Магистерская диссертация

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Размер: px
Начинать показ со страницы:

Download "Магистерская диссертация"

Транскрипт

1 Министерство образования и науки Российской Федерации Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего образования «Санкт-Петербургский политехнический университет Петра Великого» Инженерно-экономический институт Кафедра предпринимательства и коммерции Диссертация допущена к защите И.о. зав. кафедрой Д.А. Гаранин 2015 г. Магистерская диссертация Тема: Исследование и совершенствование системы размещения страховых резервов в российских страховых организациях Направление: Экономика Магистерская программа: Бухгалтерский учет и аудит Выполнила магистрант группы з63707/02 Ю.Н. Замятина Руководитель к.э.н., профессор Н.Л. Вещунова Рецензент главный бухгалтер Балтийского филиала АО «ЖАСО» М.В. Вагина Санкт-Петербург 2015

2 Реферат Замятина Ю.Н. Исследование и совершенствование системы размещения страховых резервов в российских страховых организациях (на примере АО «ЖАСО»): Магистерская работа СПб.: СПбГПУ, с, рис. 5, табл. 16, библиогр. 52 назв. РАЗМЕЩЕНИЕ СТРАХОВЫХ РЕЗЕРВОВ, ВИДЫ СТРАХОВЫХ РЕЗЕРВОВ, АКТИВЫ, ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОРТФЕЛЬ В магистерской работе приведена общая характеристика АО «ЖАСО», его производственная структура, структура органов управления, проанализированы технико-экономические и финансовые показатели, рассмотрена организация бухгалтерского и налогообложения, дана характеристика размещения страховых резервов. Проанализирована нормативно-правовая база по вопросам размещения страховых резервов АО. Выполнен анализ размещения страховых резервов по видам резервов и активам, принимаемым в их покрытие. Проанализирован инвестиционный портфель, предложены мероприятия по совершенствованию инвестиционной политики АО «ЖАСО» и в соответствии с ним разработана система бухгалтерского и налогового учета. Дано экономическое обоснование предложенных мероприятий по совершенствованию системы размещения страховых резервов.

3 Abstract Zamyatina, Y. N. The study and improvement of the system of placing of insurance reserves in the Russian insurance organizations (on the example of JSC "ZHASO"): Master's thesis SPb.: STU, With 66, Fig. 5, PL. 16, Bibliogr. 52 titles. PLACEMENT OF INSURANCE RESERVES, INSURANCE RESERVES, ASSETS, INVESTMENT PORTFOLIO In master's degree work the General characteristics of JSC "ZHASO", its production structure, the structure controls, analyzed technical, economic and financial indicators, considered the organization of accounting and taxation, the characteristic placement of insurance reserves. Analyzed legal framework for placement of insurance reserves AO. The analysis of placing of insurance reserves by kinds of reserves and assets accepted in their coverage. Analyzed investment portfolio, the measures on improvement of investment policy of JSC "ZHASO" and in accordance with the developed system of accounting and taxation. Given the economic justification of the proposed measures to improve the system of placement of insurance reserves. 3

4 СОДЕРЖАНИЕ СОДЕРЖАНИЕ... 4 ВВЕДЕНИЕ ПРОБЛЕМЫ РАЗМЕЩЕНИЯ СТРАХОВЫХ РЕЗЕРВОВ В РОССИЙСКИХ СТРАХОВЫХ ОРГАНИЗАЦИЯХ ОБЗОР НОРМАТИВНОЙ И ЗАКОНОДАТЕЛЬНОЙ БАЗЫ ПО ВОПРОСАМ РАЗМЕЩЕНИЯ СТРАХОВЫХ РЕЗЕРВОВ В РОССИЙСКИХ СТРАХОВЫХ ОРГАНИЗАЦИЯХ ПРОЕКТНАЯ (ИССЛЕДОВАТЕЛЬНАЯ) ЧАСТЬ Общая характеристика АО «Страховое общество ЖАСО». Основные показатели его хозяйственной деятельности Анализ размещения страховых резервов организации по видам резервов и активов, принимаемых в покрытие страховых резервов в динамике за ряд лет Формирование инвестиционного портфеля при размещении страховых резервов ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ПРЕДЛОЖЕННЫХ МЕРОПРИЯТИЙ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ СИСТЕМЫ РАЗМЕЩЕНИЯ СТРАХОВЫХ РЕЗЕРВОВ ЗАКЛЮЧЕНИЕ СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

5 ВВЕДЕНИЕ Одной из важнейших экономических задач, стоящей перед государством и страховыми организациями являются проблемы эффективного вложения страховых резервов и контроль за их размещением. Эффективная система размещения страховых резервов страховыми организациями в инвестиционные финансовые инструменты должно стать немаловажной финансовой поддержкой для развития экономики страны. Результаты эффективной и квалифицированной инвестиционной деятельности страховщика вполне способны приносить дополнительный доход страховщику. Инвестирование в страховании представляет собой вложение средств страховых резервов и иных средств страховой организации в различные виды активов с целью получения прибыли. Формирование и эффективное управление страховыми резервами дает возможность страховым организациям получать дополнительные средства, которые можно разместить в виде доходных вложений. Страховые резервы являются источником страховых инвестиций, а инвестирование страховых резервов в условиях рынка является существенным моментом деятельности страховщиков для инвестирования в экономику страны и получения дополнительной прибыли. Выбранная тема диссертационной работы является актуальной потому, что, во-первых, государственное регулирование системы размещения страховых резервов в определенной степени несовершенно, а во-вторых, страховщики неэффективно используют предложенные активы для размещения страховых резервов. На нынешнем этапе развития страховые операции являются основным источником дохода страховщика, а инвестиционная деятельность не обладает достаточной эффективностью. Анализ нормативно-законодательной базы и многочисленной специализированной литературы по теме диссертации выявил, что, в них нет детального анализа российского опыта размещения страховых резервов и управления инвестиционным портфелем страховой компании. Цель диссертационной работы исследовать и предложить пути совершенствования системы размещения страховых резервов в российских страховых организациях на примере АО «ЖАСО». В соответствии с поставленной целью исследования были определены следующие задачи: - раскрыть проблемы размещения страховых резервов в страховых организациях; - изучить нормативно-законодательную базу по вопросам размещения страховых резервов; - проанализировать финансовое состояние АО «ЖАСО» на основе техникоэкономических показателей; - изучить состав и структуру активов, принятых в покрытие страховых резервов АО «ЖАСО» и сформировать инвестиционный портфель; 5

6 - разработать рациональную систему бухгалтерского и налогового учета операций по размещению страховых резервов; - дать экономическое обоснование мероприятий по совершенствованию системы размещения страховых резервов. В работе проведен анализ и сопоставление зарубежного и российского опыта в области законодательного регулирования размещения резервов страховых компаний. Объектом диссертации является система размещения страховых резервов в российских страховых организациях. Предметом диссертации выступает повышение эффективности размещения страховых резервов страховыми организациями. Теоретическая и практическая значимость диссертационной работы заключается в том, что предложения, изложенные в процессе исследования по совершенствованию системы размещения страховых резервов, могут быть использованы в непосредственной деятельности страховых организаций для формирования оптимального инвестиционного портфеля. 6

7 1. ПРОБЛЕМЫ РАЗМЕЩЕНИЯ СТРАХОВЫХ РЕЗЕРВОВ В РОССИЙСКИХ СТРАХОВЫХ ОРГАНИЗАЦИЯХ Особенностью страховой деятельности является то, что для осуществления страховой деятельности, то есть не только для сбора денежных средств в виде страховых премий, но и для осуществления страховых выплат в случае наступления страхового случая, страховщик должен располагать денежными резервами. Потребность в формировании страховых резервов предопределяется неопределенностью момента наступления страхового случая и величины ущерба, а также вероятностным характером страховых событий. Страховые резервы это совокупность денежных средств, посредством которых происходит перераспределение ущерба между участников страхования, таким образом, резервы в страховании являются источником финансовых обязательств страховой компании и отражают сумму будущих страховых выплат на конкретную дату[12]. Определение размера страховых резервов является результатом тщательного анализа операций страховщика и сложных математических расчетов, поскольку сумма будущих выплат по соответствующим договорам страхования должна полностью покрываться величиной страховых резервов. Только при наличии грамотных и компетентных специалистов расчет размера страховых резервов становится достаточно надежным и его результаты с большей вероятностью обезопасят страховую организацию от возможного банкротства. Средства страховых резервов расходуются только для осуществления страховых выплат. Страховые резервы не могут быть изъяты в бюджеты всех уровней бюджетной системы РФ. В мировой экономике страховые организации принадлежат к числу наиболее крупных инвесторов. Предпосылками этому является то, что средств физических и юридических лиц аккумулируются в виде страховых премий, а также существует временной интервал между входящими денежными потоками (страховыми премиями) и исходящими денежными потоками (страховыми выплатами). На развитых рынках рентабельность страхования близка к нулю, а основным видом дохода является доход от инвестирования средств страховых резервов и временно свободных денежных средств. Особенности нынешнего состояния российского страхового рынка заключается в том, что страховщики сосредоточили основное внимание на увеличении страховых премий, развитии агентской и филиальной сети, не уделяя должного внимания инвестиционной деятельности. Вместе с тем следует учитывать и состояние отечественного финансового рынка, и мировой кризис, и требования государства, от которого в значительной степени зависит инвестиционная политика страховой организации. Указанные факторы обуславливают сложившуюся структуру доходов страховщика. 7

8 Основными проблемами размещения страховых резервов в российских страховых организациях являются определенное несовершенство государственного регулирования размещения страховых резервов и неэффективное использование страховщиками активов для размещения страховых резервов. В законодательно закрепленном порядке размещения страховых резервов необоснованно сужен перечень разрешенных объектов инвестирования. Ограничения, которые государство накладывает на размещения страховых резервов связано с тем, что цель государственного регулирования минимизация рисков инвестиционной политики страховщиков, т.к. государство в первую очередь защищает интересы страхователей и отводит инвестиционному портфелю страховой организации вторичную роль, а страховому первичную. Допустимые размеры вложения средств страховых резервов по различным направлениям закрепляются централизовано, на федеральном уровне отдельные отрасли и региональные особенности развития отдельных отраслей экономики не учитываются[41]. В связи с этим, страховые взносы, которые собираются на территории отдельного региона и его хозяйствующих субъектов, не используются для экономического развития этого региона. Борьба законодателей с неликвидными ценными бумагами, начатая по инициативе Минфина, привела к ужесточению требований в отношении размещения в векселя средств страховщиков и, как следствие, последовал полный запрет на вложение страховых резервов в векселя. Данное ограничение является не целесообразным, ведь многие страховщики активно пользовались данным видом актива для вложения своих резервов. Следует особо отметить, что рациональное инвестирование страховых резервов не является целью при управлении финансовыми активами страховщиков, а способом обеспечить основную цель финансовую устойчивость страховой компании, чтобы покрыть обязательства по убыткам. То, насколько инвестиционная деятельность страховой компании будет эффективна, зависит ее положение на рынке. В настоящее время страховые компании имеют, с одной стороны, широкий выбор путей страхового инвестирования, с другой стороны, четко регламентированную нормативно-правовую базу размещения резервов. Страховая компания должна иметь гарантии возврата вложенных средств и одновременно - возможность оперативно перевести активы в денежные средства для своевременного погашения обязательств. Размещение страховых резервов является важнейшей составляющей финансового менеджмента страховой компании, и поэтому вопросы размещения страховых резервов в настоящее время требуют тщательной теоретической и практической проработки. Также существует внешняя проблема нестабильность экономики, особенно финансовых рынков России, влияющая на инвестиционную деятельность страховщиков. В текущих условиях страховая компания, имеющая обязательства перед своими клиентами в форме страховых резервов, 8

9 не может в достаточных объемах размещать страховые резервы в торгуемые на рынках финансовые инструменты, т.к. риски обесценения чересчур велики. Российские страховщики имеют сравнительно невысокий уровень убыточности страховых операций, поэтому у них есть возможность получать прибыль именно от страховых операций, в то время как в развитых странах центром прибыли является инвестиционная деятельность [45]. По этой причине размещение средств российских страховых компаний осуществляется либо в высоколиквидные, но низкодоходные инструменты (денежные эквиваленты), либо в финансовые инструменты клиентов или аффилированных организаций, которые являются низколиквидными и низкодоходными, что, безусловно, не ведет к повышению эффективности инвестиционной деятельности. В связи с тем, что рынок инвестиций в России не является стабильным, управление активами со стороны страховщика и регулирование этого процесса вызывает большие затруднении. Страховые компании инвестируют свои страховые резервы в основном в безрисковые ценные бумаги и акции, но в России нет безрисковых ценных бумаг, а акции имеют невысокую привлекательность и низкую ликвидность. Российский фондовый рынок является непредсказуемым, в первую очередь из-за отсутствия информационной базы, это отпугивает даже рисковых инвесторов, и тем более страховые компании, которые с осторожностью инвестируют страховые резервы. Страховщики практически работают только с банковскими депозитами и недвижимостью. Но и здесь существуют определенные трудности. Для депозитов присущ повышенный уровень риска, а также более низкая ликвидность. Некоторые коммерческие банки владеют средствами страховых компаний или имеют собственные страховые компании, которые занимаются страхованием кредитов. Это негативно отражается на финансовой устойчивости некоторых страховщиков и страхового рынка в целом. Вложения в недвижимость привлекательны в условиях инфляции, но они являются низколиквидными и выгодны только для страховщиков, проводящих долгосрочные виды страхования или имеющих собственный капитал, а таких на рынке мало. В целом замедление темпов роста экономики России, теперь уже в связи с санкциями, введенными в 2014 году, принесет свои плоды для страховщиков в целом и размещения страховых резервов в частности. Основной задачей данной диссертационной работы является анализ размещения страховых резервов на примере АО «ЖАСО» и формирование инвестиционного портфеля при размещении страховых резервов в современных условиях. Наличие вышеизложенных проблем и попытка найти пути по совершенствованию системы размещения страховых резервов обусловили выбор темы магистерской диссертации. 9

10 2. ОБЗОР НОРМАТИВНОЙ И ЗАКОНОДАТЕЛЬНОЙ БАЗЫ ПО ВОПРОСАМ РАЗМЕЩЕНИЯ СТРАХОВЫХ РЕЗЕРВОВ В РОССИЙСКИХ СТРАХОВЫХ ОРГАНИЗАЦИЯХ В настоящее время в России размещение страховых резервов регулируется следующими нормативными актами: 1. Федеральный закон «Об организации страхового дела в Российской Федерации» от (ред. от )[10]. 2. Приказ Минфина РФ от г. 51н «Правила формирования страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни» [7]. 3. Приказ Минфина РФ от н "Об утверждении Порядка формирования страховых резервов по страхованию жизни" [8]. 4. Указание Банка России от 16 ноября 2014 года 3444-У «О порядке инвестирования средств страховых резервов и перечне разрешенных для инвестирования активов» [9]. В соответствии с указанными нормативно-правовыми актами: страховщик обязан выбирать активы для размещения средств страховых резервов и части собственных средств, отвечающей платежеспособности, только из соответствующих так называемых разрешенных списков активов; выбранные активы должны соответствовать определенным установленным требованиям, соблюдение которых отвечает выполнению основных принципов инвестиционной деятельности надежности (возвратности), прибыльности (доходности) и ликвидности; страховщик должен соблюдать требования, предъявляемые к структуре выбранных активов, что будет означать соблюдение принципа диверсификации. Принцип диверсификации вложений заключается в распределении инвестиционных рисков на различные виды вложений и таким образом большей надежностью инвестиционного портфеля страховщика [31]. Согласно этому принципу, распределение средств идет между несколькими рискованными проектами вместо вложений только в один рискованный проект. Принцип возвратности означает, что любая передача денег из средств страховых резервов должна предусматривать возможность их возврата. Смысл данного принципа в том, чтобы обеспечить максимальную надежность при размещении активов, чтобы вложенные средства были возвращены в полном объеме. Прибыльность вложений подразумевает, что активы должны размещаться на основании вышеназванных принципов и при этом приносить постоянную и достаточно высокую доходность, которая позволяет сохранить действительную стоимость вложенных средств, и если возникнет потребность иметь возможность легко и быстро реализовать размещенные активы. 10

