Готова ли. новым. испытаниям?

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Размер: px
Начинать показ со страницы:

Download "Готова ли. новым. испытаниям?"

Транскрипт

1 Практика экономический обзор Евгений ГАВРИЛЕНКОВ, профессор ГУ ВШЭ Антон СТРУЧЕНЕВСКИЙ, ИК «Тройка Диалог» Готова ли Россия новым к испытаниям? Если в еврозоне разразится полномасштабный кризис, он затронет в том числе и Россию 22

2 (69) Волна глобального пессимизма во втором полугодии и негативный пересмотр макроэкономических прогнозов во всем мире повлекли за собой высокий уровень волатильности на рынках колебания в течение одного дня достигают нескольких процентных пунктов при отсутствии выраженного тренда. В этих условиях Россия едва ли могла остаться в стороне ситуация на местном рынке акций в основном соответствует глобальным тенденциям. Однако макроэкономические показатели России выглядят лучше, чем у многих других стран: внутренний спрос по прежнему высок, а экономический рост продолжается на фоне замедляющейся инфляции. ффективное нтикризисное правление Рост ВВП по итогам текущего года составит не менее 4,5 %, а темпы инфляции упадут приблизительно до 6,2 %, т. е. до рекордно низкого уровня по итогам календарного года. Бюджет будет сведен с профицитом по итогам 2011 года он составит около 1 % ВВП, а положительное сальдо счета текущих операций превысит 5 % ВВП. Объем средств Резервного фонда, который к концу 2010 года сократился приблизительно до 25 млрд, по итогам 2011 года, возможно, вырастет вдвое. Совокупный внешний долг России (с учетом государственной задолженности, а также обязательств банков и нефинансовых организаций), который в текущем году несколько вырос, будет сопоставим с международными резервами кредитно-денежных и финансовых властей. Впрочем, обольщаться не стоит: если в еврозоне разразится полномасштабный кризис, который повлечет за собой цепь дефолтов и рост недоверия среди финансовых институтов, он затронет весь мир, в том числе и Россию. В этой связи встает вопрос: насколько защищена Россия на сегодняшний день? Пострадает ли она 23

3 Практика экономический обзор График 1 24 в такой же степени, как в годах? Очевидного ответа на эти вопросы нет, поскольку нет определенности в вопросе о том, что ждет Европу и как долго продлится кризис. Сможет ли еврозона сохраниться в своем нынешнем формате? И если не сможет, то чего следует ожидать полной дезинтеграции или же появления новой, двухуровневой структуры из экономически более благополучного Севера Европы и более уязвимой периферии? Насколько управляемым будет процесс дезинтеграции? В случае с Европой вопросов больше, чем ответов, и это в равной степени относится к вопросу о том, насколько силен российский иммунитет к европейской «инфекции». На первый взгляд может показаться, что Россия менее готова к кризису, чем в 2008 году. Действительно, объем золотовалютных резервов меньше (около $ 515 млрд вместо почти $ 600 млрд в августе 2008 года), темпы экономического роста После 2008 года рост внешнего долга замедлился, $ млрд К02 3К02 1К03 3К03 Источник: Банк России 1К04 3К04 1К05 3К05 1К06 3К06 1К07 3К07 1К08 3К08 1К09 3К09 Задолженность частного сектора Государственный долг Валовые золотовалютные резервы 1К10 3К10 В 2011 году курс валют развивающихся рынков к доллару снизился, янв 11 = 100% 115% 110% 105% 1 00% 1К11 95% 90% 85% 3К11 янв мар май июл сен ноя Источник: Bloomberg Рубль Бразильский реал Корейская вона График 2 ниже, а бюджет сейчас сильнее зависит от цены на нефть, чем три года назад («бездефицитная» цена нефти выросла с приблизительно $ 60 до более чем $ 100 за баррель). Однако мы полагаем, что сейчас российская экономика более стабильна, чем в 2008 году. Прежде всего, в экономике не наблюдается «перегрева», очевидного в годах, когда Центробанк придерживался политики сознательной ревальвации рубля в условиях значительного притока капиталов и повышения уровня задолженности, что вело к завышению курса национальной валюты и экспоненциальному росту внешнего долга. Ранее мы уже неоднократно затрагивали эти вопросы. В январе ноябре 2011 года отток капитала из России составил около $ 60 млрд, что привело к определенному падению курса рубля, особенно в последние месяцы. Отчасти этот отток обусловлен погашением внешних обязательств, благодаря чему совокупный внешний долг в третьем квартале сократился (по итогам первого-второго кварталов он вырос). На данный момент совокупная внешняя задолженность по прежнему вполне сопоставима с совокупным объемом золотовалютных резервов. График 1 свидетельствует о том, что динамика внешнего долга на этот раз действительно отличается от ситуации, наблюдавшейся несколько лет назад.

