 дней максимальную цену товара, если он подорожал на 30% в течение 30 дней. Магазины методично повышают цены в рамках установленного предела, а спустя 30 дней вновь продолжают ценовую спираль. Для регулирования тарифно-ценового фактора инфляции целесообразны следующие меры: разработать ныне отсутствующую государственную политику в области цен и тарифов на основе сочетания рыночного и государственного регулирования цен (должен быть не прямой запрет повышения цен, а их регулирование); 1 По оценке, с 2009 г. регулируемые государством энергетические, транспортные, коммунальные и другие тарифы увеличились в среднем на 25% в условиях кризисного экономического спада и снижения реальных доходов населения. См.: Гурвич В. Бедность от богатства // Большой бизнес С По оценке главы ФАС И. Артемьева, «существуют ценовые сговоры, сговоры на торгах, сговоры на самых разнообразных рынках фармацевтическом, нефтяном, продуктов питания» ( повысить качество ежегодного госрегулирования цен и тарифов на продукцию и услуги естественных монополий и ЖКХ с учетом не только их интересов, но и потребителей воды, тепла, света, газа. Необходимы разработка методики определения их цен и тарифов (без включения в них дополнительных инвестиционных расходов), упорядочение обширного законодательства о естественных монополиях и ЖКХ. Для повышения результативности действий ФАС по пресечению ценового сговора и необоснованного повышения цен необходимо вести эту деятельность совместно с заинтересованными ведомствами и распространить ее не только на потребительские цены, но и цены производителей; для снижения торговых наценок требуется провести инвентаризацию и сократить огромную сеть торговых посредников в России с учетом мирового опыта; необходим контроль за реализацией программы развития рыночной конкуренции и выполнением Федерального закона «Об основах регулирования торговой деятельности в Российской Федерации», в частности, в целях ограничения выплат поставщиков торговым сетям; полезно периодически проводить санацию потребительских рынков; что касается замораживания цен, эта крайняя мера применима для пресечения ажиотажа на рынке и при условии эффективного контроля за ее соблюдением. Рост заработной платы и доходов. В условиях кризиса сохранилась традиционная для России опережающая динамика заработной платы и доходов по сравнению с производительностью труда в экономике. Накопленный до кризиса этот негативный потенциал продолжает стимулировать инфляцию издержек и инфляцию спроса. Экономический спад и рост безработицы (9,2% в январе 2010 г.) способствовали уменьшению совокупного фонда заработной платы, но не привели к снижению темпа инфляции вопреки теории Филипса об инфляционной спирали заработной платы и цен 1. В связи с проведением Правительством Российской Федерации последовательной социальной политики и неуклонной реализацией решения об увеличении доходов населения на 270 млрд руб. первоочередной задачей в условиях кризиса стало выполнение государственных социальных обязательств. Повышен минимальный размер оплаты труда, проведена индексация бюджетной заработной платы и пенсий (с апреля 2010 г. на 6,3%; с февраля 2011 г. на 8,8%). Поставлена задача увеличить размер всех пенсий до уровня прожиточного минимума. Однако непосредственное влияние повышения бюджетной заработной платы и пенсий на инфляционный процесс незначительно в связи с относительно низким их уровнем по сравнению с частным сектором. Лишь в 2006 г., в условиях улучшения макроэкономических показателей, средняя номинальная бюджетная заработная плата почти достигла уровня 1991 г., а в 2007 г. 1 Кривая Филипса обычно трактуется как возможность выбора между темпом инфляции, вызванным ростом заработной платы, и уровнем безработицы при проведении экономической политики, например, в США в 1960-х гг. На практике проявилась недостоверность этой концепции, что вызвало ее критику. ДЕНЬГИ И КРЕДИТ 3/

8 1 Романова Е.В. Потенциал и риски мобильности рабочей силы в ЕС и в России// Россия в мировой экономике и международных отношениях: Сборник. Вып. 5. М.: ИМЭМО РАН, С ДЕНЬГИ И КРЕДИТ 3/2011 превысила его на 10,7%, по данным Росстата. При этом реальная оплата труда снижается под влиянием инфляции. Специфика инфляционных последствий роста бюджетной заработной платы и пенсий, а также антикризисной социальной поддержки населения проявляется в том, что производители и торговые посредники мгновенно и часто заранее реагируют даже на заявления об этом повышением оптовых и розничных цен, антиципируя увеличение спроса без учета объема предложения и качества товаров и услуг. Инфляционная составляющая повышения заработной платы и доходов в наибольшей степени относится к их росту в корпорациях, в том числе государственных, где особенно увеличиваются доходы руководства и менеджеров. Учитывая глобальный характер этой тенденции, антикризисные программы саммитов «Группы 20» содержат рекомендации снизить высокие бонусы в корпоративном секторе. В период кризиса возросло инфляционное влияние теневой заработной платы и доходов, а также заработков нелегальных мигрантов, поскольку их получатели не платят налоги в бюджет. (По оценкам, в России млн человек, или 8% всех мигрантов в мире. В 2008 г. их валютные переводы из России превысили 11,4 млрд дол. и обеспечивали 42% ВВП Таджикистана, 38,8% ВВП Молдавии) 1. В условиях увеличения безработицы в связи с кризисом в России были снижены квоты по привлечению трудовых мигрантов с 6 млн разрешений в 2007 г. до 1,8 млн в 2008 г., из них 1,1 млн из стран с безвизовым режимом. Для снижения инфляционных последствий повышения заработной платы и доходов целесообразны следующие меры: повышение заработной платы в бюджетной сфере должно осуществляться дифференцированно в целях стимулирования наиболее производительного и качественного труда, роста профессионализма работающего населения и с учетом состояния госбюджета; учитывая неизбежный рост бюджетных расходов на выплату пенсий, целесообразно проанализировать обоснованность некоторых пенсионных привилегий, в частности госслужащих, а также увеличить доходность пенсионных накоплений; поскольку неизбежно привлечение мигрантов в связи с уменьшением количества трудоспособных россиян, необходима ориентация миграционной политики на повышение вклада мигрантов в ВВП России с 8 9% до 20%, что важно для производства товаров и услуг и ценовой стабильности; учитывая глобальный характер повышения заработной платы в корпорациях в частных и государственных, особенно их руководства и менеджеров, и антикризисные рекомендации саммитов «Группы 20», целесообразно разработать принципы корпоративного регулирования этого фактора инфляции в общенациональных интересах. Внешние факторы инфляции. В условиях финансово-экономического кризиса проявилась характерная для России значительная зависимость экономики и ин- фляции от внешних факторов 1. Однако в них произошли следующие изменения. 1. В результате кризиса перепроизводства объем внешней торговли сократился на 36% (с рекордной величины 735 млрд дол. в 2008 г. до 469 млрд в 2009 г.). Доля России в мировом экспорте снизилась с 2,9% (2008 г.) до 2,2% в 2009 г., когда его падение достигло 12%. Уменьшились экспортные валютные поступления в связи со снижением мировых цен на нефть (со 150 дол./баррель до кризиса до дол. в 2009 г., дол. в 2010 г.), сокращением российского экспорта продукции ТЭК и притока иностранных инвестиций. В итоге усилилось отрицательное влияние макроэкономических факторов инфляции, поскольку до кризиса эти валютные поступления обеспечивали формирование 45% ВВП, 42% бюджетных доходов 2 и активного сальдо счета текущих операций платежного баланса. Усилилась чувствительность годовой экспортной выручки к динамике мировых цен до 3,2 млрд дол. при изменении цены нефти на 1 дол./баррель. Падение мировых цен на нефть на каждые 10 дол./баррель вызвало снижение ВВП России примерно на 2% 3. Динамика мировых цен на энергоносители воздействует не только на цены производителей. Специфика инфляции в России в условиях кризиса проявилась в росте потребительских цен на топливо, горючее даже при снижении мировых цен и цен производителей. Основная причина заключается в ценовом сговоре производителей продукции ТЭК, что потребовало активизации деятельности ФАС. 2. В условиях кризиса возросли влияние импортных цен на усиление инфляции, чувствительность и быстрота реакции индекса потребительских цен в России на рост мировых цен на продовольственные товары с середины 2007 г. в связи с их высокой долей (47%) в розничной торговле и потребительской корзине России (около 25% против 10% в развитых странах). Недостаточное развитие АПК и отсутствие конкуренции на российском рынке, особенно продовольственном, стимулируют повышение цен вслед за дорожающей импортной продукцией. Продовольственный кризис в мире стимулирует «аграрную» инфляцию в России, удорожая импорт продуктов питания. 3. В условиях кризиса возросла неорганизованная внешняя торговля, импорт «челноков», контрабанда. Кризис стимулировал задержку репатриации в Россию 1 Некоторые экономисты (А.А. Ишхаков, Е.В. Линкевич) утверждают, что ранее инфляция была национальной проблемой, а в последние десятилетия она переросла в глобальную (см.: Финансы и кредит (344). С. 27). Это требует уточнения. Во-первых, инфляция остается прежде всего национальной проблемой, несмотря на ее постоянную зависимость от внешних факторов, а не только в последние десятилетия. Во-вторых, в условиях современного кризиса нет глобальной инфляции, так как в развитых странах ее темп снизился, а начавшийся ее рост пока незначителен. 2 Концепция долгосрочного социально-экономического развития России до 2020 года. 3 Улюкаев А.В., Куликов М.В. Воздействие мировых товарных цен на нефть на глобализацию и «российскую инфляцию» // Деньги и кредит С. 5.