11 Принцип ликвидности подразумевает, что общая структура вложений должна быть такой, чтобы в любой момент времени имелись в наличии ликвидные средства или капиталовложения, которые без труда обращаются в ликвидные средства. Иначе говоря, страховая организация всегда, в любой момент времени должна иметь в наличии средства, которая обеспечивала бы выплату страхователям тех сумм, которые указаны в договоре страхования в установленные сроки. Страховщики должны размещать средства страховых резервов самостоятельно или передать часть средств в доверительное управление управляющей компании. Страховым резервам посвящена статья 26 Закона «Об организации страхового дела в Российской Федерации». В данной статье указано, что для обеспечения исполнения своих обязательств страховые компании должны создавать страховые резервы, необходимые для осуществления будущих страховых выплат. Страховые резервы, которые образует страховщик, не изымаются в федеральный и иные уровни бюджета. Также в статье установлено, что инвестировать средства страховых резервов страховщики должны самостоятельно или передать часть средств в доверительное управление управляющей компании. Согласно ст. 26 ФЗ формирование страховых резервов выполняется страховыми организациями на основании правил формирования страховых резервов, которые устанавливают: 1) страховые резервы: их виды, обязательность и условия формирования; 2) методы и подходы расчета страховых резервов; 3) требования к положению о формировании страховых резервов; 4) требования к документам, включающие сведения, которые необходимы для проведения расчета страховых резервов, и сроки хранения таких документов; 5) методическое обеспечение расчета доли перестраховщиков в страховых резервах; 6) правила согласования с органом страхового надзора методов расчета страховых резервов, которые отличаются от предусмотренных правилами формирования страховых резервов методов (включая время и порядок такого согласования, основания для отказа в таком согласовании). Резервы по страхованию иному, чем страхование жизни страховщики формируют на основе разработанного и согласованного с Минфином РФ Приказом от г. 51н «Правила формирования страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни». Согласно данному приказу страховщикам необходимо разработать и утвердить свои положения о формировании страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни, и представить его в Минфин РФ в течение месяца с момента утверждения. Положение, которое разработал страховщик должно содержать состав страховых резервов и перечень методов, которые используются для расчета страховых резервов, соответствующим общим правилам[34]. 11

12 В приказе 51н утвержден состав страховых резервов по видам страхования иным, чем страхование жизни и порядок их расчета. В соответствии с данным приказом, страховые резервы включают: 1. Резерв незаработанной премии. 2. Резервы убытков: - резерв заявленных, но неурегулированных убытков (РЗУ), - резерв произошедших, но незаявленных убытков (РПНУ), - стабилизационный резерв (СР); - стабилизационного резерва по обязательному страхованию гражданской ответственности владельцев транспортных средств. Рассчитываются страховые резервы по 19 учетным группам договоров страхования: страхование от несчастных случаев и болезней, ДМС, страхование пассажиров и граждан, выезжающих за рубеж, страхование наземного, воздушного, водного транспорта, грузов и товаров на складе, урожая сельхоз культур, предпринимательских рисков, ОСАГО, КАСКО, страхование гражданской ответственности перевозчика, профессиональной ответственности и за неисполнения обязательств, договоры, принятые в перестрахование. Расчет резервов производится в специальных таблицах, которые рекомендованы в правилах формирования страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни. Страховщики могут рассчитывать иные страховые резервы и (или) использовать иные методы расчета страховых резервов, чем установленные в правилах страхования, по согласованию с Минфином РФ, но тогда в положении страховой компании должны быть указаны страховые резервы и описание методов расчет данных страховых резервов[14]. Все изменения, внесенные в положение страховой организации, которые затрагивают состав и методы расчета страховых резервов, подлежат утверждению страховщиком, также данные изменения необходимо согласовать с Минфином РФ не позднее, чем за 90 дней до начала следующего отчетной года. Положение с указанными изменениями применяется с отчетного года, следующего за годом согласования. Также в приказе 51н указано, что Минфин РФ в случае обнаружения ошибок в расчете размера страховых резервов по обязательствам страховщика по обеспечению предстоящих выплат по договорам, может потребовать от страховой организации изменения состава страховых резервов и (или) методов расчета страховых резервов. Порядок формирования страховщиками страховых резервов по страхованию жизни определен в приказе Минфина РФ от н "Об утверждении Порядка формирования страховых резервов по страхованию жизни". Согласно данному приказу страховщики образуют резервы по страхованию жизни на основании самостоятельно разрабатываемого Положения о формировании страховых резервов по страхованию жизни, 12

13 согласованного с федеральным органом исполнительной власти по надзору за страховой деятельностью. Об изменениях, вносимых в Положение, страховщики обязаны сообщить письменно в орган страхового надзора, представив Положение с внесенными в него изменениями в течение 30 дней с момента утверждения. Также в приказе определены требования к составу страховых резервов, базису и методам их расчета. В состав страховых резервов по страхованию жизни включаются следующие резервы: 1) математический резерв; 2) резерв расходов на обслуживание страховых обязательств; 3) резерв выплат по заявленным, но неурегулированным страховым случаям; 4) резерв выплат по произошедшим, но не заявленным страховым случаям; 5) резерв дополнительных выплат (страховых бонусов); 6) выравнивающий резерв. Математический резерв формируется для обеспечения страховых обязательств по страхованию жизни и медицинскому страхованию за счет поступлений страховых платежей, а также доходов от инвестирования средств уже сформированных резервов по этим видам страхования[52]. Формирование математического резерва осуществляется для оценки обязательств страховщика по договорам страхования жизни, которые могут возникнуть с наступлением страхового случая. Резерв расходов на обслуживание страховых обязательств является оценкой будущих расходов страховщика, связанных с обеспечением выполнения обязательств, принятых по договору страхования, в течение срока действия договора страхования после оплаты единовременного страхового взноса или по истечении периода уплаты страховых взносов. Резерв выплат по заявленным, но неурегулированным страховым случаям образуется страховыми организациями для выполнения своих обязательств, которые включают расходы по урегулированию убытков, по договорам страхования, не исполненным или исполненным не полностью на отчетную дату, расходы, возникающие в результате наступления страхового случая, который был в отчетном или предшествующем ему периодах, о факте наступления которого заявлено страховщику. Формирование резерва выплат по произошедшим, но не заявленным страховым случаям формируется для оценки невыполненным на дату расчета обязательств страховщика по исполнению страховых выплат в связи со страховыми событиями, произошедшими в отчетном периоде или предшествующих ему периодах, но не заявленными страховщику[44]. Резерв дополнительных выплат (так называемых страховых бонусов) осуществляется в целях оценки обязательств страховой компании по причитающимся к уплате страховым бонусам по договорам страхования жизни, которые предусматривают участие страховщика в инвестиционном 13

14 доход. Суть резерва страховых бонусов заключается в следующем: в некоторых типах договоров страхования жизни кроме гарантированных по величине выплат предусматривается возможность получения страхователем дополнительного дохода, этот доход страхователь (выгодоприобретатель) может получить в соответствие с условиями договора в виде дополнительных выплат или бонусов. Страховщик не гарантирует ни факт начисления дохода, ни его величину, поэтому непосредственно в расчет математического резерва он не включается. Если такой доход все-таки появляется, то с момента его начисления и до момента выплаты или распределения в иной форме связанные с ним обязательства страховщика. Этот резерв является специфичным именно для страхования жизни и аналогов в рисковых видах страхования не имеет Выравнивающий резерв - формируется для оценки дополнительного обеспечения обязательств страховщика в случае дефицита страховых премий (взносов), который возникает в результате применения при расчете страховых резервов более консервативного базиса расчета, чем при расчете страховых премий (взносов). В обязательном порядке необходимо формировать только математический резерв и резерв выплат по заявленным, но неурегулированным страховым случаям На основании резервного базиса производится расчет страховых резервов по страхованию жизни исходя из рисков, включенных в договор страхования жизни, с учетом прогнозов макроэкономического развития (демографические показатели, ставка рефинансирования), показателей развития фондового рынка. В случае установления несоответствия размера страховых резервов обязательствам страховщика по обеспечению предстоящих страховых выплат по договорам страхования жизни орган страхового надзора сообщает страховщику о необходимости внесения соответствующих изменений в Положение. Порядок размещения активов, принимаемых в покрытие страховых резервов и собственных средств до недавнего времени регулировался двумя приказами Минфина РФ: Приказ об утверждении правил размещения страховщиками страховых резервов от н (в ред. ПМ РФ от н) и Приказ от 8 августа 2005 г. N 100н «Об утверждении правил размещения страховщиками средств страховых резервов», но сейчас ответственность за подготовку и принятие целого блока нормативных документов возложена на Банк России. С 01 января 2015г. вступило в действие Указание Банка России от 16 ноября 2014 года 3444-У «О порядке инвестирования средств страховых резервов и перечне разрешенных для инвестирования активов». Данное указание ЦБ РФ устанавливает перечень разрешенных для инвестирования активов и порядок инвестирования средств страховых резервов. В Указании определены требования: 14

15 - к эмитентам ценных бумаг или выпускам ценных бумаг в зависимости от присвоения рейтингов, включения в котировальные списки организаторами торговли на рынке ценных бумаг; -к структуре активов, в которые допускается размещение средств страховых резервов (включая требования, которые предусматривают максимальный разрешенный процент стоимости каждого вида активов или группы активов от размера страховых резервов или отдельных видов страховых резервов). Порядок осуществления страховщиками размещения средств страховых резервов достаточно жестко регулируется как по структуре активов, так и по направлениям вложений. Общая стоимость активов, в которые инвестированы средства страховых резервов, должна быть равна суммарной величине страховых резервов страховщика. Основными направлениями размещения страховых резервов являются следующие: 1. Государственные ценные бумаги Российской Федерации и ценные бумаги, исполнение обязательств по которым гарантировано Российской Федерацией (в том числе путем гарантирования исполнения обязательств, вытекающих из банковских гарантий и (или) поручительств, обеспечивающих исполнение обязательств, вытекающих из указанных ценных бумаг). 2. Государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации. 3. Муниципальные ценные бумаги. 4. Акции. 5. Облигации, не относящиеся к ценным бумагам, указанным в п Жилищные сертификаты. (Сертификаты должны быть выпущены на территории Российской Федерации эмитентами - юридическими лицами, которые имеют права заказчика на строительство жилья). 7. Ипотечные ценные бумаги, включая облигации ипотечных агентств. Вышеперечисленные ценные бумаги могут либо относиться к активам, находящимся на территории РФ, либо нет. В зависимости от этого данные ценные бумаги должны соответствовать одному из следующих требований: 1) для ценных бумаг за исключением ипотечных сертификатов участия, относящиеся к активам, находящимся на территории Российской Федерации, должны соответствовать одному из следующих требований: -эмитент (выпуск) ценной бумаги имеет рейтинг одного из рейтинговых агентств, не ниже нижней границы уровня, установленного Советом директоров Банка России по классификации рейтинговых агентств, включенных в установленный Советом директоров Банка России перечень рейтинговых агентств. -ценные бумаги включены в котировальный список первого (высшего) уровня хотя бы одним организатором торговли на рынке ценных бумаг в Российской Федерации (российской биржей). 15

16 2) Ценные бумаги, указанные выше, которые не относятся к активам, находящимся на территории Российской Федерации (за исключением ценных бумаг, выпущенных международными финансовыми организациями, и ипотечных сертификатов участия), должны одновременно соответствовать следующим требованиям: -эмитент (выпуск) ценной бумаги имеет рейтинг одного из рейтинговых агентств, не ниже нижней границы уровня, установленного Советом директоров Банка России по классификации рейтинговых агентств, включенных в установленный Советом директоров Банка России перечень рейтинговых агентств. -ценные бумаги включены в котировальный список (прошли процедуру листинга) хотя бы одного из следующих организаторов торговли на рынке ценных бумаг (фондовой биржи): Американская фондовая биржа (American Stock Exchange); Гонконгская фондовая биржа (Hong Kong Stock Exchange); Евронекст (Euronext Amsterdam, Euronext Brussels, Euronext Lisbon, Euronext Paris); Ирландская фондовая биржа (Irish Stock Exchange); Испанская фондовая биржа (BME Spanish Exchanges); Итальянская фондовая биржа (Borsa Italiana); Корейская биржа (Korea Exchange); Лондонская фондовая биржа (London Stock Exchange); Люксембургская фондовая биржа (Luxembourg Stock Exchange); Насдак (Nasdaq); Немецкая фондовая биржа (Deutsche Borse); Нью-Йоркская фондовая биржа (New York Stock Exchange); Токийская фондовая биржа (Tokyo Stock Exchange Group); Фондовая биржа Торонто (Toronto Stock Exchange, TSX Group); Фондовая биржа Швейцарии (Swiss Exchange); Шанхайская фондовая биржа (Shanghai Stock Exchange); ЗАО "Фондовая биржа ММВБ". Ценные бумаги, выпущенные международными финансовыми организациями, должны быть включены в Ломбардный список Банка России. 8. Инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов. Правила доверительного управления паевых инвестиционных фондов должны быть зарегистрированы в установленном порядке Банком России и иметь инвестиционную декларацию, содержащую перечень объектов инвестирования, который ограничивается активами, указанными в п.1-7,9-11, Денежные средства, размещенные в депозиты, в том числе удостоверенные депозитными сертификатами. 10. Остатки по обезличенным металлическим счетам. Данные активы должны быть размещены в банках, имеющих лицензию на осуществление банковских операций и имеющих рейтинги одного из 16

17 рейтинговых агентств, не ниже нижней границы уровня, установленного Советом директоров Банка России по классификации рейтинговых агентств, включенных в установленный Советом директоров Банка России перечень рейтинговых агентств. 11. Недвижимое имущество. Данные активы должны соответствовать следующим требованиям: - рыночная стоимость объекта недвижимости подтверждается независимым оценщиком не реже одного раза в год в соответствии с законодательством Российской Федерации; - средства страховых резервов инвестируются в объекты недвижимости по стоимости, не превышающей их рыночную стоимость; - на объект недвижимости не наложены следующие ограничения (обременения): арест; запрет на продажу или иное отчуждение; рента недвижимого имущества, находящегося в индивидуальной или общей долевой собственности граждан Российской Федерации. 12. Доля перестраховщиков в страховых резервах. В отношении долей перестраховщиков в страховых резервах, перестраховщики должны соответствовать одному из следующих требований: - перестраховщики, являющиеся резидентами Российской Федерации, должны иметь лицензию на осуществление перестрахования и удовлетворять требованиям статьи 25 Закона Российской Федерации "Об организации страхового дела в Российской Федерации"; - перестраховщики, не являющиеся резидентами Российской Федерации, должны иметь право в соответствии с национальным законодательством государства, на территории которого они учреждены, осуществлять перестраховочную деятельность и иметь рейтинг одного из рейтинговых агентств, не ниже нижней границы уровня, установленного Советом директоров Банка России по классификации рейтинговых агентств, включенных в установленный Советом директоров Банка России перечень рейтинговых агентств. 13. Депо премий по рискам, принятым в перестрахование. 14. Дебиторская задолженность страхователей, перестраховщиков, перестрахователей, страховщиков, страховых агентов и страховых брокеров. Дебиторская задолженность страхователей, перестраховщиков, перестрахователей, страховщиков, страховых агентов и страховых брокеров не должна являться просроченной и возникать в результате операций страхования, сострахования и перестрахования. В Указаниях установлено, что дебиторская задолженность страховщиков, должна возникать в результате расчетов по прямому возмещению убытков в соответствии с законодательством РФ об ОСАГО и должна быть уменьшена на сумму кредиторской задолженности, возникшей в результате таких же расчетов со страховщиками. 15. Наличные денежные средства в кассе. 16. Денежные средства на банковских счетах. 17

18 Денежные средства должны быть размещены в банках, имеющих лицензию на осуществление банковских операций и имеющих рейтинги одного из рейтинговых агентств не ниже нижней границы уровня, установленного Советом директоров Банка России по классификации рейтинговых агентств, включенных в установленный Советом директоров Банка России перечень рейтинговых агентств. 17. Слитки золота, серебра, платины и палладия, а также памятные монеты Российской Федерации из драгоценных металлов, хранящиеся в банках. Указанные драгоценные металлы должны храниться в банках, которые имеют лицензию на осуществление банковских операций. 18. Займы страхователям по договорам страхования жизни. Займы должны быть предоставлены страхователям - физическим лицам по договорам страхования жизни, заключенным на срок не менее 5 лет, в пределах математического резерва, сформированного по договору страхования жизни, но при условии, что они предоставлены не ранее чем через два года с начала действия договора страхования жизни, и с условием платы за пользование займом в размере не менее нормы доходности от размещения резерва по страхованию жизни, использованной при расчете страхового тарифа. Средства страховых резервов не могут быть инвестированы в следующие виды активов: ценные бумаги, только если их эмитентом является страховщик, вклады и доли в складочном или уставном капитале страховщиков; ценные бумаги, в момент приобретения которых было известно, что в отношении их эмитентов осуществляется санация или введена процедура банкротства (наблюдение, внешнее управление, конкурсное производство) в соответствии с законодательством РФ о банкротстве либо в отношении их эмитентов такая процедура применялась в течение двух предыдущих лет. Соответствие деятельности страховой организации по размещению средств страховых резервов условиям, перечисленным в Порядке размещения, определяется выполнением структурных соотношений активов и резервов. В различных странах порядок размещения средств активов страховыми организациями определяются сложившимися в каждой стране собственными нормами и традициями. Возможные направления инвестирования средств страховых резервов могут быть установлены либо раздельно по страхованию жизни и иным, чем страхование жизни, видам, либо даже отдельно по каждому виду страховой деятельности, при этом устанавливаются не только максимальные, но и минимальные квоты, которые устанавливаются в зависимости от состояния экономики, национальных традиций. В зарубежных странах разработаны правила и нормы размещения средств страховых резервов. Основными принципами, которые характеризуют процесс инвестирования, являются соответствие валюты, диверсификация, локализация [13]. Первый принцип заключается в том, что валюта 18

