ÔÈÍÀÍÑÎÂÛÉ ÀÍÀËÈÇ ÄËß ÌÅÍÅÄÆÅÐÎÂ:

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Размер: px
Начинать показ со страницы:

Download "ÔÈÍÀÍÑÎÂÛÉ ÀÍÀËÈÇ ÄËß ÌÅÍÅÄÆÅÐÎÂ:"

Транскрипт

1 ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ Ò. È. Ãðèãîðüåâà ÔÈÍÀÍÑÎÂÛÉ ÀÍÀËÈÇ ÄËß ÌÅÍÅÄÆÅÐÎÂ: ÎÖÅÍÊÀ, ÏÐÎÃÍÎÇ УЧЕБНИК ДЛЯ БАКАЛАВРИАТА И МАГИСТРАТУРЫ 3-е издание, переработанное и дополненное Ðåêîìåíäîâàíî Ó åáíî-ìåòîäè åñêèì îòäåëîì âûñøåãî îáðàçîâàíèÿ â êà åñòâå ó åáíèêà äëÿ ñòóäåíòîâ âûñøèõ ó åáíûõ çàâåäåíèé, îáó àþùèõñÿ ïî ýêîíîìè åñêèì íàïðàâëåíèÿì Ðåêîìåíäîâàíî Ó åáíî-ìåòîäè åñêèì îáúåäèíåíèåì ïî îáðàçîâàíèþ â îáëàñòè ýêîíîìèêè, ìåíåäæìåíòà, ëîãèñòèêè è áèçíåñ-èíôîðìàòèêè â êà åñòâå ó åáíèêà äëÿ ñòóäåíòîâ, îáó àþùèõñÿ ïî íàïðàâëåíèÿì «Ýêîíîìèêà», «Ìåíåäæìåíò», «Áèçíåñ-èíôîðìàòèêà» è ïî ñïåöèàëüíîñòè «Ëîãèñòèêà» Êíèãà äîñòóïíà â ýëåêòðîííîé áèáëèîòå íîé ñèñòåìå biblio-online.ru 2012 Ìîñêâà Þðàéò 2017

2 УДК 33 ББК я73 Г82 Автор: Григорьева Татьяна Ивановна доцент, директор Института профессиональной переподготовки специалистов Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики». Г82 Григорьева, Т. И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз : учебник для бакалавриата и магистратуры / Т. И. Григорьева. 3-е изд., перераб. и доп. М. : Издательство Юрайт, с. Серия : Бакалавр и магистр. Академический курс. ISBN Тема учебника находится на стыке двух дисциплин: «Финансовый менеджмент» и «Анализ финансовой отчетности». Такое сочетание позволяет менеджерам всех уровней сформировать базовые навыки экономического чтения финансовых отчетов с целью обоснования краткосрочных управленческих решений в рыночной среде. В книге представлена методика ведения анализа и оценки ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности компании, акцентировано внимание на проблемах, недостаточно полно освещенных в литературе, таких как прогнозирование финансовой несостоятельности компании, оценка ее кредитоспособности и инвестиционной привлекательности. Приведены примеры и ситуации, анализ которых позволяет оценить стабильность поддержания компанией платежеспособности в реальном времени. Материал, составленный на базе отчетности российских компаний, может быть использован специалистами при подготовке аналитических заключений, а студентами в процессе написания дипломных работ и магистерских диссертаций. Соответствует актуальным требованиям Федерального государственного образовательного стандарта высшего образования. Для студентов экономических вузов, специализирующихся по направлениям «Финансы» и «Менеджмент». Может быть полезен менеджерам компаний, потенциальным инвесторам и кредиторам, консультантаманалитикам. УДК 33 ББК я73 Все права защищены. Никакая часть данной книги не может быть воспроизведена в какой бы то ни было форме без письменного разрешения владельцев авторских прав. Правовую поддержку издательства обеспечивает юридическая компания «Дельфи». ISBN Григорьева Т. И., 2011 Григорьева Т. И., 2014, с изменениями ООО «Издательство Юрайт», 2017

3 Оглавление Введение... 7 Раз дел I Срав ни тель ный ана лиз и ана лиз тен ден ций на ба зе фи нан со вой от чет но с ти Глава 1. Ме то до ло ги че с кие ос но вы фи нан со во го ана ли за Фи нан со вый ана лиз как ба за при ня тия уп рав - лен че с ких ре ше ний Сущ ность фи нан со во го ана ли за... Контрольные вопросы... Вопросы для обсуждения... Глава 2. Ме то ди ка ана ли за фи нан со вой от чет но с ти Це ли и за да чи ана ли за фи нан со вой от чет но с ти Ме то ди ка ана ли за фи нан со вой от чет но с ти Стан дарт ные при емы (ме то ды) ве де ния ана ли - за фи нан со вой от чет но с ти... Контрольные вопросы... Вопросы для обсуждения... Глава 3. Ин фор ма ци он ная ба за обос но ва ния ре ше ний фи - нан со во го ха рак те ра Фи нан со вая от чет ность ин фор ма ци он ная ос но ва ана ли за Бух гал тер ская от чет ность в си с те ме ин фор ма цион но го обес пе че ния фи нан со во го ана ли за Прин ци пы под го тов ки фи нан со вой ин фор ма ции Со став, ос нов ные эле мен ты и ана ли ти че с кая ценность форм фи нан со вой от чет но с ти... Контрольные вопросы... Вопросы для обсуждения

4 4 Оглавление Раз дел II Ос нов ные на прав ле ния де та ли зи ро ван но го ана ли за фи нан со вой от чет но с ти Глава 4. Ана лиз и оцен ка иму ще ст вен но го по тен ци а ла ком па нии Це ли и ос нов ные на прав ле ния ана ли за струк - ту ры иму ще ст ва ком па нии Ана лиз ак ти вов баланса Ана лиз пас си вов (ка пи та ла) ком па нии Ана лиз клю че вых ба лан со вых со от но ше ний... Контрольные вопросы... Задания Глава 5. Ана лиз и оцен ка ри с ка ут ра ты лик вид но с ти ком - па нии Вве де ние, ос нов ные по ня тия Ос нов ные на прав ле ния ана ли за лик вид но с ти ком па нии Ко эф фи ци ент ный ана лиз лик вид но с ти... Контрольные вопросы... Вопросы для обсуждения... Задания... Глава 6. Ана лиз и оцен ка фи нан со вой ус той чи во с ти ком - па нии (фи нан со вые ри с ки) Вве де ние, ос нов ные по ня тия Ос нов ные на прав ле ния ана ли за фи нан со вой ус той чи во с ти ком па нии Анализ и оценка структуры капитала компании Ко эф фи ци ент ный ана лиз фи нан со вой ус той чи - во с ти ком па нии Эф фект фи нан со во го ры ча га: кон цеп ция до ход - но с ти и кон цеп ция ри с ка... Контрольные вопросы... Вопросы для обсуждения... Задания... Глава 7. Ана лиз де ло вой ак тив но с ти ком па нии Вве де ние, ос нов ные по ня тия Ос нов ные на прав ле ния ко ли че ст вен ной оцен - ки де ло вой ак тив но с ти Эф фект опе ра ци он но го ры ча га Ана лиз эф фек тив но с ти (до ход но с ти) де я тель нос ти ком па нии

5 Оглавление Мо дель опе ра ци он но го цик ла ком па нии По ка за те ли ак тив но с ти ком па нии на рын ке цен ных бу маг Фак тор ный ана лиз рен та бель но с ти Ана лиз бе зу бы точ но с ти... Контрольные вопросы... Задания... Глава 8. Ана лиз дви же ния де неж ных средств Вве де ние, ос нов ные по ня тия За да чи ана ли за дви же ния де неж ных средств Ин фор ма ци он ная ба за ана ли за дви же ния де - неж ных средств Ме то ды фор ми ро ва ния от че та о дви же нии де - неж ных средств Ос нов ные на прав ле ния ана ли за дви же ния де - неж ных средств Уп рав ле ние де неж ны ми по то ка ми... Контрольные вопросы... Вопрос для обсуждения... Задания... Раз дел III Стра те ги че с кий фи нан со вый ана лиз Глава 9. Комплексный ана ли з фи нан со вой от чет но с ти... Контрольные вопросы... Задания... Глава 10. Управление оборотным капиталом компа нии Основные понятия и определения Цели и задачи управления оборотным ка пи - талом Основные этапы разработки краткосроч ной финансовой политики Управление запасами Управление дебиторской задолженностью... Контрольные вопросы... Задания... Глава 11. Ме то ды про гно зи ро ва ния фи нан со вой не со сто я - тель но с ти ком па нии По ня тия, цели и ин ст ру мен ты про гно зи ро ва ния фи нан со вой несостоятельности ком па нии Ка че ст вен ные и ко ли че ст вен ные мо де ли оцен - ки ве ро ят но с ти бан крот ст ва

6 6 Оглавление Об зор дей ст ву ю щих мо де лей про гно зи ро ва ния бан крот ст ва... Контрольные вопросы... Вопросы для обсуждения... Задание... Глава 12. Стра те гия и фи нан со вая мо дель ком па нии Тра ди ци он ная и со вре мен ная мо дели оцен ки фи нан со во го со сто я ния ком па нии Об зор и срав ни тель ная ха рак те ри с ти ка си с тем сба лан си ро ван ных по ка за те лей Сба лан си ро ван ная си с те ма по ка за те лей Нор - то на Ка пла на Ти по вой про ект раз ра бот ки сба лан си ро ван ной си с те мы по ка за те лей... Контрольные вопросы... Вопросы для обсуждения... Задание... При ло же ния... Ли те ра ту ра

7 Введение Боль шин ст во пред при ни ма те лей по па - да ют в бе ду не из-за то го, что они не мо гут ре шить свои про бле мы, а по то му, что их про сто не по ни ма ют. А. Гол де с тайн За ду мы ва лись ли вы ког да-ни будь над тем, что яв ля ет ся сти му лом к изу че нию та кой дис цип ли ны, как фи нан со вый ана лиз. Чем обус лов ле на не об хо ди мо с ть при об ре те ния на вы - ка «эко но ми че с ко го чте ния» фи нан со вых от че тов та ки ми раз - ны ми груп па ми спе ци а ли с тов, как бух гал те ры, ау ди то ры, ме - не д же ры, эко но ми с ты и т.д.? От вет на эти во просы ле жит на по верх но с ти: все спе ци а - лис ты долж ны на учить ся го во рить на од ном язы ке, с тем что - бы со кра тить вре мя на ре ше ние, в ко неч ном сче те, од ной и той же за да чи по вы ше ние эф фек тив но с ти де я тель но с ти каж до - го из под раз де ле ний и всей ком па нии в це лом. Из ве ст но, что этим об щим язы ком служит язык фи нан сов, имен но на нем го во рят и «пи шут» свои от че ты фи нан со вые бух гал те ры. За да ча ме не д же ров на учить ся их чи тать. Современная фи нан со вая сре да биз не са связана с не об хо - ди мостью прове де ния ана ли за тен ден ций, оцен ки де ло вой ак тив но с ти ком па нии с це лью при ня тия оп ти мальных уп рав - лен че с ких ре ше ний. В из ве ст ной сказ ке «Али са в стра не чу дес» Че шир ский кот го во рил, что ес ли не зна ешь, ку да ид ти, то мож но до брать ся ту да лю бой до ро гой. Имен но ра бо та «всле пую» су ще ст вен но сни жает эф фек тив но с ть биз не са. Поэтому оче вид но, что ос - нов ная задача фи нан со во го ана ли за это не толь ко мо де ли - ро ва ние биз нес про цес сов се го дня, но и оп ре де ле ние перс - пек тивных направлений раз ви тия ком па нии. Та кая по ста нов ка во про са пред по ла га ет ши ро кое ис поль - зо ва ние фор ма ли зо ван ных, до ступ ных ме то дов об ра бот ки те -

8 8 Введение ку щих учет ных дан ных, что в свою оче редь тре бу ет се рь ез но - го их изу че ния. Оче вид но, что фи нан со вый ана ли з наиболее тес но свя за н с уп рав лен че с ки ми ре ше ни я ми, в ко неч ном ито ге ре а ли зу - ющи ми ся в уп рав ле нии по то ка ми де неж ных средств, обес пе - че нии по ло жи тель но го чи с то го де неж но го по то ка. По су ти это вну т рен няя ди а гно с ти ка фи нан со во го со сто я ния ком па - нии се го дня с це лью про гно зи ро ва ния ее бу ду ще го. Оцен ка фи нан со вой при вле ка тель но с ти вло же ний в ком панию складывается из саль до во го ана ли за на ба зе бух гал тер ско го ба лан са, опе ра ци он но го ана ли за исходя из от че та о при бы лях и убыт ках и ана ли за де неж ных по то ков, ос нов ной ис точ ни к инфор ма ции для ко то ро го от чет о дви же нии де неж ных средств. Од на ко воз мож но с ти эф фек тив но го раз ви тия ком па нии нель зя оце нить с до ста точ ной сте пе нью точ но с ти, рас по ла гая толь ко фи нан со вой ин фор ма ци ей. Бизнес лю бой ком па нии раз ви ва ется в оп ре де лен ной сре де под се рь ез ным воз дей ст ви - ем из вне. Сле до ва тель но, не об хо ди мо по лу чить до пол ни тель ную ин фор ма цию не фи нан со во го ха рак те ра, что при ня то на зы - вать зна ком ст вом с ком па ни ей (Deal Flow), изу че ни ем биз не - са (Due Diligence «долж ное вни ма ние»). Это этап все сто рон ней оцен ки ком па нии, вклю ча ю щий экс пер ти зу за клю чен ных до го во ров и уч ре ди тель ных до ку мен - тов, вы яв ле ние дее спо соб но с ти и пра во спо соб но с ти ор га ни зации, зна ком ст во с ре зю ме биз нес-пла на, ис сле до ва ние рын ка. Объ е ди не ние фи нан со вых и не фи нан со вых по ка за те лей в еди ную си с те му (та кую, как Balanced Scorecard) да ет воз - мож ность ме не д же рам ори ен ти ро вать ся на уп рав ле ние стра - те ги ей ком па нии. Изу че ние ос нов «Фи нан со во го ана ли за» поз во ля ет ме не д - же рам всех уров ней сфор ми ро вать ба зо вые на вы ки эко но ми - че с ко го чте ния фи нан со вых от че тов с це лью обос но ва ния крат ко сроч ных уп рав лен че с ких ре ше ний в ры ноч ной сре де. В предлагаемом из да нии обоб ще ны со вре мен ные на прав - ле ния те о рии и прак ти ки си с тем но го ана ли за фи нан со вой от - чет но с ти. Ме то ди ка ана ли за ори ен ти ро ва на на ин те ре сы ме - не д же ров ком па нии, а так же по тен ци аль ных ин ве с то ров и кре ди то ров. Особое внимание уделено ди на ми ке по ка за те - лей, ха рак те ри зу ю щих де ло вую ак тив ность ком па нии, ее фи - нан со вую ус той чи вость, эф фек тив ность ис поль зо ва ния ре сур -