9 экспортной валютной выручки, непоступление товаров и услуг в счет оплаченных импортных контрактов. 4. Произошли изменения во внешних факторах инфляции, связанных с международным движением капитала. Кризис вызвал снижение притока иностранных инвестиций, отток иностранных капиталов, преимущественно портфельных, в связи с падением курса ценных бумаг, а также легальный и нелегальный вывоз российских капиталов. Чистый отток иностранного капитала из России достиг 132,7 млрд дол. в 2008 г., затем снизился до 52 млрд в 2009 г. и около 30 млрд в 2010 г. Для сравнения: в 2007 г. чистый его приток составил 84,8 млрд дол Новый внешний фактор инфляции связан с отрицательными последствиями бесконтрольного наращивания внешних заимствований полугосударственных и частных корпораций и банков. Их внешний долг возрос с 35 млрд дол. в 2002 г. до 500 млрд (35% ВВП) в октябре 2008 г., а к 2010 г. (январь) снизился до 425,7 млрд дол. в связи с погашением долга 2. В условиях кризиса проявились риски чрезмерных внешних заимствований 3. Поскольку новые займы на мировом финансовом рынке для рефинансирования долга стали тогда недоступными, государство было вынуждено оказать антикризисную поддержку системообразующим корпорациям и банкам, что способствовало сокращению государственных финансовых фондов, международных резервов и увеличению бюджетного дефицита. Однако некоторые банки и корпорации использовали часть полученной антикризисной поддержки в эгоистических целях, в частности, для перевода капитала за рубеж. Кризис выявил неэффективность валютно-финансовых и платежных условий внешних заимствований, которые прежде рекламировались как выгодные и дешевые. При этом ссылались лишь на один аргумент более низкие процентные ставки на мировом финансовом рынке по сравнению с российским и не учитывали остальные элементы стоимости и другие условия кредита. В разгар кризиса иностранные кредиторы предъявляли дополнительные требования к российским заемщикам, в частности, увеличения обеспечения и страховых выплат, исходя из условий кредитных соглашений. 6. В условиях кризиса усилился традиционный для России внешний фактор инфляции долларизация и евроизация экономики в связи с нестабильностью экономики и курса рубля, снижением доверия к рублю. Курсовая политика Банка России, направленная на плавную девальвацию рубля на 30% на рубеже гг., стимулировала рост цен. Причем в условиях кризиса и выхода из него, как и прежде, на потребительском рынке цены повышаются и при периодическом укреплении валютного курса рубля в связи с отсутствием рыночной конкуренции и государственной ценовой политики. Для снижения внешних факторов инфляции целесообразны следующие меры: 1 Годовой отчет Банка России за 2008 и 2009 годы; Красавина Л.Н. Риски в сфере внешних заимствований и проблемы модернизации долговой политики России. Институт народно-хозяйственного прогнозирования РАН // Проблемы прогнозирования увеличить долю России в мировом экспорте; диверсифицировать структуру экспорта путем повышения доли товаров с высокой степенью обработки; усилить географическую диверсифицированность экспорта, который ориентируется в основном на дальнее зарубежье (85,4% в 2009 г.), путем активизации торговли с ранее традиционными партнерами странами СНГ, особенно ЕврАзЭС, и выхода на новые рынки; использовать дифференцированное воздействие на импортируемую инфляцию во избежание тотального импортозамещения, что нереально и невыгодно; изменить товарную структуру импорта по линии увеличения закупки производственного оборудования для модернизации экономики, а также возрождения национального производства потребительских товаров в целях их частичного импортозамещения; для сдерживания роста цен на рынке продовольствия целесообразно расширить его импорт из стран СНГ, учитывая создание в июле 2010 г. Таможенного союза в составе России, Казахстана, Белоруссии и стратегию его расширения за счет других стран ЕврАзЭС и СНГ; развивать отечественное производство конкурентоспособных потребительских товаров, в частности, на малых предприятиях; с учетом уроков современного кризиса целесообразно усилить результативность использования действующих норм валютного регулирования и валютного контроля за оттоком (особенно нелегальным) капитала из России, за своевременной репатриацией экспортной валютной выручки, поступлением товаров и услуг по оплаченным импортным контрактам, переводами по фиктивным международным операциям с ценными бумагами; для уменьшения инфляционной составляющей иностранных инвестиций целесообразно стимулировать прямые, а не портфельные инвестиции спекулятивного характера, наиболее склонные к «бегству» при кризисных потрясениях, а также, в целях сдерживания оттока капитала, устанавливать срок, по истечении которого иностранные инвесторы могут продавать российские ценные бумаги; с учетом негативных уроков кризиса необходимы меры по снижению инфляционной составляющей бесконтрольных внешних заимствований российских корпораций и банков (в том числе введение их мониторинга, квалифицированная экспертиза валютно-финансовых условий внешних займов, усиление контроля за их использованием) и созданию единой системы управления долгом государства в расширенном понимании; учитывая влияние курсовой политики Банка России на инфляцию, сохранить режим регулируемого плавания курса рубля, пока экономика не будет готова к нейтрализации негативных последствий свободного плавания его курса. Инфляционные ожидания. Под влиянием кризиса усилился субъективный фактор инфляции в связи с недоверием к обесценивающемуся рублю. Повысились нестабильность инфляционного индикатора делового климата и адаптивные инфляционные ожидания с учетом высокого темпа инфляции в России по сравнению с другими странами. Эти наименее логичные ожидания переплетаются с рациональными ожиданиями, базирующимися на информации и медленном снижении инфляции, несмотря на кризис. Причем в России доминируют инерционные инфляционные ожидания, а не рацио- ДЕНЬГИ И КРЕДИТ 3/