19 инвестиционных вложений должна соответствовать валюте страховых выплат (притом это не обязательно должно быть евро). Второй принцип гласит, что не должно быть слишком большой зависимости от какой-либо одного вида активов, какого-либо одного инвестиционного рынка или отдельного капиталовложения. В составе активов баланса страховщиков, утвержденной в российском законодательстве, статья «депозитные вклады» включается в состав инвестиций, а «денежные средства» учитываются как отдельная статья актива. В международной практике сложилась иная ситуация, согласно международным стандартам, депозиты приравниваются к денежным средствам. В структуре баланса российских страховщиков под депозитными вкладами понимаются срочные депозиты, которые приносят доходность, а в состав денежных средств включены наличные денежные средства и средства на расчетных счетах [52]. С юридической точки зрения, расчетные счета тоже являются депозитами, поэтому их разделение являются некорректными. В развитых странах денежные средства и прочие как ликвидный и низкодоходный актив включают в себя все банковские счета, а также наличные денежные средства. Принцип локализации заключается в том, чтобы активы, которые предназначены для выплат, были инвестированы в основном на территории Евросоюза или в стране участнице договора ЕС. В последние годы нормы размещения средств страховых резервов унифицируются в ЕС. Это связано, во-первых, с тем, что размещение средств должно совпадать во времени и пространстве с обязательствами страховщика. Производимые вложения средств необходимо ставить в зависимость требованиям предоставления страховой защиты, ликвидности, рентабельности, а также производиться на срок, сравнимый со временем действия взятых обязательств. Невозможно брать обязательства без риска на 15, 25 лет и иметь гарантию их краткосрочным размещением средств. Во-вторых, главная цель разработки норм заключается в ограничении инвестиций сферой национальной экономики. Это объясняется двумя причинами: 1) необходимостью исключить или хотя бы снизить риск, связанный с обменными курсами; обязательства, взятые в определенной валюте, должны быть покрыты размещениями в той же валюте; 2) макроэкономическим характером: долгосрочные инвестиции позволяют удовлетворить потребности национальной экономики в капиталовложениях, в связи с этим размещение средств за рубежом ограниченное. В-третьих, нормы должны способствовать тому, чтобы направлять инвестиционные ресурсы в отрасли экономики, которые необходимо развивать в конкретных областях и в конкретный период времени. Например, в итальянском законодательстве установлены максимальные и минимальные квоты как по каждому виду страховой деятельности (по страхованию жизни только максимальные), так и по каждому конкретному направлению страхования, которых в итальянском страховании восемь, 19

20 которые, в свою очередь, включают в себя несколько возможных вариантов[13,52]. Например, вложения средств в ценные бумаги ограничиваются минимумом и максимумом вложений по каждому виду ценных бумаг: государственные ценные бумаги, иные ценные бумаги, помимо частных, частные ценные бумаги, национальные ценные бумаги, иностранные государственные ценные бумаги, частные иностранные ценные бумаги. Большая доля резервов российских страховщиков находится в денежных средствах. Для банков такая форма размещения резервов страховщиков весьма привлекательна, поскольку позволяет решать проблемы их ликвидности. Между тем законодательства развитых стран устанавливают верхнюю границы анализируемого актива. Так, например, в Великобритании доля резервов, находящихся в денежной форме, не должна превышать 3 %. Далее приведем отличия белорусской системы размещения страховых резервов от российских. Согласно ст. 30 Закона Республики Беларусь О страховании инвестиционная деятельность страховщикам разрешена в целях получения дополнительных доходов для предоставления льгот страхователям, укрепления устойчивости страхования, обеспечения гарантий по выполнению обязательств[42]. Ст. 32 Закона О страховании гласит, что страховые и перестраховочные компании имеют право инвестировать или иным образом размещать страховые резервы в пределах, которые установлены органом государственного надзора за страховой деятельностью, а ст.36 Закона О страховании определяются условия, в соответствии с которыми должно производиться размещение страховых резервов - это диверсификация, возвратность, прибыльность и ликвидность. На основании Закона О страховании утверждены Требования к инвестированию средств страховых резервов в специальном постановлении правительства по данному вопросу. Так, в Порядке инвестирования и размещения страховыми организациями средств страховых резервов, утвержденном постановлением Совета Министров Республики Беларусь от г установлены правила инвестирования только для страховых резервов, это связано с тем, что управление резервами касается интересов страхователей и значительно влияет на финансовую устойчивость страховой организации [6]. В первую очередь хочется отметить, что из общей суммы страховых резервов не менее 10 процентов должны размещаться на банковских счетах. При этом в одном банке может быть размещено не более 50 процентов указанной суммы. Это требование введено для обеспечения диверсификации вложенных средств, их надежности и возвратности. Для страховых резервов по рисковым видам страхования, которые являются краткосрочными и по накопительным видам страхования долгосрочным, которые имеют разный период размещения, установлены неодинаковые правила инвестирования. Так, страховые резервы по накопительным видам страхования, то есть по страхованию жизни, пенсий и медицинскому страхованию, за исключением 10 процентов, оставленных на 20

21 банковских счетах, могут быть инвестированы: -в государственные ценные бумаги - не менее 40 процентов; - в ценные бумаги Национального банка не более 10 процентов; - в ценные бумаги банков Республики Беларусь не более 10 процентов; - ценные бумаги местных исполнительных и распорядительных органов не более 15 процентов; - в ценные бумаги субъектов хозяйствования - юридических лиц не более 15 процентов; - в недвижимое имущество - не более 20 процентов. Для инвестирования страховых резервов по страхованию жизни существует два ограничения. Первое ограничение связано с тем, что размещение средств страховых резервов в ценные бумаги одного субъекта хозяйствования - юридического лица не должно превышать 10 процентов средств, предусмотренных на эти цели (т.е. от 10% до 15%). Второе ограничение гласит, что размещаемые средства в страховых резервов не должны превышать 20 процентов в один земельный участок или в иной объект недвижимого имущества, которые могут рассматриваться как один объект. Для инвестирования страховых резервов за пределами Республики Беларусь необходимо разрешение Комитета по надзору за страховой деятельностью при Министерстве финансов Республики Беларусь. При этом разрешается инвестировать только 10 процентов страховых резервов, остальные 90 процентов должны быть размещены на территории Республики Беларусь[42]. Для обеспечения надежности и возвратности инвестиционного портфеля запрещено страховые резервы инвестировать в векселя и жилые помещения. В новых Указаниях ЦБ РФ тоже нет упоминаний о векселях, но в данный момент Банк России планирует вернуть страховщикам право размещать страховые резервы и собственные средства в векселя. В зарубежных странах выделяют два подхода государственного регулирования инвестиционной политики. В зависимости от выбора подхода определяется инвестиционная деятельность, и тарифная политика с точки зрения государства. Первый, так называемый, «американский» подход предусматривает, что сама страховая деятельность может быть убыточной, но эти убытки должны покрываться доходами от инвестиционной деятельности. Второй «европейский» подход говорит о том, что необходимо иметь обязательную прибыль только от страховых операций без учета инвестиционной деятельности. Законодательство многих экономически развитых стран не вводит ограничений на долю активов, принимаемых в покрытие страховых резервов. Рассмотрим зарубежный опыт размещения страховых резервов на примере Германии. Инвестиционная деятельность немецких страховых организаций регулируется законом «О государственном надзоре в Германии (VAG)»[52]. В данном законе говорится не только о размещении страховых резервов как в России, но и обо всей инвестиционной деятельности страховых 21

22 компаний. Отличительная особенность немецкого законодательства заключается в том, что установленные нормативы по активам, принимаемым в покрытие страховых резервов в Германии, берутся от всех вложенных средств (иногда от расчётных резервов), а в России от величины страховых резервов. Стоит отметить, что в России выделяются инвестиции в недвижимость (не более 20%) и права на недвижимость, т. е. отдельно рассматриваются, например, жилищные сертификаты (не более 10%), а ценные бумаги рассматриваются не как объект, на который или часть которого получает права инвестор, а как спекулятивный инструмент, надёжность которого определяется исходя из того, включена ли ценная бумага в тот или иной котировочный лист. Отличительной особенностью также является то, что в Германии устанавливается одинаковый норматив не более 10% от вложенных средств - при вложении средств в недвижимость и ценные бумаги компаний, которые владеют собственностью, а также акциями отдельных имущественных счетов. Особо следует отметить, что немецкие страховые организации имеют права выдавать кредиты заемщикам (отдельно регулируются кредиты, обеспеченные недвижимостью и просто кредиты), только при условии, что кредит обеспечен закладной, ценными бумагами, подходящими в качестве обеспечения, или именными ценными бумагами, покрытые специальными средствами из активов или долговым свидетельством. В российском же законодательстве нет возможности выдачи кредита и предоставления займов (возможна только покупка облигации) и это существенно ограничивает возможности страховщика с точки зрения гибкости и доходности его инвестиционной политики. В результате, приходится признать, что российский порядок отличается от зарубежных в худшую сторону. Основополагающим моментом в зарубежном законодательстве является положение: либерализм в рамках закона, в России, к сожалению, вся российская структура больше напоминает заготовку к долгосрочному строительству и в настоящий момент ожидать каких-то положительных сдвигов не приходится. 22

23 3. ПРОЕКТНАЯ (ИССЛЕДОВАТЕЛЬНАЯ) ЧАСТЬ 3.1.Общая характеристика АО «Страховое общество ЖАСО». Основные показатели его хозяйственной деятельности Акционерное общество «Страховое общество ЖАСО» (Сокращенное фирменное наименование АО «ЖАСО») основано 6 мая 1991 года в целях обеспечения страховой защиты имущественных интересов граждан, связанных с жизнью, здоровьем, трудоспособностью, правом собственности на имущество граждан и юридических и физических лиц. АО «ЖАСО» является одной из крупнейших российских страховых организаций, предоставляемая полный спектр страховых услуг. АО обладает 53 филиалами и 135 обособленными рабочими местами в 66 субъектах РФ. Уставный капитал составляет рублей. Генеральным директором компании с 28 января 2009 года является Парамонова Татьяна Владимировна, она же является председателем правления. Крупнейшим акционером ранее являлось ОАО «РЖД», на данный момент 100% акций владеет ПАО «Объединенный Кредитные Системы». Аудиторскую проверку деятельности открытого акционерного общества «Страховое общество ЖАСО» по российским и международным стандартам бухгалтерской (финансовой) отчетности осуществляет закрытое акционерное общество «ПрайсвотерхаусКуперс Аудит». В октябре 2014 года ООО «Международная группа рейтинговых агентств «Эксперт РА» (RAEX) подтвердило рейтинг надежности ОАО «ЖАСО» на уровне А++ («Исключительно высокий уровень надежности»), прогноз по рейтингу «стабильный», что означает высокую вероятность сохранения рейтинга на текущем уровне в среднесрочной перспективе. ОАО «ЖАСО» является участником следующих организаций: Всероссийский союз страховщиков; Российский союз автостраховщиков; Национальный союз страховщиков ответственности; Ассоциация транспортных страховщиков; Ассоциация менеджеров России; Московская торгово-промышленная палата; Ассоциация страховщиков «Российское бюро «Зеленой карты»; Международная ассоциация «Координационный Совет по Транссибирским перевозкам». ОАО «ЖАСО» стало победителем в номинации «Лучшая страховая компания России 2013 года», определенным Британским авторитетным финансовым изданием International Finance Magazine. Журнал считается одним из основных источников новостей и аналитики для международных финансовых кругов. Экспертный совет издания подготавливает ежегодные финансовые отчеты по странам и регионам, составляет рейтинги финансовых 23

24 учреждений в различных номинациях по результатам изучения их деятельности и финансовых показателей. Награды International Finance Magazine присуждаются за весомый вклад в развитие отрасли и финансового рынка в целом, динамику и эффективность ведения бизнеса, а также за новаторские инициативы в области корпоративной социальной ответственности. Таблица Структура страхового портфеля АО «ЖАСО» в гг Структура страхового портфеля (%) Виды страхования год 2011 год год год Добровольное медицинское 62,7 61,6 60,5 58,4 страхование КАСКО 8,6 7,0 6,4 7,2 ОСАГО 7,9 5,2 5,5 5,4 Страхование имущества 6,0 6,4 7,1 7,7 Добровольное страхование 4,3 7,3 7,9 8,5 пассажиров ж.д.транспорта Страхование подвижного 3,3 3,4 3,2 3,1 состава железных дорог Страхование от 2,2 2,3 2,7 2,6 несчастного случая Страхование жизни 0,8 1,9 3,6 3,6 Обязательное страхование - 2,0 2,1 2,2 пассажиров ж.д.транспорта Прочие виды страхования 4,2 2,9 1,0 1,3 Имущественное страхование, в том числе договоры с крупными корпоративными страхователями, занимают значительную долю в страховом портфеле АО «ЖАСО» (табл. 3.1). Доля моторного портфеля (автокаско, ОСАГО и страхование в рамках международной системы «Зеленая карта») по итогам 2014 года составила 17 процентов[38]. Собственные страховые резервы и взвешенная перестраховочная политика с высокой степенью надежности обеспечивает выполнение АО «ЖАСО» своих обязательств по урегулированию страховых случаев соответствии с заключенными договорами страхования. Многолетний опыт деятельности на страховом рынке позволяет АО «ЖАСО» предоставлять качественные услуги в области добровольного, а также обязательного страхования крупным юридическим лицам, предприятиям малого и среднего бизнеса, физическим лицам и индивидуальным предпринимателям, разрабатывать страховые продукты, учитывающие потребности и специфику конкретных клиентов. Состав и производственная структура организации АО «ЖАСО» представлена в таблице

25 Таблица Состав и производственная структура организации Наименование подразделения Отдел имущественного страхования Отдел личного страхования Отдел автострахования и ОСАГО Отдел медицинского страхования Отдел развития агентской сети Юридический отдел Отдел урегулирования убытков Диспетчерский пульт Сектор программного и информационного обеспечения Вид деятельности. Номенклатура выполняемых работ, оказываемых услуг Основные подразделения занимается продвижением страхового продукта по имущественному страхованию, заключает договоры страхования занимается продвижением страхового продукта по личному страхованию. заключает договоры страхования занимается продвижением страхового продукта по добровольному и обязательному страхованию гражданской ответственности. заключает договоры страхования занимается продвижением страхового продукта по медицинскому страхованию. заключает договоры страхования ведет работу со страховыми агентами, координирует и контролирует их деятельность, организует их обучение, заключает договоры страхования Вспомогательные подразделения Занимается выставлением претензий, представление интересов страховщика в суде и арбитраже, разработка внутренних нормативных документов страховой компании. занимается рассмотрением страховых случаев и принятием решений о выплате страховых возмещений. обеспечивает постоянный контакт с застрахованными и решает все вопросы организации медицинской помощи отвечает за бесперебойную работу оргтехники, телекоммуникаций и программное обеспечение Техникоэкономические показатели: объем работ, численность работников, чел

26 Продолжение таблицы 3.2 Обслуживающие подразделения Сюда входят: -начальник АХО организует материально-техническое снабжение и координирует работу водителей и 1 секретаря. -секретарь осуществляет прием и Административнохозяйственный отдел выполнение поручений руководителя, распределение звонков, писем, 1 регистрация входящей, исходящей, внутренней документации -водитель выполняет функции по перевозки сотрудников компании, обеспечение сохранности транспортного 2 средства, контроль за его состоянием Другие подразделения, входящие в состав организации осуществляет работу по учету Сектор страхового учета страховых полисов, подготовку 3 страховой документации - ведет бухгалтерский учет Бухгалтерия хозяйственных операций осуществляет расчет с клиентами и поставщиками услуг; - осуществляет экономический анализ и 6 прогноз эффективности работы филиала -контролирует состояние финансов на предприятии. Администрация Сюда входит: -директор филиала, который выполняет функцию руководителя филиала, -зам.директора по страховании руководит всеми отделами по 3 страхованию, -зам.директора по ДМС координирует работу отдела по ДМС Итого: 45 Для наглядного представления организационной структуры Балтийского филиала она представлена в виде схемы на рис Единоличным руководителем высшего звена филиала является директор филиала. В его непосредственном подчинении находятся два заместителя - заместитель по страхованию, заместитель по ДМС, главный бухгалтер, руководитель сектора страхового учета, начальник юридического отдела, начальник АХО, руководитель программного и информационного обеспечения. Каждый из них руководит отдельным направлением. Им подчиняются руководители среднего звена. 26