9 Введение 9 сов. На этой ос но ве сделан вы бо р ва ри ан та уп рав ле ния эле - мен та ми обо рот но го ка пи та ла. Пред став лен ный под ход к оцен ке фи нан со во го со сто я ния ком па нии пре до пре де ля ет не об хо ди мость ре ше ния ря да вза и- мо свя зан ных за дач, та ких как: раз ра бот ка ре ко мен да ций по фор ми ро ва нию ме то ди ки фи нан со во го ана ли за с уче том спе ци фи ки ана ли зи ру е мой компа нии и по став лен ных пе ред спе ци а ли с том за дач; применение тех ни че с ких при емов фи нан со во го ана ли за для вы яв ле ния зон ри с ка в де я тель но с ти ком па нии и по вы ше - ния эф фек тив но с ти биз не са; ис поль зо ва ние ре зуль та тов фи нан со во го ана ли за в опе - ра ци он ной де я тель но с ти ком па нии и для кор рек ти ров ки при - ня той стра те гии раз ви тия. Фи нан со вый ана лиз при зван ми ни ми зи ро вать ин фор ма - ци он ные ри с ки, рас кры вая ос нов ные тен ден ции в из ме не нии фи нан со во го со сто я ния ком па нии и ее де ло вой ак тив но с ти, про г но зи руя фи нан со вые ре зуль та ты и оце ни вая воз мож - ность обес пе че ния ее фи нан со вой ус той чи во с ти, с уче том спе ци фи ки ве де ния биз не са и оп ре де лен ной ста дии жиз нен - но го цик ла ком па нии. Изу чив ма те ри а лы учеб ни ка, сту ден ты долж ны: знать сущ ность со вре мен ной кон цеп ции оцен ки фи нан со во го со сто я ния ком па нии; со дер жа ние и ана ли ти че с кую цен ность ос нов ных фи - нан со вых от че тов; кри те рии вы бо ра и по ря док рас че та ба зо вых оце ноч ных по ка за те лей; ме то ды по ст ро е ния фи нан со вых мо де лей; уметь осу ще ств лять по иск ин фор ма ции по по лу чен но му за да нию; рас счи тывать на ос но ве ти по вых ме то дик по ка за те ли, ха рак те ри зу ю щие лик вид ность, фи нан со вую ус той чи вость и де ло вую ак тив ность ком па нии; вы яв лять про блем ные зо ны и оце ни вать ка че ст во уп рав - ле ния фи нан са ми при ана ли зе кон крет ных си ту а ций, фор му - ли ро вать ре ко мен да ции; пред став лять ре зуль та ты ана ли за в фор ма те ана ли ти че с - ко го от че та с уче том тре бо ва ний раз лич ных групп поль зо ва - те лей фи нан со вой ин фор ма ции;

10 10 Введение вла деть на вы ка ми ин тер пре та ции ди на ми ки и гра фи че с кой ил - лю с т ра ции рас счи тан ных ин ди ка то ров; на вы ка ми по ст ро е ния стан дарт ных фи нан со вых мо де - лей с ис поль зо ва ни ем ко ли че ст вен ных и ка че ст вен ных по ка - за те лей; на вы ка ми фор му ли ров ки вы во дов и ре ко мен да ций с уче том от рас ле вой спе ци фи ки биз не са; на вы ка ми фор ми ро ва ния стра те ги че с кой кар ты с на бо - ром оце ноч ных по ка за те лей по це лям в рам ках клю че вых про ек ций де я тель но с ти ком па нии; на вы ка ми по ст ро е ния и ис поль зо ва ния мо де лей про гно - зи ро ва ния де фол та.

11 РАЗДЕЛ I Сравнительный анализ и анализ тенденций на базе финансовой отчетности

12 ГЛАВА 1 Методологические основы финансового анализа В ре зуль та те ос во е ния дан ной те мы сту дент дол жен: знать сущ ность и сфе ру при ме не ния фи нан со во го ана ли за как ин ст - ру мен та при ня тия уп рав лен че с ких ре ше ний; объ ект и пред мет внеш не го и вну т рен не го ана ли за; уметь оп ре де лять про це ду ры ана ли за фи нан со вой от чет но с ти; раз ли чать спе ци фи ку ана ли ти че с кой де я тель но с ти на каж дом из эта пов ра бо ты; вла деть на вы ка ми оп ре де ле ния ос нов ных эта пов ра бо ты по ди а гно с ти - ке фи нан со во го со сто я ния ком па нии Финансовый анализ как база принятия управленческих решений В со вре мен ном ми ре все ос т рее ста но вит ся про бле ма вы - жи ва ния каж до го хо зяй ст ву ю ще го субъ ек та. Имен но поэтому наиболее важной задачей остается при об ре те ние на вы ка «эконо ми че с ко го чте ния» фи нан со вых от че тов са мы ми раз ны ми уча ст ни ка ми ры ноч ных от но ше ний, пря мо или ко с вен но за - ин те ре со ван ны ми в положительных ре зуль та тах функ ци о ни - ро ва ния ком па нии. По су ти, фи нан со вая сре да биз не са оп ре - де ля ет не об хо ди мость ве де ния ана ли за тен ден ций, оцен ки де ло вой ак тив но с ти ком па нии для оп ти ми за ции при ня тия уп рав лен че с ких ре ше ний.

13 1.2. Сущность финансового анализа 13 Ос нов ным ин ст ру мен том, позволяющим справиться с су ще - ствующей про бле мой, яв ля ет ся фи нан со вый ана лиз взгляд на ком па нию че рез приз му пуб лич ной си с те ма ти зи ро ван ной фи нан со вой от чет но с ти, в ко то рой, как в зер ка ле, от ра же ны ре зуль та ты всех при ня тых за от чет ный пе ри од уп рав лен че - ских ре ше ний (рис. 1.1). Од ним из спо со бов сни же ния име ю щих ся фи нан со вых и опе ра ци он ных ри с ков считается по сто ян ный ка че ст вен ный ана ли з фи нан со вой от чет но с ти ком па нии. Его мо жно рас сма т - ри вать как со вре мен ный ди а гно с ти че с кий ком плекс для оцен - ки фи нан со во го здо ро вья ор га ни за ции, пред по ла га ющий ши - ро кое ис поль зо ва ние фор ма ли зо ван ных, до ступ ных ме то дов об ра бот ки те ку щих учет ных дан ных, тре бу ющих се рь ез но го изу че ния. Имен но фи нан со вый ана лиз отвечает на вопросы, ка кими долж ны быть ве ли чи на, оп ти маль ный со став и струк - ту ра ак ти вов ком па нии; как вы брать ис точ ни ки фи нан си ро - ва ния и оп ти ми зи ро вать струк ту ру ка пи та ла, ор га ни зо вать уп рав ле ние фи нан со вы ми по то ка ми, что бы обес пе чить пла - те же спо соб ность и фи нан со вую ус той чи вость ком па нии. Фи нан со вый ана лиз это об шир ная об ласть ис сле до ва - ний, ори ен ти ро ван ная на оцен ку те ку ще го и пер спек тив но го Рост балансовой стоимости компании (чистых активов) Повышение инвестиционной привлекательности компании Рост финансовой устойчивости и деловой активности компании Эффективные управленческие решения (персонал, клиенты, бизнеспроцессы, финансы) Финансовый анализ инструмент оценки финансовой устойчивости и деловой активности компании Внутренний анализ Внешний анализ Рис Финансовый анализ и эффективность управленческих решений

14 14 Глава 1. Методологические основы финансового анализа фи нан со во го со сто я ния ком па нии и вклю ча ю щая та кие ба зо - вые на прав ле ния, как ана лиз фи нан со вой от чет но с ти и ком - мер че с кие вы чис ле ния (фи нан со вую ма те ма ти ку), обос но ва - ние ре ше ний ин ве с ти ци он но го ха рак те ра Сущ ность фи нан со во го ана ли за Фи нан со вый ана лиз как со став ная ча с ть ком плекс но го эконо ми че с ко го ана ли за служит су ще ст вен ным эле мен том фи - нан со во го ме недж мен та, т.е. его це ли наиболее тес но свя за ны с уп рав лен че с ки ми ре ше ни я ми, ре а ли зу ю щи ми ся, в ко неч - ном сче те, в уп рав ле нии де неж ны ми по то ка ми, под дер жа нии пла те же спо соб но с ти ком па нии. В эко но ми че с кой ли те ра ту ре наметились два под хо да к оп - ре де ле нию фи нан со во го ана ли за: фи нан со вый ана лиз трак ту ет ся ши ро ко как «ана ли ти че - с кие про це ду ры, поз во ля ю щие при ни мать ре ше ния фи нан со - во го ха рак те ра» (Ко ва лев В. В. Фи нан со вый ана лиз: ме то ды и про це ду ры. М. : Фи нан сы и ста ти с ти ка, 2002). Под ра зу мева ет ся, что ох ва ты ва ют ся все раз де лы ана ли ти че с кой ра бо ты, свя зан ные с уп рав ле ни ем фи нан са ми, вклю чая ры нок ка пи - та ла; сфе ра фи нан со во го ана ли за су жа ет ся до ана ли за бух гал - тер ской от чет но с ти. Так, фи нан со вый ана лиз представляется как со во куп ность ме то дов оп ре де ле ния иму ще ст вен но го и финан со во го по ло же ния хо зяй ст ву ю ще го субъ ек та в ис тек шем пе ри о де, а так же его воз мож но с тей на бли жай шую пер с пек - ти ву (Фи нан со во-кре дит ный эн цик ло пе ди че с кий сло ва рь / под ред. А. Г. Гряз но вой. М. : Фи нан сы и ста ти с ти ка, 2004). Оче вид но, что бы ло бы не вер но сво дить весь про цесс ана - ли ти че с кой ра бо ты ис клю чи тель но к эко но ми че с ко му чте - нию фи нан со вых от че тов. В то же вре мя слиш ком воль ная трак тов ка за ча с тую при во дит к отож де ств ле нию фи нан со во - го ана ли за и фи нан со во го ме недж мен та. Фи нан со вый ме недж мент име ет ряд функ ций, вклю чая инфор ма ци он ную, соб ст вен но уп рав лен че с кую и ана ли ти че с кую. Фи нан со вый ана лиз ле жит в пло с ко сти ана ли ти че с ко го бло ка фи нан со во го ме недж мен та, ре а ли зуя имен но эту функ цию (обос но ва ние ре ше ний и фор му ли ров ка ре ко мен да ций в про - цес се под го тов ки и об ра бот ки ин фор ма ции фи нан со во го ха - рак те ра). Виды финансового анализа представлены на рис. 1.2.