4 (69) ффективное Даже с учетом того, что девальвация рубля в последние месяцы была, вероятно, избыточной, курс российской Таблица 1 нтикризисное валюты теперь более Объем выплат по российским внешним обязательствам сейчас меньше, чем правление три года назад, или менее адекватен $ млрд курсам валют других развивающихся рынков. На графике 2 видно, что в текущем году колебания курса южнокорейской воны более или менее соответствуют динамике курса рубля, а бразильский реал подвергся более значительной девальвации (впрочем, ранее, в 2010 году, его курс вырос сильнее). Средний квартальный объем плановых выплат по российскому долгу в период с четвертого квартала 2011 года по 2012 год включительно, как ожидается, будет почти вдвое меньше, чем к концу 2008 года, т. е. давление на рубль, вероятно, будет не столь существенным. График 3 3К08 4К08 1 К09 2К09 3К09 4К09 1 К1 0 2К1 0 Обслуживание долга 60,4 78,3 33,1 34,5 35,3 32,0 20,0 24,3 Проценты 5,8 5,4 5,1 4,3 4,3 4,1 4,2 3,4 Погашение основной задолженности 54,6 72,9 28,0 30,2 31,0 27,9 15,8 20,9 3К1 1 4К1 1 1 К1 2 2К1 2 3К1 2 4К1 2 1 К1 3 2К1 3 Обслуживание долга 47,7 38,9 25,2 25,9 1 4,4 28,8 1 8,1 1 9,2 Проценты 6,0 5,5 5,4 4,9 4,7 4,6 4,4 3,9 Погашение основной задолженности 41,7 33,4 1 9,7 21,1 9,7 24,1 13,7 15,3 Источник: Банк России «Перегрева» в области внутреннего потребления нет 240% 220% 2 00% 180% 160% 140% 120% 1 00% Розничный оборот, янв = 1 00% Внешний долг, $ млрд (пр. шк.) Источники: Банк России, Росстат, оценка авторов Не менее важно, что экспоненциальный рост внешнего долга в годах весьма способствовал росту внутреннего спроса, как потребительского, так и инвестиционного внешние заимствования банков обеспечивали увеличение кредитования внутри страны (оно также росло по экспоненте). «Пузырь» внутреннего спроса три года назад лопнул, а сегодня «перегрева» в области инвестиций и потребления не наблюдается. График 4 свидетельствует о том, что перед кризисом 2008 года объемы кредитования График 4 Рост денежной массы уже замедлился, и можно ожидать соответствующих изменений в динамике кредитования 80% 60% 40% 20% 0% -20% Источник: Банк России Кредитование, г/г M2 с 6-мес. отставанием, г/г 25

5 Практика экономический обзор График 5 Более низкий курс рубля способствует росту бюджетных доходов Нефтегазовые доходы, млрд руб. Юралз, $ / барр. (пр. шк.) Источники: Минфин, Bloomberg 26 внутри страны выросли на % при сопоставимых темпах роста денежной массы. На графике видно, что лаг между темпами роста агрегата М2 и внутренним кредитованием (в обоих случаях речь идет о номинальном объеме) достигал почти шести месяцев. Этот лаг можно объяснить тем, что избыточный рост денежной массы в прошлом (а он всегда сопровождался высокими темпами инфляции) предполагал увеличение номинального спроса на заемные средства. Поскольку в последнее время темпы инфляции снизились вследствие замедлившегося роста денежной массы, номинальный спрос на заемные средства также тормозится. В условиях продолжающейся дезинфляции реальные процентные ставки приобрели положительное значение, поэтому спрос на заемные средства уже не является избыточным (как ранее, когда денежные средства были легкодоступны и реальные процентные ставки были отрицательными). Однако наиболее фундаментальные изменения были обусловлены тем, что Центробанк отказался от политики таргетирования обменного курса, которой он придерживался в прошлом. Именно таргетирование курса создавало упомянутые выше искажения («перегрев», потребительский и инвестиционный «пузыри», а также избыточно высокий курс рубля, так как целенаправленное укрепление курса способствовало избыточному притоку капитала). В конце 2008 начале 2009 года, когда Банк России постепенно ослабил национальную валюту, это спровоцировало избыточный отток капитала. Тогда же кредитор последней инстанции в значительной степени израсходовал свои золотовалютные резервы, поскольку при попытках контролировать курс рубля ему пришлось выбросить на рынок огромный объем ликвидности (около 2,5 трлн руб.), который немедленно появился на валютном рынке. На сегодняшний день Банк России не расходует значительных средств на кредитование коммерческих банков и не таргетирует курс рубля, что ограничивает возможности для спекулятивной игры на понижение курса российской валюты. Как отмечалось выше, ослабление рубля фактически благоприятно для экономики в целом (поскольку она не отличается избыточной задолженностью) и бюджета страны в частности. На графике 5 видно, что совокупные нефтегазовые доходы федерального бюджета сейчас в среднем выше, чем в середине 2008 года, когда цена на нефть была выше, а рубль значительно крепче. Можно предположить, что если в следующем году цены на нефть снизятся, скажем, до $ 60 или $ 70 за баррель, доходы все же будут выше,