27 Организационная структура Балтийского филиала АО «ЖАСО» Директор Бухгалт Главн ый Зам. главно го Старш ий Бухгал тер- Бухгал тер по Бухгал Секто р страх Руковод Ведущи й Специа Отдел урегу лиров Началь Зам. началь Ведущ ий Старши й Специа Отде л имущ естве Заместител ь директора Началь Зам. Специа Отдел развит ия Началь Отдел лично го Началь Ведущ ий Специа Отде л АТ Началь Ведущ ий Старши й Началь ник Ведущ ий Старш ий Специал Специал Заместите ль Началь ник диспет Диспе Диспе Диспе Сектор програм м. и Руковод Юриди ческий Началь Старш ий Юриск онсуль Админи стратив но- Началь Секрета Водите ль- Водите Специа Ведущий специалист Рисунок Организационная структура Балтийского филиала АО «ЖАСО» 27

28 Соответственно, у каждого начальника отдела есть свои подчиненные, ведущие и старшие специалисты, которые координируют работы низового звена. В непосредственном подчинении заместителя директора по страхованию находятся начальник отдела урегулирования убытков, начальник отдела имущественного страхования, начальник отдела личного страхования, начальник отдела автострахования и ОСАГО, начальник отдела развития агентской сети. В подчинение главного бухгалтера находятся заместитель главного бухгалтера и старший бухгалтер. В подчинение заместителя директора по ДМС находятся начальники отдела медицинского страхования и диспетчерского пульта. Начальник отдела медицинского страхования координирует работы ведущих и старших специалистов. Начальник диспетчерского пульта руководит диспетчерами. В подчинение руководителя сектора страхового учета находится ведущий специалист и специалист, которые осуществляют работу по учету страховых полисов. Также в непосредственном подчинении директора филиала находятся начальник юридического отдела, начальник АХО, руководитель программного и информационного обеспечения. Для расчета технико-экономических показателей и проведения анализа используются годовая и квартальная бухгалтерская отчетность: бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах, отчет о движении капитала, отчет о движении денежных средств, приложение к бухгалтерскому балансу. Основные технико-экономические показатели представлены в табл Таблица Основные финансовые результаты деятельности АО «ЖАСО» Показатель Обозначен ие 2012 Абсолютная величина Фактическое значение Темп Абсолютная Абсолютная роста, величина величина % Темп роста, % Страховые премии СП Убытки У ( ) ( ) ( ) Расходы по урегулированию убытков РУУ (136543) (147223) (166156) Изменение иных страховых резервов (60413) Отчисления от страховых премий (23257) (38051) (57471) Расходы по ведению страховых операций РВСО ( ) ( ) ( ) Доходы по инвестициям ДИ

29 Продолжение таблицы 3.3 Показатель Прочие доходы по страхованию иному, чем страхование жизни Прочие расходы по страхованию иному, чем страхование жизни Управленческие расходы Сальдо прочих доходов и расходов Прибыль (убыток) до налогообложения Текущий налог на прибыль в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы) Изменение отложенных налоговых обязательств (начисленопогашено) Изменение отложенных налоговых активов (начисленопогашено) Прочее (штраф, пени по налогам в бюджет) Чистая прибыль (убыток) Обозна чение Фактическое значение Абсолютна я величина Абсолютна я величина Темп роста, % Абсолютна я величина Темп роста, % ПД ПР (581442) (276830) 210 (425194) 73 УР ( ) ( ) 96 ( ) 97 (20092) ПН ТНП ПНО, ПНА (36636) (32493) (43356) (10970) ОНО (3) - ОНА (47809) ПР (274) (5893) 2148 (3330) 57 ЧП Проведем проверку показателей в соответствии с табл. 3.3 по следующим формулам: 29

30 ЧП=ПН ТНП + ОНА+ ОНО+ПР ТНП=ПН*СНП/100+ПНО-ПНА+ ОНА+ ОНО ЧП 2012 = = тыс. руб. ЧП 2013 = = тыс. руб. ЧП 2014 = = тыс. руб. В связи с тем, что АО «ЖАСО» имеет прибыль по доходам в виде дивидендов, в чистом виде нельзя брать сумму из баланса прибыль (убыток) до налогообложения), расчет текущего налога на прибыль будет следующим: ТПН 2012 =272621*20/ =36636 тыс. руб. ТПН 2013 =88828*20/ =32493 тыс. руб. ТПН 2014 =200833*20/ =43356 тыс. руб. Таким образом, расчеты показателей чистой прибыли и текущего налога на прибыль совпали с отчетом о финансовых результатах страховщика. Данные, приведенные в табл. 3.3 показывают, что за период годы в целом АО «ЖАСО» имеет положительный финансовый результат, т.е. прибыль, но стоит отметить, что в 2013г. наблюдается уменьшение прибыли, в абсолютном выражении на тыс.руб. Такое снижение прибыли связано с возросшими расходами на страхование и уменьшением дохода по инвестициям. Также в 2013 году видно увеличение расходов по инвестициям (на 326%), т.е. можно сделать вывод о том, что в 2013 году АО «ЖАСО» потратило средства на вложение инвестиций и в 2014году доходы по инвестициям увеличились на 132% по сравнению с 2013годом (в абсолютном выражении на тыс. руб.), при этом расходы по инвестициям почти не увеличились. В связи с тем, что доходы по инвестициям АО «ЖАСО» связаны с вложением денежных средств на банковские депозиты банков, можно сделать вывод о том, что в ближайшей перспективе данные доходы будут увеличиваться, т.к. процент по депозитам на данный момент растет. Как видно из табл. 3.3 в 2014 г. по сравнению с 2013г. наблюдаются хорошие темпы роста по основным показателям доходов организации, расходы остались на прежнем уровне или даже сократились. При проведении финансового анализа технико-экономических показателей (табл. 3.4) были рассчитаны темпы роста активов АО «ЖАСО», капитала, резервов и обязательств. За период с гг. наблюдается рост дебиторской задолженности, в абсолютном выражении на тыс. руб., что может говорить как о недостаточном внутреннем контроле за расчетами со страхователями и прочими дебиторами, так и об увеличении сбора премий. К 2014 году дебиторская задолженность снизилась на тыс.руб. по сравнению с 2013годом. Причиной этому могло послужить ужесточение контроля над должниками. 30

31 Таблица Основные технико-экономические показатели АО «ЖАСО» Показатели Обозн ачение Единица измерен ия Уставный капитал УК тыс.руб. Валюта баланса ВБ тыс.руб. Нематериаль ные активы НМА тыс.руб. Основные средства ОС тыс.руб. Краткосрочн ые финансовые вложения КФВ тыс.руб. Отложенные налоговые активы ОНА тыс.руб. Запасы З тыс.руб. Доля перестраховщ иков в страховых резервах по страхованию иному, чем страхование жизни ДПСР тыс.руб. Дебиторская задолженност ь ДЗ тыс.руб. Кредиторская задолженност ь КЗ тыс.руб. Денежные средства ДС тыс.руб. Собственные средства СС тыс.руб. Источни к данных или формула расчета Значение показателей Абсолют Абсолют Абсолют Темп ная ная ная роста, Расчет величин величин величин % а а а Темп роста, % Баланс, стр Баланс, стр.1000 или стр Баланс, стр Баланс, стр Баланс, стр Баланс, стр Баланс, стр Баланс, стр Баланс, стр Баланс, стр Баланс, стр Баланс, стр

32 Продолжение таблицы 3.4 Показатели Обозн ачение Единица измерен ия Страховые резервы по страхованию иному, чем страхование жизни СР тыс.руб. Источни к данных или формула расчета Значение показателей Абсолют Абсолют Темп Абсолют ная ная роста, Расчет ная величин величина % величина а Темп роста, % Баланс, стр Среднегодова я величина собственного капитала СК тыс.руб. Среднегодова я стоимость активов А тыс.руб. Среднегодова я стоимость основных средств ОС тыс.руб. Среднесписо чная численность работников Ч чел. Среднемесяч ная заработная плата одного работника ЗП Страховые премии в ценах базисного 2012 года Вб тыс.руб. 0,5*(СК н+скк) ,5*(Ан +Ак) ,5*ОСн +ОСк) ,5*( ) ,5*( ) ,5*( ) Пояснен ия к бух. балансу тыс.руб. /чел. ЗП/Ч/ Вб/инде кс инфляци и /1719/ /1,06 45/1, Прежде всего стоит обратить внимание на то, что в течение последних трех лет валюта баланса анализируемой компании увеличивалась. По сравнению с 2012 годом активы выросли на тыс. руб. ( ). Однако следует обратить внимание на темп роста активов, который замедлился к 2014 году и составил 0,8%, в то время как в конце 2013 года темп роста активов был равен 0,11%. Набольший рост в 2014 году отмечается по долям перестраховщиков страховых резервах 109% ( тыс. руб.), денежным средствам 133% (487310тыс. руб.), инвестициям 111% (393106тыс. руб.). Наибольший прирост в абсолютной денежной сумме отмечен по денежным средствам. В то время как в 2013 году наибольший прирост был по инвестициям. По данным табл. 3.4 доля денежных средств в структуре активов увеличилась, в 2013 году на 20% и в 2014 г. уже на 33%. Денежные средства 32

33 являются наиболее ликвидными активами компании, следовательно, увеличение их абсолютного значения и, соответственно, удельного веса приводит к повышению степени ликвидности активов организации. Сумма денежных средств должна обеспечивать погашение всех первоочередных платежей. При этом наличие больших остатков денежных средств в течение длительного промежутка времени является отрицательным эффектом[23,43]. В анализируемом периоде наблюдалась тенденция снижения размера основных средств (см. табл. 3.4) на тыс. руб. ( ). Основные средства для страховой компании являются низколиквидными либо неликвидными активами, поэтому их абсолютное снижение или снижение их удельного веса означает рост возможностей компании к своевременному покрытию обязательств. Рассмотрим далее источники формирования имущества АО «ЖАСО». По данным табл. 3.4, в составе пассивов анализируемой организации произошел рост собственного капитала в 2014 году на 109%, прежде всего по причине увеличения прибыли в 2014 году. Так, за анализируемый период общий объем обязательств повысился на тыс. руб. ( ). Основной объем обязательств приходится на страховые технические резервы. В 2013 г. технические резервы имели наибольший темп роста (121%), в 2014 г. он снизились до 109%. На втором месте по величине удельного веса находится кредиторская задолженность, следует отметить, что в 2014 году практически наравне с кредиторской задолженностью находятся оценочные обязательства. Т.е. в динамике лет, кредиторская задолженность сокращается, тыс. руб. в 2012г. до тыс. руб., а оценочные обязательства возрастаю, с тыс. руб. в 2012г. до тыс. руб. в 2014г. Наибольшая часть оценочных обязательств это судебные разбирательства, не оконченные на отчетную дату (на 2012г тыс. руб., на 2013г тыс. руб.) Доля собственного капитала АО «ЖАСО» на протяжении гг составляет около 30% источников средств компании, рекомендуемое значение должна быть не менее 25%, следовательно, с одной стороны, анализируемая организация не испытывает недостатка в собственных средствах, а с другой избыточные размеры собственного капитала при удельном весе в общем объеме источников средств более 30-40% могут свидетельствовать о пониженной деловой активности страховой компании. Среднесписочная численность работников АО «ЖАСО», как видно из табл. 3.4, с каждым годом уменьшается - на 98% в 2013г. и 99% в 2014г. Вместе с тем, темп роста заработной платы работников в 2013г. составил 143%, а в 2014г. всего 101%, это говорит о том, что в 2014г. наблюдается не только не увеличение, но даже снижение среднемесячной заработной платы работников. Сделав анализ объема страховых премий в ценах базисного 2012г. можно сделать вывод о том, что увеличение объема страховых премий происходит медленнее, чем темпы инфляции в стране. В 2013 году индекс 33

34 инфляции составил 1,0645 (см. табл. 3.4), в 2014 г. 1,1136. Это означает, что в ценах базисного 2012 года, удалось собрать страховых премий меньше на тыс. руб. в абсолютном выражении, а в 2014г. уже на тыс. руб. Таким образом, в течение трех лет наблюдается рост валюты баланса. Величина доли перестраховщиков в страховых резервах увеличилась за три года в абсолютном выражении, в 2012 году произошло сильное увеличение данного показателя, что свидетельствует о расширении деятельности АО «ЖАСО», введение новых страховых продуктов, получение новых лицензий по страхованию. Положительная тенденция наблюдается также и в пассивах баланса. Увеличивается собственный капитал, за счет переоценки имущества, объем краткосрочных обязательств снижается. Таблица 3.5 Финансовые показатели АО «ЖАСО» Единица Фактическое значение Показатели измерен Формула расчета Расчет ия Показатели платежеспособности Абсолютная ДС + КФВ ( ) К АЛ = КО ликвидность - 0,8 0,78 0,85 / Текущая ликвидность - ДС+ КФВ+ ДЗ К ( ТЛ = КО 1,23 1,16 1, )/ Показатели финансовой устойчивости Коэффициент СС Ка = автономии - ВБ 0,33 0,30 0, / Коэффициент покрытия страховых СС Кпср = резервов СР собственным капиталом - 0,57 0,47 0, / Коэффицент ЗС Кфр = соотношения заемных СС и собственных стредств - 2,01 2,37 2, / Коэффициент доли ДПСР перестраховщиков в К ДПСР = СР страховых резервах - 0,03 0,06 0, /

35 Продолжение таблицы 3.5 Единица Фактическое значение Показатели измерен Формула расчета Расчет ия Показатели деловой активности Период 365 СП оборачиваемости ПО ОА = А ( *365)/962 активов дни 514,66 493,14 481, Период оборота 365 СП собственного ПО СК = ( *365)/286 капитала СС дни 1497, , , Период оборота 365 ДЗ дебиторской ПО ДЗ = ( / )* СП задолженности дни 75,94 77,53 68, Период оборота 365 КЗ кредиторской ПО КЗ = (289492/ )* СП задолженности дни 9,61 9,17 8, Период оборота ДИ ПО = 365 инвестируемых ИА КФВ (305558*365)/39736 активов дни 27,32 23,59 28,07 31 Показатели прибыльности Рентабельность ЧП Ра = / )*1 активов % А 2,81 1,75 2,69 00 Рентабельность собственного РСК = ЧП 100 СК капитала по чистой / )*1 прибыли % 8,19 5,58 9,06 00 Рентабельность страховой П Рсд = 100 деятельности СП % 0,03 0,02 0, / ( Рентабельность ДИ - РИ Ри = )/ *10 инвестиций СП % 2,12 1,96 2,42 0 Показатели убыточности ( Коэффициент УР+ РВСО + У К = )/ убыточности % у СП 0,95 1,01 0,99 6 ( Коэффициент РУУ+ РВСО+ УР+ ПР Кр= )/12 расходов % СП 0,22 0,26 0, На основании данных табл. 3.5 можно сделать следующие выводы. В первую очередь, хочется отметить, что в различных источниках существуют разные данные о том, как интерпретировать результаты коэффициентов финансовых показателей страховых компаний. Сравнив несколько источников в сети Интернет, учебниках были выбраны средние нормативы и по ним сделан анализ АО «ЖАСО» [27,32,43]. Рассмотрим такие показатели как абсолютная и текущая ликвидность. 35