15 1.2. Сущность финансового анализа 15 Финансовый анализ Макроуровень Объект: финансы страны, региона, международные финансы Микроуровень Объект: финансовая модель компании Внутренний анализ Анализ финансовой отчетности Решения инвестиционного характера Задачи: Оптимизация структуры баланса Оценка ликвидности и платежеспособности Оценка финансовой устойчивости Оценка доходности Выбор источников финансирования бизнеса Привлечение инвестиций Внешний анализ Задачи: Оценка инвестиционной привлекательности компании Оценка кредитоспособности компании Оценка надежности компании как бизнеспартнера Рис Виды финансового анализа Ис точ ник: по материалам книги: Ко ва лев В. В., Ко ва лев Вит. В. Фи нан со вая от чет ность. Ана лиз фи нан со вой от чет но с ти (ос но вы ба лан со ве де ния). М. : Про спект, В ши ро ком смыс ле объ ек та ми фи нан со во го ана ли за мо гут быть рын ки ка пи та ла, фи нан сы стра ны или ре ги о на, сег мент рын ка, меж ду на род ные фи нан сы (ма к ро уро вень). Кроме того, финансовый ана лиз мо жет ве с тись в рам ках ком па нии, ког да объ ек том служит фи нан со вая мо дель фир мы (ми к ро - уро вень). В дан ной книге фи нан со вый ана лиз рас сма т ри ва ет - ся как один из ин ст ру мен тов со вер шен ст во ва ния фи нан со вой мо де ли ком па нии. В том слу чае, ес ли объ ек том ис сле до ва ния вы сту па ет уп - рав ле ние фи нан са ми ком па нии, фи нан со вый ана лиз мо жет включать два под ви да: внеш ний и вну т рен ний ана лиз. Внеш ний ана лиз ори ен ти ро ван на оцен ку ин ве с ти ци он ной при вле ка тель но с ти ком па нии, ее кре ди то спо соб но с ти, т.е. осу -

16 16 Глава 1. Методологические основы финансового анализа ществляется с по зи ции внеш них поль зо ва те лей (по тен ци аль но - го ин ве с то ра, кре ди то ра, де ло во го парт не ра). По сколь ку в этом слу чае ком па ния по зи ци о ни ру ет ся как субъ ект ры ноч ных от - но ше ний, ана лиз про во дит ся на основе об ще до с туп ной ин - фор ма ции фи нан со во го и не фи нан со во го ха рак те ра, ис поль - зу е мой для вы яв ле ния фак то ров рос та сто и мо с ти ком па нии. Вну т рен ний ана лиз встра и ва ет ся в си с те му уп рав ле ния фи нан са ми ком па нии и ве дет ся с по зи ции вну т ри фир мен но - го ана ли ти ка. Его це ль состоит в обос но ва нии ре ше ний ин ве - с ти ци он но-фи нан со во го ха рак те ра в рам ках раз ра бо тан ной и при ня той стра те гии раз ви тия ком па нии. Клю че вой блок ана лиз фи нан со во го по ло же ния и де ло вой ак тив но с ти ор га - ни за ции на ба зе дан ных, пред став лен ных в си с те ма ти зи ро - ван ной фи нан со вой от чет но с ти. Речь идет об ана ли зе фи нан со вой от чет но с ти (АФО), поз - во ля ющем ана ли ти ку оце нить: фи нан со вую струк ту ру (иму ще ст вен ное со сто я ние) фирмы; до ста точ ность ка пи та ла для те ку щей де я тель но с ти и дол го сроч ных ин ве с ти ций; струк ту ру ка пи та ла и воз мож ность по га ше ния дол го - сроч ных обя за тельств пе ред тре ть и ми ли ца ми; тен ден ции и срав ни тель ную эф фек тив ность (на прав ле - ние раз ви тия ком па нии); лик вид ность ком па нии, воз ник но ве ние уг ро зы бан крот ст ва; де ло вую ак тив ность ком па нии и др. Ана лиз фи нан со вой от чет но с ти не об хо ди мо рас сма т ри - вать в кон тек с те тех це лей, ко то рые ста вит пе ред со бой ис сле - до ва тель (рис. 1.3). В свя зи с этим раз ли ча ют не сколь ко ба зо - вых мо ти вов ве де ния ре гу ляр но го АФО. К ним относятся: 1) ин ве с ти ро ва ние в ак ции ком па нии; 2) пре до став ле ние или про дле ние кре ди та; 3) оцен ка фи нан со вой ус той чи во с ти по став щи ка или по - ку па те ля; 4) оцен ка воз мож но с ти по лу че ния ком па ни ей мо но поль - ной при бы ли (что про во ци ру ет ан ти мо но поль ные санк ции со сто ро ны го су дар ст ва); 5) про гно зи ро ва ние ве ро ят но с ти фи нан со вой не со сто я - тель но с ти ком па нии; 6) вну т рен ний ана лиз эф фек тив но с ти де я тель но с ти ком - па нии с це лью оп ти ми за ции ре ше ний по уве ли че нию фи нан - со во го ре зуль та та и ук реп ле нию ее фи нан со во го со сто я ния.

17 1.2. Сущность финансового анализа 17 Та ким об ра зом, ана лиз фи нан со вой от чет но с ти представ - ляет собой не отъ ем ле мую ча с ть как внеш не го, так и вну т рен - не го фи нан со во го ана ли за, которая обес пе чи ва ет оцен ку имуще ст вен но го и фи нан со во го по ло же ния ком па нии исходя из внеш ней пуб лич ной от чет но с ти. Сле ду ет под черк нуть, что при ня тие ре ше ний об ин ве с ти - ро ва нии ка пи та ла, по лу че нии кре ди та, пре дот вра ще нии бан - крот ст ва и в це лом эф фек тив ное уп рав ле ние биз не сом не воз - Управленческие Данные решения Ввод данных Система финансового учета База данных финансового учета Финансовая отчетность Инвестирование Бизнес-план Инвестиционный бюджет Оценка эффективности инвестиционных проектов Система управленческого учета Ввод данных Ввод данных Ввод данных База данных управленческого учета Управленческая отчетность Система оперативного учета База данных оперативного учета Маркетинговые исследования База данных по результатам анализа внешней среды Финансовый анализ Финансирование Оптимизация структуры капитала Кредитная поли - тика (управление дебиторской задолженностью) Управление денежными потоками Бизнес-процессы Управление затратами, прибыльностью Управление запасами Расчет и оценка доходности вло - жений капитала и рентабельности деятельности компании Рис Анализ и принятие управленческих решений

18 18 Глава 1. Методологические основы финансового анализа мож но без про ве де ния свое вре мен ной и все объ ем лю щей ди - а гно с ти ки со сто я ния пред при я тия. Как правило, ме то ды фи нан со во го и ор га ни за ци он но го ди а гно за опи сы ва ют ся как са мо сто я тель ные про це ду ры. В дей ст ви тель но с ти ди а гно с ти ка долж на рас сма т ри вать ся как од на из фаз мо де ли пла ни ру е мых ор га ни за ци он ных из ме не - ний, а так же про цес са кон суль ти ро ва ния. Речь идет о не об хо ди мо с ти ком плекс но го ана ли за со сто я ния ком па нии во из бе жа ние оши бок ме не д же ров при при ня тии ими уп рав лен че с ких ре ше ний. К от дель ны м со став ля ю щи м та ко го ком плекс но го ис сле до ва ния относятся: ме недж мент орга ни за ции, ос нов ные биз нес-про цес сы, фи нан сы, мар ке тинг, уп рав ле ние пер со на лом. Ме то до ло ги че с кой ос но вой фи нан со во го ана ли за мо гут слу жить как тра ди ци он ные (клас си че с кие) под хо ды, так и вновь кон ст ру и ру е мые со вре мен ные мо де ли, вклю ча ю щие в се бя в ка че ст ве со став ля ю щих ста рые из ве ст ные схе мы, но рас ши ря ю щие их гра ни цы. В те о рии и прак ти ке фи нан со во го ме недж мен та ис поль зу - ют ся две на и бо лее рас про ст ра нен ные мо де ли оцен ки фи нан - со во го со сто я ния ком па нии: 1) бух гал тер ская мо дель, ба зи ру ю ща я ся пре иму ще ст вен - но на дан ных фи нан со вой от чет но с ти, ори ен ти ро ван ная на кон троль те ку щих опе ра ций с це лью вы яв ле ния уже сло жив - ших ся тен ден ций (ре т ро спек тив ный ана лиз); 2) сто и мо ст ная (фи нан со вая) мо дель, да ю щая воз мож ность оце нить сто и мость биз не са с уче том вли я ния на нее не ма те - ри аль ных ак ти вов (в ча ст но с ти, ин тел лек ту аль но го ка пи та - ла), на при мер, раз ные ва ри ан ты сба лан си ро ван ных си с тем по ка за те лей (Balanced Scorecard, BSC). По след ние пред став - ля ют со бой ана ли ти че с кий ин ст ру мент уп рав ле ния ди на мич - но раз ви ва ю щи ми ся ком па ни я ми, учи ты ва ю щи ми вза и мо - связь стра те ги че с ких и опе ра ци он ных це лей, сте пень до сти же ния ко то рых из ме ря ет ся фи нан со вы ми и не фи нан со - вы ми по ка за те ля ми. Су ще ст ву ет це лый ряд пред по сы лок, при во дя щих к из ме - не нию це ле вой на прав лен но с ти и со дер жа ния со вре мен но го фи нан со во го ана ли за. Се го дня фи нан со вый ме не д жер ис поль - зу ет ана лиз не столь ко с це лью уже с то че ния кон тро ля, сколь - ко для обос но ва ния уп рав лен че с ких ре ше ний в ус ло ви ях не о - пре де лен но с ти; рас ши ри лась ин фор ма ци он ная ба за и спектр

19 1.2. Сущность финансового анализа 19 при ме ня е мых ме то дов, про ис хо дит сбли же ние рос сий ских и меж ду на род ных стан дар тов фи нан со вой от чет но с ти (что ока зы ва ет су ще ст вен ное вли я ние на ка че ст во ис ход ной ин - фор ма ции и ме то ди ку ве де ния ана ли за). Речь идет о по ст ро е - нии до ста точ но слож ных фи нан со вых мо де лей ком па нии с ис поль зо ва ни ем же ст ко фор ма ли зо ван ных ма те ма ти че с - ких, эко но ме т ри че с ких ме то дов ана ли за. По след ние де ся ти ле тия оз на ме но ва лись су ще ст вен ны ми из ме не ни я ми в ба зо вых по ня ти ях стра те ги че с ко го ме недж - мен та, ина че трак ту ют ся ко неч ные це ли раз ви тия ком па нии: кон цеп цию мак си ми за ции при бы ли сме ни ла кон цеп ция мак - си ми за ции сто и мо с ти (Value-Based Management, VBM). Со от - вет ст вен но, по яви лись но вые ин ди ка то ры со зда ния сто и мо с - ти, как фи нан со вые (эко но ми че с кая при быль, эко но ми че с кая до бав лен ная сто и мость, ры ноч ная до бав лен ная сто и мость и др.), так и не фи нан со вые (ка че ст во уп рав ле ния пер со на - лом, ло яль ность кли ен тов, спо со бы по ст ро е ния биз нес-про - цес сов). Все это долж но най ти от ра же ние в хо де ана ли за и оцен ки фи нан со во го со сто я ния ком па нии, ори ен ти ро ван - ной на дол го сроч ную пер спек ти ву раз ви тия. Вы бор мо де ли оцен ки пре ро га ти ва ана ли ти ка, учи ты ва - ю ще го та кие фак то ры, как це ли ком па нии, ее фи нан со вые воз мож но с ти (по ст ро е ние слож ных си с тем оцен ки тре бу ет объ ем ных ин ве с ти ций), ин те ре сы поль зо ва те лей ин фор ма ции (соб ст вен ни ков, кре ди то ров, по тен ци аль ных ин ве с то ров, де - ло вых парт не ров), раз ме ры ком па нии, спе ци фи ка от рас ли. Сле до ва тель но, ра бо та по ди а гно с ти ке долж на про во дить - ся в не сколь ко эта пов: по ста нов ка це лей ди а гно за; фи нан со вый ана лиз; ана лиз от кло не ний; по иск при чин по явив ших ся от кло не ний; ор га ни за ци он ный ди а гноз; пла ни ро ва ние дей ст вий. В рам ках од но го из под хо дов оп ре де ля ю щи ми ха рак те ри с - ти ка ми ком па нии служит ее ор га ни за ци он но-функ ци о наль ная, ор га ни за ци он но-фи нан со вая и ор га ни за ци он но-пра во вая струк ту ры. Чет ко вы ст ро ен ная ор га ни за ци он но-функ ци о наль ная структу ра поз во ля ет от ве тить на во прос, ка кие функ ции не об хо ди - мо вы пол нять. В слу чае ес ли ка кая-ли бо из функ ций ока жет ся

20 20 Глава 1. Методологические основы финансового анализа не ре а ли зо ван ной, воз ни ка ет сбой в ос нов ной де я тель но с ти ком па нии. Имен но по это му чет кое рас пре де ле ние функ ций считается прин ци пи аль но важ ным. Раз ви тие ком па ний по ор га ни за ци он но-функ ци о наль но му на прав ле нию мо жет про - хо дить от ли ней ной че рез ли ней но-штаб ную и ди ви зи он ную к сме шан ным и мно го мер ным. Однако ес ли биз нес ди вер си фи ци ро ван, при ори тет ной ста но вит ся оцен ка фи нан со вых ре зуль та тов то го или ино го на прав ле ния. Решить данную проблему по мо га ет пра виль но вы ст ро ен ная ор га ни за ци он но-фи нан со вая струк ту ра. К эле мента м этой струк ту ры, в от ли чие от от де лов и де пар та мен тов, относятся вы де лен ные биз не сы с вы яв ле ни ем фи нан со вых пото ков по каж до му из них. Та кие субъ ек ты фи нан со вой струк туры по лу чи ли на зва ние цен т ры фи нан со во го уче та, или цен т ры фи нан со вой от вет ст вен но с ти. Вы де ля ют цен т ры трех ти пов: 1) «про фит-цен т ры», т.е. ус той чи во функ ци о ни ру ю щие подраз де ле ния, по лу ча ю щие ре аль ную при быль; 2) ин ве с ти ци он ные, или «venture-цен т ры», при быль в ко - то рых бу дет по лу че на в бу ду щем, при этом они могут быть оп - ре де ле ны как вну т рен ний ин ве с ти ци он ный кре дит; 3) цен т ры за трат под раз де ле ния, не об хо ди мые функ ци - о наль но, но не при но ся щие пря мо го до хо да (юри ди че с кий от дел, служ ба бе зо пас но с ти и др.). В рам ках вы де лен ных цен т ров ор га ни зу ет ся дви же ние фи - нан со вых по то ков. На ко нец, ор га ни за ци он но-пра во вая структура отвечает на во прос, в ка кой фор ме бу дет ве с ти свою де я тель ность ком па - ния. То есть целесообразно про ду мать и со здать ор га ни за ци - он но-пра во вую струк ту ру, субъ ек та ми ко то рой бу дут кон - крет ные юри ди че с кие ли ца в необходимой и оп ти маль ной ор га ни за ци он но-пра во вой фор ме, с со от вет ст ву ю щей тре бо - ва ни ям ком па нии юри с дик ци ей. Та ким об ра зом, ком плекс ная фи нан со вая и ор га ни за ци он - ная ди а гно с ти ка это два вза и мо свя зан ных под хо да к ана - ли зу со сто я ния пред при я тия, гра мот ное со еди не ние ко то рых предоставляет ана ли ти кам и ме не д же рам мощ ный ин ст ру мент уп рав ле ния бу ду щим для обес пе че ния дли тель но го функ ци о - ни ро ва ния ком па нии в слож ных и по сто ян но ме ня ю щих ся эко но ми че с ких ус ло ви ях.

