ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В IV КВАРТАЛЕ 2002 Г.- I КВАРТАЛЕ 2003 Г. Обзор 4

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Размер: px
Начинать показ со страницы:

Download "ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В IV КВАРТАЛЕ 2002 Г.- I КВАРТАЛЕ 2003 Г. Обзор 4"

Транскрипт

1 ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ Тел.: , факс: , ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В IV КВАРТАЛЕ 2002 Г.- I КВАРТАЛЕ 2003 Г. Обзор 4 июнь 2003 г. 1 1 Поддержка данного проекта была осуществлена Московским Общественным Научным Фондом за счет средств, предоставленных Агентством по Международному Развитию Соединенных Штатов Америки (USAID). Точка зрения, отраженная в данном документе, может не совпадать с точкой зрения Агентства по Международному Развитию или Московского Общественного Научного Фонда.

2 2 СОДЕРЖАНИЕ РЕЗЮМЕ Текущее состояние банковской системы... 4 Привлечение средств...6 Размещение средств...8 Ликвидность...12 Финансовые результаты...14 Капитализация Взаимодействие банков с реальным сектором экономики и ключевые системные риски Взаимодействие с реальным сектором экономики...17 Ключевые системные риски...19 Приложение... 22

3 3 РЕЗЮМЕ 1. Ускорился рост совокупного объема банковских ресурсов и активов. Такое ускорение было обусловлено возобновлением роста остатков на счетах предприятий на фоне продолжающегося интенсивного расширения вкладов населения и обращаемых долговых обязательств. 2. В результате опережающего роста вкладов населения повышалась обеспеченность банков дорогими длинными ресурсами. Это привело к снижению соотношения платных активов и платных пассивов, что может негативно сказаться на прибыльности банков в ближайшей перспективе. 3. Рост банковского кредитования экономики существенно отставал от расширения ресурсной базы банков. Такое отставание определялось замедлением динамики спроса на кредит со стороны наиболее финансово-устойчивых заемщиков. 4. Интенсивно расширялись абсолютно ликвидные рублевые активы банков (денежные остатки в кассах, на корреспондентских счетах и депозитах в ЦБ РФ и др.), что было связано с активизацией денежной эмиссии ЦБ РФ. 5. Под давлением навеса избыточной ликвидности резко возросли вложения банков на рынках ценных бумаг как государственных, так и корпоративных. Это привело к падению процентных ставок на этих рынках. 6. Существенно повысилась прибыльность банковских активов, что было вызвано действием краткосрочного конъюнктурного фактора ростом котировок ценных бумаг. В то же время норма операционной прибыли, отражающая уровень регулярных доходов и расходов банков, оставалась стабильной. 7. Обеспеченность банков собственным капиталом (отношение капитала к рискованным активам) продолжала сокращаться, вследствие низкой активности акционеров и пайщиков банков. Это способствовало некоторому снижению устойчивости банков к возможным рискам по активным операциям.

4 4 1. Текущее состояние банковской системы Основным фактором, определившим развитие банковской системы в конце прошлогоначале текущего года стал масштабный приток денежных ресурсов в экономику в результате скачка мировых цен на нефть и расширения внешних заимствований предприятий. Этот приток привел к следующим важнейшим изменениям в банковской системе. Первое. Резко возрос уровень ликвидности банковской системы. Сформировался масштабный навес свободных ликвидных активов, создающий возможности для существенного расширения банковского кредитования экономики (предприятий, государства, населения). Второе. Рост собственных средств предприятий и приток зарубежных заимствований сдерживал увеличение спроса на кредит со стороны наиболее финансово-устойчивых заемщиков. Как следствие, потенциал расширения банковского кредитования экономики пока не смог реализоваться: рост ресурсной базы банков существенно опередил рост кредитов. Третье. Приток свободных денежных средств устремился на финансовые рынки, вызвав качественную трансформацию их основных параметров: повышение ликвидности, значительное (ниже уровня инфляции) падение процентных ставок. Четвертое. Рост избытка ликвидности у банков стимулировал резкое расширение межбанковского финансирования - в форме операций на рынке банковских векселей. Таким образом, сформировался канал мобильного перераспределения ресурсов внутри банковской системы. Пятое. В результате перенакопления неработающих (бесплатных или имеющих низкий процентный доход) ликвидных активов, ухудшилось соотношение "платные активы/платные пассивы". Это привело к стагнации операционной прибыли 2 банков, т.е. прибыли, обеспечиваемой за счет неспекулятивных, регулярных источников. Такая стагнация была замаскирована краткосрочным ростом общего объема прибыли, обусловленным спекулятивным фактором - скачком котировок ценных бумаг (государственных и корпоративных облигаций). Сумма произошедших в банковской системе и на финансовых рынках изменений открывает окно возможностей для развертывания новой волны кредитной экспансии банков в реальный сектор. В настоящее время для этого есть не только ресурсы, но и адекватные институциональные механизмы и необходимые финансовые стимулы: взаимное кредитование банков через вексельный рынок создает механизм перераспределения избыточных денежных средств в пользу банков, обладающих каналами для размещения этих средств в реальном секторе; рост ликвидности рынков ценных бумаг расширяет канал финансирования банками предприятий через покупку корпоративных облигаций, одновременно повышается возможность использования ценных бумаг для обеспечения по кредитам; снижение процентных ставок по государственным ценным бумагам ниже уровня банковских депозитов создает стимул для переориентация этих ресурсов на кредитование предприятий и вложения в корпоративные облигации. Благодаря отмеченному изменению соотношений процентных ставок в банковской системе начинает складываться новая конфигурация финансовых потоков, в рамках которой средства на 2 Операционная прибыль прибыль, связанная с получением регулярных доходов и осуществлением регулярных расходов в рамках основной деятельности банков. Операционная прибыль не включает: доходы и расходы от переоценки активов и изменения курсов, доходы и расходы, связанные с формированием резервов под потери по ссудам и обесценение ценных бумаг, выплаты и поступления от штрафных санкций, прочие нерегулярные и не связанные с основной деятельностью банков доходы и расходы.

5 счетах предприятий используются преимущественно для вложений в государственные ценные бумаги, а вклады населения - для кредитование реального сектора. Такая конфигурация позволит банковской системе одновременно наращивать объемы кредитования экономики и поддерживать высокий уровень ликвидности. Достаточный уровень ликвидности обеспечивается за счет вложений быстрооборачивающихся ресурсов (средства предприятий) в высоколиквидные активы, а медленнооборачивающихся (вклады населения) - в менее ликвидные. Таблица 1. Основные элементы баланса банковской системы (без Сбербанка РФ) первый квартал 2002 второй квартал 2002 третий квартал 2002 четвертый квартал первый квартал 2003 остатки на конец периода, млрд. руб. Активы всего Элементы активов Требования к нефинансовым предприятиям (кредиты и долговые обязательства) в т.ч. просроченные кредиты Государственные ценные бумаги Иностранные активы, млрд. долл Элементы пассивов Средства, привлеченные на внутреннем рынке всего (без межбанковских операций) Средства на счетах нефинансовых предприятий Средства на счетах населения Иностранные пассивы, млрд. долл Собственный капитал темпы прироста, в среднем за месяц, % Активы всего Элементы активов Требования к нефинансовым предприятиям (кредиты и долговые обязательства) в т.ч. просроченные кредиты Государственные ценные бумаги Иностранные активы, в долл. выражении Элементы пассивов Средства, привлеченные на внутреннем рынке всего (без межбанковских операций) Средства на счетах нефинансовых предприятий Средства на счетах населения Иностранные пассивы, в долл. выражении Собственный капитал Доля просроченных кредитов в кредитах нефинансовым предприятиям (на конец периода) Отношение прибыли к средним за период активам (в годовом выражении) Отношение операционной прибыли к средним за период активам (в годовом выражении) финансовые показатели, % Активы - исключены межфилиальные обороты и счета, увеличивающие показатель величины баланса банковской системы в результате двойного учета средств.

6 Привлечение средств Динамика привлеченных средств банков заметно ускорилась. За последний квартал 2002 г. и первый квартал 2003 г. объем этих средств возрос на 28.4% (без учета Сбербанка) 3, что превышает их суммарный прирост за предшествующие три квартала 2002 г. (15.9%). В реальном выражении (с учетом инфляции) 4 увеличение в первом квартале 2002 г. четвертом квартале 2003 г. составило 14.5%. Ускорение динамики привлеченных средств банков было обусловлено возобновлением роста остатков на счетах предприятий - на фоне продолжающегося интенсивного расширения других ключевых элементов пассивов - вкладов населения и обращаемых долговых обязательств (см. график 1). За четвертый квартал 2002 г.- первый квартал 2003 г. остатки на счетах и депозитах предприятий выросли на 22.0% в номинальном и на 11.4% в реальном выражении 5. Для сравнения: за три предшествующих квартала 2002 г. их прирост составил всего 0.4%в номинальном выражении, а в реальном они сократились на 9%. Активизация роста денежных средств предприятий была связана, главным образом, расширением поступлений от внешней торговли (с последующим перераспределением денежных средств от сырьевых экспортеров по производственной цепочке), а также увеличением внешних заимствований. График 1. Динамика основных элементов пассивов коммерческих банков в реальном выражении (без учета Сбербанка, в ценах дек г., на конец месяца, в млрд. руб.) счета и депозиты населения обращаемые долговые обязательства счета и депозиты предприятий (прав.шкала) Однако несмотря на имевшее место ускорение, динамика остатков на счетах предприятий заметно отставала от расширения обращаемых долговых обязательств банков (главным образом, векселей и депозитных сертификатов). Их увеличение за четвертый квартал 2002 г.- 3 Здесь и далее, если это не отмечено особо, данные приводятся по коммерческим банкам без учета Сбербанка. 4 Здесь и далее в качестве дефлятора используется индекс потребительских цен. 5 Следует отметить, что тенденция роста остатков на счетах предприятий отличается крайней неустойчивостью: скачки чередуются с краткосрочными провалами. В частности, такое краткосрочное снижение (на 5.5%) произошло в апреле.