10 нальные, поскольку темп инфляции определяется потребительской корзиной с узким набором товаров и услуг. Для снижения инфляционных ожиданий требуется совершенствование метода измерения инфляции, унификация способа подсчета ее темпа во избежание разных подходов (например, Минфина и Минэкономразвития), соблюдение ежегодных целевых ориентиров роста потребительских цен, отказ от заведомо нереальных оптимистических прогнозов их снижения. В целях снижения инфляции необходимо дальнейшее совершенствование основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики. С учетом мирового опыта предпочтителен постепенный пepexoд к гибкому таргетированию инфляции с использованием в течение определенного периода режима регулируемого плавания валютного курса рубля. При этом должен соблюдаться приоритет цели по снижению инфляции по сравнению с ориентиром по соблюдению определенного уровня курса рубля. На наш взгляд, целесообразно возобновить докризисную практику разработки утверждаемых Правительством Российской Федерации планов комплексных мер по снижению потребительских цен (на 2006 г., затем на гг.), приняв меры по их совершенствованию в целях повышения результативности. Таким образом, необходимо комплексное регулирование инфляции вместо разрозненных мер в соответствии с теорией инфляции как многофакторного процесса и принципами системного подхода. Список литературы 1. Бельчук А. Мифы и реальность ценовой политики // Российская Федерация сегодня Глазова Е.С., Степанова М.П. Инфляция: эволюция, факторы, государственное регулирование // Финансовый менеджмент Красавина Л.Н., Абрамова М.А. О единой государственной денежно-кредитной политике на годы // Банковское дело Малкина М.Ю. Инфляция: теория и практика, история и современность. Н.Новгород: Нижегородский университет, Моисеев С.Р. Модернизация денежно-кредитной политики Банка России для перехода к таргетированию инфляции // Банковское дело Фетисов Г.Г. Монетарная политика и развитие денежно-кредитной системы России в условиях глобализации: национальный и региональные аспекты. М.: Экономика, P. S. Лидия Николаевна Красавина заслуженный деятель науки Российской Федерации, доктор экономических наук, профессор, член редакционной коллегии журнала «Деньги и кредит». Ее научные работы (общий объем 432 п. л.), посвященные проблемам теории денег и кредита, роли золота, международным кредитным и валютно-финансовым отношениям, инфляции, валютной интеграции и финансовой глобализации, известны и востребованы широким кругом специалистов ученых и практиков. Главные положения этих исследований вошли в учебники и стали неотъемлемой частью образовательного процесса в экономических вузах страны. Деятельность Л.Н. Красавиной высоко оценена в России и за рубежом. За многолетнюю научную и педагогическую деятельность она удостоена благодарности Президента Российской Федерации Д. А. Медведева (2009 г.). В 1998 г. Кембриджский университет присвоил ей звание «Международная женщина года». Карьера Лидии Николаевны, представляющая собой сплошной взлет, неотделима от Московского финансового института, который она окончила в 1950 г. и где с 1954 г. после учебы в аспирантуре и защиты кандидатской диссертации начала свою педагогическую деятельность. Ею пройден славный трудовой путь от ассистента до профессора, декана, заведующей кафедрой, директора научного центра. Л. Н. Красавина основатель и руководитель кафедры «Международные валютно-кредитные отношения» в Московском финансовом институте ( гг.); заведовала кафедрой «Международные экономические отношения» ( гг.); более 22 лет возглавляла Институт переподготовки и повышения квалификации кадров по финансово-банковским специальностям (бывший специальный факультет). С 2001 г. директор Центра фундаментальных и прикладных исследований, переименованного в 2010 г. в Центр исследований международных экономических отношений Института финансовоэкономических исследований, и профессор кафедры «Мировая экономика и международные валютно-кредитные отношения» Финансового университета. Ее научные исследования, преподавательская работа внесли свой вклад в процесс преобразования Московского финансового института в один из самых престижных вузов страны Финансовую академию, а затем Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации. Л. Н. Красавина проявила себя и как выдающийся организатор научной деятельности (под ее руководством защитили диссертации 46 аспирантов и 7 докторантов). За заслуги в подготовке высококвалифицированных специалистов, плодотворную научную деятельность и многолетнюю работу в Финансовой академии при Правительстве России она награждена орденом Почета и медалями, нагрудным знаком «Почетный работник высшего профессионального образования Российской Федерации». Под редакцией Л. Н. Красавиной выходят учебники и монографии, научные альманахи, энциклопедии и словари по валютной и денежно-кредитной тематике. Объем научного редактирования составляет более 1000 п. л. Развитию журнала «Деньги и кредит» как теоретического и научно-практического печатного органа банковской системы, укреплению его авторитета и профессиональной значимости в немалой степени способствуют публикации Л. Н. Красавиной в журнале, обобщения научных дискуссий на актуальные темы и ее многолетняя работа в качестве члена редколлегии. Неоценимую помощь авторам и редакции оказывают ее глубоко аргументированные замечания и суждения по содержанию направляемых ей на рецензию материалов, предложения по развитию проблематики научных публикаций. В многогранной деятельности Л. Н. Красавиной проявляются и реализуются такие черты ее личности, как ум, эрудиция и компетентность, деловитость, интеллигентность, талант организатора и лектора, необычайная работоспособность, организованность и добросовестность, требовательность к себе и окружающим, принципиальность в отстаивании своих научных позиций в сочетании с толерантностью, человеколюбие и доброжелательность. И ее успех связан с тем, что в основе мировоззрения Лидии Николаевны лежит постулат: «Цель рождает энергию», помогающий преодолевать все трудности и ограничения на пути служения благородному делу развития отечественной науки и образования. 28 ДЕНЬГИ И КРЕДИТ 3/2011

НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН П Р Е С С - Р Е Л И З 8 7 апреля 2010 года. О ситуации на финансовом рынке

НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН П Р Е С С - Р Е Л И З 8 7 апреля 2010 года. О ситуации на финансовом рынке НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН П Р Е С С - Р Е Л И З 8 7 апреля 2010 года О ситуации на финансовом рынке 1. Об официальной ставке рефинансирования С учетом тенденций на финансовом рынке и динамики

Подробнее

Банкаўскi веснiк, ЖНIВЕНЬ 2010

Банкаўскi веснiк, ЖНIВЕНЬ 2010 àúó Ë ÔÓÎÌÂÌËfl éòìó Ì ı Ì Ôapple ÎÂÌËÈ ÂÌÂÊÌÓ-Íapple ËÚÌÓÈ ÔÓÎËÚËÍË êâòôû ÎËÍË ÅÂÎ appleûò Á ÔÂapple Ó ÔÓÎÛ Ó Ë 21. Ë Á Ë ÌÍÓ ÒÍÓÈ ÒËÒÚÂÏ ÔÓ Ëı Î ÌÂÈ ÂÈ appleâ ÎËÁ ˆËË ÑÓÍÎ ÔÂapple Ó Ó Á ÏÂÒÚËÚÂÎfl

Подробнее

ТЕМАТИКА ДИПЛОМНЫХ РАБОТ на учебный год, кафедра «Денежнокредитные отношения и монетарная политика».

ТЕМАТИКА ДИПЛОМНЫХ РАБОТ на учебный год, кафедра «Денежнокредитные отношения и монетарная политика». ТЕМАТИКА ДИПЛОМНЫХ РАБОТ на 2014-2015 учебный год, кафедра «Денежнокредитные отношения и монетарная политика». Специальность «Финансы и кредит», специализация «Банковское дело». Раздел 1. Денежно-кредитные

Подробнее

ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА РОССИИ В УСЛОВИЯХ ВНЕШНИХ ШОКОВ

ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА РОССИИ В УСЛОВИЯХ ВНЕШНИХ ШОКОВ УДК 338.23 Неводова И.А., ассистент ассистент кафедры «Финансы» Кубанский Государственный Аграрный Университет имени И.Т. Трубилина Россия, г. Краснодар Арустамян Г.М. 3 курс, факультет «Финансы и кредит»

Подробнее

РОЛЬ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА В ОБЕСПЕЧЕНИИ ФИ- НАНСОВОЙ СТАБИЛЬНОСТИ ЭКОНОМИКИ РОССИИ

РОЛЬ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА В ОБЕСПЕЧЕНИИ ФИ- НАНСОВОЙ СТАБИЛЬНОСТИ ЭКОНОМИКИ РОССИИ РОЛЬ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА В ОБЕСПЕЧЕНИИ ФИ- НАНСОВОЙ СТАБИЛЬНОСТИ ЭКОНОМИКИ РОССИИ Финансовая стабильность является одним из условий устойчивого развития экономики страны, создающая предпосылки для роста

Подробнее

1. Денежно-кредитная политика Республики Беларусь в 2012 году будет направлена на формирование условий для сбалансированного развития экономики.

1. Денежно-кредитная политика Республики Беларусь в 2012 году будет направлена на формирование условий для сбалансированного развития экономики. 2 УТВЕРЖДЕНО Указ Президента Республики Беларусь 23.12.2011 591 ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2012 год ГЛАВА 1 ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ 1. Денежно-кредитная политика

Подробнее

СОХРАНЯЯ СТАБИЛЬНОСТЬ

СОХРАНЯЯ СТАБИЛЬНОСТЬ СОХРАНЯЯ СТАБИЛЬНОСТЬ Kазахстан 2017 ЭКОНОМИКА VIP-ИНТЕРВЬЮ TBY провел беседу с Данияром Акишевым, Председателем Национального Банка Республики Казахстан (НБРК), о вызовах в отечественной экономике, дедолларизации

Подробнее

Информационные сообщения о выступлении. Заместителя Председателя НБ РК Ахметова А.Р.