36 Коэффициент текущей ликвидности является самым основополагающим коэффициентом для измерения ликвидности страховой компании. Данные показатель должен быть больше либо равен единицы, в АО «ЖАСО» данный показатель с 2012г по 2014г стабильно больше 1, это говорит о том, что компания в состоянии отвечать за свои краткосрочные обязательства. Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности страховой компании, он показывает, какая часть краткосрочных займов и обязательств может быть погашена при необходимости немедленно[25]. Расчет данного показателя (табл. 3.5) показал, что АО «ЖАСО» в отчетном 2014г., могло погасить за счет денежных средств 85% краткосрочной задолженности, что на 7% больше, чем за аналогичный период 2013 года. Данный коэффициент показал эффективность использования оборотного капитала, в частности, денежных средств в отчетном периоде. Для анализа финансовой устойчивости АО «ЖАСО» были рассчитаны следующие коэффициенты: коэффициент автономии (независимости), коэффициент покрытия страховых резервов собственным капиталом, соотношение заемных и собственных средств и коэффициент доли перестраховщиков в страховых резервах[27,28]. Коэффициент автономии, как видно из табл. 3.5, не отвечает требованиям финансовой независимости, так как рекомендуемое значение данного коэффициента 0,5, низкий коэффициент обусловлен недостаточной концентрацией собственного капитала. Коэффициент покрытия страховых резервов собственным капиталом показывает достаточно устойчивое положение АО «ЖАСО» с точки зрения возможности покрытия обязательств компании по договорам страхования за счет собственных средств. Но следует отметить, что данный показатель в динамике лет с 2012 г. по 2014г. постепенно уменьшается. Как видно их отчетности организации страховая компания АО «ЖАСО» не имеет заемных средств, так как осуществляет свою деятельность и покрывает обязательства за счет собственных средств, а также за счет сформированных резервов. Основные обязательства АО «ЖАСО» это кредиторская задолженность, оценочные обязательства и страховые резервы. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств в 2013г. и в 2014г. возрос по сравнению с 2012г., что говорит об увеличении обязательств страховой компании и, как видно, из баланса это увеличение связано с постоянным возрастанием страховых резервов. Рекомендуемое значение коэффициента доли перестраховщиков в страховых резервах 0,04> Кдпср >0,45. Расчет данного коэффициента показывает зависимость страховой компании от перестраховщиков. Стоит отметить, что передача части рисков в перестрахование позволяет решить ряд важных проблем, таких как, стабилизация резервов в деятельности страховщика за длительный промежуток времени в случае отрицательных резервов по всему страховому портфелю в течение всего года, расширения 36

37 масштаба деятельности и повышения конкурентоспособности, защита собственных активов при неблагоприятных условиях[15,29]. В гг. АО «ЖАСО» стабилизировало долю перестраховщиков в страховых резервах в рамках допустимых значений 0,06 (см. табл. 3.5). Следующая группа показателей это показатели деловой активности АО «ЖАСО». Исходя из полученных результатов видно, что в динамике лет с 2012г. по 2014г. период оборачиваемости активов уменьшается, что говорит об эффективном использовании ресурсов организации (см. табл. 3.5). В противоположность вышеназванного показателя период оборота собственного капитала увеличивается с 2012г. по 2014г. В 2013г. по сравнению с 2012г. на 77 дней, и в 2014г. по сравнению с 2013г. на 46 дней. Проанализировав динамику оборачиваемости инвестируемых активов, можно увидеть, что в 2013г. произошел небольшой спад оборачиваемости по сравнению с 2012г., это произошло из-за уменьшения доходов по инвестициям. В 2014г. прослеживается увеличение показателя, что также связано с изменением доходов по инвестициям, а именно, их увеличение. Приведенные в табл. 3.5 данные показывают, что состояние расчетов с клиентами в 2014 году по сравнению с 2013 годом несколько ухудшилось: с 78 до 69 дней, на что в первую очередь повлияло ухудшение состояния расчетов по дебиторской задолженности по операциям страхования, сострахования. Рассмотрим показатели рентабельности АО «ЖАСО» за годы. За данный период наблюдается снижение такого показателя как рентабельность активов (табл. 3.5). Следует отметить, что падение рентабельности активов происходит на фоне стабилизации показателя убыточности, так в 2012г. коэффициент убыточности был 0,95%, в 2013г. уже наблюдается незначительное увеличение до 1,01%, но в 2014г. опять происходит снижение до 0,99%. Такое колебание показателей является незначительным. Рентабельность собственного капитала в 2013г. снизилась по сравнению с 2012г., на 2,61%, что является следствием снижения рентабельности инвестиций. В 2014году наблюдается рост рентабельности инвестиций и рост рентабельности собственного капитала. Экономическое значение коэффициента расходов чем ниже уровень расходов, тем выше запас прочности страховой компании[33]. Как уже отмечалось выше, в 2013г. показатели оценки финансового состояния АО «ЖАСО» снизились, поэтому и коэффициент расходов увеличился до 26%, но в 2014г. ситуация уже меняется в лучшую сторону и коэффициент расходов составил 23%. Страховая компания, осуществляя организацию бухгалтерского учета, самостоятельно установила: учетную политику; организационную форму бухгалтерской работы; форму и методы бухгалтерского учета, технологию обработки учетной информации, основываясь на действующих в Российской Федерации формах и методах, при соблюдении общих методологических 37

38 принципов; систему внутрипроизводственного (управленческого) учета, отчетности и контроля. Учетная политика АО «ЖАСО» для целей бухгалтерского учета сформирована в соответствии в ФЗ РФ от ФЗ «О бухгалтерском учете», приказом Минфина России от н «Об утверждении положений по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» (ПБУ 1/2008). Бухгалтерский учет в организации ведется в автоматизированной системе учета «1С: Предприятие 8.2» и осуществляется централизованной бухгалтерией, возглавляемой главным бухгалтером. Учетная политика ОАО ЖАСО для целей бухгалтерского учета состоит из следующих разделов: 1. Организационная структура Общества. 2. Основные правила ведения бухгалтерского учета. 3. Организация бухгалтерского учета. 4. Документирование хозяйственных операций. 5. Регистры бухгалтерского учета, технология обработки учетной информации. 6. Хранение документов бухгалтерского учета. 7. Инвентаризация имущества и обязательств. 8. Учет капитальных вложений. 9. Учет основных средств и доходных вложений в материальные ценности. 10. Учет нематериальных активов. 11. Учет материально-производственных запасов. 12. Учет финансовых вложений. 13. Учет займов и кредитов и затрат по их обслуживанию. 14. Расходы будущих периодов. 15. Учет денежных средств. 16. Учет доходов и расходов по операциям страхования, сострахования и перестрахования. 17. Учет курсовых разниц. 18. Формирование страховых резервов. 19. Формирование резервов предстоящих расходов. 20. Капитал и резервы. 21. Учет расходов на рекламу. 22. Порядок отражения в учете отдельных доходов и расходов Общества. 23. Порядок учета премий при расчете среднего заработка. 24. Порядок уплаты и отражения в бухгалтерском учете отдельных налогов. 25. Обособленные подразделения. 26. Составление и представление бухгалтерской отчетности. Активы и обязательства оцениваются по фактическим затратам на их приобретение, за исключением финансовых вложений, по которым определяется текущая рыночная стоимость, объектов основных средств, по которым определяется текущая (восстановительная) стоимость и активов, стоимость которых отражается в бухгалтерском балансе за минусом 38

39 сформированных резервов под снижение их стоимости, либо в соответствующей оценке. Страховая премия (взнос) по договорам страхования (сострахования), кроме страхования пассажиров от несчастных случаев, признается доходом в тот момент, когда единовременно выполняются два условия: возникает право на ее получение от страхователя в сумме всей страховой премии, причитающейся к получению по договору страхования и возникает ответственность по договору. По договорам страхования пассажиров от несчастных случаев страховая премия (взнос) признается доходом сводными суммами по всем заключенным в отчетном месяце договорам. Учет ведется на основании реестров заключенных договоров страхования и реестров поступления страховых премий (взносов), предоставляемых в бухгалтерию соответствующим структурным подразделением. Процесс бюджетирования АО «ЖАСО» может быть представлен в виде определенной последовательности действий. Первый этап: формирование прогнозных значений основных показателей, второй - формирование прогнозов бюджета и проекта бюджета, третий этап - контроль и анализ исполнения базового бюджета. Способ составления бюджета идет снизу вверх, т.е. свои данные предоставляют структурные, обособленные подразделения, отделы, которые, пристально изучаются на предмет обоснованности и полноты и передаются выше для дальнейшего объединения, проверок и перепроверок. Но в чистом виде нельзя назвать составление бюджета в АО снизу-вверх, т.к. некоторые показатели спускаются сверху - вниз и подразделения только ориентируются на заданные величины. В этом кроется проблема того, что руководство, не видя фактического положения дел в конкретном подразделении, ставит слишком высокие прогнозы, с которыми часто подразделения не в состоянии справится, от этого возникают кадровые проблемы, проблемы эффективного планирования доходов и расходов. Работа над бюджетом идет постоянно, после составления основного годового бюджета, каждый квартал составляется бюджет доходов и расходов на следующий квартал, сопоставляются отклонения «плана» от «факта». В табл. 3.6 представлена структура и сумма расходов по элементам затрат. Основные статьи расходов приходятся на оплату труда, отчисления на социальные нужды и прочие расходы. Как видно, из табл. 3.6 в динамике лет с 2012 года по 2014 год нет заметных изменений в структуре затрат, поэтому для наглядности представим структуру затрат в виде диаграммы (рис. 3.2). Основная статья затрат за весь анализируемый период приходится на затраты на оплату труда, хотя в 2014 году по сравнению с 2013 году сумма затрат осталась прежней, но по структуре затрат удельному весу, затраты увеличились на 1,54%. Самую меньшую долю в расходах по обычным видам деятельности АО «ЖАСО» составляют материальные затраты, они колеблются в районе 1,5% с гг. 39

40 Таблица Расходы по обычным видам деятельности АО «ЖАСО» Элементы затрат Материальные затраты Затраты на оплату труда Отчисления на социальные нужды Абсолют ная величина, тыс. руб. Фактическое значение Удель ный вес, % Абсолют ная величина, тыс. руб. Удель ный вес, % Абсолют ная величина, тыс. руб. Удель ный вес, % , , , , , , , , ,15 Амортизация , , ,33 Прочие затраты , , ,23 Итого Амортизация 3% Прочие 23% Материальные затраты 1% Затраты на оплату труда 55% Отчисления на социальные нужды 17% Рисунок Структура затрат АО «ЖАСО» за 2014 год Как и любая другая страховая организация АО «ЖАСО» находится на общем режиме налогообложения. В табл. 3.7 приводятся суммы и удельные веса уплачиваемых налогов. 40

41 Таблица Структура налогов и взносов, подлежащих к уплате при ОСН АО «ЖАСО» Налог Абсолютн ая величина, тыс. руб. Фактическое значение Удельны й вес, % Абсолютна я величина, тыс. руб. Удельны й вес, % Абсолютн ая величина, тыс. руб. НДС , , ,95 Налог на прибыль , , ,4 Удельн ый вес, % Страховые взносы , , ,91 Налог на имущество , , ,38 Транспортный налог 97 0, , ,04 Прочие 100 0, , ,32 Итого НДФЛ агент) (налоговый Наибольший удельный вес в организации приходится на страховые взносы (значительную часть данных взносов занимают взносы на обязательное пенсионное страхование, обязательное медицинское страхование, социальное страхование) их величина в гг. находиться практически на одном уровне, независимо от общей суммы налогов. Как видно, из табл. 3.7 в 2014 году увеличилась сумма и соответственно удельный вес прочих налогов (в 2012 г. удельный вес 0,03, в ,08, в 2014г. 0,32), это связано со списанием дебиторской задолженности с истекшим сроком исковой давности. Также наблюдается снижение абсолютного значение налога на имущество, вместе с тем удельный вес в 2013 году увеличился по сравнению с 2012 годом на 0,38%, а в 2014 году уменьшился по сравнению с 2013 года на 2,95%, в связи с изменениями сумм по другим налогам и взносам. Таким образом, за гг. не наблюдается значительных отклонений в структуре налогов и взносов Анализ размещения страховых резервов организации по видам резервов и активов, принимаемых в покрытие страховых резервов в динамике за ряд лет Страховые резервы по характеру привлеченные средства, как и кредиторская задолженность, их увеличение должно сопровождаться 41

42 следующими условиями: достаточное покрытие; соблюдение пропорций к собственным средствам; правильное размещение. Цель страховой организации оптимальное размещение этого капитала, временно находящегося в ее распоряжении, от эффективности размещения зависит величина инвестиционного дохода[46,24]. Кроме прибыли от страховых операций важной составляющей прибыли является прибыль от инвестиции страховых резервов и временно свободных собственных средств. В связи с тем, что в данной работе будет сделан анализ размещения страховых резервов за гг, нами используется действовавший на тот момент нормативный акт: Порядок размещения страховщиками средств страховых резервов, утвержденным Приказом Минфина России от года 100н. и соответственно те кредитные рейтинги банков, которые были до событий в конце 2014 года. В таблице 3.8 представлены страховые резервы, которые формирует АО «ЖАСО». Таблица Страховые резервы АО «ЖАСО» в гг Страховые резервы Абсолют ное отклонен ие % отклон ение Резерв незаработанной премии ,87 Резерв заявленных, но ,33 неурегулированных убытков Другие страховые резервы ,10 Итого ,87 В целях минимизации страхового риска АО «ЖАСО» рассчитывает сумму резервов убытков с учетом специфики направлений деятельности. В отношение отдельных видов страхования АО создает стабилизационный резерв для покрытия рисков, которые трудно оценить. Общая сумма страховых резервов ОАО «ЖАСО» по состоянию 2014 год составила млн. рублей, что на 133,87% или млн. рублей больше, чем в 2013г. Рост резерва незаработанной премии обусловлен ростом страхового портфеля, значительное увеличение резервов убытков с млн. рублей до млн. рублей связано с наступлением и урегулированием в отчетном периоде ряда крупных страховых событий, произошедших в результате наводнения в Дальневосточном федеральном округе, крушения поездов и схода вагонов на железнодорожных станциях и перегонах Северо- Кавказской, Восточно-Сибирской, Дальневосточной и Свердловской железных дорог, а также увеличением частоты и величины выплат по 42

43 договорам страхования имущества и ответственности юридических лиц, страхования от несчастного случая. Для углубления анализа размещения страховых резервов рассмотрим структуру вложений средств страховых резервов и их соответствие установленным приказом нормативам. Таблица Анализ размещения страховых резервов Направление вложений Сумма, Структура Сумма, Структура норматив норматив тыс. руб., % тыс. руб., % ие Облигации ,48 не более 30% ,48 не более 40% Недвижимое имущество не более 10% не более 10% Банковские вклады (депозиты) не более 50% не более 60% Дебиторская задолженность перестраховщиков, перестрахователей Доля перестраховщков в страховых резервах Дебиторская задолженность страхователей Дебиторская задолженность страховых агентов Период не более 45% от величины резерва 1,5 незаработанной премии не более 60% от величины страховых резервов за исключением 4,8 резерва заявленных, но неурегулированных убытков не более 45% от величины резерва 42,3 незаработанной премии не более 45% от величины резерва 2,4 незаработанной премии Денежные средства без ограничения Всего вложений страховых резервов не более 45% от величины резерва 2,1 незаработанной премии не более 60% от величины страховых резервов за исключением 3,9 резерва заявленных, но неурегулированных убытков не более 45% от величины резерва 31,5 незаработанной премии не более 45% от величины резерва 9,3 незаработанной премии Абсолютн ое отклонен Темп роста, % без ограничения Как видно из табл. 3.9, общая стоимость активов, в которые инвестированы средства страховых резервов, равна суммарной величине страховых резервов страховщика. Структура активов, принятых в покрытие страховых резервов, соответствует нормативам, установленным законодательным актом. Для более наглядного представления о структуре активов, принимаемых для покрытия страховых резервов, изобразим размещение страховых резервов в виде диаграммы рис По структуре активов значительные колебания выявлены по статье дебиторская задолженность страховых агентов и страхователей. В 2013 году дебиторская задолженность страховых агентов составляла всего 2,4 %, а в 2014 году уже 9,3%. 43

44 Активы, принимаемые для покрытия страховых резервов 2013г. Активы, принимаемые для покрытия страховых резервов 2014г. Рисунок Структура активов, принимаемых для покрытия страховых резервов Важно отметить, что задолженность страховых агентов это задолженность страховых агентов физических лиц. Увеличение такой задолженность может быть связано с тем, что страховые агенты задерживают страховые премии у себя, не торопятся отдавать их страховой организации. В связи с этим необходимо ужесточить контроль за поступлением страховых взносов от страховых агентов[21]. И наоборот, дебиторская задолженность страхователей в 2014 году стала меньше на 10,8%, это может говорить о том, что страхователи своевременно получают информацию об очередных страховых взносах, ведется контроль за поступлением страховых премий. Часть активов в гг вложена в недвижимость офисное здание. Стоимость недвижимого имущества составляет 10%. Таким образом, АО «ЖАСО» уже нельзя увеличивать вложения в данный вид актива, иначе будет превышение норматива. Значительную часть инвестиций АО «ЖАСО» составляют депозиты в банках, и это во многом связано с законодательными ограничениями для инвестиций страховых компаний. На такой вид размещения приходится у АО «ЖАСО» более 48% совокупных финансовых вложений. Рассмотрим подробнее размещение страховых резервов на банковские депозиты (табл.3.10). 44