7 первый квартал 2003 г. составило 32.8% в номинальном и 21.2% в реальном выражении. Быстрый рост этого вида ресурсов обуславливается сохраняющейся высокой популярностью схем вексельного кредитования (кредитование путем выдачи банком собственных векселей). Такие схемы повышают доступность кредита для предприятий за счет снижения ставки заимствования. Но самым быстро растущим видом ресурсов были вклады населения. За четвертый квартал 2002 г.- первый квартал 2003 г. их объем увеличился на 34.8% в номинальном и 23.1% в реальном выражении. При этом наиболее интенсивный рост был характерен для средне- и долгосрочных вкладов населения - от полугода и более. В результате их доля в совокупном объеме вкладов приблизилась к 60% (с учетом вкладов в Сбербанке, см. график 2). Высокие темпы расширения вкладов населения стимулируются продолжающимся интенсивным ростом реальных располагаемых доходов домашних хозяйств (на 8.3% с сентября по март, сезонность устранена), а также быстрым укреплением рубля. Последнее обусловило снижение чистых покупок наличной валюты и переориентацию сбережений населения на рублевые вклады. График 2. Срочная структура депозитов населения (на конец месяца, включая Сбербанк, в %) дек.99 мар.00 июн.00 сен.00 дек.00 мар.01 июн.01 сен.01 дек.01 мар.02 июн.02 сен.02 дек.02 мар.03 до востребования на срок до 30 дней от 31 до 90 дней от 91 до 180 дней от 181 дней до 1 года от 1 года до 3 лет свыше 3 лет Опережающий, по отношению к динамике остатков на счетах предприятий, рост обращаемых долговых обязательств и вкладов населения, вызвал повышение в привлеченных средствах банков доли дорогих длинных пассивов. За два квартала эта доля увеличилась с 58.3 до 61.1%, а в апреле - до 62.9% (см. график 3).

8 График 3. Доля платных пассивов 1 в привлеченных средствах, отношение платных активов 2 банков к платным пассивам, (без учета Сбербанка, без межбанковских операций, %) Отношение платных активов к платным пассивам Доля платных пассивов в привлеченных средствах всего (правая шкала) кредиты, срочные депозиты и долговые обязательства. 2 кредиты предприятиям, организациям, физическим лицам, долговые обязательства и ценные бумаги предприятий и организаций (без нерезидентов и кредитных организаций). Размещение средств Следствием повышения динамики привлеченных средств стало ускорение роста совокупных активов банков. За четвертый квартал 2002 г. и первый квартал 2003 г. они увеличились на 20.3% в номинальном и 9.8% в реальном выражении (см. график 4). Для сравнения: за предшествующие три квартала 2002 г. прирост совокупных активов банков составил 17.1% в номинальном и 6.2% в реальном выражении. График 4. Динамика объема совокупных активов банков в номинальном и в реальном выражении в ценах декабря 1999 г. (без учета Сбербанка, на конец месяца, в млрд. руб.) в реальном выражении в номинальном выражении (правая шкала)

9 В условиях ускорения роста совокупных активов столкнулись с проблемой ограниченности каналов их доходного и низкорискованного размещения. Вложения в иностранные и другие валютные активы при быстро укрепляющемся рубле и низких доходностях зарубежных финансовых инструментов стали невыгодны. Кредитование предприятий - требовало отвлечения ресурсов на длительные сроки, а кроме того, ограничивалось замедлением спроса на кредит со стороны наиболее привлекательных (наименее рискованных) заемщиков 6. В этих условиях почти весь поток дополнительных ресурсов был направлен банками на внутренние рынки ценных бумаг - сначала государственных, а потом корпоративных. В результате, на короткое время возник механизм самоподдерживающегося роста вложений банков в ценные бумаги: расширение спроса на ценные бумаги повышение их котировок извлечение банками спекулятивной прибыли от повышения котировок расширение спроса на ценные бумаги. За четвертый-первый кварталы объем банковского портфеля государственных ценных бумаг увеличился на 45.4%, корпоративных на 55.3% (против 2.2% и 21.0% за предшествующие три квартала). Доля ценных бумаг в активах банков за тот же период увеличилась с 7.2 до 8.8%, за апрель достигла 9.2%. График 5. Динамика основных элементов активов коммерческих банков в реальном выражении (без учета Сбербанка, в ценах декабря 1999 г., на конец месяца, в млрд. руб.) ценные бумаги иностранные активы кредиты и займы предприятиям (прав.шкала) Расширение иностранных активов банков в течение четвертого квартала 2002 г. первого квартала 2003 г., несмотря на масштабный приток валютных ресурсов на банковские счета предприятий, было достаточно незначительным чуть более 1 млрд. долл. Это составляет всего 3-4% от внешнеторговой выручки и зарубежных заимствований, поступивших за этот период на счета предприятий. Остальные валютные средства, соответственно, были конвертированы в рублевые активы. В апреле бегство от валюты усилилось сокращение иностранных активов банков составило 2.5 млрд. долл. Доля иностранных вложений в совокупных активах снизилась за четвертый-первый кварталы с 16.4 до 14.7%, а в апреле упала до 11.9%. 6 Последнее, в свою очередь, было связано с ростом у этих заемщиков собственных средств, а также расширением привлечения средств из-за рубежа. Подробнее об этом смотри в разделе 2.

10 График 6. Структура активов банков (без Сбербанка, %) 10 80% 75% 70% 65% 60% 55% 50% 45% 40% 35% 30% Кредиты и займы предприятиям Ценные бумаги (государственные и корпоративные) Прочие активы Иностранные активы Абсолютно ликвидные рублевые активы Кредитование предприятий расширялось инерционными темпами, близкими к сложившимся в 2002 г. В среднем за месяц они составляли 2.6% в номинальном и 1.0% в реальном выражении, что приблизительно соответствует динамике первых трех кварталов (2.6% за месяц в номинальном и 1.5% в реальном выражении). Всего за четвертый квартал 2002 г. первый квартал 2003 г. объем кредитов и займов предприятиям вырос на 16.4%, за апрель еще на 3.8%. Таким образом, динамика кредитов существенно отставала от расширения ресурсной базы банков. Это привело к некоторому снижению их доли в совокупных активах с 44.5% на начало четвертого квартала до 43.1% на конец первого квартала, и до 43.8% в апреле (см. график 6). Следует отметить, что на фоне инерционной динамики кредитного портфеля банков в его структуре происходили важные качественные изменения: устойчиво повышалась доля средне- и долгосрочных кредитов (сроком свыше одного года). За два квартала она возросла, с учетом Сбербанка, с 33.8 до 36.3%. Правда, этот рост обеспечивался в основном Сбербанком, который "трансформировал" удлинение привлекаемых депозитов в удлинение выдаваемых кредитов (см. график 7). Что касается коммерческих банков, то их потенциал расширения долгосрочного кредитования оставался еще нереализованным.

11 11 График 7. Средний срок кредитов и депозитов (в днях) Сбербанк кредиты предприятиям Ком кредиты предприятиям Сбербанк депозиты населения Ком депозиты населения График 8. Ставки по основным видам рублевых активов и пассивов банков (% годовых) 20 кредиты 16 ГКО 12 депозиты /02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 11/02 12/02 01/03 02/03 03/03 04/03 05/03 Вместе с тем уже в ближайшей перспективе следует ожидать существенных изменений в инвестиционной стратегии банков: снижения вложений в ценные бумаги и активному переходу к вложениям в кредиты. Это связано со следующими обстоятельствами. Первое. Обратной стороной быстрого роста котировок государственных и корпоративных облигаций стало падение ставок по ним до рекордно низкого уровня, значительно ниже уровня инфляции (см. графики 8, 9). В этих условиях, поскольку дальнейший существенный рост котировок становится маловероятным, эффективность вложений в ценные бумаги должна резко уменьшиться. Второе. Расширение базы "длинных" пассивов будет способствовать переходу от краткосрочных спекулятивных вложений к более долгосрочному размещению средств - в первую очередь, в кредиты предприятиям. Тем более, что ставки по государственным ценным бумагам вышли на уровень, который существенно на 3-6 процентных пунктов ниже цены привлече-

12 ния банками средств на рынке депозитов (см. график 9). Соответственно, размещение средств с депозитов населения на рынке ценных бумаг станет убыточным для банков. В результате, основным источником средств для вложений в ценные бумаги станут дешевые (фактически, бесплатные) остатки на счетах предприятий. Однако, как уже отмечалось, динамика роста этого вида ресурсов существенно ниже и гораздо менее устойчива, чем у депозитов населения. График 9. Доходность к погашению ГКО-ОФЗ 1, процентные ставки по депозитам населения и ожидаемый уровень инфляции (% годовых) 12 Эффективная доходность, % годовых Средневзвешенная ставка по рублевым депозитам Доходность ГКО-ОФЗ к погашению Ожидаемая инфляция за период до погашения, в среднем за год 01/01/03 01/01/04 01/01/05 01/01/06 01/01/07 01/01/08 01/01/09 01/01/10 01/01/11 01/01/12 01/01/13 01/01/14 01/01/15 01/01/16 01/01/17 01/01/18 01/01/19 Дата погашения 1 по результатам торгов 18 июня 2003 г. Ликвидность В конце прошлого-начале текущего года ликвидность банковской системы, т.е. ее способность отвечать по своим обязательствам, многократно возросла. Это проявилось не только в количественном увеличении объема абсолютно ликвидных рублевых активов банков (остатков в кассах, на корреспондентских счетах, депозитах в ЦБ РФ, прочих обязательствах ЦБ РФ). Одновременно, что более важно начались качественные изменения параметров денежных и финансовых рынков, которые позволят банкам поддерживать платежеспособность, не прибегая при этом к накоплению избыточного объема неработающих ликвидных активов. За четвертый квартал 2002 г. - первый квартал 2003 г. абсолютно ликвидные рублевые активы банков, с учетом Сбербанка, увеличились на 51.9%, за апрель - еще на 6.4%. Столь быстрый рост ликвидности был обусловлен масштабной денежной эмиссией ЦБ РФ, связанной с покупкой валюты в официальные резервы. Так, за четвертый квартал 2002 г. - первый квартал 2003 г. валютные резервы увеличились на 23.6% (9.9 млрд. долл.), а широкая денежная база - на 20.3% (217 млрд. руб.). Те же высокие темпы роста этих показателей сохранялись и в начале второго квартала. В результате, к началу второго квартала объем абсолютно ликвидных рублевых активов банков достиг исторического максимума, а их отношение к обязательствам перед клиентами и вкладчиками приблизилось к рекордным значениям, зафиксированным в 2000 г. (см. графики

13 10, 11). Так, на конец мая абсолютно ликвидные рублевые активы составили более 410 млрд. руб. (эквивалент 13.5 млрд. долл.), что покрывает 27% от рублевых обязательств банков перед клиентами и вкладчиками. Для сравнения: максимальные величины этих показателей в 2000 г млрд. руб. (7.2 млрд. долл.) и 34% соответственно. Такой объем рублевой ликвидности был более, чем избыточен для обслуживания расчетов по клиентским счетам и депозитам. Индикатором этого служит изменение структуры абсолютно ликвидных рублевых активов - рост доли средств, временно исключенных из обслуживания расчетов (остатков на срочных депозитах в ЦБ РФ и вложений в обязательства ЦБ РФ по обратному выкупу ценных бумаг, см. график 10). График 10. Абсолютно ликвидные рублевые активы банков (с учетом Сбербанка, в долл. эквиваленте, млрд. долл.) Абсолютно ликвидные рублевые активы всего в т.ч. депозиты в ЦБ РФ и обязательства по обратному выкупу ценных бумаг 0 01/00 03/00 05/00 07/00 09/00 11/00 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 01/02 03/02 05/02 07/02 09/02 11/02 01/03 03/03 Пытаясь найти применение избыточной ликвидности, перешли к наращиванию финансирования других банков, имеющих каналы доходного размещения ресурсов. Такое финансирование стало осуществляться преимущественно в форме покупки векселей. За четвертый квартал 2002 г. - первый квартал 2003 г. объем межбанковского финансирования (включая кредиты, депозиты, векселя, остатки на корреспондентских счетах) вырос на 43.2% и в реальном выражении более, чем в 1.5 раза превзошел уровень, существовавший накануне кризиса 1998 г. Отношение средств, размещенных в других банках, к совокупным активам превысило 10% 7. 7 Накануне кризиса 1998 г. это отношение составляло 6.5%- 7% В последующие годы, вплоть до 2002 г., оно оставалось стабильным.