Информационные сообщения о выступлении. Заместителя Председателя НБ РК Ахметова А.Р. Информационные сообщения о выступлении Заместителя Председателя НБ РК Ахметова А.Р. на заседании Сената Парламента РК 1. На валютном рынке Казахстана сохраняется превышение предложения долларов над спросом

Подробнее

Экономический рост, циклы и макроэкономические политики

Экономический рост, циклы и макроэкономические политики Экономический рост, циклы и макроэкономические политики Экономический цикл и его фазы Экономический (деловой) цикл подъемы и спады уровней экономической (деловой) активности в течение нескольких лет.

Подробнее

ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ВАЛЮТНУЮ ПОЛИТИКУ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ В УСЛОВИЯХ НЕСТАБИЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ

ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ВАЛЮТНУЮ ПОЛИТИКУ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ В УСЛОВИЯХ НЕСТАБИЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ВАЛЮТНУЮ ПОЛИТИКУ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ В УСЛОВИЯХ НЕСТАБИЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ Рамазанов Магомед Гаджиявович Дагестанский Государственный университет Махачкала, Дагестан,

Подробнее

Проблемы привлечения капитала российскими компаниями с международных финансовых рынков

Проблемы привлечения капитала российскими компаниями с международных финансовых рынков УДК 336.648 Проблемы привлечения капитала российскими компаниями с международных финансовых рынков Фесик Д.Д., студент Россия, 105005, г. Москва, МГТУ им. Н.Э. Баумана, кафедра «Финансы» Научный руководитель:

Подробнее

Валютный рынок Банковская система Денежные агрегаты

Валютный рынок Банковская система Денежные агрегаты Денежная и валютная политика Национального банка Молдовы на 2001 год (утвержденная Решением N 405 от 25.12.2000 Мониторул Офичиал ал Р.Молдова N 163-165/449 от 29.12.2000) Денежная и валютная политика

Подробнее

I. Введение. Республика Казахстан Заключительное заявление миссии МВФ 2006 г октября 2006 г. официальной позицией МВФ.

I. Введение. Республика Казахстан Заключительное заявление миссии МВФ 2006 г октября 2006 г. официальной позицией МВФ. Республика Казахстан Заключительное заявление миссии МВФ 2006 г. 1 20 октября 2006 г. Миссия МВФ находилась в Республике Казахстан в период с 16 по 20 октября 2006 г. для обсуждения текущей макроэкономической

Подробнее

ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ В.А. Чайковская, Е.Н. Климёнок Научный руководитель кандидат экономических наук Т.Е. Бондарь ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ Государственный долг Республики Беларусь результат финансовых заимствований

Подробнее

РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ Аналитический обзор

РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ Аналитический обзор Стр. 1 из 9 РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ Аналитический обзор 1. Инфляция. Динамика основных показателей инфляции в I квартале 2009 года. Согласно информации Федеральной службы государственной статистики, за I

Подробнее

Примерная тематика ВКР направления Экономика 1. Оптимизация объема производства и финансовых результатов в системе учета прямых затрат. 2.

Примерная тематика ВКР направления Экономика 1. Оптимизация объема производства и финансовых результатов в системе учета прямых затрат. 2. Примерная тематика ВКР направления 38.03.01 Экономика 1. Оптимизация объема производства и финансовых результатов в системе учета прямых затрат. 2. Планирование стратегии развития предприятия в системе

Подробнее

АНАЛИЗ БАНКОВСКОГО КРЕДИТОВАНИЯ ПО ВИДАМ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

АНАЛИЗ БАНКОВСКОГО КРЕДИТОВАНИЯ ПО ВИДАМ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ВЕСТНИК БЕЛГОРОДСКОГО УНИВЕРСИТЕТА КООПЕРАЦИИ, ЭКОНОМИКИ И ПРАВА УДК 336.77 Яблонская А.Е., аспирант Белгородского университета кооперации, экономики и права АНАЛИЗ БАНКОВСКОГО КРЕДИТОВАНИЯ ПО ВИДАМ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ

Подробнее

АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ И ДИНАМИКИ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ РОССИИ

АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ И ДИНАМИКИ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ РОССИИ Хакимова Л.Р., Юнусова А.Ф., лауреаты Конкурса-2016 кафедра «Финансы, денежное обращение и экономическая безопасность» УГАТУ. Научный руководитель - доцент Шаукаев Д.А. АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ И ДИНАМИКИ ДЕНЕЖНОЙ

Подробнее

Утверждено. Кафедрой экономики и финансов Кафедрой экономической теории и проблем экономики переходного периода. протокол (от

Утверждено. Кафедрой экономики и финансов Кафедрой экономической теории и проблем экономики переходного периода. протокол (от РОССИЙСКО-АРМЯНСКИЙ (СЛАВЯНСКИЙ) ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ВОПРОСЫ КАНДИДАТСКОГО ЭКЗАМЕНА В АСПИРАНТУРУ ПО СПЕЦИАЛЬНОСТИ 08.00.10 «ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ» Утверждено Кафедрой экономики

Подробнее

Введение. Актуальность темы. Совершенствование финансовой политики коммерческих банков становится особенно актуально, т.к. банки могут сочетать

Введение. Актуальность темы. Совершенствование финансовой политики коммерческих банков становится особенно актуально, т.к. банки могут сочетать 2 Введение. Актуальность темы. Совершенствование финансовой политики коммерческих банков становится особенно актуально, т.к. банки могут сочетать несколько типов финансовой политики на разных портфелях

Подробнее

ФОРМИРОВАНИЯ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ

ФОРМИРОВАНИЯ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ УДК 336.741.236.2 Болтаев Рустам Олимджонович студент 4 курса, факультет «Экономика» Научный руководитель: Раздроков Евгений Николаевич доцент кафедры «Финансы и банковское дело» Югорского государственного

Подробнее

УДК (575.2) ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ И ПУТИ СТАБИЛИЗАЦИИ РАЗВИТИЯ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ КЫРГЫЗСКОЙ РЕСПУБЛИКИ

УДК (575.2) ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ И ПУТИ СТАБИЛИЗАЦИИ РАЗВИТИЯ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ КЫРГЫЗСКОЙ РЕСПУБЛИКИ УДК 336.71 (575.2) ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ И ПУТИ СТАБИЛИЗАЦИИ РАЗВИТИЯ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ КЫРГЫЗСКОЙ РЕСПУБЛИКИ Жолдошбекова С.Дж. к.э.н., доцент Кыргызского национального аграрного

Подробнее

Ежемесячные тенденции экономического развития в Российской Федерации Февраль 2017 г.

Ежемесячные тенденции экономического развития в Российской Федерации Февраль 2017 г. Ежемесячные тенденции экономического развития в Российской Федерации Февраль 2017 г. В IV квартале 2016 года темпы роста мировой экономики оставались в целом стабильными. После отмечавшегося в IV квартале

Подробнее

НА ИГЛЕ ГОСФИНАНСИРОВАНИЯ: ПРОБЛЕМЫ И РИСКИ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА*

НА ИГЛЕ ГОСФИНАНСИРОВАНИЯ: ПРОБЛЕМЫ И РИСКИ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА* НА ИГЛЕ ГОСФИНАНСИРОВАНИЯ: ПРОБЛЕМЫ И РИСКИ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА* Михаил ХРОМОВ Проблемы российской банковской системы начали формироваться еще до введения антироссийских санкций и падения цен на нефть.

Подробнее

5. Методические рекомендации по практическим занятиям по дисциплине «Деньги, кредит, банки»

5. Методические рекомендации по практическим занятиям по дисциплине «Деньги, кредит, банки» 5. Методические рекомендации по практическим занятиям по дисциплине «Деньги, кредит, банки» Раздел 1. Деньги и денежные отношения Тема 1. Происхождение денег: объективная необходимость и предпосылки возникновения

Подробнее

ВЛИЯНИЕ КРИЗИСНЫХ ЯВЛЕНИЙ НА УСТОЙЧИВОСТЬ РЕГИОНАЛЬНЫХ БАНКОВСКИХ СИСТЕМ

ВЛИЯНИЕ КРИЗИСНЫХ ЯВЛЕНИЙ НА УСТОЙЧИВОСТЬ РЕГИОНАЛЬНЫХ БАНКОВСКИХ СИСТЕМ УДК 336.717 ВЛИЯНИЕ КРИЗИСНЫХ ЯВЛЕНИЙ НА УСТОЙЧИВОСТЬ РЕГИОНАЛЬНЫХ БАНКОВСКИХ СИСТЕМ А. Г. Карпова, студентка V курса экономического факультета ГОУВПО «Мордовский государственный университет имени Н.П.