6 (69) чем в 2009 году, когда цены на нефть колебались вблизи этих уровней. Мы полагаем, что если бы цена на нефть в следующем году упала приблизительно до $ 70 за баррель, это привело бы к ослаблению курса российской валюты приблизительно до руб. за доллар такой уровень наблюдался в начале 2009 года, когда цена нефти колебалась вблизи отметки в $ 40 за баррель (если скорректировать номинальный курс с учетом внутренней инфляции). В целом, при цене нефти на уровне $ 70 за баррель правительству все же удастся обеспечить более высокие бюджетные доходы от налогообложения нефтегазовой отрасли, чем в прошлом. В текущем году нефтегазовые поступления в бюджет, по прогнозам, достигнут 5,5 трлн руб. при прогнозируемой средней цене Юралз около $ 108 за баррель. Если в следующем году цена нефти составит $ 70 за баррель на фоне значительного ослабления рубля, соответствующие доходы составят около 4,7 трлн руб. эта сумма всего на 0,8 трлн руб. меньше прогнозируемой на 2011 год. Средняя цена по итогам года на уровне $ 70 за баррель может рассматриваться как экстремальный случай в 2009 году на рынке наблюдалась цена в $ 60 за баррель. Поскольку профицит бюджета, по нашим оценкам, в текущем году должен составить около 0,6 0,7 трлн руб. (вероятнее всего, правительство, как обычно, не израсходует всех заложенных в бюджет средств), а бюджетные доходы около 11,5 11,6 трлн руб. (что почти соответствует уровню, прогнозируемому властями на 2012 год), мы исходим из того, что при цене 2012 года на уровне $ 100 за баррель бюджет может быть почти сбалансированным или же будет сведен с умеренным дефицитом на сумму около 0,3 трлн руб. В рамках «неблагоприятного» сценария ($ 70 за баррель) дефицит бюджета едва ли превысит ффективное нтикризисное правление Таблица 2 Прогноз исполнения бюджета годов, трлн руб. Официальный прогноз Оценка Тройки Диалог Официальный прогноз Оценка Тройки Диалог (1 ) Оценка Тройки Диалог (2) Доходы 11,0 11,5 11,8 1 2,4 1 0,8 Нефтегазовые 5,4 5,5 5,6 5,8 4,7 Прочие 5,6 6,0 6,2 6,6 6,1 Расходы 11,0 11,0 12,7 12,7 12,7 Сальдо 0,0 0,5-0,9-0,3-1,9 Цена нефти Юралз, $/барр Источники: Минфин, оценка авторов 2,0 трлн руб., и его вполне можно будет профинансировать за счет средств Резервного фонда и внутренних заимствований. Таким образом, можно сделать вывод: благодаря более гибкому обменному курсу текущая ситуация представляется более стабильной с точки зрения возможного исполнения бюджета. Безусловно, источником проблем для России может стать полномасштабный кредитный кризис в Европе (если он произойдет в 2012 году). Впрочем, насколько трудно предсказать масштабы возможных проблем в Европе и возможные действия со стороны европейских властей, настолько же трудно прогнозировать в деталях возможные негативные изменения в России. Тем не менее ограниченный объем задолженности, сравнительно гибкий курс рубля и устойчиво положительное сальдо счета текущих операций, вероятно, помогут стране справиться с проблемами. 27

Минфин. кредитор. последней инстанции. как. Практика. экономический обзор. Евгений ГАВРИЛЕНКОВ, профессор ГУ ВШЭ

Минфин. кредитор. последней инстанции. как. Практика. экономический обзор. Евгений ГАВРИЛЕНКОВ, профессор ГУ ВШЭ Практика экономический обзор Евгений ГАВРИЛЕНКОВ, профессор ГУ ВШЭ Антон СТРУЧЕНЕВСКИЙ, ИК «Тройка Диалог» как Минфин кредитор последней инстанции 24 211 5 (68) Несмотря на то что ситуация на глобальных

Подробнее

Практика. экономический обзор. Евгений ГАВРИЛЕНКОВ, профессор ГУ ВШЭ. Антон СТРУЧЕНЕВСКИЙ. ИК «Тройка Диалог» Тактика выжидания

Практика. экономический обзор. Евгений ГАВРИЛЕНКОВ, профессор ГУ ВШЭ. Антон СТРУЧЕНЕВСКИЙ. ИК «Тройка Диалог» Тактика выжидания Практика экономический обзор Евгений ГАВРИЛЕНКОВ, профессор ГУ ВШЭ Антон СТРУЧЕНЕВСКИЙ ИК «Тройка Диалог» Тактика выжидания 24 2010 4 (63) Одни эксперты не исключают, что Банк России в ближайшее время

Подробнее

Бюджетная политика взвешенная,

Бюджетная политика взвешенная, Практика экономический обзор «Стратегия-2020» предусматривает множество путей решения различных проблем, однако это вовсе не означает, что все предложенные меры будут осуществлены Бюджетная политика взвешенная,

Подробнее

Низкая инфляция. Анализ показывает, что движущей силой роста будет частное потребление и инвестиции

Низкая инфляция. Анализ показывает, что движущей силой роста будет частное потребление и инвестиции Практика экономический обзор Евгений ГАВРИЛЕНКОВ, профессор ГУ ВШЭ Антон СТРУЧЕНЕВСКИЙ, Sberbank Investment Research Низкая инфляция главный фактор восстановления Анализ показывает, что движущей силой

Подробнее

«подушку безопасности»

«подушку безопасности» Практика экономический обзор Евгений ГАВРИЛЕНКОВ, профессор ГУ ВШЭ Антон СТРУЧЕНЕВСКИЙ, ИК «Тройка Диалог» Правительство наращивает «подушку безопасности» 34 2011 4 (67) В правительстве все больше отдают