14 График 11. Отношение абсолютно ликвидных рублевых активов банков к рублевым счетам и депозитам (с учетом Сбербанка, %) Позволяя оперативно привлекать ликвидные средства для покрытия кассовых разрывов, рынок межбанковского финансирования дает банкам возможность сократить долю неработающих ликвидных активов в активах и увеличить долю кредитов предприятиям и вложений в ценные бумаги. Пока такая возможность используется банковской системой не в полной мере. Еще одним фактором укрепления ликвидности банковской системы стал рост глубины (оборачиваемости) рынков государственных и корпоративных ценных бумаг. Такой рост дает банкам возможность, в случае возникновения кассовых разрывов, оперативно продавать портфели этих бумаг без существенных потерь в стоимости. Финансовые результаты Начало текущего года ознаменовалось резким повышением прибыльности банков. За первый квартал прибыль 8 составила 43 млрд. руб., а с учетом Сбербанка 62 млрд. руб. Рентабельность активов достигла в годовом выражении 5.8%, а с учетом Сбербанка 6.0%. Это является рекордным показателем за весь посткризисный период. Вместе с тем столь впечатляющий рост рентабельности фактически полностью обеспечен краткосрочным конъюнктурным фактором скачком котировок государственных и корпоративных ценных бумаг. Отношение чистых доходов от операций с ценными бумагами к активам в первом квартале 2003 г. составило 3.6% в годовом выражении, что на 1.0 проц. пункта выше аналогичного показателя четвертого квартала 2002 г. и на 1.4 проц. пункта выше среднего показателя за первые три квартала 2002 г. В то же время норма операционной прибыли (отношение операционной прибыли к активам, в годовом выражении), отражающая уровень регулярных доходов и расходов банков, в 8 Без учета чистых расходов, связанных с формированием резервов под потери по ссудам и обесценение активов.

15 первом квартале 2003 г. оставалась стабильной: 3.6% в годовом выражении против 3.1% в четвертом квартале и 3.5% в предшествующие кварталы 2002 г. Основной причиной такой стабильности является стагнация чистых процентных доходов банков, наблюдающаяся с начала 2002 г. (см. график 12). Последнее, в свою очередь, обуславливается прекращением роста и даже снижением отношения платных активов к платным пассивам банков (см. график 3). С учетом снижения отношения платные активы / платные пассивы, а также исчерпания потенциала роста котировок на рынках облигаций, можно ожидать в дальнейшем заметного снижения уровня рентабельности банковских активов. Чтобы избежать этого, банкам придется резко расширить вложения в кредиты и займы предприятиям, которые на сегодняшний день является наиболее доходным видом платных активов. График 12. Отношение капитала банков к рискованным и совокупным активам (без учета Сбербанка, %) I 2000 II III IV I 2001 II III IV I 2002 II III IV I 2003 Прибыль без учета операций с резервами Чистый доход от операций с ценными бумагами Чистый процентный доход Операционная прибыль Капитализация Рост собственных средств банков (капитала) существенно замедлился. В четвертом квартале 2002 г. первом квартале 2003 г. среднемесячные темпы прироста собственных средств банков составили на 2.4% в месяц в номинальном выражении и на 0.8% в реальном. Это достаточно низкий показатель для данного периода, обычно характеризующегося активизацией роста капиталов. Так, годом ранее в аналогичный период среднемесячные темпы прироста собственных средств банков составляли 3.6% в номинальном выражении и 1.6% в реальном. Основной причиной замедления роста капиталов является сокращение вложений в уставные фонды банков со стороны их основных собственников. В четвертом квартале 2002 г. первом квартале 2003 г. уставной и добавочный капитал банков вырос на 8.5%. Для сравнения: годом ранее за аналогичный период этот прирост составил 12.7%. В этих условиях основным источником роста капитала становится капитализация прибыли банков. Поскольку уровень прибыли был достаточно высок, это позволило избежать еще более резкого снижения динамики собственных средств банков.

16 В результате этих процессов падает обеспеченность банковских активов капиталом, что эквивалентно уменьшению устойчивости банков к возможным рискам. Так, за четвертый квартал 2002 г. первый квартал 2003 г. отношение капитала банков к рискованным активам (кредитам и ценным бумагам) уменьшилось с 32.8 до 31.3%, в апреле до 30.0% (см. график 13). Следует отметить, что несмотря на снижение капитализации, ситуация еще далека от критической. Отношение капитала к активам, взвешенным с учетом риска, в среднем раза превышает минимальный порог, предусмотренный базельскими стандартами. Риски банков сравнительно невысоки, индикатором чего служит, например, низкий уровень просроченной задолженности в кредитах ( %). Вместе с тем в среднесрочной перспективе (полтора-два года) уровень рисков может возрасти (см. раздел 2). При сохранении нынешней тенденции снижения обеспеченности капиталом это способно привести к дестабилизации положения ряда кредитных организаций. График 13. Отношение капитала банков к рискованным и совокупным активам (без учета Сбербанка, %) Отношение капитала банков к рискованным активам Отношение капитала банков к активам всего (правая шкала) 16 дек.00 янв.01 фев.01 мар.01 апр.01 май.01 июн.01 июл.01 авг.01 сен.01 окт.01 ноя.01 дек.01 янв.02 фев.02 мар.02 апр.02 май.02 июн.02 июл.02 авг.02 сен.02 окт.02 ноя.02 дек.02 янв.03 фев.03 мар.03 апр.03

17 17 2. Взаимодействие банков с реальным сектором экономики и ключевые системные риски Взаимодействие с реальным сектором экономики В четвертом квартале 2002 г. первом квартале 2003 г. спрос экономики на кредит расширялся темпами, близкими к среднемесячным за 2002 г.: 2.2% в месяц против 2.7% соответственно 9. Что касается промышленности, то здесь наблюдалось замедление динамики спроса: среднемесячные темпы прироста кредитов и займов снизились до 0.9% по сравнению с 2.5% в среднем за 2002 г. В целом спрос со стороны наиболее финансово устойчивых секторов замедлялся, в то время как со стороны секторов с недостаточно устойчивым финансовым положением ускорялся или рос постоянными темпами. Это обуславливало определенный сдвиг отраслевой структуры кредитного портфеля в пользу последних. Таблица 2. Структура и динамика кредитов и займов по отраслям экономики (%) Отрасль Отраслевая структура кредитов Среднемесячные темпы прироста четвертый квартал первый квартал 2003 четвертый квартал 2002 первый квартал Экономика в целом Промышленность в том числе Электроэнергетика Топливная промышленность Черная металлургия Цветная металлургия Химическая и нефтехимическая промышленность Машиностроение и металлообработка Лесобумажная промышленность Промышленность строительных материалов Легкая промышленность Пищевая промышленность Другие отрасли экономики январь-февраль Сильное замедление спроса на кредит наблюдалось в высокоэффективных экспортоориентированных отраслях с повышающейся нормой прибыли (топливная промышленность, черная металлургия, химическая и нефтехимическая промышленность), пищевой промышленности и машиностроении (в основном автомобилестроении). Рост обеспеченности предприятий этих отраслей собственными финансовыми ресурсами, опирающийся либо на увеличение экспортной выручки, либо на расширение внутреннего конечного спроса, сокращал потребность в привлечении платных ресурсов. Так, в топливной промышленности среднемесяч- 9 Оценка динамики кредитов и займов по отраслям приведена на основе данных Госкомстата России. Эти оценки незначительно отличаются от оценок, полученных из финансовой отчетности банков (приведенных в разделе 1.).

18 ные темпы прироста кредитов и займов снизились с 3.3% в среднем за 2002 г. до 0.7% в четвертом-первом квартале, в черной металлургии с 1.0% до 0.5%, в химической и нефтехимической промышленности с 4.0 до 1.7%, в пищевой промышленности с 2.1% до 1.1%, в машиностроении с 4.1% до 0% (см. табл. 2). В то же время стабильный или ускоряющийся рост спроса на кредит отмечался в цветной металлургии, лесобумажной и легкой промышленности. Эти отрасли сталкивались с определенной нехваткой собственных финансовых ресурсов (прибыли) для пополнения оборотного капитала. В цветной металлургии это было связано со снижением цен на мировых рынках, в легкой промышленности с ослаблением конкурентных позиций на внутреннем рынке. В цветной металлургии сокращение объема привлеченных кредитов со среднемесячным темпом 0.8% сменилось ростом на 1.8% в месяц. В лесобумажной и легкой промышленности среднемесячные темпы прироста сохранялись на уровне, близком к показателям 2002 г.: соответственно 3.2% против 3.3% и 3.1% против 3.6%. Уже в течение ближайших месяцев следует ожидать оживления спроса на кредит со стороны экономики, чему будут способствовать два основных фактора: уменьшение обеспеченности экспорто-ориентированных предприятий собственными финансовыми ресурсами в результате произошедшего в конце первого квартала снижения мировых цен на нефть и другие сырьевые товары; сокращение процентных ставок по кредитам под давлением избыточной ликвидности в банковской системе. Предполагаемое уменьшение процентных ставок сделает кредит доступным для широкого круга предприятий, ранее воздерживавшихся от привлечения заимствований из-за несоответствия цены кредита уровню рентабельности производства. Так, при ставках 15% годовых (средний уровень в конце прошлого года) привлечение кредита было рентабельно для предприятий, на которые приходилось 55-57% промышленного производства. При средних ставках порядка 11-12% годовых (уровень, который может быть достигнут в текущем году) в зону доступности банковского кредита попадет уже до 70% промышленного производства (см. график 14) График 14. Предельно допустимая ставка заимствований 1 по промышленности (на основании данных по 52 отраслям за 2002 г.) 50% 18 45% 40% 35% Предельно допустимая ставка замствований 30% 25% 20% 15% 10% 5% средняя ставка по рублевым кредитам в конце 2002 г. ожидаемая ставка по рублевым кредитам в конце 2003 г. 0% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 80.0% 90.0% 100.0% -5% -10% -15% -20% Доля в выпуске по промышленности, нарастающим итогом 1 норма прибыли на чистый (за вычетом дебиторской задолженности) оборотный капитал в отраслях промышленности, в годовом выражении