Подробнее

àúó Ë ÔÓÎÌÂÌËfl éîàñàäãúçé

àúó Ë ÔÓÎÌÂÌËfl éîàñàäãúçé àúó Ë ÔÓÎÌÂÌËfl éòìó Ì ı Ì Ôapple ÎÂÌËÈ ÂÌÂÊÌÓ-Íapple ËÚÌÓÈ ÔÓÎËÚËÍË êâòôû ÎËÍË ÅÂÎ appleûò Á ÔÂapple Ó ÔÓÎÛ Ó Ë 2008. Ë Á Ë ÌÍÓ ÒÍÓÈ ÒËÒÚÂÏ ÔÓ Ëı Î ÌÂÈ ÂÈ appleâ ÎËÁ ˆËË ÑÓÍÎ ÔÂapple Ó Ó Á ÏÂÒÚËÚÂÎfl

Подробнее

Капитан В.С, Борисова Л.Н. ВЛИЯНИЕ МИРОВОГО ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА НА УСТОЙЧИВОСТЬ НАЦИОНАЛЬНОЙ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ.

Капитан В.С, Борисова Л.Н. ВЛИЯНИЕ МИРОВОГО ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА НА УСТОЙЧИВОСТЬ НАЦИОНАЛЬНОЙ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ. Капитан В.С, Борисова Л.Н. ВЛИЯНИЕ МИРОВОГО ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА НА УСТОЙЧИВОСТЬ НАЦИОНАЛЬНОЙ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ. Научный руководитель: к.э.н, доц. Арефьев П.В. В настоящее время практически каждая страна,

Подробнее

Банкаўскi веснiк, МАЙ 2008

Банкаўскi веснiк, МАЙ 2008 àúó Ë ÔÓÎÌÂÌËfl éòìó Ì ı Ì Ôapple ÎÂÌËÈ ÂÌÂÊÌÓ-Íapple ËÚÌÓÈ ÔÓÎËÚËÍË êâòôû ÎËÍË ÅÂÎ appleûò Á I Í appleú Î 28. Ë Á Ë ÌÍÓ ÒÍÓÈ ÒËÒÚÂÏ ÔÓ Ëı Î ÌÂÈ ÂÈ appleâ ÎËÁ ˆËË ÑÓÍÎ Á ÏÂÒÚËÚÂÎfl èappleâ Ò ÚÂÎfl èapple

Подробнее

World Bank. January Экономика / под ред. А. С. Булатова.-М.: Экономистъ, 2012

World Bank. January Экономика / под ред. А. С. Булатова.-М.: Экономистъ, 2012 ПОЛИТИКА АНТИИНФЛЯЦИОННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ РОССИИ Шаймухаметова Д. У., студентка 3 курса направления «Экономика» Сургутский институт экономики, управления и права (филиал) ФГБОУ ВПО «Тюменский

Подробнее

Продолжит ли рубль укрепление. Обзор валютного рынка

Продолжит ли рубль укрепление. Обзор валютного рынка Продолжит ли рубль укрепление. Обзор валютного рынка Рубль укрепится относительно ведущих валют в 2017 году Нефть сохраняет потенциал для восстановления Отток капитала из России останется минимальным за

Подробнее

ДЕНЬГИ. Деньги - специфический товар, который является универсальным эквивалентом стоимости других товаров или услуг.

ДЕНЬГИ. Деньги - специфический товар, который является универсальным эквивалентом стоимости других товаров или услуг. 6. ДЕНЬГИ ДЕНЬГИ Деньги - специфический товар, который является универсальным эквивалентом стоимости других товаров или услуг. Деньги играют исключительно важную роль в рыночной экономике. Рынок невозможен

Подробнее

Операции центральных банков

Операции центральных банков Операции центральных банков УДК 336.7, 075.8 СТРУКТУРНЫЙ АНАЛИЗ АКТИВНЫХ ОПЕРАЦИЙ ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ С. А. РАМАЗАНОВ, кандидат экономических наук, доцент, заведующий кафедрой основ экономической теории

Подробнее

ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ СУБЪЕКТОВ В I КВАРТАЛЕ 2009 ГОДА

ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ СУБЪЕКТОВ В I КВАРТАЛЕ 2009 ГОДА 1 Реальный сектор ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ СУБЪЕКТОВ В I КВАРТАЛЕ 2009 ГОДА Начало 2009 года стало периодом усиления структурного дисбаланса в реальном секторе экономики. Величина

Подробнее

СТРАНОВОЙ ОБЗОР ЯПОНИЯ

СТРАНОВОЙ ОБЗОР ЯПОНИЯ СТРАНОВОЙ ОБЗОР ЯПОНИЯ 5 мая 17 года Обозрение подготовлено АО «Российское агентство по страхованию экспортных кредитов и инвестиций» (ЭКСАР) Япония / Вкратце о главном ВКРАТЦЕ О ГЛАВНОМ Страновые новости

Подробнее

Методические рекомендации для самостоятельной работы обучающихся по дисциплине

Методические рекомендации для самостоятельной работы обучающихся по дисциплине ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ «ОРЕНБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АГРАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ» Методические рекомендации для самостоятельной работы обучающихся

Подробнее

Структура Объем (млн. дол.) 1. Счет текущих операций

Структура Объем (млн. дол.) 1. Счет текущих операций ВАРИАНТ 1 1. Какое влияние окажет старение населения на кривые совокупного спроса и совокупного предложения при неизменности всех остальных факторов? При ответах используйте графики. 2. Используя графическую

Подробнее

КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ОСНОВЫ ИНФЛЯЦИОННОГО ТАРГЕТИРОВАНИЯ

КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ОСНОВЫ ИНФЛЯЦИОННОГО ТАРГЕТИРОВАНИЯ УДК 338 Логвиненко Е.В., к.э.н., Доцент, Северный (Арктический) федеральный университет имени М.В. Ломоносова, Россия, г. Северодвинск КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ОСНОВЫ ИНФЛЯЦИОННОГО ТАРГЕТИРОВАНИЯ Аннотация. В статье

Подробнее

Национальный Банк Казахстана как основной орган денежнокредитного

Национальный Банк Казахстана как основной орган денежнокредитного Сембиева Л.М., Мадиярова Д.М. Национальный Банк Казахстана как основной орган денежнокредитного регулирования Данная антикризисная программа, инициированная и разработанная под руководством Президента,

Подробнее

Арзамасцева В.А. студент. 3 курс, Учетно-финансовый факультет. Россия, г. Ставрополь. Научный руководитель: Глотова ИИ., к.э.н.

Арзамасцева В.А. студент. 3 курс, Учетно-финансовый факультет. Россия, г. Ставрополь. Научный руководитель: Глотова ИИ., к.э.н. Арзамасцева В.А. студент 3 курс, Учетно-финансовый факультет Россия, г. Ставрополь Научный руководитель: Глотова ИИ., к.э.н. Зав.кафедры «Финансы, кредит и страховое дело» Ставропольский государственный

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР ПО ВОПРОСАМ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ И ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ В I-II КВАРТАЛЕ 2014 ГОДА.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР ПО ВОПРОСАМ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ И ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ В I-II КВАРТАЛЕ 2014 ГОДА. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР ПО ВОПРОСАМ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ И ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ В I-II КВАРТАЛЕ 2014 ГОДА. 1. Инфляция. Согласно информации Федеральной службы государственной

Подробнее

Рис. 1. Динамика активов государственных и прочих банков и доля госбанков в активах

Рис. 1. Динамика активов государственных и прочих банков и доля госбанков в активах Финансы БАНКОВСКИЙ СЕКТОР Михаил ХРОМОВ В конце 2014 г. банковский сектор оказался под влиянием факторов девальвации рубля и нарастания кризисных проявлений в экономике главным образом падения реальных