Подробнее

Страны региона СНГ: основные макроэкономические показатели и прогнозы

Страны региона СНГ: основные макроэкономические показатели и прогнозы Страны региона СНГ: основные макроэкономические показатели и прогнозы Э. С. Курманалиева Эльвира Курманалиева Страны региона СНГ: основные макроэкономические показатели и прогнозы Эльвира Станкуловна Курманалиева

Подробнее

Крупный бизнес наносит ответный удар

Крупный бизнес наносит ответный удар Практика экономический обзор Антон Струченевский, Sberbank Investment Research Крупный бизнес наносит ответный удар Крупные обеспечивают более 78% совокупной валовой добавленной стоимости в российской

Подробнее

Наш Экономический Прогноз: 100/90

Наш Экономический Прогноз: 100/90 Институт «Центр развития» НИУ-ВШЭ Наш Экономический Прогноз: 100/90 25 июля 2012 г. 1 Мировая экономика: между стагнацией и спадом Промышленное производство, изменение, в % год к году Безработица, в %

Подробнее

Сценарный прогноз социально-экономического развития РФ в гг. (Июнь 2016)

Сценарный прогноз социально-экономического развития РФ в гг. (Июнь 2016) В. Аверкиев, С. Дробышевский, М. Турунцева, М. Хромов Сценарный прогноз социально-экономического развития РФ в 206 208 гг. (Июнь 206) Макроэкономический прогноз для наиболее вероятных сценариев в 206 208

Подробнее

Прогнозы на годы, представленные правительством, это своеобразная линейная экстраполяция экономических трендов, ожидаемых в 2014 м

Прогнозы на годы, представленные правительством, это своеобразная линейная экстраполяция экономических трендов, ожидаемых в 2014 м Практика экономический обзор Евгений ГАВРИЛЕНКОВ, профессор ГУ ВШЭ Антон СТРУЧЕНЕВСКИЙ, Sberbank Investment Research Прогнозы на 2015 2016 годы, представленные правительством, это своеобразная линейная

Подробнее

Прогноз : хуже, чем ожидалось С. Дробышевский, В.Петренко, М. Турунцева, М. Хромов

Прогноз : хуже, чем ожидалось С. Дробышевский, В.Петренко, М. Турунцева, М. Хромов Прогноз 2015 2016: хуже, чем ожидалось С. Дробышевский, В.Петренко, М. Турунцева, М. Хромов Показатели развития экономики РФ в 1-м полугодии 2015 г. и первые данные о динамике основных макроэкономических

Подробнее

становится все более запутанной

становится все более запутанной Практика экономический обзор Евгений ГАВРИЛЕНКОВ, профессор ГУ ВШЭ Антон СТРУЧЕНЕВСКИЙ, Sberbank Investment Research Бюджетная политика становится все более запутанной Предпримет ли правительство какието

Подробнее

Прогноз на гг.: экономика входит в зону стабилизации

Прогноз на гг.: экономика входит в зону стабилизации В. Аверкиев, С. Дробышевский, М. Турунцева, М. Хромов Прогноз на 2016 2017 гг.: экономика входит в зону стабилизации Развитие ситуации в I кв. 2016 г., в частности снижение цен на нефть до минимального

Подробнее

Ежемесячные тенденции экономического развития в Российской Федерации Февраль 2017 г.

Ежемесячные тенденции экономического развития в Российской Федерации Февраль 2017 г. Ежемесячные тенденции экономического развития в Российской Федерации Февраль 2017 г. В IV квартале 2016 года темпы роста мировой экономики оставались в целом стабильными. После отмечавшегося в IV квартале

Подробнее

пессимизм угрожает инвестициям

пессимизм угрожает инвестициям Практика экономический обзор Евгений ГАВРИЛЕНКОВ, профессор ГУ ВШЭ Антон СТРУЧЕНЕВСКИЙ, Sberbank Investment Research Бюджетный процесс: излишний пессимизм угрожает инвестициям 30 Чтобы реализовать скрытый

Подробнее

на грани Цены на нефть: предсказуемости Практика экономический обзор Евгений ГАВРИЛЕНКОВ, профессор ГУ ВШЭ

на грани Цены на нефть: предсказуемости Практика экономический обзор Евгений ГАВРИЛЕНКОВ, профессор ГУ ВШЭ Практика экономический обзор Евгений ГАВРИЛЕНКОВ, профессор ГУ ВШЭ Антон СТРУЧЕНЕВСКИЙ, Sberbank Investment Research Цены на нефть: на грани предсказуемости 46 6 (93) Если средняя цена на нефть в 2016

Подробнее

Одобрены постановлением Правления Национального Банка Республики Казахстан от 27 декабря 2010 года 113

Одобрены постановлением Правления Национального Банка Республики Казахстан от 27 декабря 2010 года 113 Одобрены постановлением Правления Национального Банка Республики Казахстан от 27 декабря 2010 года 113 ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН НА 2011 ГОД Введение Мировой

Подробнее

Прогноз экономического развития России на годы

Прогноз экономического развития России на годы Прогноз экономического развития России на 2017-2020 годы май 2017 03.05.2017 Основные принципы деятельности Внешэкономбанк 1 Внешние предпосылки для прогноза 2 Параметр Развитие мировой экономики Цены

Подробнее

Прогноз развития российской экономики на гг.