19 19 Ключевые системные риски Высокая вероятность существенного снижения мировых цен на нефть и другие основные товары российского экспорта в перспективе полутора-двух лет является главным источником среднесрочных системных рисков банковского сектора. Кредитные риски по ссудам нефинансовым предприятиям (риски невозврата или несвоевременного погашения ссуд). Потенциальный источник таких рисков возможное сокращение объема экспортной выручки на фоне значительных масштабов относительно короткой внешней задолженности предприятий. При складывающейся динамике роста внешней задолженности нефинансового сектора (на 40-50% за год) ее объем за 2003 г. может увеличиться с 34 до 50 млрд. долл., а к концу следующего года превысить 70 млрд. долл. Таким образом, ее объем станет сопоставим с объемом внешнего долга государства. В случае существенного снижения цен на нефть (до долл./барр. против нынешних долл./барр.) и другие сырьевые товары нагрузка внешнего долга на экспорт (отношение долга предприятий к экспорту в годовом выражении) возрастет к концу 2004 г. до 55-60%, и увеличится по сравнению с нынешним уровнем почти вдвое. При таких пропорциях и относительно небольших сроках заимствований платежеспособность предприятий по внешним долгам в существенной степени будет зависеть от возможности привлечения новых займов либо пролонгации существующих. Вместе с тем, снижение мировых цен на сырье скорее всего приведет к переоценке иностранными кредиторами и инвесторами рисков вложений в российские экспорто-ориентированные компании, что может создать определенные проблемы с рефинансированием старых долгов. График 16. Темпы роста накопленных зарубежных инвестиций в 2002 г. и оценка средних сроков их погашения (изъятия) по отраслям 10 9 легкая средний срок инвестиций, лет пищевая машиностроение и металлообработка топливная химия и нефтехимия производство строительных материалов лесобумажная торговля черная металлургия цветная металлургия 0 100% 120% 140% 160% 180% 200% 220% темп роста инвестиций за год Необходимо отметить, что острота ситуации значительно различается в зависимости от сектора экономики. Основания для определенных опасений дает положение в черной и цветной металлургии, химической и нефтехимической промышленности. Именно здесь внешняя задолженность росла наиболее высокими темпами, а сроки кредитования и инвестирования

20 были наиболее короткими. В металлургии в среднем около 1 года, в химической и нефтехимическая промышленности около 2.5 лет (по кредитам и инвестициям, привлеченным в 2002 г. см. график 16). Причем именно в этих отраслях соотношение внешней задолженности и экспорта наименее благоприятное. Небезоблачная ситуация складывается в торговле, особенно во внешней. Накопленный торговыми компаниями объем зарубежной задолженности весьма велик: около 12 млрд. долл. Это составляет треть от объема задолженности по экономике в целом и почти равняется суммарной задолженности всех отраслей промышленности. При этом сроки внешней задолженности торговых компаний сравнительно коротки (в среднем 2.5 года против 3.5 лет по экономике в целом). В случае, если падение мировых цен на нефть приведет к скачкообразному снижению рубля, этот сектор может понести заметные убытки вследствие сжатия внутреннего потребительского спроса, особенно на импортные товары. Это способно затруднить торговым компаниям возврат ранее привлеченных средств. Что касается остальных отраслей, то здесь ситуация пока не вызывает опасений даже в топливной промышленности, на которую приходится значительная часть накопленной задолженности (треть от общей задолженности промышленности) ситуация остается благоприятной. Отношение внешней задолженности к экспорту составляет по топливной промышленности всего лишь 4-5%, а средние сроки заимствований достаточно высоки (в прошлом году года, в текущем ожидается дальнейшее увеличение сроков в связи с масштабными размещениями длинных евроблигационных займов). Однако и в отношении наиболее уязвимых сегментов черной и цветной металлургии, химической и нефтехимической промышленности, торговле степень риска не следует преувеличивать. В конечном счете, при появление трудностей с осуществлением выплат по зарубежным кредитам, большинству экспорто-ориентированных промышленных компаний удастся реструктуризировать долг либо, в крайнем случае, погасить его переуступкой доли в собственности. Что касается торговли, то необходимо учесть, что значительная часть кредитов и инвестиций, направляемых в эту отрасль, поступает в компании, контролируемые иностранцами. Такие компании, в случае возникновения проблем, могут рассчитаться с кредиторами за счет привлечения ресурсов материнских фирм. Рыночные риски (риски рынка ценных бумаг). Сложившийся в настоящее время на рынках рублевых облигаций уровень доходностей к погашению ориентирован на продолжение роста реального курса рубля. Изменение курсовых ожиданий, которое скорее всего произойдет в случае значительного падения нефтяных цен, неизбежно приведет к повышению доходностей по ценным бумагам, и соответственно, падению их котировок. Последнее, в свою очередь, может принести банкам ощутимые краткосрочные убытки. Так, в случае возврата доходностей по государственным и корпоративным облигациям на уровень начала 2003 г., потери банков от изменения котировок превысят 20 млрд. руб. Еще одним источником потерь для банков в случае снижения цен на нефть может стать вероятное падение котировок акции российских предприятий. Риски ликвидности. В условиях ухудшения внешнеэкономической конъюнктуры, привлекавшие средства предприятий для вложений в ценные бумаги, могут столкнуться с краткосрочной нехваткой ликвидности. В условиях падения доходов от экспорта предприятия-клиенты банков начнут сокращать денежные остатки на своих расчетных счетах. Для того, чтобы расплатиться с ними, банкам придется срочно продать часть ценных бумаг, в которые ранее были вложены средства, привлеченные от предприятий. Массовый сброс банками ценных бумаг усилит падение котировок последних. Если такое падение будет значительным, ряд банков не сможет 20

21 выручить объем денежных средств, достаточный для расчетов со своими клиентами. Это может привести к временной приостановке обслуживания ими клиентских платежей. Не следует исключать и «удара» по ликвидности банков со стороны частных вкладчиков в случае, если снижение цен на нефть примет обвальный характер. Такое падение, скорее всего, спровоцирует всплеск девальвационных ожиданий, что может привести к досрочному изъятию вкладчиками части средств с рублевых депозитов с последующим переводом их в наличную валюту. Например, в кризисном третьем квартале 1998 г. вкладчиками было снято около 60% от общей суммы рублевых вкладов, находившихся вне Сбербанка. В нынешней, существенно более «спокойной» ситуации единовременное сокращение вкладов по коммерческим банкам (без Сбербанка) вряд ли превысит 10%. Однако для платежеспособности отдельных коммерческих банков, где высока доля вкладов населения в пассивах, и такое сокращение может оказаться чувствительным. Лучшей защитой для банков от возможных рисков должна стать адекватная денежнокредитная политика государства, включающая в себя следующие элементы: расширение спектра инструментов рефинансирования банков со стороны ЦБ РФ. Это позволит поддерживать платежеспособность банков в случае дестабилизации рынков (кредитование под залог государственных ценных бумаг на сроки до нескольких месяцев, переучет долговых обязательств нефинансовых предприятий и др.); более интенсивные операции ЦБ РФ на открытом рынке государственных ценных бумаг. С одной стороны, это будет способствовать большей стабильности котировок на этом рынке (предотвращение как неоправданного взлета, так и последующего падения этих котировок). С другой такие операции являются мощным и эффективным каналом регулирования ликвидности в банковской системе. корректировка ряда законодательных норм, в первую очередь отмена пункта 2 статьи 837 Гражданского кодекса, закрепляющий право физических лиц на досрочное изъятие средств со срочных депозитов. Это позволит снять с банков риск ликвидности, возникающий при использовании средств населения для кредитования предприятий. 21

22 22 Приложение Таблица П-1. Основные показатели деятельности банковской системы (включая Сбербанк, млрд. руб.) Активы всего Элементы активов: Требования к нефинансовым предприятиям (кредиты и долговые обязательства) Абсолютно ликвидные рублевые активы Государственные ценные бумаги Иностранные активы, млрд. долл Элементы пассивов: Средства, привлеченные на внутреннем рынке (без межбанковских операций) Средства на счетах нефинансовых предприятий Средства населения Обращаемые долговые обязательства Иностранные пассивы, млрд. долл Собственный капитал

23 23 Таблица П-2. Темпы прироста основных элементов активов и пассивов банковской системы (% в среднем за месяц) 2002 г. первый квартал второй квартал в том числе 2003 г. третий квартал четвертый квартал первый квартал Активы всего Элементы активов: Требования к нефинансовым предприятиям (кредиты и долговые обязательства) Абсолютно ликвидные рублевые активы Государственные ценные бумаги Иностранные активы, в долл. выражении Элементы пассивов: Средства, привлеченные на внутреннем рынке (без межбанковских операций) Средства на счетах нефинансовых предприятий Средства населения Обращаемые долговые обязательства Иностранные пассивы, в долл. выражении Собственный капитал

24 24 Таблица П-3. Основные показатели деятельности групп банков 10 (остатки на 1 апреля 2003 г., млрд. руб.) Сбербанк Внешторгбанк Иностранные Многофилиальные «Нефтегазовые» Прочие крупные Мелкие и средние Количество банков Активы всего Элементы активов: Требования к нефинансовым предприятиям (кредиты и долговые обязательства) Абсолютно ликвидные рублевые активы Государственные ценные бумаги Иностранные активы (млрд. долл.) Элементы пассивов: Средства, привлеченные на внутреннем рынке (без межбанковских операций) Средства на счетах нефинансовых предприятий Средства населения Обращаемые долговые обязательства Иностранные пассивы (млрд. долл.) Собственный капитал Анализ проводился по выборке из 1285 банков (без учета небанковских кредитных организаций), охватывающей 98.6% совокупных активов банковской системы. В группу "нефтегазовых" банков вошло 20 банков, в группу банков с развитой филиальной сетью - 24 банка с числом филиалов от 15 и выше, в группу банков, подконтрольных нерезидентам, - 32 банка с долей уставного фонда, принадлежащего нерезидентам, свыше 95%, в группу прочих крупных банков - 53 банка входящих в 100 крупнейших банков по размеру активов и не вошедших в другие группы. Остальные 1153 банка составляют группу средних и мелких банков