Подробнее

ПРОБЛЕМЫ ВНЕШНЕЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ РОССИИ

ПРОБЛЕМЫ ВНЕШНЕЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ РОССИИ Хаирова Э.А.к.э.н., доцент кафедры мировой экономики и экономической теории ГБОУВО РК КИПУ Туль-Туль Ю.Т. студент 4 курса направления подготовки мировая экономика ГБОУВО РК КИПУ Россия, Республика Крым,

Подробнее

Перечень тем выпускных квалификационных работ по направлению подготовки «Экономика» («Финансы и кредит») Государственные финансы

Перечень тем выпускных квалификационных работ по направлению подготовки «Экономика» («Финансы и кредит») Государственные финансы Перечень тем выпускных квалификационных работ по направлению подготовки 38.03.01 «Экономика» («Финансы и кредит») (Утвержден на заседании ученого совета от 31 августа 2016 протокол 1) Государственные финансы

Подробнее

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ МЕТОДЫ АНТИИНФЛЯЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ, ПРОВОДИМЫЕ ЦБ

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ МЕТОДЫ АНТИИНФЛЯЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ, ПРОВОДИМЫЕ ЦБ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ Мармур Яна Валерьевна студентка Рахматуллина Ляйсана Ильдаровна преподаватель ФГБОУ ВО «Оренбургский государственный аграрный университет» г. Оренбург, Оренбургская область МЕТОДЫ АНТИИНФЛЯЦИОННОЙ

Подробнее

1. Природа ссудного процента. 2. Экономическая основа формирования уровня ссудного процента 3. Банковский процент

1. Природа ссудного процента. 2. Экономическая основа формирования уровня ссудного процента 3. Банковский процент 1. Природа ссудного процента 2. Экономическая основа формирования уровня ссудного процента 3. Банковский процент объективная экономическая категория, представляющая собой своеобразную цену ссуженной во

Подробнее

О проекте «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год»

О проекте «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год» ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ Тел.: 129-17-22, факс: 718-97-71, e-mail: mail@forecast.ru, http://www.forecast.ru О проекте «Основных направлений единой государственной

Подробнее

ОБЗОР РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ И БАНКОВСКОГО СЕКТОРА

ОБЗОР РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ И БАНКОВСКОГО СЕКТОРА ОБЗОР РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ И БАНКОВСКОГО СЕКТОРА РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА В ГОДУ На фоне падения темпов роста мировой экономики и сокращения спроса на основные топливно -энергетические ресурсы, российская

Подробнее

ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС РФ В ЯНВАРЕ СЕНТЯБРЕ 2016 ГОДА А.Божечкова, П.Трунин, М.Хромов

ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС РФ В ЯНВАРЕ СЕНТЯБРЕ 2016 ГОДА А.Божечкова, П.Трунин, М.Хромов ЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАЗВИТИЕ РОССИИ 11 216 1 ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС РФ В ЯНВАРЕ СЕНТЯБРЕ 216 ГОДА А.Божечкова, П.Трунин, М.Хромов Уменьшение экспорта при замедлении темпов падения импорта значительно сократило профицит

Подробнее

Инвестиции 9 (393) 2010

Инвестиции 9 (393) 2010 ОСОБЕННОСТИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ ГОСУДАРСТВЕННОЙ УПРАВЛЯЮЩЕЙ КОМПАНИЕЙ СРЕДСТВ ПЕНСИОННЫХ НАКОПЛЕНИЙ Н. Ю. БОРИСЕНКО, кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов E-mail: N.Borisenko@adm.gazprom.ru Финансовая

Подробнее

Рублевая и валютная ликвидность российского банковского сектора

Рублевая и валютная ликвидность российского банковского сектора АССОЦИАЦИЯ «РОССИЯ» Совет по финансовому регулированию и денежно-кредитной политике Рублевая и валютная ликвидность российского банковского сектора Игорь Дмитриев, директор Департамента денежно-кредитной

Подробнее

России необходимо укрепить банки и обеспечить адресность бюджетного стимула

России необходимо укрепить банки и обеспечить адресность бюджетного стимула Обзор МВФ АНАЛИЗ ЗДОРОВЬЯ ЭКОНОМИКИ России необходимо укрепить банки и обеспечить адресность бюджетного стимула Дарья Захарова Европейский департамент МВФ 6 августа 2009 года В экономике начнется медленный

Подробнее

Тенденции изменения роли кредитного рынка в экономике Беларуси в. условиях финансового кризиса 2011 года

Тенденции изменения роли кредитного рынка в экономике Беларуси в. условиях финансового кризиса 2011 года Егоров А.В. Тенденции изменения роли кредитного рынка в экономике Беларуси в условиях финансового кризиса 2011 года Кредитный рынок является важнейшей составной частью белорусской экономики. По объему

Подробнее

ЗНАЧИМОСТЬ ВКЛАДОВ НАСЕЛЕНИЯ В ПАССИВНЫХ ОПЕРАЦИЯХ БАНКОВ

ЗНАЧИМОСТЬ ВКЛАДОВ НАСЕЛЕНИЯ В ПАССИВНЫХ ОПЕРАЦИЯХ БАНКОВ NovaInfo.Ru - 56, 2016 г. Экономические науки 1 ЗНАЧИМОСТЬ ВКЛАДОВ НАСЕЛЕНИЯ В ПАССИВНЫХ ОПЕРАЦИЯХ БАНКОВ Кашарский Айдар Андреевич Сбережения населения составляют отдельную группу ресурсов банков. Общая

Подробнее

Денежное обращение и кредитование в государствах членах Таможенного союза и Единого экономического пространства

Денежное обращение и кредитование в государствах членах Таможенного союза и Единого экономического пространства Денежное обращение и кредитование в государствах членах Таможенного союза и Единого экономического пространства Статистический обзор 2011-2012 Москва 2013 Сокращения и условные обозначения: белорусский

Подробнее

Обзор МВФ. В странах Кавказа и Центральной Азии наблюдается возобновление роста, но инфляция представляет собой опасность

Обзор МВФ. В странах Кавказа и Центральной Азии наблюдается возобновление роста, но инфляция представляет собой опасность Обзор МВФ ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ РЕГИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ В странах Кавказа и Центральной Азии наблюдается возобновление роста, но инфляция представляет собой опасность Продавщица фруктов в Самарканде, Узбекистан.

Подробнее

Прогноз основных показателей экономического развития государств членов Таможенного союза и Единого экономического пространства на годы 1

Прогноз основных показателей экономического развития государств членов Таможенного союза и Единого экономического пространства на годы 1 Прогноз основных показателей экономического развития государств членов Таможенного союза и Единого экономического пространства на 2014-2016 годы 1 В начале 2014 года пост-кризисное восстановление мировой

Подробнее

Методические рекомендации для самостоятельной работы обучающихся по дисциплине

Методические рекомендации для самостоятельной работы обучающихся по дисциплине ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ «ОРЕНБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АГРАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ» Методические рекомендации для самостоятельной работы обучающихся

Подробнее

СОСТОЯНИЕ И ПРОГНОЗ ПАРАМЕТРОВ КРЕДИТНОГО РЫНКА ОБСЛЕДОВАНИЕ БАНКОВ ВТОРОГО УРОВНЯ ЗА 4-Й КВАРТАЛ 2016 ГОДА

СОСТОЯНИЕ И ПРОГНОЗ ПАРАМЕТРОВ КРЕДИТНОГО РЫНКА ОБСЛЕДОВАНИЕ БАНКОВ ВТОРОГО УРОВНЯ ЗА 4-Й КВАРТАЛ 2016 ГОДА СОСТОЯНИЕ И ПРОГНОЗ ПАРАМЕТРОВ КРЕДИТНОГО РЫНКА ОБСЛЕДОВАНИЕ БАНКОВ ВТОРОГО УРОВНЯ ЗА 4-Й КВАРТАЛ 2016 ГОДА Опрос банков по кредитному рынку за 4-й квартал проведен Национальным Банком РК в январе 2017

Подробнее

1. Закон денежного обращения 2. Денежное регулирование 3. Денежные реформы

1. Закон денежного обращения 2. Денежное регулирование 3. Денежные реформы 1. Закон денежного обращения 2. Денежное регулирование 3. Денежные реформы Закон денежного обращения был сформулирован К. Марксом и дал научное объяснение связи таких экономических показателей, как денежная