Прогноз развития российской экономики на гг. Дробышевский С.М. Петренко В.Д. Турунцева М.Ю. Хромов М.Ю. Прогноз развития российской экономики на 2015 2016 гг. Очевидно, что в 2015 г. Россия входит в период экономического спада, глубина и продолжительность

Подробнее

Наш Экономический Прогноз Россия на пути к 2012

Наш Экономический Прогноз Россия на пути к 2012 Институт «Центр развития», «Центр анализа экономической политики» ГУ-ВШЭ Наш Экономический Прогноз Россия на пути к 2012 22 декабря 2009 г. Содержание Текущие тенденции: спрос не хочет расти Сценарные

Подробнее

Глобальная неопределенность и сокращение трансграничной активности капитала

Глобальная неопределенность и сокращение трансграничной активности капитала Центр Экономического Прогнозирования, ноябрь 212 «Газпромбанк» (Открытое акционерное общество) В масштабах страны, в интересах каждого XII Всероссийская конференция участников финансового рынка 8 ноября

Подробнее

Прогноз экономического развития России на годы

Прогноз экономического развития России на годы Прогноз экономического развития России на 2018-2020 годы Сентябрь 2017 В 2017 году наметился восстановительный рост российской экономики, но компенсировать кризис 2015-2016 годов удастся только к 2019

Подробнее

Сценарный прогноз социально-экономического развития РФ в гг. (Январь 2017)

Сценарный прогноз социально-экономического развития РФ в гг. (Январь 2017) Аверкиев В., Дробышевский С., Турунцева М., Хромов М. Сценарный прогноз социально-экономического развития РФ в 2017 2018 гг. (Январь 2017) В III ах 2016 г. в экономике России началась фаза циклического

Подробнее

тормозит рост Неэффективный госсектор Практика

тормозит рост Неэффективный госсектор Практика Евгений ГАВРИЛЕНКОВ, профессор ГУ ВШЭ Антон СТРУЧЕНЕВСКИЙ, Sberbank Investment Research Пока правительство не прекратит вливать в госсектор деньги без реализации необходимых реформ, экономика продолжит

Подробнее

Прогноз со многими неизвестными Свободно плавающий курс рубля должен способствовать монетизации экономики и экономическому росту

Прогноз со многими неизвестными Свободно плавающий курс рубля должен способствовать монетизации экономики и экономическому росту Практика экономический обзор Евгений ГАВРИЛЕНКОВ, профессор ГУ ВШЭ Антон СТРУЧЕНЕВСКИЙ, Sberbank Investment Research Прогноз со многими неизвестными Свободно плавающий курс рубля должен способствовать

Подробнее

Макроэкономический обзор Декабрь 2014

Макроэкономический обзор Декабрь 2014 Макроэкономический обзор Декабрь 2014 Мировые тенденции: экономика США уходит в рост, темпы роста развивающихся стран замедляются Глобальные товарные рынки: поиск нового «равновесного уровня» на товарных

Подробнее

О возможных последствиях снижения курса доллара по отношению к евро С начала июня наблюдается снижение обменного курса доллара по отношению к ряду

О возможных последствиях снижения курса доллара по отношению к евро С начала июня наблюдается снижение обменного курса доллара по отношению к ряду О возможных последствиях снижения курса доллара по отношению к евро С начала июня наблюдается снижение обменного курса доллара по отношению к ряду ключевых мировых валют. За два с половиной месяца оно

Подробнее

Прогноз основных показателей экономического развития государств членов Таможенного союза и Единого экономического пространства на годы 1

Прогноз основных показателей экономического развития государств членов Таможенного союза и Единого экономического пространства на годы 1 Прогноз основных показателей экономического развития государств членов Таможенного союза и Единого экономического пространства на 2014-2016 годы 1 Во второй половине наблюдались некоторые признаки оживления

Подробнее

Импортозамещение. работает. Практика

Импортозамещение. работает. Практика экономический обзор Евгений ГАВРИЛЕНКОВ, профессор ГУ ВШЭ Антон СТРУЧЕНЕВСКИЙ, Sberbank Investment Research По итогам всего года мы, вероятно, увидим высокие темпы роста в сельском хозяйстве и обрабатывающей

Подробнее

Обзор экономики России в 2000 г.

Обзор экономики России в 2000 г. 1 Обзор экономики России в 2000 г. "Россия страна оптимистов, потому что все пессимисты уже уехали." Жорес Алфёров, лауреат Нобелевской премии 2000 года. Экономический прогноз В начале 2000 года никто

Подробнее

Макроэкономический прогноз на годы: рост не выше 1,0 1,5%

Макроэкономический прогноз на годы: рост не выше 1,0 1,5% Т. Горшкова, С. Дробышевский, М. Турунцева, М. Хромов Макроэкономический прогноз на 2017 2019 годы: рост не выше 1,0 1,5% Итоги 1-го полугодия 2017 г., с одной стороны, подкрепляют высказанные ранее предположения

Подробнее

Ежемесячные тенденции экономического развития России Сентябрь 2017 г.