25 25 Таблица П-4. Структура активов и пассивов основных групп банков (на 1 апреля 2003 г., в % от активов по группе) Сбербанк Внешторгбанк Иностранные Многофилиальные «Нефтегазовые» Прочие крупные Мелкие и средние Активы всего Элементы активов: Требования к нефинансовым предприятиям (кредиты и долговые обязательства) Абсолютно ликвидные рублевые активы Государственные ценные бумаги Иностранные активы Элементы пассивов: Средства, привлеченные на внутреннем рынке (без межбанковских операций) Средства на счетах нефинансовых предприятий Средства населения Обращаемые долговые обязательства Иностранные пассивы Собственный капитал

26 26 Таблица П-5. Распределение основных видов активов и пассивов между группами банков (на 1 апреля 2003 г., в % к всего по банковской системе) Сбербанк Внешторгбанк Иностранные Многофилиальные «Нефтегазовые» Прочие крупные Мелкие и средние Активы всего Элементы активов: Требования к нефинансовым предприятиям (кредиты и долговые обязательства) Абсолютно ликвидные рублевые активы Государственные ценные бумаги Иностранные активы Элементы пассивов: Средства, привлеченные на внутреннем рынке (без межбанковских операций) Средства на счетах нефинансовых предприятий Средства населения Обращаемые долговые обязательства Иностранные пассивы Собственный капитал


Тенденции и факторы оттока капитала в 2004 году

Тенденции и факторы оттока капитала в 2004 году ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ Тел.: 9-7-, факс: 78-97-7, e-mail: mail@forecast.ru, http://www.forecast.ru Тенденции и факторы оттока капитала в году. Основные тенденции

Подробнее

Системные риски-2013: что необходимо знать и учитывать казначею при принятии решений

Системные риски-2013: что необходимо знать и учитывать казначею при принятии решений ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ Тел.: (499)129-17-22, факс: (499)129-09-22, e-mail: mail@forecast.ru, http://www.forecast.ru Системные риски-2013: что необходимо знать

Подробнее

МОНЕТАРНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ В 2002 ГОДУ

МОНЕТАРНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ В 2002 ГОДУ ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ Тел.: 129-17-22, факс: 718-97-71, e-mail: mail@forecast.ru, http://www.forecast.ru МОНЕТАРНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ В 2002 ГОДУ Развитие денежно-кредитной

Подробнее

РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ 25 В I ПОЛУГОДИИ 2018 ГОДА

РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ 25 В I ПОЛУГОДИИ 2018 ГОДА Капитал РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ 25 В I ПОЛУГОДИИ 2018 ГОДА По итогам I полугодия 2018 года показатели деятельности коммерческих банков характеризовали умеренные ы развития сектора. При этом на фоне

Подробнее

ОБЗОР СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИТУАЦИИ В РОССИИ В ЯНВАРЕ-СЕНТЯБРЕ 2004 Г.

ОБЗОР СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИТУАЦИИ В РОССИИ В ЯНВАРЕ-СЕНТЯБРЕ 2004 Г. ОБЗОР СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИТУАЦИИ В РОССИИ В ЯНВАРЕ-СЕНТЯБРЕ 2004 Г. В январе-сентябре 2004 года продолжился рост важнейших макроэкономических показателей, прежде всего ВВП и объемов промышленного

Подробнее

ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ ВО ВТОРОМ ТРЕТЬЕМ КВАРТАЛАХ 2002 Г. Обзор 2

ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ ВО ВТОРОМ ТРЕТЬЕМ КВАРТАЛАХ 2002 Г. Обзор 2 ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ Тел.: 129-17-22, факс: 718-97-71, e-mail: mail@forecast.ru, http://www.forecast.ru ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ ВО ВТОРОМ ТРЕТЬЕМ

Подробнее

Финансовые индикаторы кризиса

Финансовые индикаторы кризиса ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ Тел.: 8-499-129-17-22, факс: 8-499-129-09-22, e-mail: mail@forecast.ru, http://www.forecast.ru Финансовые индикаторы кризиса ноябрь-декабрь

Подробнее

НА ИГЛЕ ГОСФИНАНСИРОВАНИЯ: ПРОБЛЕМЫ И РИСКИ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА*

НА ИГЛЕ ГОСФИНАНСИРОВАНИЯ: ПРОБЛЕМЫ И РИСКИ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА* НА ИГЛЕ ГОСФИНАНСИРОВАНИЯ: ПРОБЛЕМЫ И РИСКИ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА* Михаил ХРОМОВ Проблемы российской банковской системы начали формироваться еще до введения антироссийских санкций и падения цен на нефть.

Подробнее

РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В I КВАРТАЛЕ 2017 ГОДА

РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В I КВАРТАЛЕ 2017 ГОДА Капитал РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В I КВАРТАЛЕ 2017 ГОДА Банковский сектор В отчётном периоде нестабильные социально-экономические условия продолжали формировать предпосылки ухудшения финансовых параметров

Подробнее

Итоги деятельности Группы Сбербанка России по МСФО за девять месяцев 2009 года

Итоги деятельности Группы Сбербанка России по МСФО за девять месяцев 2009 года Итоги деятельности Группы Сбербанка России по МСФО за девять месяцев 2009 года Основные итоги деятельности за девять месяцев 2009 года (1) Чистая прибыль Группы за 9 месяцев 2009 года составила 10,3 млрд.

Подробнее

РОССИЙСКИЙ БАНКОВСКИЙ СЕКТОР М. Хромов

РОССИЙСКИЙ БАНКОВСКИЙ СЕКТОР М. Хромов ЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАЗВИТИЕ РОССИИ 6 0 РОССИЙСКИЙ БАНКОВСКИЙ СЕКТОР М. Хромов В апреле 0 г. в российском банковском секторе действовали основные тенденции первого квартала. Несмотря на наметившееся оживление

Подробнее

РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В ЯНВАРЕ-СЕНТЯБРЕ 2012 ГОДА

РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В ЯНВАРЕ-СЕНТЯБРЕ 2012 ГОДА РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В ЯНВАРЕ-СЕНТЯБРЕ 2012 ГОДА Банковский сектор Капитал Функционируя в условиях недостаточно стабильной общеэкономической ситуации, банковский сектор Приднестровья демонстрирует

Подробнее

РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В ЯНВАРЕ-СЕНТЯБРЕ 2016 ГОДА

РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В ЯНВАРЕ-СЕНТЯБРЕ 2016 ГОДА Капитал РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В ЯНВАРЕ-СЕНТЯБРЕ 2016 ГОДА Банковский сектор Сохранение нестабильной общеэкономической ситуации, усугублённой вступившим в острую фазу валютным кризисом, в отчётном

Подробнее

СЕНТЯБРЬ Москва

СЕНТЯБРЬ Москва СЕНТЯБРЬ 2018 Москва сентябрь 2018 1 банковского сектора в январе-сентябре 2018 года 1. Основные тренды 1 По состоянию на 01.10.2018 на рынке банковских услуг действовало 508 кредитных организаций, в том

Подробнее

РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В I ПОЛУГОДИИ 2017 ГОДА

РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В I ПОЛУГОДИИ 2017 ГОДА Капитал РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В I ПОЛУГОДИИ 2017 ГОДА Принимая во внимание изменение подходов в валютной политике центрального банка, темпы роста основных банковских показателей в номинальном выражении

Подробнее

Итоги деятельности Группы Сбербанка России по МСФО за первый квартал 2009 года

Итоги деятельности Группы Сбербанка России по МСФО за первый квартал 2009 года Итоги деятельности Группы Сбербанка России по МСФО за первый квартал 2009 года Основные итоги деятельности за первый квартал 2009 года (1) Данная презентация подготовлена на основе сокращенной промежуточной

Подробнее

Итоги деятельности Группы Сбербанка России по МСФО за 2009 год. 18 марта 2010

Итоги деятельности Группы Сбербанка России по МСФО за 2009 год. 18 марта 2010 Итоги деятельности Группы Сбербанка России по МСФО за 2009 год 18 марта 2010 Основные итоги деятельности за 2009 год (1) Чистая прибыль Группы за 2009 год составила 24,4 млрд. руб. (за 2008 год: 97,7 млрд.

Подробнее

РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В I КВАРТАЛЕ 2015 ГОДА

РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В I КВАРТАЛЕ 2015 ГОДА Капитал РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В I КВАРТАЛЕ 2015 ГОДА Ситуация в приднестровской экономике в начале 2015 года оставалась достаточно сложной, что предопределило в целом замедление развития банковского

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР ПО ВОПРОСАМ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ И ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ В III КВАРТАЛЕ 2011 ГОДА.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР ПО ВОПРОСАМ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ И ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ В III КВАРТАЛЕ 2011 ГОДА. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР ПО ВОПРОСАМ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ И ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ В III КВАРТАЛЕ 20 ГОДА. 1. Инфляция. Согласно информации Федеральной службы государственной

Подробнее

Финансы 50 ЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАЗВИТИЕ РОССИИ ТОМ НОЯБРЬ ДЕКАБРЬ 2014 БАНКОВСКИЙ СЕКТОР. За три первых квартала 2014 г. российский банковский

Финансы 50 ЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАЗВИТИЕ РОССИИ ТОМ НОЯБРЬ ДЕКАБРЬ 2014 БАНКОВСКИЙ СЕКТОР. За три первых квартала 2014 г. российский банковский Финансы БАНКОВСКИЙ СЕКТОР Михаил ХРОМОВ За три первых квартала 2014 г. российский банковский сектор столкнулся со сжатием или замедлением темпов роста всех своих основных источников ресурсов. Средства

Подробнее

В марте 2008 года инфляция в годовом выражении составила 18,7% (в декабре 2007 года 18,8%).

В марте 2008 года инфляция в годовом выражении составила 18,7% (в декабре 2007 года 18,8%). НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН П Р Е С С - Р Е Л И З 12 9 апреля 2008 года О ситуации на финансовом рынке 1. Инфляция. По официальным данным Агентства Республики Казахстан по статистике инфляция

Подробнее

Обзор тенденций развития банковского сектора РФ: итоги 2011 г.