21 Вопросы для обсуждения 21 Контрольные вопросы 1. Ка ко вы ос нов ные на прав ле ния ис поль зо ва ния ре зуль та тов фи - нан со во го ана ли за? 2. Ка кие за да чи ре ша ет фи нан со вый ана ли тик при раз ра бот ке фи нан со во го бло ка стра те гии раз ви тия ком па нии? 3. Ка ко вы объ ек ты фи нан со во го ана ли за на ма к ро уров не? 4. Ка ко ва сущ ность фи нан со во го ана ли за как ин ст ру мен та со - вер шен ст во ва ния фи нан со вой мо де ли ком па нии? 5. Ка ко вы осо бен но с ти и на зна че ние внеш не го и вну т рен не го фи нан со во го ана ли за? 6. Ка ко вы ос нов ные мо ти вы ве де ния ре гу ляр но го ана ли за фи - нан со вой от чет но с ти? 7. Ка ко вы ос нов ные эта пы ком плекс ной ди а гно с ти ки фи нан со - во го со сто я ния ком па нии? Вопросы для обсуждения 1. Чем от ли ча ют ся фи нан со вый и учет ный под хо ды к ана ли зу фи - нан со во-хо зяй ст вен ной де я тель но с ти ком па нии? 2. Мо жет ли фи нан со вый ана лиз рас сма т ри вать ся в ка че ст ве ин - ст ру мен та оцен ки эф фек тив но с ти уп рав лен че с ких ре ше ний?

22 ГЛАВА 2 Методика анализа финансовой отчетности В ре зуль та те ос во е ния дан ной те мы сту дент дол жен: знать ме с то ана ли за фи нан со вой от чет но с ти в про це ду ре ком плекс - ной оцен ки фи нан со во го со сто я ния ком па нии; на прав ле ния ис поль зо ва ния ре зуль та тов про ве ден но го ана ли - за в рам ках ре а ли за ции стра те гии ком па нии и в ее опе ра тив ной де - я тель но с ти; круг поль зо ва те лей ин фор ма ции, пред став лен ной в фи нан со - вой от чет но с ти; уметь ус та нав ли вать ло ги че с кую по сле до ва тель ность от дель ных на - прав ле ний ана ли за с уче том спе ци фи ки от рас ли; вы би рать ме то ды ве де ния ана ли за; вла деть на вы ка ми ис поль зо ва ния раз лич ных ме то дов ве де ния ана ли за фи нан со вой от чет но с ти в за ви си мо с ти от по став лен ных за дач; ме то ди кой фор ми ро ва ния ана ли ти че с ких таб лиц; тех ни кой про ве де ния го ри зон таль но го, вер ти каль но го и ко эф - фи ци ент но го ана ли за от чет но с ти Це ли и за да чи ана ли за фи нан со вой от чет но с ти Ана лиз фи нан со вой от чет но с ти представляет собой ча с ть ана ли ти че с ких про це дур, име ю щую ис клю чи тель ное зна че - ние для обос но ва ния многих уп рав лен че с ких ре ше ний. При этом кон троль ная функ ция от хо дит на вто рой план.

23 2.1. Цели и задачи анализа финансовой отчетности 23 В свою очередь, АФО мо жет выполнять роль части про це дуры ком плекс но го ана ли за фи нан со во-хо зяй ст вен ной де я тель - но с ти ком па нии (рис. 2.1). Це ле вая ус та нов ка си с те ма ти че с ко го рас смо т ре ния со дер - жа ния фи нан со вых от че тов состоит в по лу че нии со во куп но с - ти до сто вер ных дан ных, ха рак те ри зу ю щих те ку щую фи нан - со вую ус той чи вость ком па нии и име ю щих про гноз ную цен ность. Ито г та кой де я тель но с ти си с те ма ба зо вых, на и - бо лее ин фор ма тив ных па ра ме т ров, да ю щих пред став ле ние о фи нан со вом со сто я нии ком па нии, эф фек тив но с ти ее функ - ци о ни ро ва ния как са мо сто я тель но хо зяй ст ву ю ще го субъ ек та и ис поль зу е мых в те ку щей де я тель но с ти ком па нии. Ре зуль та ты фи нан со во го ана ли за мо гут ис поль зо вать ся как в рам ках ре а ли за ции стра те гии, так и в про цес се опе ра - тив ной де я тель но с ти ком па нии, а именно: Анализ финансово-хозяйственной деятельности компании Анализ хозяйственной деятельности Внутренний анализ на основе данных оперативного учета и динамики основных технико-экономических показателей План-фактный контроль результатов деятельности компании Бизнес-планирование Финансовый анализ Внутрений Внешний Анализ и оценка финансового состояния компании на основе данных финансового учета и отчетности, результатов маркетинговых исследований с целью принятия решений по структуре капитала, инвестициям, эффективности основных бизнес-процессов Внешний анализ на основе публичной финансовой отчетности деловых партнеров, конкурентов, сравнительный анализ (бенчмаркинг) Управленческий анализ Налоговое планирование Внутренний операционный анализ на основе данных управленческого учета и отчетности (оптимизация затрат, бюджетирование и т.д.) Внутренний анализ на основе данных налогового учета и отчетности с целью оптимизации налого - облагаемой базы и снижения налогового бремени Рис Системный анализ финансово-хозяйственной деятельности компании

24 24 Глава 2. Методика анализа финансовой отчетности в рамках реализации стратегии компании: при получении кредита, привлечении инвестиций, выходе на фондовую биржу, сравнении собственной компании с другой (бенчмар - кинг); в оперативной деятельности: для оценки финансового состояния компании, оценки прогнозируемых и достигнутых результатов де - ятельности, установления ограничений при формировании пла нов и бюджетов, прогнозирования дефолта. Круг поль зо ва те лей ин фор ма ции, пред став лен ной в фи - нан со вой от чет но с ти, весь ма ши рок она ис поль зу ет ся пер - со на лом ком па нии и внеш ни ми кон тра ген та ми (рис. 2.2). Участники рынка, заинтересованные в результатах деятельности компании: собственники кредиторы инвесторы деловые партнеры менеджеры персонал Компания Субъекты анализа, использующие финансовую отчетность в рамках своей профессиональной деятельности: аудиторские фирмы биржи юристы консультационные компании пресса Все внешние и внутренние контрагенты компании, прямо или косвенно заинтересованные в результатах ее деятельности, это стейкхолдеры (Stakeholders). Рис Пользователи финансового анализа 2.2. Ме то ди ка ана ли за фи нан со вой от чет но с ти В це лом биз нес-ди а гно с ти ка ком па нии про во дит ся по ши - ро ко му спе к т ру на прав ле ний: мар ке тинг ком па нии (кон ку рен ты, по ло же ние на рын - ке, по тре би те ли, по став щи ки и пр.); вну т рен ние опе ра ци он ные ри с ки ком па нии с ис поль зо - ва ни ем тех ни ко-эко но ми че с ких по ка за те лей (на при мер, про - из вод ст вен ные мощ но с ти, про из во ди тель ность тру да, чис - лен ность ра бо та ю щих);

25 2.2. Методика анализа финансовой отчетности 25 фи нан со вое со сто я ние ком па нии (ана лиз фи нан со вой от чет но с ти, АФО). Ана лиз фи нан со вой от чет но с ти рас сма т ри ва ет ся ве ду щи - ми спе ци а ли с та ми в этой об ла с ти как ис кус ст во пре об ра зо ва - ния дан ных, пред став лен ных в фи нан со вых от че тах, в ин фор - ма цию, по лез ную ме не д же рам всех уров ней для при ня тия обос но ван ных уп рав лен че с ких ре ше ний. В те о рии и прак ти ке АФО раз ра бо та ны под хо ды, а также ме то ди ка ве де ния ана ли за, ис поль зу е мая ау ди то ра ми, ар би т - раж ны ми уп рав ля ю щи ми и дру ги ми спе ци а ли с та ми. Под ме то ди кой ве де ния АФО по ни ма ют ус та нов ле ние оп - ре де лен ной ло ги че с кой по сле до ва тель но с ти от дель ных на - прав ле ний ана ли за и вза и мо свя зи меж ду ни ми. Вы бор ме то ди ки все гда за ви сит от осо бен но с тей биз не са, стра те гии раз ви тия ком па нии, внеш ней сре ды и т.п. Так, це - ле вая ус та нов ка на рост эф фек тив но с ти про даж в ка че ст ве при ори тет но го на прав ле ния ана ли за оп ре де ля ет ана лиз до - ход но с ти биз не са, а в ка че ст ве клю че вых по ка за те лей ди - на ми ку про даж, до ли рын ка, до ход но с ти вло же ний ка пи та ла. Имен но на ли чие от рас ле вой спе ци фи ки де ла ет не воз мож - ным ис поль зо ва ние еди но го шаб ло на для оцен ки фи нан со во - го со сто я ния ком па ний, за ни ма ю щих ся раз лич ны ми ви да ми де я тель но с ти: ли зинг, стро и тель ст во, тор гов ля. При мер 2.1 Раз ра бот ка ал го рит ма ве де ния ана ли за и оцен ки фи нан со во - го по ло же ния стро и тель ной ком па нии тре бу ет уче та осо бен но с - тей ее функ ци о ни ро ва ния: дли тель ность ин ве с ти ци он но-стро и - тель но го цик ла, спе ци фи ки уче та фи нан со во го ре зуль та та (воз мож ное от сут ст вие при бы ли на пер вых эта пах ре а ли за ции про ек та), ха рак те ра от но ше ний на рын ке под ряд ных ра бот и не - стан дарт ные ре ше ния по уче ту ос нов ных опе ра ций. В со от вет ст вии с этим в ме то ди ку ана ли за долж ны быть вве - де ны не толь ко ко ли че ст вен ные, но и ка че ст вен ные по ка за те ли, ха рак те ри зу ю щие эф фек тив ность от дель ных про ек тов, их вклад в об щую сум му до хо дов ком па нии. Та кой под ход тре бу ет фор ми - ро ва ния си с те мы оце ноч ных по ка за те лей в раз ре зе ос нов ных и вспо мо га тель ных биз нес-про цес сов стро и тель ной ком па нии. В слу чае ес ли ком па ния за ни ма ет ся, на при мер, дис три бу ци - ей про дук тов глу бо кой за мо роз ки, то осо бен но с тью это го биз не -

26 26 Глава 2. Методика анализа финансовой отчетности са яв ля ет ся по сто ян ное ре гу ли ро ва ние дли тель но с ти обо ро та де би тор ской за дол жен но с ти, как ин ст ру мен та ре гу ли ро ва ния объ е ма про даж, и со гла со ва ния с по ку па те ля ми пре до став ля е - мых ски док». Ре зуль та том ус та нов ле ния ло ги че с кой по сле до ва тель но с - ти ана ли ти че с ких про це дур служит фор ми ро ва ние блок-схе - мы с вы де ле ни ем клю че вых на прав ле ний ана ли за в со от вет - ст вии с ин те ре са ми кон крет ной груп пы поль зо ва те лей, а так же оп ре де ле ние ба зо вых оце ноч ных по ка за те лей с ука за - ни ем спо со ба их рас че та (рис. 2.3). Ко ли че ст во сиг наль ных по ка за те лей, ха рак те ри зу ю щих фи нан со вое со сто я ние ком па - нии и ее де ло вую ак тив ность (Key performance indicators, KPI), ог ра ни че но, ес ли речь идет о поль зо ва те лях од но го уров ня и кон крет ном на прав ле нии ана ли за (до ста точ но 5 7 по ка за - те лей для каж до го на прав ле ния). В свя зи с этим вста ет про - бле ма вы бо ра ос нов ных и до пол ни тель ных ин ди ка то ров для при ня тия кон крет но го ре ше ния. Размышляем самостоятельно За ви сит ли ка че ст во про ве ден но го ана ли за от ко ли че ст ва рас счи тан ных по ка за те лей? Ес ли сле до вать этой ло ги ке, то лю - бой че ло век, на учив ший ся счи тать ко эф фи ци ен ты по за дан ной фор му ле и оп ре де лив ший 150 по ка за те лей, ис поль зуя на бо ры фай лов Excel, мо жет ут верж дать, что про вел фи нан со вый ана лиз. Сле ду ет по мнить, что ко эф фи ци ен ты все го лишь ин ст ру - мент (один из ме то дов ве де ния ана ли за), а не ко неч ный ре зуль - тат; ана лиз пред по ла га ет про ве де ние срав не ний, оцен ки ди на - ми ки по ка за те лей, фор му ли ров ку вы во дов. Кро ме то го, в боль шой вы бор ке мно гие из KPI име ют вы со кую сте пень кор ре - ля ции (вза и мо за ви си мо с ти), да и сбор и об ра бот ка ин фор ма ции для рас че та та ко го ко ли че ст ва ко эф фи ци ен тов и ин тер пре та ция их ди на ми ки зай мет слиш ком мно го вре ме ни. Есть и дру гие ар гу мен ты в поль зу ог ра ни че ния ко ли че ст ва по ка за те лей, по ищи те их са мо сто я тель но. В со от вет ст вии с по став лен ны ми пе ред ана ли ти ком за да - ча ми пе ре чень по ка за те лей мо жет быть рас ши рен, а са ми по - ка за те ли де та ли зи ро ва ны. В свою очередь, АФО мо жет про во дить ся как ком плекс но, так и по от дель ным на прав ле ни ям, оп ре де лен ным на эта пе по ста нов ки це ли и за дач.