45 Таблица Размещение страховых резервов на банковских депозитах Абсолютн ое отклонение Темп роста, % Наименование банка АО "Возрождение" АО "НОМОС-БАНК" АО "Сбербанк России" Банк ВТБ Банк ВТБ АО "Росгосстрах Банк" АО "Российский Сельскохозяйстве АО "Газпромбанк" Всего Как видим, АО «ЖАСО» размещает в банках большинство своих страховых резервов. Поскольку основная часть депозитов открыта в таких крупных коммерческих банках, как Россельхозбанк, Сбербанк России, ВТБ, и ряде других банков, которые имеют рейтинг надёжности международных рейтинговых агентств ВВ- и Ва3 и выше, поэтому требование о предельной стоимости банковских вкладов не более 50% от суммарной величины страховых резервов, строго соблюдается. Минимальная ставка размещения АО «ЖАСО» денежных средств в депозиты в 2014 году была в начале года и составила 4,8% годовых (на срок 4 дня), максимальная ставка была зафиксирована в конце года 24% годовых (на срок 4 дня). Минимальная ставка размещения денежных средств в депозиты в 2013 году составила 2,5% годовых (на срок 1 день), максимальная 9,5% годовых (на срок 365 дней). Средневзвешенная процентная ставка по депозитным договорам, действовавшим в 2014 году, составила 8,45% годовых (в 2013 году 6,15% годовых), по депозитным договорам, заключенным в 2014 году 8,53% годовых (в 2013 году 5,85% годовых). На вложения в облигации в гг приходилось 0,48% средств страховых резервов АО «ЖАСО». Эмитентом облигаций является АО «РЖД». По оценке Moody s облигации находятся на уровне «Baa1» и имеет стабильный прогноз, Fitch установили рейтинг на уровне «BBB». Хочется отметить, что облигации занимает наименьшую долю в структуре активов, принимаемых для покрытия страховых резервов 0,48%. Это намного меньше, чем разрешено федеральными Правилами, которые устанавливают верхнюю границу размещения средств в размере 40% от суммарной величины страховых резервов. Вложения в жилищные сертификаты, общие фонды банковского управления, а также в слитки золота и серебра не пользуются вниманием среди российских страховых организаций[30]. Как видно из структуре 45

46 инвестиционного портфеля в годах в АО «ЖАСО» такого вложения вообще не было. Денежные средства (табл. 3.11) размещены в крупнейших банка, таких как Сбербанк, ВТБ, Россельхозбанк. Таблица Денежные средства, принимаемые для покрытия страховых резервов Абсолютн ое отклонение Темп роста, % Наименование банка АО "Сбербанк России" Банк ВТБ Банк ВТБ АО "Российский Сельскохозяйстве АО "Альфа-Банк" Всего Из табл видно, что в 2014 году АО «ЖАСО» увеличило размещение своих денежных средств в банке АО «Альфа-банк» с 2750 тыс. руб. в 2013 до тыс. руб. и уменьшило в таких банках как «Сбербанк» и «ВТБ24». Скорее всего, это связано с тем, что банк АО «Альфа-банк» имеет в гг уровень кредитного рейтинга ВВ+, что выше других банков, где размещены денежные средства АО «ЖАСО». В целом, нахождение значительной части страховых резервов в денежной форме отрицательно сказывается на финансовом состоянии компании и качестве всех страховых продуктов[20] Формирование инвестиционного портфеля при размещении страховых резервов Инвестиционная деятельность страховщиков или страховое инвестирование - это вложения средств страховых резервов и иных средств страховщика в различные виды активов с целью получения прибыли. Инвестирование страховых резервов является существенным аспектом деятельности страховых компаний. В настоящее время страховые компании имеют, с одной стороны, широкий выбор путей страхового инвестирования, с другой стороны, четко регламентированную нормативно-правовую базу размещения резервов. Инвестиционный портфель выступает как инструмент, который позволяет достигнуть необходимой доходности при минимальном риске и определенной ликвидности. Основная цель формирования инвестиционного 46

47 портфеля заключается в обеспечении реализации разработанной инвестиционной политики через подбор наиболее эффективных и надежных инвестиционных вложений[52]. Инвестиционная политика - довольно сложный продолжительный процесс, в связи с этим, она должна осуществляться с учетом определенной перспективы. Составление направлений инвестиционной деятельности представляет собой процесс разработки инвестиционной стратегии страховщика, выбор наиболее эффективных путей достижения поставленных целей и формирование системы долгосрочных задач инвестиционной политики. К основным факторам, которые оказывают влияние на выбор активов, формирующих инвестиционный портфель страховщика, относят следующие: 1. Формирование портфеля регулируется государством в связи с тем, что в любой момент существует вероятность, что понадобится исполнять страховые обязательства [31]. Активы, составляющие инвестиционный портфель, должны соответствовать требованиям, которые содержаться в Порядке и Законе. 2. Возможность получения инвестиционного дохода. Любой инвестиционный портфель формируется для: - получения текущего дохода (например, в виде дивидендов, получения процентов по банковским депозитам); - получения текущего дохода и увеличение стоимости портфеля за счет прироста стоимости собственного капитала; - повышения стоимости портфеля путем прироста капитала и получение текущего дохода; - повышения стоимости портфеля (получение дохода) от прироста стоимости капитала. Следует отметить, что вышеприведенные цели формирования инвестиционного портфеля названы в порядке возрастания инвестиционного риска. Портфель, который ориентирован только на получение текущего дохода, является наименее рисковым и наименее доходным, а портфель, сформированный с целью повышения его стоимости, - наиболее рисковым, но и наиболее прибыльным. В данный момент на формирование инвестиционного портфеля страховой организации будут оказывать существенное влияние два фактора. Первый фактор связан с тем, что с 01 января 2015 года вступило в действие Указание Банка России от 16 ноября 2014 года 3444-У «О порядке инвестирования средств страховых резервов и перечне разрешенных для инвестирования активов». В новом порядке размещения страховых резервов есть принципиальные изменения в структуре активов, в которые инвестируются средства страховых резервов и предельном разрешенном проценте вложения данных активов. Второй немаловажный фактор - это экономический спад России, санкции, введенные Евросоюзом, и в связи с этим уменьшение кредитных 47

48 рейтингов банков РФ, а так как большинство страховых компаний инвестируют свои резервы в банковские депозиты, это может вызвать определенные трудности. Инвестиционный портфель страховой компании может, включает в себя различные инвестиционные инструменты - акции, облигации. государственные ценные бумаги, банковские депозиты, недвижимость и др. инструменты. Перечисленные в Указании активы можно разделить на две категории: рисковые активы, и безрисковые активы. Строго говоря, доля перестраховщиков в страховых резервах и дебиторская задолженность не являются инвестиционными активами, но оттягивают на себя долю страховых резервов, таким образом, весь инвестиционный портфель может состоять только из рисковых активов[30]. Таким образом, структура инвестиционного портфеля АО «ЖАСО» представлена в виде банковских депозитов, недвижимого имущества и облигаций (рис.3.4). Очевидно, что инвестиционный портфель страховой организации ориентирован только на банковские депозиты, они являются основным средством вложения инвестиций - 82,08% от всего портфеля, 17,1% принадлежит вложению в недвижимость и 0,82% - облигации. 0,82 17,1 82,08 Облигации Недвижимое имущество Банковские вклады (депозиты) Рисунок 3.4 Структура инвестиционного портфеля АО «ЖАСО» Рассчитаем эффективность инвестиционной деятельности АО «ЖАСО» в 2014 году по следующей формуле: Э = Ди/Аи 100, где ПЭ - эффективность инвестиционной деятельности, %; Ди годовой доход от инвестиционной деятельности, руб.; Аи среднегодовой объем инвестиционных активов, руб. Отсюда: 48

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (БАНК РОССИИ) «16» ноября 2014 г У. г. Москва У К А З А Н И Е

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (БАНК РОССИИ) «16» ноября 2014 г У. г. Москва У К А З А Н И Е Проект ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (БАНК РОССИИ) «16» ноября 2014 г. 3444-У г. Москва У К А З А Н И Е О порядке инвестирования средств страховых резервов и перечне разрешенных для инвестирования

Подробнее

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (БАНК РОССИИ) «16» ноября 2014 г У. г. Москва У К А З А Н И Е

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (БАНК РОССИИ) «16» ноября 2014 г У. г. Москва У К А З А Н И Е Проект ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (БАНК РОССИИ) «16» ноября 2014 г. 3445-У г. Москва У К А З А Н И Е О порядке инвестирования собственных средств (капитала) страховщика и перечне разрешенных

Подробнее

1. Утвердить прилагаемый Порядок размещения страховщиками средств страховых резервов (далее Порядок).

1. Утвердить прилагаемый Порядок размещения страховщиками средств страховых резервов (далее Порядок). На основании пункта 4 статьи 25, пункта 4 статьи 26 Закона Российской Федерации от 27 ноября 1992 г. 4015-I «Об организации страхового дела в Российской Федерации» (Ведомости Съезда народных депутатов

Подробнее

риказ Минфина РФ от 2 июля 2012 г. 101н

риказ Минфина РФ от 2 июля 2012 г. 101н Приказ Минфина РФ от 2 июля 2012 г. 101н Об утверждении Требований, предъявляемых к составу и структуре активов, принимаемых для покрытия собственных средств страховщика На основании пункта 4 статьи 25

Подробнее

Приказом ЗАО УК «Стратегия 1/24.11/ИПИФСИ КИИ. Генеральный директор Д.И.Жибицкий

Приказом ЗАО УК «Стратегия 1/24.11/ИПИФСИ КИИ. Генеральный директор Д.И.Жибицкий СОГЛАСОВАНО ООО «СЗФК» ноября 2015 г. / / УТВЕРЖДЕНО Приказом ЗАО УК «Стратегия 1/24.11/ИПИФСИ КИИ от 24 ноября 2015 года Генеральный директор Д.И.Жибицкий ПРАВИЛА ОПРЕДЕЛЕНИЯ СТОИМОСТИ АКТИВОВ И ВЕЛИЧИНЫ

Подробнее

/Е.И. Торхов/ /С.Д. Голяев / 2013г. 2013г.

/Е.И. Торхов/ /С.Д. Голяев / 2013г. 2013г. УТВЕРЖДЕНО Генеральный директор ЗАО «УК «НИМБУС» СОГЛАСОВАНО ОАО "Специализированный депозитарий "ИНФИНИТУМ" Начальник управления контроля и сопровождения инвестиционных фондов /Е.И. Торхов/ /С.Д. Голяев

Подробнее

/Д.В. Сукманов/ / С.Д. Голяев / 2012г. 2012г.

/Д.В. Сукманов/ / С.Д. Голяев / 2012г. 2012г. УТВЕРЖДЕНО Генеральный директор ООО «УК «ОРЕОЛ» СОГЛАСОВАНО ОАО "Специализированный депозитарий "ИНФИНИТУМ" Начальник управления контроля и сопровождения инвестиционных фондов /Д.В. Сукманов/ / С.Д. Голяев

Подробнее

25 ноября 2015г. 25 ноября 2015г.

25 ноября 2015г. 25 ноября 2015г. УТВЕРЖДЕНО Генеральный директор ООО «УК ПРОМСВЯЗЬ» СОГЛАСОВАНО Генеральный директор ООО «СДК «Гарант» /А.В. Ищенко/ /Т.С. Есаулкова/ 25 ноября 2015г. 25 ноября 2015г. ПРАВИЛА ОПРЕДЕЛЕНИЯ СТОИМОСТИ АКТИВОВ

Подробнее

/Н.В. Бушуев/ /И.А. Белоносов/ «21» мая 2013 года «21» мая 2013 года

/Н.В. Бушуев/ /И.А. Белоносов/ «21» мая 2013 года «21» мая 2013 года УТВЕРЖДЕНО Генеральный директор ООО УК «ДжиБиЭм Кэпитал» СОГЛАСОВАНО Начальник отдела специализированных депозитарных операций ООО «ДКТ» /Н.В. Бушуев/ /И.А. Белоносов/ «21» мая 2013 года «21» мая 2013

Подробнее

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (БАНК РОССИИ) 2014 г. г. Москва У К А З А Н И Е

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (БАНК РОССИИ) 2014 г. г. Москва У К А З А Н И Е Проект ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (БАНК РОССИИ) 2014 г. г. Москва У К А З А Н И Е О порядке инвестирования собственных средств (капитала) страховщика и перечне разрешенных для инвестирования

Подробнее

Приказ Минфина РФ от N 100н (ред. от ) "Об утверждении Правил размещения страховщиками средств страховых резервов"

Приказ Минфина РФ от N 100н (ред. от ) Об утверждении Правил размещения страховщиками средств страховых резервов "Об утверждении Правил размещения страховщиками средств страховых (Зарегистрировано в Минюсте РФ 30.08.2005 N 6968) Зарегистрировано в Минюсте РФ 30 августа 2005 г. N 6968 МИНИСТЕРСТВО ФИНАНСОВ РОССИЙСКОЙ

Подробнее

Приказ Минфина России от N 101н (ред. от ) "Об утверждении Требований, предъявляемых к составу и структуре активов, принимаемых

Приказ Минфина России от N 101н (ред. от ) Об утверждении Требований, предъявляемых к составу и структуре активов, принимаемых "Об утверждении Требований, предъявляемых к составу и структуре активов, принимаемых для покрытия собственных средств страховщика" (Зарегистрировано в Минюсте России 31.07.2012 N 25050) Зарегистрировано

Подробнее

(в ред. Приказа Минфина России от N 141н)

(в ред. Приказа Минфина России от N 141н) Зарегистрировано в Минюсте России 31 июля 2012 г. N 25050 МИНИСТЕРСТВО ФИНАНСОВ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ПРИКАЗ от 2 июля 2012 г. N 101н ОБ УТВЕРЖДЕНИИ ТРЕБОВАНИЙ, ПРЕДЪЯВЛЯЕМЫХ К СОСТАВУ И СТРУКТУРЕ АКТИВОВ,

Подробнее

/М.Г. Акрамовский/ / / 2013 г г.

/М.Г. Акрамовский/ / / 2013 г г. УТВЕРЖДЕНО Генеральный директор ООО «УК «Эверест Эссет Менеджмент» СОГЛАСОВАНО ОАО «Объединенный специализированный депозитарий» /М.Г. Акрамовский/ / / 2013 г. 2013 г. ПРАВИЛА ОПРЕДЕЛЕНИЯ СТОИМОСТИ АКТИВОВ

Подробнее

1. Стоимость чистых активов Рентного закрытого паевого инвестиционного фонда «МРегионГрупп. Земельный» (далее по тексту - Фонд) определяется в

1. Стоимость чистых активов Рентного закрытого паевого инвестиционного фонда «МРегионГрупп. Земельный» (далее по тексту - Фонд) определяется в 1. Стоимость чистых активов Рентного закрытого паевого инвестиционного фонда «МРегионГрупп. Земельный» (далее по тексту - Фонд) определяется в соответствии с Положением «О порядке и сроках определения

Подробнее

(Правила зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 года за )

(Правила зарегистрированы ФСФР России 05 июля 2007 года за ) Утверждено Приказом Генерального директора 14/15 от 14 апреля 2015 г. ИЗМЕНЕНИЯ И ДОПОЛНЕНИЯ 11 В ПРАВИЛА ДОВЕРИТЕЛЬНОГО УПРАВЛЕНИЯ ОТКРЫТЫМ ПАЕВЫМ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ФОНДОМ СМЕШАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ «АЛЬФА-КАПИТАЛ

Подробнее

Согласовано. Утверждено. Приказом РС от «25» ноября 2014 г. Генерального директора ООО «УК «Русский Стандарт» Генеральный директор ЗАО «ПРСД»

Согласовано. Утверждено. Приказом РС от «25» ноября 2014 г. Генерального директора ООО «УК «Русский Стандарт» Генеральный директор ЗАО «ПРСД» Согласовано Утверждено Генеральный директор ЗАО «ПРСД» Приказом РС-14-14 от «25» ноября 2014 г. Генерального директора ООО «УК «Русский Стандарт» (Панкратова Г. Н.) (Касьянова Е.А.) ноября 2014 г. «25»

Подробнее

«ИНФИНИТУМ» протокол от ноября 2010 г.