Обзор тенденций развития банковского сектора РФ: итоги 2011 г. Аналитический материал Февраль 212 Обзор тенденций развития банковского сектора РФ: итоги 211 г. Содержание Совокупные активы банковского сектора за 211 г. выросли на 23% и составили 41,6 трлн. руб. Основной

Подробнее

Центр развития - ежемесячное обозрение российской экономики

Центр развития - ежемесячное обозрение российской экономики 37 Центр развития - ежемесячное обозрение российской экономики АНАЛИЗ ПОТОКОВ ЛИКВИДНОСТИ В 2007 Г. В конце августа начале сентября резко снизился уровень ликвидности банковской системы (корреспондентские

Подробнее

О влиянии повышений ключевой ставки Банка России на экономическую динамику

О влиянии повышений ключевой ставки Банка России на экономическую динамику ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ Тел.: 8(499)129-17-22, факс: 8(499)129-09-22, e-mail: mail@forecast.ru, http://www.forecast.ru О влиянии повышений ключевой ставки Банка

Подробнее

ноябрь 2018 О развитии банковского сектора Российской Федерации Москва

ноябрь 2018 О развитии банковского сектора Российской Федерации Москва Москва 1 в январе-ноябре 2018 года 1. Основные тренды 1 По состоянию на 01.12.2018 в России действовало 490 кредитных организаций, в том числе 448 банков. В рамках реализации концепции пропорционального

Подробнее

РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В I ПОЛУГОДИИ 2013 ГОДА

РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В I ПОЛУГОДИИ 2013 ГОДА Капитал РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В I ПОЛУГОДИИ 2013 ГОДА Несмотря на сохраняющуюся достаточно сложную ситуацию в экономике в первой половине 2013 года, банковская система республики демонстрировала

Подробнее

О кредитовании банками сельского хозяйства

О кредитовании банками сельского хозяйства ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ Тел.: (499)129-17-22, факс: (499)129-09-22, e-mail: mail@forecast.ru, http://www.forecast.ru О кредитовании банками сельского хозяйства

Подробнее

РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ Аналитический обзор

РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ Аналитический обзор Стр. 1 из 9 РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ Аналитический обзор 1. Инфляция. Динамика основных показателей инфляции в I квартале 2009 года. Согласно информации Федеральной службы государственной статистики, за I

Подробнее

Финансовые индикаторы

Финансовые индикаторы ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ Тел.: 8(499)129-17-22, факс: 8(499)129-09-22, e-mail: mail@forecast.ru, http://www.forecast.ru Финансовые индикаторы январь-апрель 2013

Подробнее

О привлеченных и размещенных средствах страховых организаций и негосударственных пенсионных фондов

О привлеченных и размещенных средствах страховых организаций и негосударственных пенсионных фондов О привлеченных и размещенных средствах страховых организаций и негосударственных пенсионных фондов В соответствии с приказом Росстата от 15.02.2008 38 «Об утверждении статистического инструментария для

Подробнее

Обзор тенденций развития банковского сектора РФ

Обзор тенденций развития банковского сектора РФ Обзор тенденций развития банковского сектора РФ Аналитический материал Декабрь 11 Содержание Совокупные активы банковского сектора по итогам десяти месяцев 11 г. выросли на 1,8% и составили 8, трлн. руб.

Подробнее

НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН ПРЕСС- РЕЛИЗ 8 5 апреля 2006 года. О ситуации на финансовом рынке

НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН ПРЕСС- РЕЛИЗ 8 5 апреля 2006 года. О ситуации на финансовом рынке НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН ПРЕСС- РЕЛИЗ 8 5 апреля года О ситуации на финансовом рынке 1. Инфляция. По официальным данным Агентства Республики Казахстан по статистике инфляция в марте года

Подробнее

НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН ПРЕСС- РЕЛИЗ января 2005 года. О предварительных итогах 2004 года

НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН ПРЕСС- РЕЛИЗ января 2005 года. О предварительных итогах 2004 года НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН ПРЕСС- РЕЛИЗ 004 13 января 2005 года О предварительных итогах 2004 года 1. Инфляция. По официальным данным Агентства Республики Казахстан по статистике в декабре

Подробнее

ДЕПОЗИТНО-КРЕДИТНЫЙ РЫНОК В ЯНВАРЕ-СЕНТЯБРЕ 2017 ГОДА 23

ДЕПОЗИТНО-КРЕДИТНЫЙ РЫНОК В ЯНВАРЕ-СЕНТЯБРЕ 2017 ГОДА 23 ДЕПОЗИТНО-КРЕДИТНЫЙ РЫНОК В ЯНВАРЕ-СЕНТЯБРЕ ГОДА 23 В отчётном периоде в розничном сегменте финансового рынка на фоне повышения активности населения в части кредитования наблюдался и рост вложений средств

Подробнее

Общеэкономические показатели и банковский сектор Азербайджана

Общеэкономические показатели и банковский сектор Азербайджана Общеэкономические показатели и банковский сектор Азербайджана Общеэкономические показатели В первом квартале 2012-го года банковская система вела свою деятельность в условиях усиления внешних позиций страны,

Подробнее

Динамика развития российской банковской системы в условиях кризиса. Февраль 2009 г.

Динамика развития российской банковской системы в условиях кризиса. Февраль 2009 г. Динамика развития российской банковской системы в условиях кризиса Февраль 29 г. 1 2 Динамика развития банковского сектора в сравнении с ростом экономики - В последние годы банковский сектор рос опережающими

Подробнее

О.Г. Солнцев, Д.Р. Белоусов, В.А. Сальников

О.Г. Солнцев, Д.Р. Белоусов, В.А. Сальников РИСКИ ПОЛИТИКИ «СИЛЬНОГО РУБЛЯ» В статье анализируется воздействие изменений в курсовой политике монетарных властей (перехода к интенсивному укреплению рубля) на динамику производства, инвестиций, финансовое

Подробнее

ДЕПОЗИТНО-КРЕДИТНЫЙ РЫНОК В I КВАРТАЛЕ 2015 ГОДА 24

ДЕПОЗИТНО-КРЕДИТНЫЙ РЫНОК В I КВАРТАЛЕ 2015 ГОДА 24 ДЕПОЗИТНО-КРЕДИТНЫЙ РЫНОК В I КВАРТАЛЕ 2015 ГОДА 24 Финансовый рынок В начале 2015 года ресурсная база банков формировалась в условиях непростой ситуации на внутреннем и внешних рынках. Несмотря на рост

Подробнее

РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В ЯНВАРЕ-СЕНТЯБРЕ 2017 ГОДА

РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В ЯНВАРЕ-СЕНТЯБРЕ 2017 ГОДА Капитал РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В ЯНВАРЕ-СЕНТЯБРЕ 2017 ГОДА К началу отчётного периода банковская система Приднестровья подошла с целым комплексом накопленных проблем, связанных с низкой обеспеченностью

Подробнее

Банкаўскi веснiк, ЖНIВЕНЬ 2010

Банкаўскi веснiк, ЖНIВЕНЬ 2010 àúó Ë ÔÓÎÌÂÌËfl éòìó Ì ı Ì Ôapple ÎÂÌËÈ ÂÌÂÊÌÓ-Íapple ËÚÌÓÈ ÔÓÎËÚËÍË êâòôû ÎËÍË ÅÂÎ appleûò Á ÔÂapple Ó ÔÓÎÛ Ó Ë 21. Ë Á Ë ÌÍÓ ÒÍÓÈ ÒËÒÚÂÏ ÔÓ Ëı Î ÌÂÈ ÂÈ appleâ ÎËÁ ˆËË ÑÓÍÎ ÔÂapple Ó Ó Á ÏÂÒÚËÚÂÎfl

Подробнее

1. ДИНАМИКА ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ Общая характеристика

1. ДИНАМИКА ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ Общая характеристика Российская Федерация 1. ДИНАМИКА ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ 1.1. Общая характеристика Состояние денежной сферы в 2009 году характеризовалось постепенным укреплением национальной валюты, нормализацией ситуации с ликвидностью

Подробнее

Рис. 1. Динамика активов банковского сектора, в % к соответствующему периоду предыдущего года

Рис. 1. Динамика активов банковского сектора, в % к соответствующему периоду предыдущего года Финансы БАНКОВСКИЙ СЕКТОР Михаил ХРОМОВ В начале 2015 г. в российском банковском секторе получил развитие ряд негативных тенденций, сформировавшихся здесь в конце 2014 г. Январь 2015 г. стал вторым подряд

Подробнее

О проекте «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год»

О проекте «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год» ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ Тел.: 129-17-22, факс: 718-97-71, e-mail: mail@forecast.ru, http://www.forecast.ru О проекте «Основных направлений единой государственной

Подробнее

Модуль 1. Деньги и денежные отношения

Модуль 1. Деньги и денежные отношения ПРАКТИКУМ Модуль 1. Деньги и денежные отношения Задание. Наличные металлические и бумажные деньги составляют - 200 ед. Вклады на счетах сберегательных касс 900 ед. Чековые вклады 1500 ед. Мелкие срочные

Подробнее

НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН П Р Е С С - Р Е Л И З 8 7 апреля 2010 года. О ситуации на финансовом рынке

НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН П Р Е С С - Р Е Л И З 8 7 апреля 2010 года. О ситуации на финансовом рынке НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН П Р Е С С - Р Е Л И З 8 7 апреля 2010 года О ситуации на финансовом рынке 1. Об официальной ставке рефинансирования С учетом тенденций на финансовом рынке и динамики

Подробнее

Финансы БАНКОВСКИЙ СЕКТОР: ГОД ПРИ НОВОМ РУКОВОДИТЕЛЕ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА

Финансы БАНКОВСКИЙ СЕКТОР: ГОД ПРИ НОВОМ РУКОВОДИТЕЛЕ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА Финансы БАНКОВСКИЙ СЕКТОР: ГОД ПРИ НОВОМ РУКОВОДИТЕЛЕ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА Михаил ХРОМОВ При новом руководстве ЦБ РФ лицензий лишились 7% банков, действовавших год назад. Кроме того, за прошедшие 12 месяцев

Подробнее

О развитии банковского сектора Российской Федерации в I квартале 2019 года

О развитии банковского сектора Российской Федерации в I квартале 2019 года О развитии банковского сектора Российской Федерации Информационно-аналитический материал Содержание 1. Динамика основных показателей банковского сектора в марте 2019 года... 1 2. Динамика... 3 3. Основные

Подробнее

ДЕПОЗИТНО-КРЕДИТНЫЙ РЫНОК В 2009 ГОДУ

ДЕПОЗИТНО-КРЕДИТНЫЙ РЫНОК В 2009 ГОДУ ДЕПОЗИТНО-КРЕДИТНЫЙ РЫНОК В 2009 ГОДУ Тенденции развития банковского сектора в отчётном году формировались под влиянием состояния экономики, которое было подвержено воздействию множества факторов негативного

Подробнее

Финансовые результаты

Финансовые результаты 180 181 Портрет Группы Стратегический отчет Обзор результатов Финансовые результаты Динамика основных показателей Группы Сбербанк по МСФО за пять лет Важнейшим итогом 2016 года считаю повышение эффективности:

Подробнее

ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В IV КВАРТАЛЕ 2001 Г. I КВАРТАЛЕ 2002 Г. Обзор 1

ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В IV КВАРТАЛЕ 2001 Г. I КВАРТАЛЕ 2002 Г. Обзор 1 ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ Тел.: 129-17-22, факс: 718-97-71, e-mail: mail@forecast.ru, http://www.forecast.ru ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В IV КВАРТАЛЕ