27 2.2. Методика анализа финансовой отчетности 27 Финансовый анализ Анализ финансового состояния и деловой активности Имущественный потенциал и ликвидность Чистые активы Рабочий капитал Коэффициент текущей ликвидности Коэффициент быстрой ликвидности Длительность оборота дебиторской задолженности Длительность оборота кредиторской задолженности Финансовая устойчивость Коэффициент автономии Коэффициент финансовой устойчивости Коэффициент финансового левереджа Эффект финансового рычага Движение денежных средств, платежеспособность Денежные потоки Коэфициент абсолютной ликвидности Коэффициент платежеспособности Коэффициент покрытия долговых обязательств Коэффициент покрытия процентных выплат Деловая активность Выручка Прибыль Рентабельность активов Рентабельность собственного капитала Рентабельность продаж Коэффициент обора - чиваемости активов Эффект операционного рычага Анализ внешней среды бизнеса Динамичность бизнеса Прозрачность бизнеса Качество менеджмента Эффективность системы управления рисками Стадия жизненного цикла Рис Блок-схема финансового анализа

28 28 Глава 2. Методика анализа финансовой отчетности По сле до ва тель ность ве де ния ана ли за фи нан со вых от че тов включает: по лу че ние ба зо вой ин фор ма ции (о вла дель цах пред при - я тия, его ру ко вод ст ве, ви дах де я тель но с ти, по ло же ния в от - рас ли, учет ной по ли ти ке и т.п.); по лу че ние не об хо ди мых фи нан со вых от че тов и при ме - ча ний к ним; оп ре де ле ние глу би ны и на прав лен но с ти (со дер жа ния) ана ли за; ана лиз от дель ных от че тов с ис поль зо ва ни ем спе ци аль - ных ме то дов об ра бот ки ин фор ма ции и ин тер пре та ция по лу - чен ных дан ных; про гно зи ро ва ние ре зуль та тов де я тель но с ти фир мы и воз мож но с ти по га ше ния его обя за тельств пе ред тре ть и ми ли ца ми. Итак, с ка ко го на прав ле ния сле ду ет на чать про цесс ана ли - за и оце ни ва ния фи нан со во го со сто я ния ком па нии? С тем, что бы от ветить на данный во прос, целесообразно вы де лить кри те ри аль ную об ласть ана ли за фи нан со во го со - сто я ния ком па нии, т.е. выяснить, с по мо щью ка ких кри те ри - ев мож но фор ми ро вать оцен ки по из ме не нию по ло же ния дел в ком па нии. Кри те ри аль ной об ла с тью ана ли за сле ду ет счи тать со во купность проекций де я тель но с ти компании, к ко то рым ана ли тик предъ яв ля ет оп ре де лен ные тре бо ва ния (рис. 2.4). Кри те ри аль ная об ласть ана ли за мо жет быть вы де ле на ап - ри ор но или апо с те ри ор но. Пер вый ме тод пред по ла га ет фор ми ро ва ние и рас смо т ре ние груп пы ха рак те ри с тик, те о ре ти че с ки свя зан ных с вы бран ным на прав ле ни ем ис сле до ва ния. Пред по ла га ют, что вли я ние фак то ра су ще ст ву ет, зна чи мо и мо жет про яв лять ся в бóль шей или мень шей сте пе ни, но за да ет ся эк зо ген но. Вто рой способ вы де ле ния кри те ри аль ной об ла с ти строит ся на ран жи ро ва нии ком па ний по ка ко му-ли бо при зна ку, на пример сте пе ни фи нан со вой ус той чи во с ти, а так же на оп ре де ле - нии ха рак те ри с тик, находящихся за пре де ла ми нор ма тив ных зна че ний и спе ци фи ка ции со от вет ст ву ю щих этим ха рак те ри - с ти кам по ка за те лей. Та ким об ра зом, ло ги ка апо с те ри ор но го ме то да по ст ро е - ния ме то ди ки ана ли за та ко ва, что про ис хо дит об рат ный про -

29 2.2. Методика анализа финансовой отчетности 29 Критериальная область анализа Критерий 1 Критерий 2 Критерий 3 Критерий 4 Критерий 5... Финансовый показатель Финансовый показатель Финансовый показатель Финансовый показатель Финансовый показатель Вывод 1 Вывод 2 Вывод 3 Вывод 4 Вывод 5... Порядок интеграции Итоговый результат Рис Финансовое состояние и деятельность организации Критерий i Критерий ( i+1) Финансовый показатель Финансовый показатель Вывод i Вывод ( i+1)

30 30 Глава 2. Методика анализа финансовой отчетности цесс: сна ча ла получают ито го вый ре зуль тат, затем по не му вы яв ля ют ас пек ты де я тель но с ти ор га ни за ции, не удов ле тво - ря ющие «нор маль ным» зна че ни ям. Далее их со во куп ность признается кри те ри аль ной об ла с тью ана ли за. Примем за ос но ву ап ри ор ный под ход, рас сма т ривающий раз лич ные ха рак те ри с тики де я тель но с ти пред при я тия, и вы - де лим из них те, ко то рые те о ре ти че с ки свя за ны с его фи нан - со вым по ло же ни ем, т.е. ока зы ва ют на не го вли я ние. На при - мер, на фи нан со вое по ло же ние ком па нии се рь ез но вли яет спо соб раз ме ще ния средств; от то го, ка кие сред ст ва вло же ны во вне обо рот ные и те ку щие ак ти вы, на сколь ко оп ти маль но их со от но ше ние, сколь ко из них «свя за ны» в фор ме де би тор - ской за дол жен но с ти и за па сов, сколь ко на хо дят ся в де неж ной фор ме, за ви сят ре зуль та ты про из вод ст вен ной и фи нан со вой де я тель но с ти ком па нии, сле до ва тель но, и ее фи нан со вое со - сто я ние. По су ти де ла, речь идет о струк ту ре иму ще ст ва ком па нии, ана ли зе ак ти вов и пас си вов бух гал тер ско го ба лан са. Та ким об ра зом, оп ре де лил ся пер вый кри те рий в рам ках кри те ри альной об ла с ти ди на ми ка иму ще ст вен но го по тен ци а ла ком пании. Со от вет ст вен но, имен но это на прав ле ние ста нет пер вым эта пом ана ли тиче с кой ра бо ты. Ана ло гич но мож но вы де лить и дру гие на прав ле ния ана ли за, обо зна чив вза и мо свя зи меж ду ни ми. По сте пе ни де та ли за ции, глу би ны про во ди мо го фи нан со во - го ана ли за раз ли ча ют экс пресс-ана лиз и де та ли зи ро ван ный ана лиз фи нан со вых от че тов. С точ ки зре ния ос нов ных на - прав ле ний ана ли за они не от ли ча ют ся друг от дру га, но име - ют раз ные це ле вые ус та нов ки и раз ную сте пень глу би ны про - ра бот ки про бле мы. Экс пресс-ди а гно с ти ка фи нан со во го со сто я ния ком па нии пред став ля ет со бой об зор не боль шо го ко ли че ст ва на и бо лее су ще ст вен ных по ка за те лей с це лью вы яв ле ния «бо ле вых то - чек» в де я тель но с ти фир мы. Де та ли зи ро ван ный ана лиз от - чет но с ти ори ен ти ро ван на глу бо кую про ра бот ку про блем и раз ра бот ку про грам мы дей ст вий по ре ше нию про блем ных си ту а ций. Ал го ритм ве де ния ис сле до ва ния пред став лен на рис. 2.5.

Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз

Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз Т. И. Григорьева Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз Учебник для магистров 2-е издание, переработанное и дополненное Допущено Министерством образования и науки Российской Федерации в качестве

Подробнее

Арифметическая прогрессия

Арифметическая прогрессия Арифметическая прогрессия 1. Дана ариф ме ти че ская прогрессия: Най ди те сумму пер вых де ся ти её членов. Определим раз ность ариф ме ти че ской прогрессии: Сумма пер вых k ых чле нов может быть най

Подробнее

Задания B10. Ана лиз геометрических высказываний

Задания B10. Ана лиз геометрических высказываний Задания B10. Ана лиз геометрических высказываний 1. B 10 67. Ука жи те но ме ра вер ных утвер жде ний. 1) Если два угла одного треугольника равны двум углам другого треугольника, то такие тре уголь ни

Подробнее

1) Если две стороны одного треугольника соответственно равны двум сторонам другого треугольника, то такие треуголь ни ки

1) Если две стороны одного треугольника соответственно равны двум сторонам другого треугольника, то такие треуголь ни ки Вариант 5579644 1. За да ние 13 341119. Какое из сле ду ю щих утвер жде ний верно? 1) Все рав но бед рен ные тре уголь ни ки по доб ны. 2) Су ще ству ет пря мо уголь ник, диа го на ли ко то ро го вза им

Подробнее

Задачи на движение по воде

Задачи на движение по воде Задачи на движение по воде 1 Из пунк та А в пункт В, рас по ло жен ный ниже по те че нию реки, от пра вил ся плот Од но вре мен но нав стре чу ему из пунк та В вышел катер Встре тив плот, катер сразу по

Подробнее

1. Най ди те зна че ние вы ра же ния За да ние На ко ор ди нат ной пря мой от ме че но число а. 1) 2) 3) 4) За да ние

1. Най ди те зна че ние вы ра же ния За да ние На ко ор ди нат ной пря мой от ме че но число а. 1) 2) 3) 4) За да ние Вариант 6239426 1. Най ди те зна че ние вы ра же ния За да ние 1 314237 2. На ко ор ди нат ной пря мой от ме че но число а. Какое из утвер жде ний от но си тель но этого числа яв ля ет ся вер ным? 4) За

Подробнее

Числа. 1. Значение ка ко го из вы ра же ний является чис лом рациональным? В ответе укажите номер правильного варианта.

Числа. 1. Значение ка ко го из вы ра же ний является чис лом рациональным? В ответе укажите номер правильного варианта. Числа 1. Значение ка ко го из вы ра же ний является чис лом рациональным? 2. Расположите в порядке возрастания числа: ; ; 5,5. 3. Расположите в порядке убывания числа: ; ; 5,5. 4. Расположите в по ряд

Подробнее

Задачи на совместную работу

Задачи на совместную работу Задачи на совместную работу 1. Два оператора, ра бо тая вместе, могут на брать текст га зе ты объ яв ле ний за 8 ч. Если пер вый опе ра тор будет ра бо тать 3 ч, а вто рой 12 ч, то они вы пол нят толь

Подробнее

/ /12. Образовательный портал «РЕШУ ЕГЭ» (https://phys-ege.sdamgia.ru) 1) 2) 3) 4)

/ /12. Образовательный портал «РЕШУ ЕГЭ» (https://phys-ege.sdamgia.ru) 1) 2) 3) 4) Закон Кулона 1. Расстояние между двумя точечными электрическими зарядами уменьшили в 3 раза, а один из зарядов уве ли чи ли в 3 раза. Силы вза и мо дей ствия между ними 1) не из ме ни лись 2) умень ши

Подробнее

Проценты. О тв е т: 960.

Проценты. О тв е т: 960. Проценты 1. Стоимость про ез да в при го род ном элек тро по ез де со став ля ет 198 рублей. Школь ни кам предо став ля ет ся скидка 50%. Сколь ко руб лей стоит про езд груп пы из 4 взрос лых и 12 школьников?

Подробнее

Чтение графиков функций

Чтение графиков функций Чтение графиков функций 1. Найдите зна че ние по гра фи ку функции, изоб ра жен но му на рисунке. 1) 2) 3) 4) Абсцисса вер ши ны параболы равна 1, по это му от ку да Па ра бо ла пересекает ось ор ди нат

Подробнее

Течетрассопоисковый комплект Искор-410

Течетрассопоисковый комплект Искор-410 Течетрассопоисковый комплект Искор-410 Введение На сто я щее руководство по эксплуатации распостраняется на комплект специальный те четрассопоисковый Искор-410, предназначенный для определения мест утечек

Подробнее

КТПМ-АТ /6(10) /0,4-У1

КТПМ-АТ /6(10) /0,4-У1 МАЧТОВЫЕ ТРАНСФОРМАТОРНЫЕ ПОДСТАНЦИИ КТПМ-АТ- 25...250/6(10) /0,4-У1 СТРУКТУРА УСЛОВНОГО ОБОЗНАЧЕНИЯ ОСНОВНЫЕ СВЕДЕНИЯ ОБ ИЗДЕЛИИ Мачтовая под стан ция транс фор ма тор - ная ком плект ная КТПМ-АТ-25...250/6(10)/

Подробнее

Условные обозначения

Условные обозначения УДК 373.167.1:62 ББК 30.6я71 Л86 Учебник включён в Федеральный перечень Лут це ва Е.А. Л86 Технология : 1 класс : учеб ник для уча щих ся обще обра - зо ва тель ных организаций / Е.А. Лутцева. 4-е изд.,

Подробнее

Ответ: Ответ: /6. За пи ши те в ответ цифры, рас по ло жив их в по ряд ке, со от вет ству ю щем бук вам:

Ответ: Ответ: /6. За пи ши те в ответ цифры, рас по ло жив их в по ряд ке, со от вет ству ю щем бук вам: Вариант 5635794 1. За да ние 1 203746. Со от не си те обык но вен ные дроби с рав ны ми им де ся тич ны ми. А. Б. В. Г. 1) 0,5 2) 0,02 3) 0,12 4) 0,625 За пи ши те в ответ цифры, рас по ло жив их в по

Подробнее

ЕВРАЗИЙСКИЙ НАУЧНО-ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ ИНСТИТУТ ПРОБЛЕМ ПРАВА АССОЦИАЦИЯ ЮРИСТОВ РОССИИ АКДЕМИЯ ИНФОРМАТИЗАЦИИ ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БАШКОРТОСТАН