«ИНФИНИТУМ» протокол от ноября 2010 г. СОГЛАСОВАНО УТВЕРЖДЕНО Открытое акционерное общество Внеочередным Общим собранием «Специализированный депозитарий участников ООО УК «Альфа-Капитал «ИНФИНИТУМ» протокол от ноября 2010 г. Генеральный директор

Подробнее

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (БАНК РОССИИ) 20 г.. г. Москва У К А З А Н И Е

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (БАНК РОССИИ) 20 г.. г. Москва У К А З А Н И Е Проект ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (БАНК РОССИИ) 20 г.. г. Москва У К А З А Н И Е О порядке инвестирования собственных средств (капитала) страховщика и перечне разрешенных для инвестирования

Подробнее

МЕТОДИКА ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ОБЪЕКТОВ ДОВЕРИТЕЛЬНОГО УПРАВЛЕНИЯ АО «УК «БКС»

МЕТОДИКА ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ОБЪЕКТОВ ДОВЕРИТЕЛЬНОГО УПРАВЛЕНИЯ АО «УК «БКС» «УТВЕРЖДЕНО» Генеральным директором АО УК «БКС» Р.Ф. Шайнуров (Приказ 26 от «24» июня 2016г.) МЕТОДИКА ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ОБЪЕКТОВ ДОВЕРИТЕЛЬНОГО УПРАВЛЕНИЯ АО «УК «БКС» г. Новосибирск, 2016г. 1. Методика

Подробнее

Специализированный депозитарий: ПАО РОСБАНК Заместитель начальника Управления спецдепозитарного обслуживания. Утверждаю Генеральный директор

Специализированный депозитарий: ПАО РОСБАНК Заместитель начальника Управления спецдепозитарного обслуживания. Утверждаю Генеральный директор Специализированный депозитарий: ПАО РОСБАНК Заместитель начальника Управления спецдепозитарного обслуживания Утверждаю Генеральный директор Гришкова Н.В. С.В. Орлов «23» ноября 2015 г. Приказ 105-02/ОД

Подробнее

Изменения и дополнения в Правила доверительного управления паевым инвестиционным фондом «Интервальный паевой инвестиционный фонд фондов

Изменения и дополнения в Правила доверительного управления паевым инвестиционным фондом «Интервальный паевой инвестиционный фонд фондов Изменения и дополнения в Правила доверительного управления паевым инвестиционным фондом «Интервальный паевой инвестиционный фонд фондов «Инвестбаланс» (Правила доверительного управления Фондом зарегистрированы

Подробнее

МЕТОДИКА ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ОБЪЕКТОВ ДОВЕРИТЕЛЬНОГО УПРАВЛЕНИЯ АО УК «БКС»

МЕТОДИКА ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ОБЪЕКТОВ ДОВЕРИТЕЛЬНОГО УПРАВЛЕНИЯ АО УК «БКС» «УТВЕРЖДЕНО» Генеральным директором АО УК «БКС» А.Ф. Рахманов (Приказ 25 от «14» июня 2017г.) МЕТОДИКА ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ОБЪЕКТОВ ДОВЕРИТЕЛЬНОГО УПРАВЛЕНИЯ АО УК «БКС» г. Новосибирск, 2017г. 1. Методика

Подробнее

Инвестиционная декларация.

Инвестиционная декларация. Инвестиционная декларация. 1. Целью инвестиционной политики управляющей компании является получение дохода при инвестировании имущества, составляющего фонд, в объекты, предусмотренные настоящими Правилами,

Подробнее

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС СТРАХОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС СТРАХОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС СТРАХОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ КОДЫ Форма 1 страховщик по ОКУД 0710001 на 30.06.2012 г. Дата (год, месяц, число) 2012 06 30 01425115 Общество с ограниченной ответственностью Страховая медицинская

Подробнее

на 2010 год «Согласовано» «Утверждено» Приказом Генерального директора ЗАО «ВТБ Управление активами» от ОАО Банк ВТБ / / ноября 2009 г.

на 2010 год «Согласовано» «Утверждено» Приказом Генерального директора ЗАО «ВТБ Управление активами» от ОАО Банк ВТБ / / ноября 2009 г. «Утверждено» Приказом Генерального директора ЗАО «ВТБ Управление активами» от 26.11.2009 «Согласовано» ОАО Банк ВТБ / / ноября 2009 г. ПРАВИЛА определения стоимости активов открытого паевого инвестиционного

Подробнее

«СОГЛАСОВАНО» «УТВЕРЖДАЮ» Генеральный директор ООО «УК «Содружество» Генеральный директор ООО «Северо-Западная Финансовая Компания» /В.А.

«СОГЛАСОВАНО» «УТВЕРЖДАЮ» Генеральный директор ООО «УК «Содружество» Генеральный директор ООО «Северо-Западная Финансовая Компания» /В.А. «УТВЕРЖДАЮ» Генеральный директор ООО «УК «Содружество» «СОГЛАСОВАНО» Генеральный директор ООО «Северо-Западная Финансовая Компания» /В.А.Коровин/ /А.В. Никитин/ ноября 2011 г. М.П. М.П. ноября 2011 г.

Подробнее

И Н В Е С Т И Ц И О Н Н А Я Д Е К Л А Р А Ц И Я Публичного акционерного общества «Инвестиционный фонд развития Калининградской области»

И Н В Е С Т И Ц И О Н Н А Я Д Е К Л А Р А Ц И Я Публичного акционерного общества «Инвестиционный фонд развития Калининградской области» Приложение 1 к Протоколу 1 от 18 сентября 2016 года Общего собрания Учредителей Публичного акционерного общества «Инвестиционный фонд развития Калининградской области» Утверждено 18 сентября 2016 г. И

Подробнее

Институт страхового и инвестиционного бизнеса. Гарантии финансовой устойчивости и введение в теорию тарифа

Институт страхового и инвестиционного бизнеса. Гарантии финансовой устойчивости и введение в теорию тарифа Институт страхового и инвестиционного бизнеса Гарантии финансовой устойчивости и введение в теорию тарифа 1 Актив имущество компании по его натуральновещественному составу Имущество, представляющее собственный

Подробнее

Генеральный директор ООО «СДК «Гарант» Генеральный директор ООО «УК «Компас» /Есаулкова Т.С./ /Мазур К.Ю./ «18» ноября 2010 г. «18» ноября 2010 г.

Генеральный директор ООО «СДК «Гарант» Генеральный директор ООО «УК «Компас» /Есаулкова Т.С./ /Мазур К.Ю./ «18» ноября 2010 г. «18» ноября 2010 г. «СОГЛАСОВАНО» «УТВЕРЖДАЮ» Генеральный директор ООО «СДК «Гарант» /Есаулкова Т.С./ «18» ноября 2010 г. Генеральный директор ООО «УК «Компас» /Мазур К.Ю./ «18» ноября 2010 г. ПРАВИЛА Определения стоимости

Подробнее

Приказ ФСФР России о порядке расчета собственных средств участников рынка ценных бумаг

Приказ ФСФР России о порядке расчета собственных средств участников рынка ценных бумаг Приказ Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР России) от 23 октября 2008 г. N 08-41/пз-н г.москва "Об утверждении Положения о порядке расчета собственных средств профессиональных участников рынка

Подробнее

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕКЛАРАЦИЯ Саморегулируемой организации Некоммерческое партнёрство. «Губернское кредитное содружество»

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕКЛАРАЦИЯ Саморегулируемой организации Некоммерческое партнёрство. «Губернское кредитное содружество» УТВЕРЖДЕНО Решением Совета Саморегулируемой организации Некоммерческое партнѐрство Протокол 51 от 21 мая 2013г. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕКЛАРАЦИЯ Саморегулируемой организации Некоммерческое партнёрство г. Великий

Подробнее

на 2010 год Утверждено решением Совета директоров Закрытого акционерного общества «Управляющая компания УралСиб» Протокол от 2009 года

на 2010 год Утверждено решением Совета директоров Закрытого акционерного общества «Управляющая компания УралСиб» Протокол от 2009 года Утверждено решением Совета директоров Закрытого акционерного общества «Управляющая компания УралСиб» Протокол от 2009 года Правила определения стоимости активов и величины обязательств, подлежащих исполнению

Подробнее

Постановление Правительства РФ от N 63 (ред. от ) "Об утверждении Правил размещения средств пенсионных резервов

Постановление Правительства РФ от N 63 (ред. от ) Об утверждении Правил размещения средств пенсионных резервов Постановление Правительства РФ от 01.02.2007 N 63 "Об утверждении Правил размещения средств пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов и контроля за их размещением" ПРАВИТЕЛЬСТВО РОССИЙСКОЙ

Подробнее

УТВЕРЖДЕНО Решением Совета НП «СРО АУ СЗ" Протокол 13 от 29» апреля 2013 г.

УТВЕРЖДЕНО Решением Совета НП «СРО АУ СЗ Протокол 13 от 29» апреля 2013 г. НП Некоммерческое партнерство «Саморегулируемая организация арбитражных управляющих Северо-Запада» 1 из 7 УТВЕРЖДЕНО Решением Совета НП «СРО АУ СЗ" Протокол 13 от 29» апреля 2013 г. Президент / Нефедов

Подробнее

Номера строк. Бухгалтерский баланс страховщика, (форма 1- страховщик) Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках.

Номера строк. Бухгалтерский баланс страховщика, (форма 1- страховщик) Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках. Разъяснения к Указаниям по заполнению формы федерального статистического наблюдения 1-ФС(СК) «Сведения о направлениях заимствования и размещения средств страховщика», утвержденной приказом от 15.02.2011

Подробнее

РАСЧЕТ размера собственных средств на 29. февраля г.

РАСЧЕТ размера собственных средств на 29. февраля г. ООО «Агентство по управлению активами «Импульс» (лицензия Федеральной службы по финансовым рынкам на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и

Подробнее

ПРАВИТЕЛЬСТВО РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ. ПОСТАНОВЛЕНИЕ от 1 февраля 2007 г. N 63

ПРАВИТЕЛЬСТВО РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ. ПОСТАНОВЛЕНИЕ от 1 февраля 2007 г. N 63 ПРАВИТЕЛЬСТВО РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ПОСТАНОВЛЕНИЕ от 1 февраля 2007 г. N 63 ОБ УТВЕРЖДЕНИИ ПРАВИЛ РАЗМЕЩЕНИЯ СРЕДСТВ ПЕНСИОННЫХ РЕЗЕРВОВ НЕГОСУДАРСТВЕННЫХ ПЕНСИОННЫХ ФОНДОВ И КОНТРОЛЯ ЗА ИХ РАЗМЕЩЕНИЕМ

Подробнее

РАСЧЕТ размера собственных средств на г. Общество с ограниченной ответственностью Управляющая Компания "МАКСИМУМ"

РАСЧЕТ размера собственных средств на г. Общество с ограниченной ответственностью Управляющая Компания МАКСИМУМ Приложение N 1 к Положению о порядке расчета собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных

Подробнее

на 2008 год Утверждено Советом директоров Закрытого акционерного общества «Управляющая компания УралСиб»

на 2008 год Утверждено Советом директоров Закрытого акционерного общества «Управляющая компания УралСиб» Утверждено Советом директоров Закрытого акционерного общества «Управляющая компания УралСиб» Протокол заседания Совета директоров от 22» февраля 2008 года 6 Правила определения стоимости активов и величины

Подробнее

Ю. Л. Смирникова * Финансово-правовые средства обеспечения интересов застрахованных лиц субъектов обязательного пенсионного страхования

Ю. Л. Смирникова * Финансово-правовые средства обеспечения интересов застрахованных лиц субъектов обязательного пенсионного страхования Ю. Л. Смирникова * Финансово-правовые средства обеспечения интересов застрахованных лиц субъектов обязательного пенсионного страхования Общественная значимость отношений по формированию и инвестированию

Подробнее

СТОИМОСТЬ АКТИВОВ Наименование показателя строки. Стоимость, с учетом коэффициента (руб.) (руб.)

СТОИМОСТЬ АКТИВОВ Наименование показателя строки. Стоимость, с учетом коэффициента (руб.) (руб.) РАСЧЕТ размера собственных средств на 3. августа. 24 г. Закрытое акционерное общество "Среднеуральский брокерский центр" (полное фирменное наименование юридического лица) СТОИМОСТЬ АКТИВОВ Наименование

Подробнее

РАСЧЕТ размера собственных средств

РАСЧЕТ размера собственных средств СТОИМОСТЬ АКТИВОВ Наименование показателя РАСЧЕТ размера собственных средств на 3. января. 26 г. Общество с ограниченной ответственностью "Горизонт-Брокер" Внеоборотные активы Недвижимое имущество Программно-аппаратные

Подробнее

РАСЧЕТ размера собственных средств на

РАСЧЕТ размера собственных средств на РАСЧЕТ размера собственных средств на 30..204 Закрытое акционерное общество ВТБ Регистратор (полное фирменное наименование юридического лица) 560083568/045605469744 (идентификационный номер налогоплательщика

Подробнее

РАСЧЕТ размера собственных средств на

РАСЧЕТ размера собственных средств на РАСЧЕТ размера собственных средств на 30.04.204 Открытое акционерное общество "Агентство "Региональный независимый регистратор" (полное фирменное наименование юридического лица) 707039003/02700964527 (идентификационный

Подробнее

РАСЧЕТ размера собственных средств. Закрытое акционерное общество "Среднеуральский брокерский центр" (полное фирменное наименование юридического лица)

РАСЧЕТ размера собственных средств. Закрытое акционерное общество Среднеуральский брокерский центр (полное фирменное наименование юридического лица) РАСЧЕТ размера собственных средств на 3. июня. 23 г. Закрытое акционерное общество "Среднеуральский брокерский центр" (полное фирменное наименование юридического лица) СТОИМОСТЬ АКТИВОВ Наименование показателя

Подробнее

ФЕДЕРАЛЬНАЯ СЛУЖБА ПО ФИНАНСОВЫМ РЫНКАМ. ПРИКАЗ от 20 мая 2008 г. N 08-19/пз-н

ФЕДЕРАЛЬНАЯ СЛУЖБА ПО ФИНАНСОВЫМ РЫНКАМ. ПРИКАЗ от 20 мая 2008 г. N 08-19/пз-н Зарегистрировано в Минюсте РФ 25 июня 2008 г. N 11887 ФЕДЕРАЛЬНАЯ СЛУЖБА ПО ФИНАНСОВЫМ РЫНКАМ ПРИКАЗ от 20 мая 2008 г. N 08-19/пз-н ОБ УТВЕРЖДЕНИИ ПОЛОЖЕНИЯ О СОСТАВЕ И СТРУКТУРЕ АКТИВОВ АКЦИОНЕРНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ

Подробнее

РАСЧЕТ размера собственных средств

РАСЧЕТ размера собственных средств РАСЧЕТ размера собственных средств на 3. Июня. 216 г. Общество с ограниченной ответственностью Общество c ограниченной ответственностью "УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ "ФОРТ МОРЕЙН" (полное фирменное наименование

Подробнее

Блок-матричная модель формирования аналитических задач комплексного экономического анализа в страховой организации. Имущественный потенциал

Блок-матричная модель формирования аналитических задач комплексного экономического анализа в страховой организации. Имущественный потенциал Татьяна Игоревна Буянова Доцент кафедры бухгалтерского учета и аудита Уральского государственного экономического университета Особенности комплексного экономического анализа деятельности страховой организации

Подробнее

РАСЧЕТ размера собственных средств

РАСЧЕТ размера собственных средств СТОИМОСТЬ АКТИВОВ Наименование показателя РАСЧЕТ размера собственных средств на 3. июля. 204 г. Общество с ограниченной ответственностью Инвестиционная компания "Септем капитал" (полное фирменное наименование

Подробнее

РАСЧЕТ размера собственных средств на

РАСЧЕТ размера собственных средств на РАСЧЕТ размера собственных средств на 29.02.202 Открытое акционерное общество "ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ" (полное фирменное наименование юридического лица) 770408545/027739662796 (идентификационный

Подробнее

коэффициен та (руб.) Внеоборотные активы

коэффициен та (руб.) Внеоборотные активы РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ на 28.02.2015 г. Общество с ограниченной ответственностью Финансовая компания "Деловая инициатива" СТОИМОСТЬ АКТИВОВ Наименование показателя Код Стоимость Коэффиц Стоимость,

Подробнее

РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ

РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ Расчет размера собственных средств Расчет размера собственных средств на: 30.11.2015 Полное фирменное наименование юридического лица: Закрытое акционерное общество ВТБ

Подробнее

РАСЧЕТ размера собственных средств на

РАСЧЕТ размера собственных средств на РАСЧЕТ размера собственных средств на 3.4.25 Общество с ограниченной ответственностью "Финансовая Компания "Линия Инвестиций" (полное фирменное наименование юридического лица) 7785859/6774646956 (идентификационный

Подробнее

РАСЧЕТ размера собственных средств на

РАСЧЕТ размера собственных средств на РАСЧЕТ размера собственных средств на 3.3.26 Общество с ограниченной ответственностью "Финансовая Компания "Линия Инвестиций" (полное фирменное наименование юридического лица) 7785859/6774646956 (идентификационный

Подробнее

РАСЧЕТ размера собственных средств на «31» декабря 2010 г.