Ежемесячные тенденции экономического развития России Сентябрь 2017 г. Ежемесячные тенденции экономического развития России Сентябрь 2017 г. Во втором квартале 2017 г. мировой ВВП достиг самой высокой отметки за период с конца 2010 года. Ускорение роста было практически повсеместным:

Подробнее

Информационные сообщения о выступлении. Заместителя Председателя НБ РК Ахметова А.Р.

Информационные сообщения о выступлении. Заместителя Председателя НБ РК Ахметова А.Р. Информационные сообщения о выступлении Заместителя Председателя НБ РК Ахметова А.Р. на заседании Сената Парламента РК 1. На валютном рынке Казахстана сохраняется превышение предложения долларов над спросом

Подробнее

рост Чем выше субсидии тем медленнее Практика

рост Чем выше субсидии тем медленнее Практика Практика экономический обзор Чем выше субсидии тем медленнее рост Евгений ГАВРИЛЕНКОВ, профессор ГУ ВШЭ Антон СТРУЧЕНЕВСКИЙ, ИК «Тройка Диалог» 28 Экономика страны продолжит медленно двигаться по инерции

Подробнее

Сценарный макроэкономический прогноз на 2005 год.

Сценарный макроэкономический прогноз на 2005 год. С.Дробышевский, С.Пономаренко Сценарный макроэкономический прогноз на 2005 год. В данном бюллетене представлен сценарный прогноз основных макроэкономических показателей (ВВП, ИПЦ, экспорт, импорт, обменный

Подробнее

квартал 2015 ОБЗОР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ: Россия, США, Европа Подготовлено Департаментом маркетинга и консалтинга NAI Becar, октябрь 2015

квартал 2015 ОБЗОР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ: Россия, США, Европа Подготовлено Департаментом маркетинга и консалтинга NAI Becar, октябрь 2015 ОБЗОР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ: Россия, США, Европа Подготовлено Департаментом маркетинга и консалтинга NAI Becar, октябрь 2015 1 трлн., $ квартал 2015 ВВП На фоне негативного изменения внешних условий

Подробнее

Динамика ВВП. прогнозу не поддается

Динамика ВВП. прогнозу не поддается Практика экономический обзор Евгений ГАВРИЛЕНКОВ, профессор ГУ ВШЭ Антон СТРУЧЕНЕВСКИЙ, Sberbank Investment Research Динамика ВВП прогнозу не поддается 44 Проблема не только в высокой степени неопределенности

Подробнее

ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС РФ В ЯНВАРЕ СЕНТЯБРЕ 2016 ГОДА А.Божечкова, П.Трунин, М.Хромов

ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС РФ В ЯНВАРЕ СЕНТЯБРЕ 2016 ГОДА А.Божечкова, П.Трунин, М.Хромов ЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАЗВИТИЕ РОССИИ 11 216 1 ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС РФ В ЯНВАРЕ СЕНТЯБРЕ 216 ГОДА А.Божечкова, П.Трунин, М.Хромов Уменьшение экспорта при замедлении темпов падения импорта значительно сократило профицит

Подробнее

1.1 Социально-экономическое положение Российской Федерации в 2012 году 1

1.1 Социально-экономическое положение Российской Федерации в 2012 году 1 1.1 Социально-экономическое положение Российской Федерации в 2012 году 1 1.1.1 Общая ситуация 16.01.2012 г. Fitch подтвердило рейтинг России в иностранной и местной валюте на уровне ВВВ. Прогноз стал «стабильным».

Подробнее

Россия не настолько бедна, чтобы расти быстро

Россия не настолько бедна, чтобы расти быстро Практика экономический обзор Евгений ГАВРИЛЕНКОВ, профессор ГУ ВШЭ Антон СТРУЧЕНЕВСКИЙ, Sberbank Investment Research Россия не настолько бедна, чтобы расти быстро Центральному банку и правительству России,

Подробнее

Ежемесячные тенденции экономического развития Российской Федерации Декабрь 2017 г.

Ежемесячные тенденции экономического развития Российской Федерации Декабрь 2017 г. Ежемесячные тенденции экономического развития Российской Федерации Декабрь 2017 г. На фоне высокого инвестиционного спроса и роста в обрабатывающих отраслях сохранялся уверенный рост мирового ВВП, который

Подробнее

2. Особенности развития экономики России и денежно-кредитной политики в 2005 году.

2. Особенности развития экономики России и денежно-кредитной политики в 2005 году. 1. Основные принципы денежно-кредитной политики. 1.1. Центральный банк Российской Федерации отмечает, что главной целью проводимой денежно-кредитной политики является снижение инфляции. Кроме того, политика

Подробнее

Целительное ослабление рубля

Целительное ослабление рубля Практика экономический обзор Евгений ГАВРИЛЕНКОВ, профессор ГУ ВШЭ Антон СТРУЧЕНЕВСКИЙ, Sberbank Investment Research Целительное ослабление рубля 44 Разворот России от богатых западных держав в сторону

Подробнее

От инноваций. к импортозамещению. Практика

От инноваций. к импортозамещению. Практика Практика экономический обзор Евгений ГАВРИЛЕНКОВ, профессор ГУ ВШЭ Антон СТРУЧЕНЕВСКИЙ, Sberbank Investment Research От инноваций к импортозамещению 36 Однако потенциал импортозамещения ограничен, так

Подробнее

Денежно-кредитная политика в Беларуси после валютного кризиса 2011 г.