ЕВРАЗИЙСКИЙ НАУЧНО-ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ ИНСТИТУТ ПРОБЛЕМ ПРАВА АССОЦИАЦИЯ ЮРИСТОВ РОССИИ АКДЕМИЯ ИНФОРМАТИЗАЦИИ ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БАШКОРТОСТАН ЕВРАЗИЙСКИЙ НАУЧНО-ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ ИНСТИТУТ ПРОБЛЕМ ПРАВА АССОЦИАЦИЯ ЮРИСТОВ РОССИИ АКДЕМИЯ ИНФОРМАТИЗАЦИИ ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БАШКОРТОСТАН М.Ф. Маликов ИСТОКИ ПОЗНАНИЯ ТОМ 1 СОЦИАЛЬНО-ПОЛИТИЧЕСКИЕ

Подробнее

/1235, 7/1245 7/1235 ( ) 7/1245 ( )

/1235, 7/1245 7/1235 ( ) 7/1245 ( ) 01.06.2010-54- 7/1235, 7/1245 РАЗДЕЛ СЕДЬМОЙ НОРМАТИВНЫЕ ПРАВОВЫЕ Ы ГОСУДАРСТВЕННЫХ ОРГАНОВ, НЕПОСРЕДСТВЕННО ПОДЧИНЕННЫХ ПРЕЗИДЕНТУ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ ПОСТАНОВЛЕНИЕ НАЦИОНАЛЬНОГО СТАТИСТИЧЕСКОГО КОМИТЕТА

Подробнее

КТПМ-АТ /6(10) /0,4-У1

КТПМ-АТ /6(10) /0,4-У1 МАЧТОВЫЕ ТРАНСФОРМАТОРНЫЕ ПОДСТАНЦИИ КТПМ-АТ- 25...250/6(10) /0,4-У1 СТРУКТУРА УСЛОВНОГО ОБОЗНАЧЕНИЯ ОСНОВНЫЕ СВЕДЕНИЯ ОБ ИЗДЕЛИИ Мачтовая под стан ция транс фор ма тор - ная ком плект ная КТПМ-АТ-25...250/6(10)/

Подробнее

ББК я72 М52 ISBN

ББК я72 М52 ISBN ББК 22.151я72 М52 Мерз ляк А.Г. М52 Геометрия : ди дак ти че ские ма те риа лы : 7 класс : по собие для уча щих ся об ще об ра зо ва тель ных организаций / А.Г. Мерз ляк, В.Б. По лон ский, Е.М. Рабинович,

Подробнее

УЗС 300(300И), 400(400И) Сигнализаторы уровня ультразвуковые

УЗС 300(300И), 400(400И) Сигнализаторы уровня ультразвуковые УЗС 300(300И), 400(400И) ТУ 311 00227465.054 2002 Данные сертификатов, лицензий Сертификат об одобрении типового изделия Речным Регистром 357 2.10.11-06; Свидетельство о взрывозащищенности электрооборудования

Подробнее

Среднее гео мет ри че ское трёх чисел и вы чис ля ет ся по фор му ле Вы чис ли те сред нее гео мет ри че ское чисел 12, 18, 27.

Среднее гео мет ри че ское трёх чисел и вы чис ля ет ся по фор му ле Вы чис ли те сред нее гео мет ри че ское чисел 12, 18, 27. Действия с формулами 1. Найдите m из ра вен ства F = ma, если F = 84 и a = 12. 2. Среднее гео мет ри че ское трёх чисел и вы чис ля ет ся по фор му ле Вы чис ли те сред нее гео мет ри че ское чисел 12,

Подробнее

Вычисление длин и площадей

Вычисление длин и площадей Вычисление длин и площадей 1. Площадь пря мо уголь но го земельного участ ка равна 9 га, ши ри на участка равна 150 м. Най ди те длину этого участ ка в метрах. Переведем пло щадь участка в квад рат ные

Подробнее

Тест: "10 кл ". Вариант: 1.

Тест: 10 кл . Вариант: 1. Тест: "10 кл. 15.09". Вариант: 1. Тестируемый: Дата: Задание 1 На рисунке схематически указаны начальное (точка А) и конечное (точка В) положения тела, а также направление вектора перемещения S (его модуль

Подробнее

1) 0,1327; 0,014; 0,13 2) 0,014; 0,13; 0,1327 3) 0,1327; 0,13; 0,014 4) 0,13; 0,014; 0,1327

1) 0,1327; 0,014; 0,13 2) 0,014; 0,13; 0,1327 3) 0,1327; 0,13; 0,014 4) 0,13; 0,014; 0,1327 Вариант 5635801 1. За да ние 1 287933. Рас по ло жи те в по ряд ке убы ва ния числа 0,1327; 0,014; 0,13. 1) 0,1327; 0,014; 0,13 2) 0,014; 0,13; 0,1327 3) 0,1327; 0,13; 0,014 4) 0,13; 0,014; 0,1327 Ответ:

Подробнее

Задания B14. Ана лиз диаграмм

Задания B14. Ана лиз диаграмм Задания B14. Ана лиз диаграмм 1. B 14 31. Завуч школы подвёл итоги контрольной работы по математике в 9-х классах. Ре зуль та ты пред став ле ны на кру го вой диа грам ме. Какое из утверждений относительно

Подробнее

Ответ: 0,75. Ответ: 1. Ответ: /5. В от ве те ука жи те номер пра виль но го ва ри ан та.

Ответ: 0,75. Ответ: 1. Ответ: /5. В от ве те ука жи те номер пра виль но го ва ри ан та. Вариант 5635795 1. За да ние 1 333085. Най ди те зна че ние вы ра же ния Ответ: 0,75 2. За да ние 2 317061. Числа x и y отмечены точками на координатной прямой. Расположите в порядке возрастания числа

Подробнее

Цифровая запись числа

Цифровая запись числа Цифровая запись числа 1. Приведите при мер трёхзначного числа, сумма цифр ко то ро го равна 20, а сумма квад ра тов цифр де лит ся на 3, но не де лит ся на 9. Разложим число 20 на сла га е мые раз лич

Подробнее

Издательство АСТ МОСКВА

Издательство АСТ МОСКВА Мой Издательство АСТ МОСКВА УДК 615.8 ББК 51.2 К68 Фото: Олег Титяев Дизайн: Марина Акинина Рисунки: Евгений Осипов Макет подготовлен редакцией Все права защищены. Никакая часть данной книги не может быть

Подробнее

8/19574 ( ) 33, 8/233).

8/19574 ( ) 33, 8/233). ПОСТАНОВЛЕНИЕ МИНИСТЕРСТВА СВЯЗИ И ИНФОРМАТИЗАЦИИ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ 16 сен тяб ря 2008 г. 38 8/19574 (08.10.2008) Об 8/19574 утверждении Инструкции о порядке изготовления и распро - странения государственных

Подробнее

4. За да ние Площадь треугольника со сторонами можно найти по формуле Герона

4. За да ние Площадь треугольника со сторонами можно найти по формуле Герона Вариант 2166209 1. За да ние 1 506987. Най ди те зна че ние вы ра же ния Ответ: 3 2. За да ние 2 506568. Най ди те част ное от де ле ния на. Ответ: 200 3. За да ние 3 77346. Мобильный телефон стоил 3500

Подробнее

Конус. Найдите объем V конуса, образующая которого равна 2 и наклонена к плоскости основания под углом 30. В ответе. укажите.

Конус. Найдите объем V конуса, образующая которого равна 2 и наклонена к плоскости основания под углом 30. В ответе. укажите. Конус 1 Найдите объем V конуса, образующая которого равна 2 и наклонена к плоскости основания под углом 30 В ответе укажите Объем конуса равен где площадь основания, а высота конуса Высоту конуса найдем

Подробнее

4. За да ние Длина бис сек три сы про ве ден ной к сто ро не тре уголь ни ка со сто ро на ми и вы чис ля ет ся

4. За да ние Длина бис сек три сы про ве ден ной к сто ро не тре уголь ни ка со сто ро на ми и вы чис ля ет ся Вариант 2143227 1. За да ние 1 506990. Най ди те зна че ние вы ра же ния Ответ: 1,5 2. За да ние 2 506345. Най ди те част ное от де ле ния 0,8 10 1 на 4 10 2. Ответ: 0,0002 3. За да ние 3 77354. Магазин

Подробнее

Назначение, принцип действия. 98 Сигнализаторы уровня ультразвуковые УЗС-107(107И) (210И)

Назначение, принцип действия. 98 Сигнализаторы уровня ультразвуковые УЗС-107(107И) (210И) УЗС 107(107И), 108(108И), 207(207И), 208(208И), 209(209И), 210(210И) Сигнализаторы уровня ультразвуковые ТУ 311 00227465.040 99 Данные сертификатов, лицензий Разрешение ФСЭТАН РРС 00-40492; Сертификат

Подробнее

4. За да ние Длина медианы, проведённой к стороне треугольника со сторонами, и, вычисляется

4. За да ние Длина медианы, проведённой к стороне треугольника со сторонами, и, вычисляется Вариант 2238865 1. За да ние 1 506709. Най ди те зна че ние вы ра же ния. Вы пол ним дей стве в скоб ках: Найдём зна че ние вы ра же ния: Ответ: -0,25 2. За да ние 2 77410. Най ди те зна че ние вы ра же

Подробнее

Ответ: 1. Ответ: /5. В от ве те ука жи те номер пра виль но го ва ри ан та.

Ответ: 1. Ответ: /5. В от ве те ука жи те номер пра виль но го ва ри ан та. Вариант 5635792 1. За да ние 1 287940. Ука жи те наи мень шее из сле ду ю щих чисел: Ответ: 1 2) 2. За да ние 2 311946. На ко ор ди нат ной пря мой от ме че ны точки x и y. Какое из сле ду ю щих не ра

Подробнее

/126 10/126 ( )

/126 10/126 ( ) 12.04.2010-90- 10/126 РАЗДЕЛ ДЕСЯТЫЙ ИНЫЕ ПРАВОВЫЕ АКТЫ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ, ЯВ ЛЯЮ ЩИЕ СЯ НОР МА ТИВ НЫ МИ 10/126 (29.03.2010) ПРИКАЗ БЕЛОРУССКОГО БЮРО ПО ТРАНСПОРТНОМУ СТРАХОВАНИЮ 25 фев ра ля 2010 г.

Подробнее

6. За да ние Верны ли сле ду ю щие суж де ния о мо ра ли? че ло ве ка? 1. За да ние Учёные-обществоведы определяют общество как...

6. За да ние Верны ли сле ду ю щие суж де ния о мо ра ли? че ло ве ка? 1. За да ние Учёные-обществоведы определяют общество как... Вариант 126762 1. За да ние 1 187. Учёные-обществоведы определяют общество как... 1) весь мир в мно го об ра зии его форм и про яв ле ний 2) не отъ ем ле мую часть при ро ды 3) един ство живой и не жи

Подробнее

Теорема Пифагора. О тв е т: 9.

Теорема Пифагора. О тв е т: 9. Теорема Пифагора 1. От стол ба вы со той 9 м к дому на тя нут провод, ко то рый кре пит ся на вы со те 3 м от земли (см. рисунок). Рас сто я ние от дома до стол ба 8 м. Вы чис ли те длину провода. Проведём

Подробнее

Сколько руб лей за пла тят за 5 би ле тов на этот сеанс пя те ро друзей, если они хотят си деть на одном ряду и вы би ра ют самый де ше вый вариант?

Сколько руб лей за пла тят за 5 би ле тов на этот сеанс пя те ро друзей, если они хотят си деть на одном ряду и вы би ра ют самый де ше вый вариант? Разные таблицы 1. Дорожный знак, изображённый на рисунке, на зы ва ет ся «Ограничение высоты». Его уста нав ли ва ют перед мостами, тон не ля ми и про чи ми сооружениями, чтобы за пре тить проезд транс

Подробнее

/7. Если утвер жде ний несколько, за пи ши те их номера в по ряд ке возрастания. Укажите но ме ра верных утверждений.

/7. Если утвер жде ний несколько, за пи ши те их номера в по ряд ке возрастания. Укажите но ме ра верных утверждений. Анализ геометрических высказываний 1. 1) Если два угла од но го тре уголь ни ка равны двум углам дру го го треугольника, то такие тре уголь ни ки подобны. 2) Вер ти каль ные углы равны. 3) Любая бис сек

Подробнее

9/31828 ( ) 9/31983 ( ) 9/31987 ( ) 9/32084 ( ) 9/32168 ( ) 9/32226 ( ) 9/32228 (19.05.

9/31828 ( ) 9/31983 ( ) 9/31987 ( ) 9/32084 ( ) 9/32168 ( ) 9/32226 ( ) 9/32228 (19.05. ПЕРЕЧЕНЬ НОРМАТИВНЫХ ПРАВОВЫХ АКТОВ МЕСТНЫХ СОВЕТОВ ДЕПУТАТОВ, ИСПОЛНИТЕЛЬНЫХ И РАСПОРЯДИТЕЛЬНЫХ ОРГАНОВ БАЗОВОГО УРОВНЯ, ОПУБЛИКОВАННЫХ В ЭЛЕКТРОННОЙ ВЕРСИИ ОФИЦИАЛЬНОГО ПЕРИОДИЧЕСКОГО ПЕЧАТНОГО ИЗДАНИЯ

Подробнее

Член гео мет ри че ской про грес сии с но ме ром может быть най ден по фор му ле

Член гео мет ри че ской про грес сии с но ме ром может быть най ден по фор му ле Задания B4. Ариф ме ти че ские и гео мет ри че ские прогрессии 1. B 4 35. Дана ариф ме ти че ская про грес сия: Най ди те сумму пер вых де ся ти её чле нов. Сумма пер вых k-ых чле нов может быть най де

Подробнее

Задачи на проценты, сплавы и смеси

Задачи на проценты, сплавы и смеси Задачи на проценты, сплавы и смеси 1. Смешав 60% ый и 30% ый рас тво ры кис ло ты и до ба вив 5 кг чи стой воды, по лу чи ли 20% ый рас твор кислоты. Если бы вме сто 5 кг воды до ба ви ли 5 кг 90% го рас

Подробнее

Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз

Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз Т. И. Григорьева Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз Учебник для бакалавриата и магистратуры 3-е издание, переработанное и дополненное Рекомендовано Учебно-методическим объединением по образованию

Подробнее

Если утвер жде ний несколько, за пи ши те их номера в по ряд ке возрастания.