РАСЧЕТ размера собственных средств на «31» декабря 2010 г. Код ОКПО: 40954956 РАСЧЕТ размера собственных средств на «31» декабря 2010 г. ОАО "Инвестиционная компания "Перспектива Плюс" (полное фирменное наименование юридического лица) Наименование показателя СТОИМОСТЬ

Подробнее

РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ

РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ Расчет размера собственных средств на: 3..26 Полное фирменное наименование юридического лица: Общество с ограниченной ответственностью "Управляющая Компания "Ричвуд Капитал"

Подробнее

РАСЧЕТ размера собственных средств

РАСЧЕТ размера собственных средств РАСЧЕТ размера собственных средств на 31. Июля. 216 г. Общество с ограниченной ответственностью "Управляющая Компания "Биопроцесс Кэпитал Партнерс" (полное фирменное наименование юридического лица) СТОИМОСТЬ

Подробнее

ИЗМЕНЕНИЯ И ДОПОЛНЕНИЯ 27 В ПРАВИЛА ДОВЕРИТЕЛЬНОГО УПРАВЛЕНИЯ ОТКРЫТЫМ ПАЕВЫМ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ФОНДОМ АКЦИЙ «ПЕТР СТОЛЫПИН»

ИЗМЕНЕНИЯ И ДОПОЛНЕНИЯ 27 В ПРАВИЛА ДОВЕРИТЕЛЬНОГО УПРАВЛЕНИЯ ОТКРЫТЫМ ПАЕВЫМ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ФОНДОМ АКЦИЙ «ПЕТР СТОЛЫПИН» ИЗМЕНЕНИЯ И ДОПОЛНЕНИЯ 27 В ПРАВИЛА ДОВЕРИТЕЛЬНОГО УПРАВЛЕНИЯ ОТКРЫТЫМ ПАЕВЫМ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ФОНДОМ АКЦИЙ «ПЕТР СТОЛЫПИН» (Правила Открытого паевого инвестиционного фонда «Петр Столыпин» под управлением

Подробнее

РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ

РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ Расчет размера собственных средств Расчет размера собственных средств на: 3.6.25 Полное фирменное наименование юридического лица: Акционерное

Подробнее

РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ

РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ Расчет размера собственных средств на: 3.2.25 Полное фирменное наименование юридического лица: Закрытое акционерное общество "Специализированный регистратор - Держатель

Подробнее

Стоимость активов. Код строки

Стоимость активов. Код строки Расчет размера собственных средств на 28.02.11 Общество с ограниченной ответственностью "Альпари-Брокер" (полное фирменное наименование юридического лица) Наименование показателя Стоимость активов Код

Подробнее

РАСЧЕТ размера собственных средств на _31 января 2016 г. Общество с ограниченной ответственностью "Инвестиционная компания "КьюБиЭф Инвестмент"

РАСЧЕТ размера собственных средств на _31 января 2016 г. Общество с ограниченной ответственностью Инвестиционная компания КьюБиЭф Инвестмент РАСЧЕТ размера собственных средств на _31 января 2016 г. Общество с ограниченной ответственностью "Инвестиционная компания "КьюБиЭф Инвестмент" (полное фирменное наименование юридического лица) Стоимость

Подробнее

Расчет размера собственных средств на «31» октября 2010 г. Общество с ограниченной ответственностью «Управляющая компания «ПРОФИНВЕСТ»

Расчет размера собственных средств на «31» октября 2010 г. Общество с ограниченной ответственностью «Управляющая компания «ПРОФИНВЕСТ» Расчет размера собственных средств на «31» октября 2010 г. Общество с ограниченной ответственностью «Управляющая компания «ПРОФИНВЕСТ» (полное фирменное наименование юридического лица) Наименование показателя

Подробнее

РАСЧЕТ размера собственных средств. ООО "Прайм Марк Управление Активами" (полное фирменное наименование юридического лица)

РАСЧЕТ размера собственных средств. ООО Прайм Марк Управление Активами (полное фирменное наименование юридического лица) РАСЧЕТ размера собственных средств на 31. октября. 2013 г. ООО "Прайм Марк Управление Активами" (полное фирменное наименование юридического лица) СТОИМОСТЬ АКТИВОВ Наименование показателя Код Стоимость

Подробнее

РАСЧЕТ размера собственных средств на _28 февраля 2014 г. Общество с ограниченной ответственностью «Кьюби Финанс»

РАСЧЕТ размера собственных средств на _28 февраля 2014 г. Общество с ограниченной ответственностью «Кьюби Финанс» РАСЧЕТ размера собственных средств на _28 февраля 2014 г. Общество с ограниченной ответственностью «Кьюби Финанс» (полное фирменное наименование юридического лица) Стоимость активов Наименование показателя

Подробнее

Приказ ФСФР РФ от N 10-79/пз-н (ред. от ) "Об утверждении Положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных

Приказ ФСФР РФ от N 10-79/пз-н (ред. от ) Об утверждении Положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных "Об утверждении Положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 18.03.2011 N 20175) Зарегистрировано в Минюсте

Подробнее

Стоимость активов. Код строки

Стоимость активов. Код строки Расчет размера собственных средств на 31.05.11 Общество с ограниченной ответственностью "Альпари-Брокер" (полное фирменное наименование юридического лица) Наименование показателя Стоимость активов Код

Подробнее

СТОИМОСТЬ АКТИВОВ Наименование показателя строки

СТОИМОСТЬ АКТИВОВ Наименование показателя строки Расчет размера собственных средств на: 31.05.2016 Полное фирменное наименование юридического лица: Открытое акционерное общество "Агентство "Региональный независимый регистратор" Идентификационный номер

Подробнее

РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ

РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ Приложение к Указанию Банка России от 5.0.205 3533-У (в ред. Указания Банка России от 0.2.205 3890-У) Код территории по ОКАТО 45296559000 Идентификационный номер налогоплательщика (ИНН) Основной государственный

Подробнее

II. Инвестиционная декларация

II. Инвестиционная декларация II. Инвестиционная декларация 20. Целью инвестиционной политики управляющей компании является получение дохода при инвестировании имущества, составляющего фонд, в объекты, предусмотренные настоящими Правилами,

Подробнее

Специализированный депозитарий для Страховых компаний. Мы предлагаем индивидуальные решения, отвечающие Вашим финансовым потребностям

Специализированный депозитарий для Страховых компаний. Мы предлагаем индивидуальные решения, отвечающие Вашим финансовым потребностям Специализированный депозитарий для Страховых компаний Мы предлагаем индивидуальные решения, отвечающие Вашим финансовым потребностям пенсионное страхование страхование жизни с условием периодических страховых

Подробнее

РАСЧЕТ размера собственных средств

РАСЧЕТ размера собственных средств РАСЧЕТ размера собственных средств на 3. января. 206 г. Общество с ограниченной ответственностью Управляющая компания Айсегментс (полное фирменное наименование юридического лица) СТОИМОСТЬ АКТИВОВ Наименование

Подробнее

РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ

РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ Расчет размера собственных средств на: 3..25 Полное фирменное наименование юридического лица: Закрытое акционерное общество "Специализированный регистратор - Держатель

Подробнее

РАСЧЕТ. размера собственных средств. на Общество с ограниченной ответственностью "Газпром инвестхолдинг" СТОИМОСТЬ АКТИВОВ

РАСЧЕТ. размера собственных средств. на Общество с ограниченной ответственностью Газпром инвестхолдинг СТОИМОСТЬ АКТИВОВ Наименование показателя Код строки Стоимость (руб.) Коэффициент Стоимость с учетом коэффициента (руб.) 1 2 3 4 5 Недвижимое имущество 010-1 - Программно-аппаратные средства 020 2 718 745,99 1 2 718 745,99

Подробнее

Справка о стоимости чистых активов, в том числе стоимости активов (имущества) акционерного инвестиционного фонда (паевого инвестиционного фонда)

Справка о стоимости чистых активов, в том числе стоимости активов (имущества) акционерного инвестиционного фонда (паевого инвестиционного фонда) Справка о стоимости чистых активов, в том числе стоимости активов (имущества) акционерного инвестиционного фонда (паевого формы по ОКУД 0420502 Месячная Раздел I. Реквизиты акционерного Полное наименование

Подробнее

, ,74 Х ,21 Х ,89

, ,74 Х ,21 Х ,89 РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ Информация представлена по состоянию на: 31.03.2016 Расчет размера собственных средств Наименование показателя Код строки Стоимость, руб. Коэффициент Стоимость с учетом

Подробнее

РАСЧЕТ размера собственных средств

РАСЧЕТ размера собственных средств Приложение 1 к Положению о порядке расчета собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных

Подробнее

РАСЧЕТ размера собственных средств на «31» января 2016 г.

РАСЧЕТ размера собственных средств на «31» января 2016 г. Общество с ограниченной ответственностью Инвестиционнофинансовая компания«менеджмент Траст Инвестмент» РАСЧЕТ размера собственных средств на «31» января 2016 г. Общество с ограниченной ответственностью

Подробнее

РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ

РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ Расчет размера собственных средств Расчет размера собственных средств на: 30.04.2016 Полное фирменное наименование юридического лица: Общество с ограниченной ответственностью

Подробнее

2012 г. УТВЕРЖДЕНЫ Генеральным директором ООО "РЕГИОН Девелопмент" (Приказ ДВ/ от 2012г.) Е.В. Палченкова

2012 г. УТВЕРЖДЕНЫ Генеральным директором ООО РЕГИОН Девелопмент (Приказ ДВ/ от 2012г.) Е.В. Палченкова УТВЕРЖДЕНЫ Генеральным директором ООО "РЕГИОН Девелопмент" (Приказ ДВ/ от 2012г.) Е.В. Палченкова СОГЛАСОВАНО Начальник управления контроля и сопровождения инвестиционных фондов ОАО "Специализированный

Подробнее

РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ

РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ Расчет размера собственных средств Расчет размера собственных средств на: 01.01.2016 Полное фирменное наименование юридического лица: Закрытое акционерное общество "Инвестиционно-финансовая

Подробнее

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (БАНК РОССИИ) «18» января 2016 г У У К А З А Н И Е

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (БАНК РОССИИ) «18» января 2016 г У У К А З А Н И Е Зарегистрировано в Министерстве юстиции Российской Федерации 26.02.2016 41232 ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (БАНК РОССИИ) «18» января 2016 г. 3935-У г. Москва У К А З А Н И Е О порядке осуществления

Подробнее

Закрытое акционерное общество "Р.О.С.Т. Корпоративные Проекты" (полное фирменное наименование юридического лица)

Закрытое акционерное общество Р.О.С.Т. Корпоративные Проекты (полное фирменное наименование юридического лица) РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ на 30.11.2009г. Закрытое акционерное общество "Р.О.С.Т. Корпоративные Проекты" (полное фирменное наименование юридического лица) Наименование показателя СТОИМОСТЬ АКТИВОВ

Подробнее

Расчет размера собственных средств на Общество с ограниченной ответственностью "Альпари-Брокер" Код строки

Расчет размера собственных средств на Общество с ограниченной ответственностью Альпари-Брокер Код строки Стоимость активов Расчет размера собственных средств на 31.07.2016 Общество с ограниченной ответственностью "Альпари-Брокер" Наименование показателя (полное фирменное наименование юридического лица) Код

Подробнее

РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ. по состоянию на «31» августа 2016 г.

РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ. по состоянию на «31» августа 2016 г. РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ по состоянию на «31» августа 2016 г. Полное/сокращенное фирменное наименование профессионального участника Общество с ограниченной ответственностью «МДС Управление активами»/

Подробнее

Раздел II. Расчет размера собственных средств профессионального участника рынка ценных бумаг

Раздел II. Расчет размера собственных средств профессионального участника рынка ценных бумаг Раздел II. Расчет размера собственных средств профессионального участника рынка ценных бумаг Расчет размера собственных средств профессионального участника рынка ценных бумаг Код строки Наименование показателя

Подробнее

В 3-м квартале 2012 года ошибок, приведших к изменению стоимости инвестиционного пая на 0,5 и более процентов, не возникало.

В 3-м квартале 2012 года ошибок, приведших к изменению стоимости инвестиционного пая на 0,5 и более процентов, не возникало. Пояснительная записка к справке о стоимости чистых активов Открытого паевого инвестиционного фонда облигаций Русские Облигации под управлением Закрытого акционерного общества Объединенная Финансовая Группа

Подробнее

РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ

РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ Приложение к Указанию Банка России от 5.0.205 3533У (в ред. Указания Банка России от 0.2.205 3890У) Код территории по ОКАТО 45293562000 Идентификационный номер налогоплательщика (ИНН) Основной государственный

Подробнее

РАСЧЕТ. размера собственных средств. на Общество с ограниченной ответственностью "Газпром инвестхолдинг" СТОИМОСТЬ АКТИВОВ

РАСЧЕТ. размера собственных средств. на Общество с ограниченной ответственностью Газпром инвестхолдинг СТОИМОСТЬ АКТИВОВ Приложение к Положению о порядке 1 расчета собственных средств профессиональных участников рынка Наименование показателя РАСЧЕТ размера собственных средств на 30.06.11 Общество с ограниченной ответственностью

Подробнее

РАСЧЕТ размера собственных средств. ООО"Столичная финансовая группа"

РАСЧЕТ размера собственных средств. ОООСтоличная финансовая группа Наименование показателя РАСЧЕТ размера собственных средств на 31. марта. 21 г. ООО"Столичная финансовая группа" Итого по строкам 1-3 4 2 171 244 Исключительные права на программы ЭВМ и базы данных (за

Подробнее

программу подготовки арбитражных управляющих в делах о банкротстве негосударственных пенсионных фондов (приложение 2 к настоящему Указанию);

программу подготовки арбитражных управляющих в делах о банкротстве негосударственных пенсионных фондов (приложение 2 к настоящему Указанию); ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ УКАЗАНИЕ от 5 сентября 015 года N 3808-У О программах подготовки арбитражных управляющих в делах о банкротстве отдельных видов финансовых организаций 1. Настоящее

Подробнее

РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ

РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ Расчет размера собственных средств Расчет размера собственных средств на: 30.09.2015 Полное фирменное наименование юридического лица: Акционерное общество "Инвестиционная

Подробнее

Указание Банка России от N 3808-У "О программах подготовки арбитражных управляющих в делах о банкротстве отдельных видов финансовых

Указание Банка России от N 3808-У О программах подготовки арбитражных управляющих в делах о банкротстве отдельных видов финансовых Указание Банка России от 5.09.015 N 3808-У "О программах подготовки арбитражных управляющих в делах о банкротстве отдельных видов финансовых организаций" (вместе с "Программой подготовки арбитражных управляющих

Подробнее

ПОЛОЖЕНИЕ О ПОРЯДКЕ ОПРЕДЕЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОФИЛЯ УЧРЕДИТЕЛЯ УПРАВЛЕНИЯ ОАО КБ ЦЕНТР - ИНВЕСТ"

ПОЛОЖЕНИЕ О ПОРЯДКЕ ОПРЕДЕЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОФИЛЯ УЧРЕДИТЕЛЯ УПРАВЛЕНИЯ ОАО КБ ЦЕНТР - ИНВЕСТ «Утверждаю» Председатель Правления Ю.Ю. Богданов «01» июня 2016 г. ПОЛОЖЕНИЕ О ПОРЯДКЕ ОПРЕДЕЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОФИЛЯ УЧРЕДИТЕЛЯ УПРАВЛЕНИЯ ОАО КБ ЦЕНТР - ИНВЕСТ" 2016 г. 1. Общие положения. 1.1.

Подробнее

РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ

РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ РАСЧЕТ РАЗМЕРА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ Расчет размера собственных средств Расчет размера собственных средств на: 3.8.26 Полное фирменное наименование юридического лица: Общество

Подробнее

Норма законодательства Требования к минимальному уставному фонду страховой организации

Норма законодательства Требования к минимальному уставному фонду страховой организации ОСОБЕННОСТИ РЕГУЛИРОВАНИЯ СТРАХОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ. СРАВНИТЕЛЬНАЯ ТАБЛИЦА (подготовлено экспертами Всероссийского союза страховщиков и Белорусской ассоциации страховщиков, июнь 2012 г.) Норма законодательства

Подробнее

РАСЧЕТ размера собственных средств ООО УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ ДЕЛОВОЙ ДОМ КАЛИТА

РАСЧЕТ размера собственных средств ООО УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ ДЕЛОВОЙ ДОМ КАЛИТА Приложение 1 к Положению о порядке расчета собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных

Подробнее

СТОИМОСТЬ АКТИВОВ Наименование показателя

СТОИМОСТЬ АКТИВОВ Наименование показателя Приложение 1 РАСЧЕТ размера собственных средств на _31.05.2010 г. Общество с ограниченной ответственностью «Управляющая компания «Финансист»_ (полное фирменное наименование юридического лица) СТОИМОСТЬ

Подробнее

б/н от «26» ноября 2014г.

б/н от «26» ноября 2014г. УТВЕРЖДЕНО Приказом Генерального директора ООО «УК «Райффайзен Капитал» б/н от «26» ноября 2014г. СОГЛАСОВАНО ноября 2014г. Специализированный депозитарий ЗАО «Райффайзенбанк» ПРАВИЛА ОПРЕДЕЛЕНИЯ СТОИМОСТИ

Подробнее