Подробнее

Роль нефтегазовых фондов в России

Роль нефтегазовых фондов в России Роль нефтегазовых фондов в России Елена Лебединская, Экономическая экспертная группа (ЭЭГ) Москва, 2011 год Динамика средств нефтегазовых фондов в 2004-2010 годах СТАБИЛИЗАЦИОННЫЙ ФОНД Стабилизационный

Подробнее

2. Инвесторы уходят из страны

2. Инвесторы уходят из страны рубля, пока не способны вывести российскую экономику из зоны охватившей ее турбулентности. Конечно, прогнозом спада в экономике России в 2015 г. сейчас никого не удивишь. Заметим, однако, что многие из

Подробнее

товары 2009 год 2010 год

товары 2009 год 2010 год НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН П Р Е С С - Р Е Л И З 25 9 ноября 2010 года О ситуации на финансовом рынке, платежном балансе и мониторинге предприятий реального сектора экономики 1. Инфляция По

Подробнее

ФАКТОРЫ И УСЛОВИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА ДАЛЬНЕГО ВОСТОКА РОССИИ

ФАКТОРЫ И УСЛОВИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА ДАЛЬНЕГО ВОСТОКА РОССИИ ФАКТОРЫ И УСЛОВИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА ДАЛЬНЕГО ВОСТОКА РОССИИ Власюк Людмила Ивановна кандидат экономических наук, старший научный сотрудник Института экономических исследований ДВО РАН, vlasyuk@ecrin.ru

Подробнее

примере кредитной организации).

примере кредитной организации). Примерная тематика выпускных квалификационных работ по направлению подготовки 38.03.01 «Экономика» профиль «Финансы и кредит» (уровень бакалавриата) на 2017-2018 учебный год 1. Современная денежная система

Подробнее

ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА РОССИИ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ. Ключевые слова: бюджетная политика; инфляция; национальная валюта, санкции; финансовая политика.

ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА РОССИИ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ. Ключевые слова: бюджетная политика; инфляция; национальная валюта, санкции; финансовая политика. Н.А. Хрычёва ФГБОУ ВО «Башкирский государственный аграрный университет», Уфа, Россия ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА РОССИИ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ Аннотация. В статье рассмотренна финансовая политика России, а также

Подробнее

«Научно-практический электронный журнал Аллея Науки» Alley-science.ru

«Научно-практический электронный журнал Аллея Науки» Alley-science.ru УДК 338.1 Воробьева А.А. Студентка Института управления, НИУ «БелГУ» Россия, г. Белгород Научный руководитель: Бояринова И.В., доцент Институт управления, НИУ «БелГУ» Россия, г. Белгород ИНФЛЯЦИЯ КАК СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ

Подробнее

ПРОЕКТ. Приложение 3

ПРОЕКТ. Приложение 3 ПРОЕКТ Приложение 3 z Цели Министерства на 2015 год I II III IV V Цель I Цель I Подготовка бюджета на 2016-2018 год, обеспечивающего возвращение к сбалансированности, стабилизацию динамики долговой нагрузки

Подробнее

О результатах анализа состояния и тенденциях развития валютных рынков государств - участников ЕврАзЭС

О результатах анализа состояния и тенденциях развития валютных рынков государств - участников ЕврАзЭС О результатах анализа состояния и тенденциях развития валютных рынков государств - участников ЕврАзЭС По материалам 32 заседания Совета руководителей центральных (национальных) банков государств-участников

Подробнее

РЕЗОЛЮЦИЯ. Совета по финансовому регулированию и денежно-кредитной политике Ассоциации региональных банков России

РЕЗОЛЮЦИЯ. Совета по финансовому регулированию и денежно-кредитной политике Ассоциации региональных банков России РЕЗОЛЮЦИЯ Совета по финансовому регулированию и денежно-кредитной политике Ассоциации региональных банков России по итогам заседания на тему «Операции Банка России по управлению ликвидностью банковского

Подробнее

Красавина Лидия Николаевна. научный руководитель, доктор экономических наук, профессор, Заслуженный деятель науки Российской Федерации

Красавина Лидия Николаевна. научный руководитель, доктор экономических наук, профессор, Заслуженный деятель науки Российской Федерации Красавина Лидия Николаевна научный руководитель, доктор экономических наук, профессор, Заслуженный деятель науки Российской Федерации Сфера научных интересов: проблемы международных валютно-кредитных и

Подробнее

ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ СУБЪЕКТОВ В I КВАРТАЛЕ 2010 ГОДА

ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ СУБЪЕКТОВ В I КВАРТАЛЕ 2010 ГОДА ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ СУБЪЕКТОВ В I КВАРТАЛЕ 2010 ГОДА Финансовые результаты предприятий за I квартал 2010 года свидетельствуют об улучшении положения реального сектора экономики

Подробнее

ПРЕСС - РЕЛИЗ 3. Итоги 2016 года. 31 января 2016 года г. Алматы

ПРЕСС - РЕЛИЗ 3. Итоги 2016 года. 31 января 2016 года г. Алматы ПРЕСС - РЕЛИЗ 3 Итоги 216 года 31 января 216 года г. Алматы 1. Инфляция и инфляционные ожидания в 216 году По официальным данным Комитета по статистике Министерства национальной экономики Республики Казахстан,

Подробнее

Развитие механизма формирования обменного курса рубля в России

Развитие механизма формирования обменного курса рубля в России УДК 336.74 Ключевые слова: обменный курс, валютные интервенции, режим валютного курса, валютный коридор, фиксированный курс, плавающий курс Н. А. Смирнова, к. э. н., доцент кафедры экономики и финансов

Подробнее

Магдеева К.Р. Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ Москва, Россия

Магдеева К.Р. Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ Москва, Россия Магдеева К.Р. Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ Москва, Россия doi: 10.18411/spc-8-12-2016-07 idsp 000001:spc-8-12-2016-07 Влияние внешних факторов на денежную

Подробнее

ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ СУБЪЕКТОВ В ЯНВАРЕ-СЕНТЯБРЕ 2009 ГОДА

ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ СУБЪЕКТОВ В ЯНВАРЕ-СЕНТЯБРЕ 2009 ГОДА ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ СУБЪЕКТОВ В ЯНВАРЕ-СЕНТЯБРЕ 2009 ГОДА В январе-сентябре 2009 года результаты работы экономических субъектов республики формировались в условиях воздействия

Подробнее

Рисунок 1 Динамика экономического роста и инфляция Китая[6].

Рисунок 1 Динамика экономического роста и инфляция Китая[6]. Абакумова Юлия Георгиевна, ст.преп., Белорусский государственный университет, г.минск, abakumova@tut.by Бокова Светлана Юрьевна, аспирант, Белорусский государственный университет, г.минск, svetikbk87@mail.ru

Подробнее

Ставка ФРС Игра на повышение

Ставка ФРС Игра на повышение Ставка ФРС Игра на повышение 07.12.2016 Федеральная резервная система США это независимое федеральное агентство, созданное в 1913 году в качестве регулятора банковской системы страны. Выполняет функции

Подробнее

Банковское дело 20 (548) 2013

Банковское дело 20 (548) 2013 УДК 338.124.4:336.71 МАКРОРЕГУЛИРОВАНИЕ ЛИКВИДНОСТИ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА РОССИИ В УСЛОВИЯХ КРИЗИСА А. В. ПИКА, аспирант кафедры банковского дела Е-mail: milavelor@rambler. ru Новосибирский государственный

Подробнее

Авторы сотрудники Института финансовых исследований (ИФИ)

Авторы сотрудники Института финансовых исследований (ИФИ) 25 августа 2000, 11:31 ГРИГОРИЙ ВЫГОН, ОЛЕГ ОРДИН Влияние на российскую экономику мировых цен на нефть сильно преувеличено. Ее зависимость от курсовой политики ЦБ много выше Авторы сотрудники Института

Подробнее

О ПОСЛЕДСТВИЯХ УКРЕПЛЕНИЯ РУБЛЯ

О ПОСЛЕДСТВИЯХ УКРЕПЛЕНИЯ РУБЛЯ ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ Тел.: 129-17-22, факс: 718-97-71, e-mail: mail@forecast.ru, http://www.forecast.ru О ПОСЛЕДСТВИЯХ УКРЕПЛЕНИЯ РУБЛЯ 1. Тенденции текущего