Если утвер жде ний несколько, за пи ши те их номера в по ряд ке возрастания. Анализ геометрических высказываний 1. 1) Если два угла одного треугольника равны двум углам другого треугольника, то такие треуголь ни ки подобны. 2) Вер ти каль ные углы равны. 3) Любая бис сек три са

Подробнее

ПРЕОБРАЗОВАТЕЛИ УРОВНЯ БУЙКОВЫЕ ЭЛЕКТРИЧЕСКИЕ

ПРЕОБРАЗОВАТЕЛИ УРОВНЯ БУЙКОВЫЕ ЭЛЕКТРИЧЕСКИЕ УБ-ЭМ1 ПРЕОБРАЗОВАТЕЛИ УРОВНЯ БУЙКОВЫЕ ЭЛЕКТРИЧЕСКИЕ ОБ ЩИЕ СВЕ ДЕ НИЯ Модель Предельно допускаемое избыточное давление, МПа (кгс/см 2 ) 2620, 2622 4,0 (40) 2630 6,3 (63) 2640, 2642 10 (100); 16 (160)

Подробнее

Пусть Баба Валя внесла в Спёрбанк у. е. под годовых. Тогда за год хранения вклада внесенная сумма выросла

Пусть Баба Валя внесла в Спёрбанк у. е. под годовых. Тогда за год хранения вклада внесенная сумма выросла Вариант 10748484 1. За да ние 17 506959. Баба Валя, накопив часть своей пенсии, решила улучшить свое материальное положение. Она узнала, что в Спёрбанке от пенсионеров принимают вклады под определенный

Подробнее

Канальные радиальные вентиляторы

Канальные радиальные вентиляторы Канальные радиальные вентиляторы ОБЛАСТЬ ПРИМЕНЕНИЯ Ре гу ли ру е мые ра ди аль ные ка наль ные вен ти ля то ры низ ко го дав ле ния ти па и шу мо за щи щен ные вен ти ля то ры при меня ют ся в сис те

Подробнее

Четырёхугольники. Тогда,

Четырёхугольники. Тогда, Четырёхугольники 1. Основания рав но бед рен ной трапеции равны 8 и 18, а пе ри метр равен 56. Найдите пло щадь трапеции. Трапеция равнобедренная, значит, Тогда, и Ответ: 2. В па рал ле ло грамм впи са

Подробнее

Ответ: 4,3. Ответ: 49. Ответ: Ответ: -0,5. Ответ: /5

Ответ: 4,3. Ответ: 49. Ответ: Ответ: -0,5. Ответ: /5 Вариант 2143204 1. За да ние 1 506567. Най ди те зна че ние вы ра же ния. Ответ: 4,3 2. За да ние 2 26754. Най ди те зна че ние вы ра же ния. Ответ: 49 3. За да ние 3 26628. Железнодорожный билет для взрослого

Подробнее

Многоугольники. О тв е т: 750.

Многоугольники. О тв е т: 750. Многоугольники 1. Участок земли для стро и тель ства са на то рия имеет форму прямоугольника, сто ро ны ко то ро го равны 900 м и 400 м. Одна из бóльших сто рон участ ка идёт вдоль моря, а три осталь ные

Подробнее

Рис. 1 Конструктивные формы радиаторов Decor (вид сбоку)

Рис. 1 Конструктивные формы радиаторов Decor (вид сбоку) Радиаторы DECOR РАДИАТОРЫ KERMI Рис. 1 Конструктивные формы радиаторов Decor (вид сбоку) Компания «Ин тер ма» предлагает Вашему вниманию програу «Дизайнрадиаторы» фирмы Кermi. Представляемые трубчатые

Подробнее

из пунк та B, равна км/ч. Время дви же ния пе ше хо да из пунк та A до места встре чи ч на пол

из пунк та B, равна км/ч. Время дви же ния пе ше хо да из пунк та A до места встре чи ч на пол Движение по прямой 1. Из пунк тов А и В, рас сто я ние между ко то ры ми 19 км, вышли од но вре мен но нав стре чу друг другу два пе ше хо да и встре ти лись в 9 км от А. Най ди те ско рость пешехода,

Подробнее

Пирамида. Стороны основания правильной четырехугольной пирамиды равны 10, боковые ребра равны 13. Найдите площадь поверхности этой пирамиды.

Пирамида. Стороны основания правильной четырехугольной пирамиды равны 10, боковые ребра равны 13. Найдите площадь поверхности этой пирамиды. Пирамида 1 Стороны основания правильной четырехугольной пирамиды равны 10, боковые ребра равны 13 Найдите площадь поверхности этой пирамиды Площадь пирамиды равна Площадь боковой стороны пирамиды Высоту

Подробнее

Ответ: 2,5. Ответ: /8. Най ди те ор ди на ту точки P пе ре се че ния его диа го на лей. Ответ: 4

Ответ: 2,5. Ответ: /8. Най ди те ор ди на ту точки P пе ре се че ния его диа го на лей. Ответ: 4 Вариант 11608769 1. За да ние 3 27675. Точки O(0; 0), A(6; 8), B(6; 2), C(0; 6) являются вершинами четы рех уголь ни ка. Най ди те ор ди на ту точки P пе ре се че ния его диа го на лей. Ответ: 4 2. За

Подробнее

4. Площадь треугольника со сторонами и можно найти по формуле Герона, где. Най ди те пло щадь тре уголь ни ка со сто ро на ми,,.

4. Площадь треугольника со сторонами и можно найти по формуле Герона, где. Най ди те пло щадь тре уголь ни ка со сто ро на ми,,. Вариант 2341915 1. Най ди те зна че ние вы ра же ния. За да ние 1 506774 2. Най ди те зна че ние вы ра же ния. За да ние 2 506445 3. Товар на рас про да же уце ни ли на 45%, при этом он стал сто ить 770

Подробнее

Скорость изменения величин

Скорость изменения величин Скорость изменения величин 1. На гра фи ке по ка зан про цесс разо гре ва дви га те ля лег ко во го автомобиля. На оси абс цисс от кла ды ва ет ся время в минутах, про шед шее с мо мен та за пус ка двигателя,

Подробнее

1. B Най ди те зна че ние вы ра же ния. 2. A На ко ор ди нат ной пря мой от ме че но число a.

1. B Най ди те зна че ние вы ра же ния. 2. A На ко ор ди нат ной пря мой от ме че но число a. Вариант 786495 1. B 1 337324. Най ди те зна че ние вы ра же ния 2. A 1 337422. На ко ор ди нат ной пря мой от ме че но число a. 1) a 2 2) a 3 Най ди те наи боль ше ее из чисел a 2, a 3, a 4. 3) a 4 4)

Подробнее

Вариант ) дей ству ет на сво бод ные но си те ли элек три че ско го за ря да и в ме тал ли че ских про вод ни ках, и

Вариант ) дей ству ет на сво бод ные но си те ли элек три че ско го за ря да и в ме тал ли че ских про вод ни ках, и Вариант 1003382 1. A 13 1510. Прямолинейный проводник длиной L с током I помещен в однородное магнитное поле перпендикулярно линиям индукции B. Как изменится сила Ампера, действующая на проводник, если

Подробнее

Окружности. Таким образом, получаем, что ис ко мое расстояние:

Окружности. Таким образом, получаем, что ис ко мое расстояние: Окружности 1. Окружности ра ди у сов 25 и 100 ка са ют ся внеш ним образом. Точки A и B лежат на пер вой окружности, точки C и D на второй. При этом AC и BD общие ка са тель ные окружностей. Най ди те

Подробнее

ПРЕОБРАЗОВАТЕЛИ УРОВНЯ БУЙКОВЫЕ ЭЛЕКТРИЧЕСКИЕ

ПРЕОБРАЗОВАТЕЛИ УРОВНЯ БУЙКОВЫЕ ЭЛЕКТРИЧЕСКИЕ САПФИР-22МП-ДУ ПРЕОБРАЗОВАТЕЛИ УРОВНЯ БУЙКОВЫЕ ЭЛЕКТРИЧЕСКИЕ ОБ ЩИЕ СВЕ ДЕ НИЯ Пре об ра зо ва те ли 22МП-ДУ пред наз на че ны для ра - бо ты в си с те мах ав то ма ти че с ко го кон тро ля, ре гу ли ро

Подробнее

4. B Ре ши те урав не ние Если кор ней не сколь ко, за пи ши те их через точку с за пя той в по ряд ке воз рас та ния.

4. B Ре ши те урав не ние Если кор ней не сколь ко, за пи ши те их через точку с за пя той в по ряд ке воз рас та ния. Вариант 786500 1. B 1 337375. Най ди те зна че ние вы ра же ния 2. A 1 316336. На ко ор ди нат ной пря мой от ме че ны числа a и b. Какое из сле ду ю щих не ра венств верно? 1) 2) 3) 4) 3. A 2 337728.

Подробнее

Кол лек ция Harmony Преимущества коллекции Harmony

Кол лек ция Harmony Преимущества коллекции Harmony Кол лек ция Harmony до ста точ но но вая кол лек ция на рын ке Ук ра и ны. Но за очень ко рот кий пе ри од вре ме ни она су ме ла за во е вать сво их кли ен тов. Ес ли Вам при елась без ли кая не при тя

Подробнее

1/ /7866 ( )

1/ /7866 ( ) 1/7866-3- 06.09.2006 РАЗ ДЕЛ ПЕР ВЫЙ ДЕК РЕ ТЫ, УКА ЗЫ И РАС ПО РЯ ЖЕ НИЯ ПРЕ ЗИ ДЕН ТА РЕС ПУБ ЛИ КИ БЕ ЛА РУСЬ 1/7866 (30.08.2006) УКАЗ ПРЕ ЗИ ДЕН ТА РЕС ПУБ ЛИ КИ БЕ ЛА РУСЬ 25 ав гу ста 2006 г. 530

Подробнее

Прямоугольный треугольник

Прямоугольный треугольник Прямоугольный треугольник 1. В тре уголь ни ке ABC угол C прямой, BC = 8, sin A = 0,4. Найдите AB. Синус угла равен от но ше нию про ти во ле жа ще го ка те та ВС к ги по те ну зе АВ. Поэтому: О тв е т:

Подробнее

1) уве ли чи лась в 2 раза 2) умень ши лась в 2 раза 3) уве ли чи лась в 4 раза 4) не из ме ни лась

1) уве ли чи лась в 2 раза 2) умень ши лась в 2 раза 3) уве ли чи лась в 4 раза 4) не из ме ни лась Уравнение Клапейрона-Менделеева 1. B 8 818. Если при сжатии объем идеального газа уменьшился в 2 раза, а давление газа уве ли чи лось в 2 раза, то при этом аб со лют ная тем пе ра ту ра газа уве ли чи

Подробнее

1. З а д а ние е Одинаковое число электронных слоев, содержащих электроны, имеют атомы эле мен тов

1. З а д а ние е Одинаковое число электронных слоев, содержащих электроны, имеют атомы эле мен тов Задания 1. Стро е ние атома. Стро е ние электронных обо ло чек атомов пер вых 20 эле мен тов Периодической си сте мы Д. И. Менделеева 1. З а д а ние е 1 23. Одинаковое число электронных слоев, содержащих

Подробнее

ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ÔÈÍÀÍÑÎÂÎÅ ÏÐÀÂÎ Ó ÅÁÍÈÊ ÄËß ÁÀÊÀËÀÂÐÎÂ

ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ÔÈÍÀÍÑÎÂÎÅ ÏÐÀÂÎ Ó ÅÁÍÈÊ ÄËß ÁÀÊÀËÀÂÐÎÂ ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ÔÈÍÀÍÑÎÂÎÅ ÏÐÀÂÎ Ó ÅÁÍÈÊ ÄËß ÁÀÊÀËÀÂÐÎÂ Îòâåòñòâåííûé ðåäàêòîð, ïðîôåññîð Å. Ì. Àø ìà ðè íà Äîïóùåíî Ó åáíî-ìåòîäè åñêèì îáúåäèíåíèåì ïî þðèäè

Подробнее

/6. Издержки производства, рынок труда, кон ку рен ция ха рак те ри зу ют сферу общества

/6. Издержки производства, рынок труда, кон ку рен ция ха рак те ри зу ют сферу общества Вариант 58148 Проект демонстрационной вер сии ГИА 2015. 1. Издержки производства, рынок труда, кон ку рен ция ха рак те ри зу ют сферу общества 1) экономическую 2) социальную 3) политическую 4) духовную

Подробнее

4. B Ре ши те урав не ние. Если кор ней не сколь ко, за пи ши те их через точку с за пя той в по ряд ке воз рас та ния.

4. B Ре ши те урав не ние. Если кор ней не сколь ко, за пи ши те их через точку с за пя той в по ряд ке воз рас та ния. Вариант 1016219 1. B 1 317497. Най ди те зна че ние вы ра же ния 2. B 2 314795. На координатной прямой отмечены числа a и c. Какое из следующих утвер жде ний не вер но? 1) 2) 3) 4) 3. B 3 338098. Пред

Подробнее

Округ ле ние с недостатком

Округ ле ние с недостатком Округ ле ние с недостатком 1. В об мен ном пунк те 1 грив на стоит 3 рубля 70 копеек. От ды ха ю щие об ме ня ли рубли на грив ны и ку пи ли 3 кг по ми до ров по цене 4 грив ны за 1 кг. Во сколь ко руб

Подробнее

4. Периметр ромба равен 24, а синус од но го из углов равен. Най ди те площадь ромба.