Денежно-кредитная политика в Беларуси после валютного кризиса 2011 г. С оригиналом статьи на английском языке можно ознакомиться по ссылке: http://freepolicybriefs.org/2012/10/08/monetary-policy-in-belarus-since-the-currency-crisis-2011/ Денежно-кредитная политика в Беларуси

Подробнее

Прогноз основных показателей экономического развития государств членов Таможенного союза и Единого экономического пространства на годы 1

Прогноз основных показателей экономического развития государств членов Таможенного союза и Единого экономического пространства на годы 1 Прогноз основных показателей экономического развития государств членов Таможенного союза и Единого экономического пространства на 2014-2016 годы 1 В начале 2014 года пост-кризисное восстановление мировой

Подробнее

Центр развития - ежемесячное обозрение российской экономики

Центр развития - ежемесячное обозрение российской экономики 43 «НОВЫЕ ШОКИ» В ЭКОНОМИКЕ РОССИИ И КОРРЕКТИРОВКА МАКРОПРОГНОЗОВ НА 2007-2008 ГГ. В последние два месяца почти одновременно произошло несколько событий, которые заставляют еще раз «перепроверить» макроэкономические

Подробнее

возможности арбитража

возможности арбитража Практика экономический обзор Банк России дает возможности арбитража Евгений ГАВРИЛЕНКОВ, профессор ГУ ВШЭ Антон СТРУЧЕНЕВСКИЙ, ИК «Тройка Диалог» В июле большинство российских регионов сильно пострадали

Подробнее

Ежемесячные тенденции экономического развития в России Aпрель 2018 г.

Ежемесячные тенденции экономического развития в России Aпрель 2018 г. Ежемесячные тенденции экономического развития в России Aпрель 2018 г. В I квартале 2018 года отмечалось сохранение темпов роста мировой экономики, однако на фоне неоднозначных данных из развитых стран

Подробнее

АНАЛИЗ СОВРЕМЕННОЙ ДИНАМИКИ ВАЛЮТНОГО КУРСА РУБЛЯ

АНАЛИЗ СОВРЕМЕННОЙ ДИНАМИКИ ВАЛЮТНОГО КУРСА РУБЛЯ Лысенко Евгения Александровна студент Северо-Кавказский федеральный университет Ловянникова Валентина Викторовна к.э.н.,доцент СКФУ Россия г. Ставрополь АНАЛИЗ СОВРЕМЕННОЙ ДИНАМИКИ ВАЛЮТНОГО КУРСА РУБЛЯ

Подробнее

Прогноз основных показателей экономического развития государств членов Таможенного союза и Единого экономического пространства на годы 1

Прогноз основных показателей экономического развития государств членов Таможенного союза и Единого экономического пространства на годы 1 Прогноз основных показателей экономического развития государств членов Таможенного союза и Единого экономического пространства на 2014-2017 годы 1 Экономика Таможенного союза и Единого экономического пространства

Подробнее

Темп прироста производства 4,3-4,4% - Рост мировой торговли с 7,0 в 2005г до 7,4 в 2006г с 7,3 в 2005г до 7,9 в 2006г США Рост процентных ставок

Темп прироста производства 4,3-4,4% - Рост мировой торговли с 7,0 в 2005г до 7,4 в 2006г с 7,3 в 2005г до 7,9 в 2006г США Рост процентных ставок О ПРОГНОЗАХ РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИКИ РОССИИ В 2006 ГОДУ В конце 2005 года были опубликованы прогнозы развития макроэкономических показателей, разработанные отечественными и зарубежными специалистами (МЭРТ, Банк

Подробнее

Россия: Ежемесячные тенденции экономического развития Сентябрь 2015 года

Россия: Ежемесячные тенденции экономического развития Сентябрь 2015 года Россия: Ежемесячные тенденции экономического развития Сентябрь 2015 года К концу августа цены на нефть упали до 40 долларов США за баррель, усилив давление на рубль. Статистические данные за июль свидетельствуют

Подробнее

Инфляция и процентные ставки в России

Инфляция и процентные ставки в России Инфляция и процентные ставки в России Анализ изменения цен, действий ЦБ и условий кредитного рынка Укрепление рубля и текущая инфляция дают возможность ЦБ снизить ставку в марте на 0,25% В втором квартале

Подробнее

СОКРАЩЕНИЕ СТРУКТУРНОГО ДЕФИЦИТА ЛИКВИДНОСТИ: ВЫЗОВЫ И ВОЗМОЖНЫЕ РЕШЕНИЯ В.Моргунов

СОКРАЩЕНИЕ СТРУКТУРНОГО ДЕФИЦИТА ЛИКВИДНОСТИ: ВЫЗОВЫ И ВОЗМОЖНЫЕ РЕШЕНИЯ В.Моргунов СОКРАЩЕНИЕ СТРУКТУРНОГО ДЕФИЦИТА ЛИКВИДНОСТИ: ВЫЗОВЫ И ВОЗМОЖНЫЕ РЕШЕНИЯ В.Моргунов Структурный дефицит ликвидности банковского сектора в России уменьшается и продолжит уменьшаться в 2016 г. Это создаст

Подробнее

Прогноз основных показателей экономического развития государств членов Евразийского экономического союза на годы 1

Прогноз основных показателей экономического развития государств членов Евразийского экономического союза на годы 1 основных показателей экономического развития государств членов Евразийского экономического союза на 2015-2017 годы 1 В мировой экономике сохраняются умеренные темпы восстановления, обусловленные снижением

Подробнее

Российская Федерация: Ежемесячные тенденции экономического развития Май 2015 г.