Подробнее

Центр развития - ежемесячное обозрение российской экономики

Центр развития - ежемесячное обозрение российской экономики 43 «НОВЫЕ ШОКИ» В ЭКОНОМИКЕ РОССИИ И КОРРЕКТИРОВКА МАКРОПРОГНОЗОВ НА 2007-2008 ГГ. В последние два месяца почти одновременно произошло несколько событий, которые заставляют еще раз «перепроверить» макроэкономические

Подробнее

ДИНАМИКА И ПРИЧИНЫ СНИЖЕНИЯ ЗОЛОТОВАЛЮТНЫХ РЕЗЕРВОВ РОССИИ

ДИНАМИКА И ПРИЧИНЫ СНИЖЕНИЯ ЗОЛОТОВАЛЮТНЫХ РЕЗЕРВОВ РОССИИ УДК 339.74 ДИНАМИКА И ПРИЧИНЫ СНИЖЕНИЯ ЗОЛОТОВАЛЮТНЫХ РЕЗЕРВОВ РОССИИ Кириенко Е.А., студент гр. Э-121, IVкурс Научный руководитель: Каменская М.В., к.э.н., доцент Беловский институт (филиал) Кемеровского

Подробнее

СОГЛАСОВАНО Председатель ГАК. УТВЕРЖДАЮ Зав.кафедрой «ФН» С.В.Ярославцева

СОГЛАСОВАНО Председатель ГАК. УТВЕРЖДАЮ Зав.кафедрой «ФН» С.В.Ярославцева СОГЛАСОВАНО Председатель ГАК УТВЕРЖДАЮ Зав.кафедрой «ФН» С.В.Ярославцева О.Ю.Ворожбит ТЕМАТИКА дипломных работ для студентов специальности 080105650 (060400) «Финансы и кредит» на 2009-2010 гг. Темы дипломных

Подробнее

«ПРИНЯТО» педагогическим советом «30» августа 2016 г протокол 1

«ПРИНЯТО» педагогическим советом «30» августа 2016 г протокол 1 Муниципальное бюджетное общеобразовательное учреждение «Лицей 1 им. академика Б.Н. Петрова» города Смоленска «СОГЛАСОВАНО» заместитель директора Моисейкина Г.Б. «29» августа 2016 г «ПРИНЯТО» педагогическим

Подробнее

Тип работы: Курсовая работа. Предмет: Экономика

Тип работы: Курсовая работа. Предмет: Экономика Эта часть работы выложена в ознакомительных целях. Если вы хотите получить работу полностью, то приобретите ее воспользовавшись формой заказа на странице с готовой работой: https://www.homework.ru/finishedworks/87180/

Подробнее

Экономический обзор для Республики Беларусь

Экономический обзор для Республики Беларусь Экономический обзор для Республики Беларусь Декабрь 2016 Группа Всемирного банка Макроэкономика и фискальное управление Регион Европы и Центральной Азии Снижение экспортной выручки и слабый внутренний

Подробнее

МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА

МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА УДК: 33, 338 Кочубей И.С., студент бакалавриата 4 курс, факультет «Финансы и кредит» Кубанский Государственный Аграрный Университет Россия, г. Краснодар МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА Аннотация:

Подробнее

ЭФФЕКТИВНОСТЬ ДОЛГОВОЙ ПОЛИТИКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ:КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ И ПЕРСПЕКТИВЫ

ЭФФЕКТИВНОСТЬ ДОЛГОВОЙ ПОЛИТИКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ:КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ И ПЕРСПЕКТИВЫ ЭФФЕКТИВНОСТЬ ДОЛГОВОЙ ПОЛИТИКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ:КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ И ПЕРСПЕКТИВЫ Кокарев К.Н. Финансовый университет при Правительстве РФ г. Москва Научный руководитель к.э.н., доц. Сангинова Л. Д. Долговая

Подробнее

Национальный банк Республики Беларусь

Национальный банк Республики Беларусь Национальный банк Республики Беларусь АНАЛИТИЧЕСКОЕ ОБОЗРЕНИЕ ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ РЕАЛЬНОГО СЕКТОРА ЭКОНОМИКИ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ (по данным мониторинга предприятий) 2010 год Минск 2 Выпуск подготовлен

Подробнее

ОСОБЕННОСТИ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ

ОСОБЕННОСТИ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ ОСОБЕННОСТИ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ Н. И. Вакулина, студентка 3 курса Полесский государственный университет, Беларусь vakulina96@mail.ru Научный руководитель: Н. В. Лягуская В статье проанализирована

Подробнее

Анализ состояния и уровня развития валютных рынков. государств-участников ЕврАзЭС

Анализ состояния и уровня развития валютных рынков. государств-участников ЕврАзЭС Анализ состояния и уровня развития валютных рынков государств участников ЕврАзЭС По материалам 25 заседания Совета руководителей центральных (национальных) банков государств-участников ЕврАзЭС Межгосударственный

Подробнее

Национальный банк Республики Беларусь

Национальный банк Республики Беларусь Национальный банк Республики Беларусь ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ С УКРАИНОЙ за 2005 год Минск 2 Новая информация: В целях совершенствования состава публикуемой информации в Платежном балансе

Подробнее

ИНФЛЯЦИОННЫЕ ПРОЦЕССЫ В РОССИИ И СПОСОБЫ ИХ МИНИМИЗАЦИИ

ИНФЛЯЦИОННЫЕ ПРОЦЕССЫ В РОССИИ И СПОСОБЫ ИХ МИНИМИЗАЦИИ NovaInfo.Ru - 29, 2014 г. Экономические науки 1 ИНФЛЯЦИОННЫЕ ПРОЦЕССЫ В РОССИИ И СПОСОБЫ ИХ МИНИМИЗАЦИИ Гончаров Константин Андреевич Ефимов Олег Николаевич Инфляция как процесс представляет собой обесценивание

Подробнее

Усов, В.В. Деньги. Денежное обращение. Инфляция / В.В. Усов М.: Банки и биржи, 2014.

Усов, В.В. Деньги. Денежное обращение. Инфляция / В.В. Усов М.: Банки и биржи, 2014. Антиинфляционная политика России. Середа М.С. Гелисханов А.М. Филиал Санкт-Петербургского государственного экономического университет в г.великий Новгород. Великий Новгород, Россия Anti-inflation policy

Подробнее

МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ОТНОШЕНИЯ

МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ОТНОШЕНИЯ 7 МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ОТНОШЕНИЯ ОБЩИЕ ВОПРОСЫ 2009.01.001. РАЗВИТИЕ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ В 2008 2009 гг. Perspectives 2008 2009 pour l économie mondiale // Lettre de l OFCE. P.,

Подробнее

Облигации федерального займа для населения (ОФЗ-н) новый инструмент для сбережений россиян. март 2017

Облигации федерального займа для населения (ОФЗ-н) новый инструмент для сбережений россиян. март 2017 Облигации федерального займа для населения (ОФЗ-н) новый инструмент для сбережений россиян март 2017 Население как инвестор в государственные ценные бумаги 1 Текущие возможности для доступа физических

Подробнее

Макроэкономика Тема 3. Совокупный спрос и совокупное предложение. Модель AD-AS

Макроэкономика Тема 3. Совокупный спрос и совокупное предложение. Модель AD-AS Макроэкономика Тема 3 Совокупный спрос и совокупное предложение. Модель AD-AS Вопросы Понятие совокупного спроса. Кривая совокупного спроса. Факторы совокупного спроса. Эффекты процентной ставки, импортных

Подробнее

Методы финансового регулирования экономики и социальной сферы. Денежно-кредитная сфера (политика учетной ставки)

Методы финансового регулирования экономики и социальной сферы. Денежно-кредитная сфера (политика учетной ставки) УДК 336 Боробова М.А., студент 4 курса, направление Экономика (профиль «Финансы и кредит») Волжский гуманитарный институт (филиал) Волгоградского Государственного университета Россия, г. Волжский Научный

Подробнее

4.3. Платежный баланс РА в январе-декабре 2009 года

4.3. Платежный баланс РА в январе-декабре 2009 года 4.3. Платежный баланс РА в январе-декабре 2009 года 4. ВНЕШНИЙ СЕКТОР По предварительным данным в январе-декабре дефицит текущего счета платежного баланса РА составил 1341.59 млн. долларов, уменьшившись

Подробнее