Подробнее

ОБЗОР ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ПО МСФО

ОБЗОР ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ПО МСФО ОБЗОР ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ПО МСФО АНАЛИЗ ОТЧЕТА О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ Обзор финансовых результатов по МСФО Это был непростой год для Банка. Ключевой задачей стало сохранение рентабельности на фоне снизившейся

Подробнее

ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В 2002 Г. Обзор 3

ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В 2002 Г. Обзор 3 ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ Тел.: 129-17-22, факс: 718-97-71, e-mail: mail@forecast.ru, http://www.forecast.ru ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В 2002 Г. Обзор

Подробнее

НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН П Р Е С С - Р Е Л И З апреля 2014 года. О ситуации на финансовом рынке. Инфляция

НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН П Р Е С С - Р Е Л И З апреля 2014 года. О ситуации на финансовом рынке. Инфляция НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН П Р Е С С - Р Е Л И З 34 17 апреля 2014 года О ситуации на финансовом рынке 1. Инфляция По официальным данным Агентства Республики Казахстан по статистике, в марте

Подробнее

ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС РФ В ЯНВАРЕ СЕНТЯБРЕ 2016 ГОДА А.Божечкова, П.Трунин, М.Хромов

ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС РФ В ЯНВАРЕ СЕНТЯБРЕ 2016 ГОДА А.Божечкова, П.Трунин, М.Хромов ЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАЗВИТИЕ РОССИИ 11 216 1 ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС РФ В ЯНВАРЕ СЕНТЯБРЕ 216 ГОДА А.Божечкова, П.Трунин, М.Хромов Уменьшение экспорта при замедлении темпов падения импорта значительно сократило профицит

Подробнее

ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ

ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ Тел.: 8 (499) 129-17-22, факс: 8 (499) 129-09-22, e-mail: mail@forecast.ru, http://www.forecast.ru Кризисный потенциал кредитного рынка

Подробнее

Прогноз развития российской экономики на гг.

Прогноз развития российской экономики на гг. Дробышевский С.М. Петренко В.Д. Турунцева М.Ю. Хромов М.Ю. Прогноз развития российской экономики на 2015 2016 гг. Очевидно, что в 2015 г. Россия входит в период экономического спада, глубина и продолжительность

Подробнее

Обзор тенденций развития банковского сектора РФ

Обзор тенденций развития банковского сектора РФ Рабочие материалы Обзор тенденций развития банковского сектора РФ Август 21 Объем банковских активов стабильно увеличивается с середины прошлого года. По итогам 1 полугодия 21 г. активы превысили максимальный

Подробнее

Центр развития - ежемесячное обозрение российской экономики

Центр развития - ежемесячное обозрение российской экономики 32 ЕСТЬ ЛИ В РОССИИ ДЕФИЦИТ ЛИКВИДНОСТИ? ДОЛГОСРОЧНЫЙ ВЗГЛЯД НА КРАТКОСРОЧНЫЕ ПРОБЛЕМЫ 1. Анализ динамики процентных ставок по однодневным межбанковским кредитам показывает, что во второй половине августа

Подробнее

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СИТУАЦИЯ В ИЮНЕ-ИЮЛЕ 2016 ГОДА

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СИТУАЦИЯ В ИЮНЕ-ИЮЛЕ 2016 ГОДА Инфляция ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СИТУАЦИЯ В ИЮНЕ-ИЮЛЕ 2016 ГОДА В отчётном периоде на валютном рынке официальный курс доллара США сохранялся на уровне 11,3000 руб. ПМР. Вместе с тем в условиях существенного дисбаланса

Подробнее

товары 2006 год 2007 год

товары 2006 год 2007 год НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН П Р Е С С - Р Е Л И З 19 8 мая 2 7 г о д а О ситуации на финансовом рынке 1. Инфляция. По официальным данным Агентства Республики Казахстан по статистике инфляция

Подробнее

Денежно-кредитная политика

Денежно-кредитная политика ОСНОВНЫЕ АСПЕКТЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ВО II КВАРТАЛЕ 2015 ГОДА Во II квартале 2015 года обстановка в реальном секторе экономики продолжала оставаться сложной. В частности, сохранялось существенное

Подробнее

НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН П Р Е С С - Р Е Л И З 4 9 февраля 2011 года. О ситуации на финансовом рынке Итоги 2010 года

НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН П Р Е С С - Р Е Л И З 4 9 февраля 2011 года. О ситуации на финансовом рынке Итоги 2010 года НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН П Р Е С С - Р Е Л И З 4 9 февраля 2011 года О ситуации на финансовом рынке Итоги 2010 года 1. Инфляция в январе 2011 года. По официальным данным Агентства Республики

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР ПО ВОПРОСАМ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ И ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ БАНКА РОССИИ ВО II КВАРТАЛЕ 2010 ГОДА.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР ПО ВОПРОСАМ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ И ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ БАНКА РОССИИ ВО II КВАРТАЛЕ 2010 ГОДА. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР ПО ВОПРОСАМ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ И ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ БАНКА РОССИИ ВО II КВАРТАЛЕ 2 ГОДА.. Инфляция. Динамика основных показателей инфляции в I полугодии 2 года. Согласно информации

Подробнее

октябрь 2018 О развитии банковского сектора Российской Федерации Москва

октябрь 2018 О развитии банковского сектора Российской Федерации Москва октябрь 2018 Москва октябрь 2018 1 в январе-октябре 2018 года 1. Основные тренды 1 По состоянию на 01.11.2018 в России действовало 499 кредитных организаций, в том числе 457 банков. В рамках реализации

Подробнее

РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В 2018 ГОДУ

РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В 2018 ГОДУ РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В 2018 ГОДУ В течение 2018 года отечественный банковский сектор 16 демонстрировал положительную динамику роста. Наращивание ресурсной базы обеспечивалось главным образом за

Подробнее

Сценарии развития банковской системы России до 2020 г. Ведев А. ЦСИ ИЭП Сентябрь 2011 г.

Сценарии развития банковской системы России до 2020 г. Ведев А. ЦСИ ИЭП Сентябрь 2011 г. Сценарии развития банковской системы России до 2020 г. Ведев А. ЦСИ ИЭП Сентябрь 2011 г. 1 Главные итоги десятилетия Итоги последнего десятилетия показывают, что российская экономика может поступательно

Подробнее

7.МАТЕРИАЛЫ ПО СИСТЕМЕ ПРОМЕЖУТОЧНОГО И ИТОГОВОГО ТЕСТИРОВАНИЯ. Вариант 1

7.МАТЕРИАЛЫ ПО СИСТЕМЕ ПРОМЕЖУТОЧНОГО И ИТОГОВОГО ТЕСТИРОВАНИЯ. Вариант 1 7.МАТЕРИАЛЫ ПО СИСТЕМЕ ПРОМЕЖУТОЧНОГО И ИТОГОВОГО ТЕСТИРОВАНИЯ. Вариант 1 1. Какие элементы включают в состав ликвидных активов текущего характера по методике ЦБ РФ? А) денежные средства в кассе, корреспондентские

Подробнее

Динамика основных показателей

Динамика основных показателей Годовой отчет Сбербанк 2017 Портрет Группы Стратегический отчет Обзор результатов Динамика основных показателей Динамика основных показателей Группы Сбербанк по МСФО за пять лет Показатели за год (млрд

Подробнее

Итоги деятельности Группы Сбербанка России по МСФО за 1 квартал 2011 года. Май 2011

Итоги деятельности Группы Сбербанка России по МСФО за 1 квартал 2011 года. Май 2011 Итоги деятельности Группы Сбербанка России по МСФО за 1 квартал 2011 года Май 2011 Основные итоги деятельности за 1 квартал 2011 года (1) Чистая прибыль Группы составила 86,8 млрд. руб., за 1 квартал 2010

Подробнее

ДЕПОЗИТНО-КРЕДИТНЫЙ РЫНОК В I ПОЛУГОДИИ 2016 ГОДА 24

ДЕПОЗИТНО-КРЕДИТНЫЙ РЫНОК В I ПОЛУГОДИИ 2016 ГОДА 24 ДЕПОЗИТНО-КРЕДИТНЫЙ РЫНОК В I ПОЛУГОДИИ ГОДА 24 В отчётном периоде сложившаяся динамика депозитно-кредитных операций сформировала отток ресурсов из банковской системы в объёме 203,2 Это было обусловлено

Подробнее

ДЕПОЗИТНО-КРЕДИТНЫЙ РЫНОК В I КВАРТАЛЕ 2017 ГОДА 25

ДЕПОЗИТНО-КРЕДИТНЫЙ РЫНОК В I КВАРТАЛЕ 2017 ГОДА 25 ДЕПОЗИТНО-КРЕДИТНЫЙ РЫНОК В I КВАРТАЛЕ ГОДА 25 Финансовый рынок В отчётном периоде в розничном сегменте депозитного рынка наметились позитивные изменения: произошла смена тренда, наблюдавшегося предыдущие

Подробнее

Денежно-кредитная политика

Денежно-кредитная политика ОСНОВНЫЕ АСПЕКТЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ В IV КВАРТАЛЕ 2014 ГОДА К концу 2014 года социально-экономическая ситуация в республике под воздействием ухудшения внешнеполитической обстановки и усиления региональной

Подробнее

В октябре 2008 года инфляция в годовом выражении составила 13,9% (в декабре 2007 года 18,8%).

В октябре 2008 года инфляция в годовом выражении составила 13,9% (в декабре 2007 года 18,8%). НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН П Р Е С С - Р Е Л И З 34 12 ноября 2008 года О ситуации на финансовом рынке 1. Инфляция По официальным данным Агентства Республики Казахстан по статистике инфляция

Подробнее

ПРЕСС - РЕЛИЗ 6. О ситуации на финансовом рынке. 28 марта 2018 года г. Алматы

ПРЕСС - РЕЛИЗ 6. О ситуации на финансовом рынке. 28 марта 2018 года г. Алматы ПРЕСС - РЕЛИЗ 6 О ситуации на финансовом рынке 28 марта 2018 года г. Алматы 1. Инфляция и инфляционные ожидания в феврале 2018 года По данным Комитета по статистике Министерства национальной экономики

Подробнее

О ДЕРЕГУЛИРОВАНИИ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ И РЕФОРМИРОВАНИИ ВАЛЮТНОГО КОНТРОЛЯ

О ДЕРЕГУЛИРОВАНИИ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ И РЕФОРМИРОВАНИИ ВАЛЮТНОГО КОНТРОЛЯ О ДЕРЕГУЛИРОВАНИИ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ И РЕФОРМИРОВАНИИ ВАЛЮТНОГО КОНТРОЛЯ 1. Фактор экономической безопасности В настоящее время дискутируется вопрос о внесении существенных изменений в систему валютного

Подробнее

М.Хромов БАНКОВСКИЙ СЕКТОР РФ В НОЯБРЕ 2015 Г.