4. Периметр ромба равен 24, а синус од но го из углов равен. Най ди те площадь ромба. Параллелограмм 1. Найдите пло щадь параллелограмма, изображённого на рисунке. Площадь па рал ле ло грам ма равна про из ве де нию длины ос но ва ния на высоту: О тв е т: 40. 2. Сторона ромба равна 5, а

Подробнее

Ответ: 56. Ответ: 200. Ответ: 2. Ответ: -0,5. Ответ: /5

Ответ: 56. Ответ: 200. Ответ: 2. Ответ: -0,5. Ответ: /5 Вариант 2143206 1. За да ние 1 506796. Най ди те зна че ние вы ра же ния. Ответ: 56 2. За да ние 2 506568. Най ди те част ное от де ле ния на. 00 3. За да ние 3 82085. В сентябре 1 кг огурцов стоил 50

Подробнее

КАК ПОСТРОИТЬ ПРОФСОЮЗ?

КАК ПОСТРОИТЬ ПРОФСОЮЗ? КАК ПОСТРОИТЬ ПРОФСОЮЗ? Международная федерация металлистов Межрегиональный профсоюз работников автопрома Москва, 2009 МПРА КАК ПОСТРОИТЬ ПРОФСОЮЗ? Практическое пособие. М.: МФМ 2009. 52с. Проф со юз это

Подробнее

Стр. 1 из 6

Стр. 1 из 6 Вариант 580685 1. За да ние 1 446. Элек трон ная кон фи гу ра ция со от вет ству ет ча сти це 2. За да ние 2 189. Не ме тал ли че ские свой ства наи бо лее вы ра же ны у крем ния кис ло ро да бора серы

Подробнее

В от ве те ука жи те номер пра виль но го ва ри ан та.

В от ве те ука жи те номер пра виль но го ва ри ан та. Вариант 3847877 1. За да ние 1. Най ди те зна че ние вы ра же ния 2. За да ние 2. На координатной прямой отмечено число Расположите в порядке убывания числа и 1) 2) 3) 4) 3. За да ние 3. Пред ставь те

Подробнее

2/1883 ( ) -15-

2/1883 ( ) -15- РАЗДЕЛ ВТОРОЙ ЗА КО НЫ РЕС ПУБ ЛИ КИ БЕ ЛА РУСЬ 2/1883 (30.12.2011) ЗАКОН РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ 30 де каб ря 2011 г. 331-З О 2/1883 республиканском бюджете на 2012 год При нят Па ла той пред ста ви те лей

Подробнее

Определите длину кратчайшего пути между пунктами А и F. Передвигаться можно только по дорогам, про тяжённость ко то рых ука за на в таб ли це.

Определите длину кратчайшего пути между пунктами А и F. Передвигаться можно только по дорогам, про тяжённость ко то рых ука за на в таб ли це. ариант 203243 1. B 3 404. Между населёнными пунктами,, С, D, Е, F построены дороги, протяжённость которых приведена в таб ли це: Определите длину кратчайшего пути между пунктами и F. Передвигаться можно

Подробнее

За пи ши те в ответ цифры, рас по ло жив их в по ряд ке, со от вет ству ю щем бук вам:

За пи ши те в ответ цифры, рас по ло жив их в по ряд ке, со от вет ству ю щем бук вам: Вариант 786504 1. B 1 337415. Най ди те зна че ние вы ра же ния 2. A 1 314156. Одна из точек, отмеченных на координатной прямой, соответствует числу Какая это точка? 1) точка M 2) точка N 3) точка P 4)

Подробнее

8/25110 ( ) 8/25118 ( )

8/25110 ( ) 8/25118 ( ) Национальный реестр правовых актов, 2012 г., 37, 8/25110, 8/25118 ПОСТАНОВЛЕНИЕ МИНИСТЕРСТВА СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА И ПРОДОВОЛЬСТВИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ 7 мар та 2012 г. 15 8/25110 (26.03.2012) О 8/25110

Подробнее

8/24689 ( )

8/24689 ( ) РАЗДЕЛ ВОСЬМОЙ НОРМАТИВНЫЕ ПРАВОВЫЕ АКТЫ НАЦИОНАЛЬНОГО БАНКА, МИ НИ СТЕРСТВ, ИНЫХ РЕС ПУБ ЛИ КАН СКИХ ОР ГА НОВ ГОСУДАРСТВЕННОГО УПРАВЛЕНИЯ 8/24689 ПОСТАНОВЛЕНИЕ ГОСУДАРСТВЕННОГО КОМИТЕТА ПО СТАНДАРТИЗАЦИИ

Подробнее

ЗВУ КИ И БУК ВЫ ГЛАСНЫЕ глас ные звуки:

ЗВУ КИ И БУК ВЫ ГЛАСНЫЕ глас ные звуки: 2 ЗВУ КИ И БУК ВЫ ГЛАСНЫЕ глас ные звуки: А О У Ы И Э гласные буквы: А О У Ы Э Я Ё Ю И Е Контрольные вопросы: Что та кое гласный ЗВУК? Сколь ко в рус ском язы ке глас ных зву ков? При произнесении гласных

Подробнее

Согласно Конституции РФ Верховным главнокомандующим Вооружёнными Силами Российской Федерации является

Согласно Конституции РФ Верховным главнокомандующим Вооружёнными Силами Российской Федерации является Задания 18. Конституция РФ; основы конституционного строя РФ; федеративное устройство России; органы государственной власти РФ 1. Особым правом ребёнка является право на 1) защиту от произвольного вмешательства

Подробнее

ÎÁÙÀß ÒÅÎÐÈß ÑÒÀÒÈÑÒÈÊÈ

ÎÁÙÀß ÒÅÎÐÈß ÑÒÀÒÈÑÒÈÊÈ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ УПРАВЛЕНИЯ ÎÁÙÀß ÒÅÎÐÈß ÑÒÀÒÈÑÒÈÊÈ ÏÐÀÊÒÈÊÓÌ УЧЕБНОЕ ПОСОБИЕ ДЛЯ АКАДЕМИЧЕСКОГО БАКАЛАВРИАТА 4-е издание, переработанное и дополненное Под редакцией Ì. Ð. Åôèìîâîé Ðåêîìåíäîâàíî

Подробнее

ÏÐÀÊÒÈÊÓÌ ÏÎ ÎÁÙÅÉ ÒÅÎÐÈÈ ÑÒÀÒÈÑÒÈÊÈ

ÏÐÀÊÒÈÊÓÌ ÏÎ ÎÁÙÅÉ ÒÅÎÐÈÈ ÑÒÀÒÈÑÒÈÊÈ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ УПРАВЛЕНИЯ ÏÐÀÊÒÈÊÓÌ ÏÎ ÎÁÙÅÉ ÒÅÎÐÈÈ ÑÒÀÒÈÑÒÈÊÈ Ó ÅÁÍÎÅ ÏÎÑÎÁÈÅ ÄËß ÏÐÈÊËÀÄÍÎÃÎ ÁÀÊÀËÀÂÐÈÀÒÀ 4-å èçäàíèå, ïåðåðàáîòàííîå è äîïîëíåííîå Ïîä ðåäàêöèåé Ì. Ð. Åôèìîâîé Ðåêîìåíäîâàíî

Подробнее

ÑÒÀÒÈÑÒÈÊÀ ÏÐÀÊÒÈÊÓÌ УЧЕБНОЕ ПОСОБИЕ ДЛЯ СПО. 4-е издание, переработанное и дополненное. Под редакцией Ì. Ð. Åôèìîâîé

ÑÒÀÒÈÑÒÈÊÀ ÏÐÀÊÒÈÊÓÌ УЧЕБНОЕ ПОСОБИЕ ДЛЯ СПО. 4-е издание, переработанное и дополненное. Под редакцией Ì. Ð. Åôèìîâîé ÑÒÀÒÈÑÒÈÊÀ ÏÐÀÊÒÈÊÓÌ УЧЕБНОЕ ПОСОБИЕ ДЛЯ СПО 4-е издание, переработанное и дополненное Под редакцией Ì. Ð. Åôèìîâîé Ðåêîìåíäîâàíî Ó åáíî-ìåòîäè åñêèì îòäåëîì ñðåäíåãî ïðîôåññèîíàëüíîãî îáðàçîâàíèÿ â êà

Подробнее

/5. 1. Най ди те зна че ние вы ра же ния За да ние

/5. 1. Най ди те зна че ние вы ра же ния За да ние Вариант 5983272 1. Най ди те зна че ние вы ра же ния За да ние 1 337415 2. Одна из точек, от ме чен ных на ко ор ди нат ной пря мой, со от вет ству ет числу Какая это точка? 1) точка A 2) точка B 3) точка

Подробнее

1. B Най ди те зна че ние вы ра же ния. 2. A На ко ор ди нат ной пря мой от ме че ны числа a и b.

1. B Най ди те зна че ние вы ра же ния. 2. A На ко ор ди нат ной пря мой от ме че ны числа a и b. Вариант 786501 1. B 1 337376. Най ди те зна че ние вы ра же ния 2. A 1 316336. На ко ор ди нат ной пря мой от ме че ны числа a и b. Какое из сле ду ю щих не ра венств верно? 1) 2) 3) 4) 1) 2) 22 3) 4)

Подробнее

Ответ: /13

Ответ: /13 Вариант 11608779 1. За да ние 7 317539. На рисунке изображён график функции и восемь точек на оси абсцисс:,,,,. В сколь ких из этих точек про из вод ная функ ции по ло жи тель на? 2. За да ние 7 6007.

Подробнее

Наш класс Наш город. Москва В магазине игрушек Городской транспорт Переходим улицу Учиться и трудиться...

Наш класс Наш город. Москва В магазине игрушек Городской транспорт Переходим улицу Учиться и трудиться... Наш класс............................... 4 Наш город. Москва...................... 10 В магазине игрушек...................... 14 Городской транспорт...................... 20 Переходим улицу.........................

Подробнее

Сколько руб лей за пла тят за 5 би ле тов на этот сеанс пя те ро друзей, если они хотят си деть на одном ряду и вы би ра ют самый де ше вый вариант?

Сколько руб лей за пла тят за 5 би ле тов на этот сеанс пя те ро друзей, если они хотят си деть на одном ряду и вы би ра ют самый де ше вый вариант? Разные таблицы 1. Дорожный знак, изображённый на рисунке, на зы ва ет ся «Ограничение высоты». Его уста нав ли ва ют перед мостами, тон не ля ми и про чи ми сооружениями, чтобы за пре тить проезд транс

Подробнее

Треугольники. О тв е т: 36.

Треугольники. О тв е т: 36. Треугольники 1. Через се ре ди ну K ме ди а ны BM тре уголь ни ка ABC и вер ши ну A про ве де на прямая, пе ре се ка ю щая сто ро ну BC в точке P. Най ди те от но ше ние пло ща ди тре уголь ни ка ABK к

Подробнее

1/13351 ( ) -9-

1/13351 ( ) -9- На цио наль ный ре естр пра во вых ак тов Рес пуб ли ки Бе ла русь, 2012 г., 26, 1/13351 РАЗДЕЛ ПЕРВЫЙ ДЕК РЕ ТЫ, УКА ЗЫ И РАС ПО РЯ ЖЕ НИЯ ПРЕ ЗИ ДЕН ТА РЕС ПУБ ЛИ КИ БЕ ЛА РУСЬ 1/13351 ДЕКРЕТ ПРЕЗИДЕНТА

Подробнее

9/45472 ( )

9/45472 ( ) 9/45472 (24.11.2011) РЕШЕНИЕ МИНСКОГО ГОРОДСКОГО СОВЕТА ДЕПУТАТОВ 2 но яб ря 2011 г. 163 Об 9/45472 уточ не нии от дель ных по ка за те лей бюд же та го ро да Мин ска на 2011 год и вне се нии из ме не

Подробнее

1. За да ние 1 1. Об ще ство в ши ро ком смыс ле слова озна ча ет...

1. За да ние 1 1. Об ще ство в ши ро ком смыс ле слова озна ча ет... Вариант 150420 1. За да ние 1 1. Об ще ство в ши ро ком смыс ле слова озна ча ет... 1) есте ствен ную среду оби та ния че ло ве ка 2) груп пу людей, объ единённых об щи ми ин те ре са ми 3) ста дию ис

Подробнее

1) и 2) и 3) и 4) и 6. За да ние Для рас тво ре ния гид рок си да же ле за(ii) можно ис поль зо вать рас твор

1) и 2) и 3) и 4) и 6. За да ние Для рас тво ре ния гид рок си да же ле за(ii) можно ис поль зо вать рас твор Задания 11. Хи ми че ские свойства оснований. Хи ми че ские свойства кислот 1. За да ние 11 33. В ре ак цию с рас тво ром гид рок си да калия всту па ет 2. За да ние 11 55. Рас твор сер ной кис ло ты ре

Подробнее

1. B Най ди те зна че ние вы ра же ния 0,

1. B Най ди те зна че ние вы ра же ния 0, Вариант 786497 1. B 1 337334. Най ди те зна че ние вы ра же ния 0,007 7 700. 2. A 1 337484. Значение какого из данных выражений положительно, если известно, что x > 0, y < 0? 1) xy 2) (x y)y 3) (y x)y

Подробнее

Тест: "10 класс ДЗ от 25.09". Вариант: 1.

Тест: 10 класс ДЗ от 25.09. Вариант: 1. Тест: "10 класс ДЗ от 25.09". Вариант: 1. Тестируемый: Дата: Задание 1 На рисунке представлен график зависимости координаты тела от времени при прямолинейном равномерном движении. Его уравнение имеет вид:х

Подробнее

макроэкономика Б А К А Л А В Р И А Т С.С. Носова

макроэкономика Б А К А Л А В Р И А Т С.С. Носова Б А К А Л А В Р И А Т С.С. Носова Микроэкономика макроэкономика Рекомендовано ФГБОУ ВПО «Государственный университет управления» в качестве учебника для студентов вузов, обучающихся по направлению подготовки

Подробнее