М.Хромов БАНКОВСКИЙ СЕКТОР РФ В НОЯБРЕ 2015 Г. БАНКОВСКИЙ СЕКТОР РФ В НОЯБРЕ 21 Г. БАНКОВСКИЙ СЕКТОР РФ В НОЯБРЕ 21 Г. М.Хромов В ноябре на фоне рекордного количества отозванных лицензий темпы роста банковских активов достигли минимального уровня с

Подробнее

Мониторинг рынка микрофинансирования за 2011 год

Мониторинг рынка микрофинансирования за 2011 год Мониторинг рынка микрофинансирования за 2011 год Настоящий Мониторинг подготовлен Национальным партнерством участников микрофинансового рынка (НАУМИР) совместно с Российским Микрофинансовым Центром (РМЦ).

Подробнее

Банкаўскi веснiк, МАЙ 2007

Банкаўскi веснiк, МАЙ 2007 àúó Ë ÔÓÎÌÂÌËfl éòìó Ì ı Ì Ôapple ÎÂÌËÈ ÂÌÂÊÌÓ-Íapple ËÚÌÓÈ ÔÓÎËÚËÍË êâòôû ÎËÍË ÅÂÎ appleûò Á I Í appleú Î 2007 Ó Ë Á Ë ÌÍÓ ÒÍÓÈ ÒËÒÚÂÏ ÔÓ Ëı Î ÌÂÈ ÂÈ appleâ ÎËÁ ˆËË ÑÓÍÎ Á ÏÂÒÚËÚÂÎfl èappleâ Ò ÚÂÎfl

Подробнее

1. Основные тренды 1. О динамике развития банковского сектора Российской Федерации в марте 2018 года

1. Основные тренды 1. О динамике развития банковского сектора Российской Федерации в марте 2018 года 1. Основные тренды 1 За месяц активы банковского сектора (83,6 трлн рублей на 01.04.2018) с устранением влияния валютной переоценки выросли по действующим банкам на 0,2%. В абсолютном выражении их прирост

Подробнее

ПРЕСС - РЕЛИЗ 3. Итоги 2016 года. 31 января 2016 года г. Алматы

ПРЕСС - РЕЛИЗ 3. Итоги 2016 года. 31 января 2016 года г. Алматы ПРЕСС - РЕЛИЗ 3 Итоги 216 года 31 января 216 года г. Алматы 1. Инфляция и инфляционные ожидания в 216 году По официальным данным Комитета по статистике Министерства национальной экономики Республики Казахстан,

Подробнее

ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ СУБЪЕКТОВ В ЯНВАРЕ-СЕНТЯБРЕ 2009 ГОДА

ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ СУБЪЕКТОВ В ЯНВАРЕ-СЕНТЯБРЕ 2009 ГОДА ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ СУБЪЕКТОВ В ЯНВАРЕ-СЕНТЯБРЕ 2009 ГОДА В январе-сентябре 2009 года результаты работы экономических субъектов республики формировались в условиях воздействия

Подробнее

НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН ПРЕСС - РЕЛИЗ февраля 2003 года. О текущей ситуации на финансовом рынке

НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН ПРЕСС - РЕЛИЗ февраля 2003 года. О текущей ситуации на финансовом рынке НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН ПРЕСС - РЕЛИЗ 002 5 февраля 2003 года О текущей ситуации на финансовом рынке 1. Инфляция. По официальным данным Агентства Республики Казахстан по статистике в январе

Подробнее

Развитие экономики и банковской системы в гг.: прогнозы и перспективы

Развитие экономики и банковской системы в гг.: прогнозы и перспективы ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ Тел.: +7(499)129-17-22, факс: (499)129-09-22, e-mail: mail@forecast.ru, http://www.forecast.ru Развитие экономики и банковской системы

Подробнее

Рис. 1. Динамика активов банковского сектора, в % к соответствующему периоду предыдущего года

Рис. 1. Динамика активов банковского сектора, в % к соответствующему периоду предыдущего года Финансовый сектор БАНКОВСКИЙ СЕКТОР 1 Михаил ХРОМОВ В условиях стагнации кредитного рынка банки продолжают избавляться от задолженности перед денежными властями и нерезидентами. Прибыль банковского сектора

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР ПО ВОПРОСАМ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ И ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ НАЦИОНАЛЬНОГО БАНКА РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ В IV КВАРТАЛЕ 2012 ГОДА.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР ПО ВОПРОСАМ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ И ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ НАЦИОНАЛЬНОГО БАНКА РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ В IV КВАРТАЛЕ 2012 ГОДА. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР ПО ВОПРОСАМ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ И ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ НАЦИОНАЛЬНОГО БАНКА РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ В IV КВАРТАЛЕ 2012 ГОДА. 1. Инфляция. Макроэкономическая ситуация в 2012 году характеризовалась

Подробнее

Финансы БАНКОВСКИЙ СЕКТОР

Финансы БАНКОВСКИЙ СЕКТОР Финансы БАНКОВСКИЙ СЕКТОР Михаил ХРОМОВ В мае 2014 г. сохранились тенденции замедления роста и ухудшения качества розничного кредитного портфеля. Также в этом сегменте рынка банковских услуг продолжилось

Подробнее

РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В I ПОЛУГОДИИ 2016 ГОДА

РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В I ПОЛУГОДИИ 2016 ГОДА РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В I ПОЛУГОДИИ 2016 ГОДА Банковский сектор Первая половина 2016 года характеризовалась достаточно сложной ситуацией в приднестровской экономике. Сохранилась понижательная динамика

Подробнее

1. Основные тренды 1. О динамике развития банковского сектора Российской Федерации в апреле 2018 года. Объемы основных показателей, трлн руб.

1. Основные тренды 1. О динамике развития банковского сектора Российской Федерации в апреле 2018 года. Объемы основных показателей, трлн руб. 1. Основные тренды 1 В апреле существенное влияние на показатели банковского сектора оказывала динамика курса рубля. За месяц активы банковского сектора (86,4 трлн рублей на 01.05.2018) с устранением влияния

Подробнее

Мировое экономическое положение и перспективы в 2015 году

Мировое экономическое положение и перспективы в 2015 году ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ Мировое экономическое положение и перспективы в 215 году Часть II Экономика России: основные итоги 214 года и параметры прогноза на 215-218

Подробнее

9. ДИНАМИКА ВКЛАДОВ НАСЕЛЕНИЯ Доходы и расходы населения

9. ДИНАМИКА ВКЛАДОВ НАСЕЛЕНИЯ Доходы и расходы населения Российская Федерация 9. ДИНАМИКА ВКЛАДОВ НАСЕЛЕНИЯ 9.1. Доходы и расходы населения В 2009 году, по предварительным данным Росстата, номинальная начисленная среднемесячная заработная плата в среднем по

Подробнее

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СИТУАЦИЯ В МАЕ 2015 ГОДА

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СИТУАЦИЯ В МАЕ 2015 ГОДА ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СИТУАЦИЯ В МАЕ 2015 ГОДА В отчётном месяце на потребительском рынке республики была зафиксирована инфляция в размере 0,4%, что стало следствием динамики стоимости плодоовощной продукции,

Подробнее

Инфляция и ее составляющие за январь-сентябрь 2008 и 2007 гг..

Инфляция и ее составляющие за январь-сентябрь 2008 и 2007 гг.. НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН П Р Е С С - Р Е Л И З 32 21 октября 2008 года О ситуации на финансовом рынке 1. Инфляция По официальным данным Агентства Республики Казахстан по статистике инфляция

Подробнее

ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ОБЗОР ФИНАНСОВОГО РЫНКА РОССИИ ПО СОСТОЯНИЮ НА

ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ОБЗОР ФИНАНСОВОГО РЫНКА РОССИИ ПО СОСТОЯНИЮ НА ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ОБЗОР ФИНАНСОВОГО РЫНКА РОССИИ ПО СОСТОЯНИЮ НА 0.08.20 Цифры и факты (\2) В июле стоимость бивалютной корзины к рублю повысилась на 2% до уровня в 6. руб./корзину (в июне рост корзины составлял

Подробнее

ГОДОВОЙ ОТЧЕТ О ФИНАНСОВО - ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ЗАКРЫТОГО АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА «ЛАКТИС» ЗА 2011 ГОД

ГОДОВОЙ ОТЧЕТ О ФИНАНСОВО - ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ЗАКРЫТОГО АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА «ЛАКТИС» ЗА 2011 ГОД «Утверждено» Общим собранием акционеров «Утверждено» Советом директоров протокол 29 протокол 3 от 12 мая 2012г. от 06 апреля 2012 г. ГОДОВОЙ ОТЧЕТ О ФИНАНСОВО - ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ЗАКРЫТОГО АКЦИОНЕРНОГО

Подробнее

ПРЕСС - РЕЛИЗ 20. О ситуации на финансовом рынке. 31 июля 2017 года г. Алматы

ПРЕСС - РЕЛИЗ 20. О ситуации на финансовом рынке. 31 июля 2017 года г. Алматы ПРЕСС - РЕЛИЗ 20 О ситуации на финансовом рынке 31 июля 2017 года г. Алматы 1. Инфляция и инфляционные ожидания в июне 2017 года Инфляция в Республике Казахстан в июне 2017 года составила 0,4%, с начала

Подробнее

Анализ потребности в высоколиквидных активах в российском банковском секторе

Анализ потребности в высоколиквидных активах в российском банковском секторе Анализ потребности в высоколиквидных активах в российском банковском секторе В рамках внедрения Базеля III в части регулирования риска ликвидности Департамент финансовой стабильности Банка России провел

Подробнее

1. Основные тренды 1. О динамике развития банковского сектора Российской Федерации в январе июле 2018 года

1. Основные тренды 1. О динамике развития банковского сектора Российской Федерации в январе июле 2018 года 1. Основные тренды 1 По состоянию на 01.08.2018 на российском рынке действовали 518 кредитных организаций, в том числе 476 банков. В рамках реализации концепции пропорционального регулирования 15 банков

Подробнее

О проекте «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2003 год»

О проекте «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2003 год» ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ Тел.: 129-17-22, факс: 718-97-71, e-mail: mail@forecast.ru, http://www.forecast.ru О проекте «Основных направлений единой государственной

Подробнее

ПРЕСС - РЕЛИЗ 17. О ситуации на финансовом рынке. 28 июня 2018 года г. Алматы

ПРЕСС - РЕЛИЗ 17. О ситуации на финансовом рынке. 28 июня 2018 года г. Алматы ПРЕСС - РЕЛИЗ 17 О ситуации на финансовом рынке 28 июня 2018 года г. Алматы 1. Инфляция и инфляционные ожидания в мае 2018 года По данным Комитета по статистике Министерства национальной экономики Республики

Подробнее