Российская Федерация: Ежемесячные тенденции экономического развития Май 2015 г. Российская Федерация: Ежемесячные тенденции экономического развития Май 215 г. Мировые цены на нефть выросли и в первую неделю мая составили в среднем 67 долл. США за баррель, достигнув максимального уровня

Подробнее

УТВЕРЖДЕНО Указ Президента Республики Беларусь ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2010 год

УТВЕРЖДЕНО Указ Президента Республики Беларусь ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2010 год УТВЕРЖДЕНО Указ Президента Республики Беларусь 07.12.2009 591 ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2010 год РАЗДЕЛ I ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ 1. Денежно-кредитная политика Республики

Подробнее

Россия: ежемесячные тенденции экономического развития июль 2015 года

Россия: ежемесячные тенденции экономического развития июль 2015 года I Россия: ежемесячные тенденции экономического развития июль 15 года В июне Европейский совет продлил действие экономических санкций ЕС в отношении России еще на шесть месяцев, в то время как Россия продлила

Подробнее

Среднесрочный прогноз экономического развития России

Среднесрочный прогноз экономического развития России Среднесрочный прогноз экономического развития России Март 2016 г. 09.03.2016 Основные принципы деятельности Внешэкономбанк 1 ВВП России Индекс Внешэкономбанка 2 Соктября2015 года в экономике вновь усилились

Подробнее

Уточнение макроэкономического прогноза на 2016 год

Уточнение макроэкономического прогноза на 2016 год Уточнение макроэкономического прогноза на 2016 год 28 декабря 2015 г. Ожидаемые результаты 2015 года и коррекция прогноза базового сценария на 2016 год Новые возмущения на нефтяных и сырьевых рынках позволяют

Подробнее

Экономика РФ в 2010 г.: итоги и прогнозы

Экономика РФ в 2010 г.: итоги и прогнозы СОДЕРЖАНИЕ 3 СОБЫТИЯ 19 ПОЛИТИКА 31 ЭКОНОМИКА 3 37 БИЗНЕС 38 63 ТЕХНОЛОГИИ 6 81 БЕЗОПАСНОСТЬ 8 91 ОБЩЕСТВО 9 96 Экономика РФ в 1 г.: итоги и прогнозы Текст ЦСА Росбанка: Михаил Ершов (руководитель проекта),

Подробнее

Наш Экономический Прогноз

Наш Экономический Прогноз Институт «Центр развития» ГУ-ВШЭ Наш Экономический Прогноз (Бюджетная ловушка 2011-2015) 8 июля 2010 г. Текущая ситуация: мировая экономика Темпы роста ВВП Q4 2009 Q1 2010 Еврозона -2,1 0,6 Евросоюз -2,3

Подробнее

Динамика развития российской банковской системы в условиях кризиса. Февраль 2009 г.

Динамика развития российской банковской системы в условиях кризиса. Февраль 2009 г. Динамика развития российской банковской системы в условиях кризиса Февраль 29 г. 1 2 Динамика развития банковского сектора в сравнении с ростом экономики - В последние годы банковский сектор рос опережающими

Подробнее

Обзор тенденций развития банковского сектора РФ

Обзор тенденций развития банковского сектора РФ Рабочие материалы Обзор тенденций развития банковского сектора РФ Август 21 Объем банковских активов стабильно увеличивается с середины прошлого года. По итогам 1 полугодия 21 г. активы превысили максимальный

Подробнее

Социально-экономическое положение России в январе-марте 2010 года

Социально-экономическое положение России в январе-марте 2010 года Социально-экономическое положение России в январе-марте 2010 а Источники информации: Федеральная служба государственной статистики (ФСГС) - http://www.gks.ru/ Центральный Банк России (ЦБР) - http://www.cbr.ru/

Подробнее

Репозиторий БНТУ УДК 330. Воздействие мирового финансово-экономического кризиса на экономику Беларуси и меры по минимизации его последствий

Репозиторий БНТУ УДК 330. Воздействие мирового финансово-экономического кризиса на экономику Беларуси и меры по минимизации его последствий политики, направленные на повышение национальной конкурентоспособности, наряду с внутренне согласованным перечнем мер текущей макроэкономической политики. Литература 1. Крук Д., Чубрик А. Сценарии развития

Подробнее

КУРС РУБЛЯ БЛИЗОК К РАВНОВЕСНОМУ ЗНАЧЕНИЮ А.Божечкова, П.Трунин

КУРС РУБЛЯ БЛИЗОК К РАВНОВЕСНОМУ ЗНАЧЕНИЮ А.Божечкова, П.Трунин КУРС РУБЛЯ БЛИЗОК К РАВНОВЕСНОМУ ЗНАЧЕНИЮ А.Божечкова, П.Трунин 1 Данные платежного баланса 2015 г. демонстрируют увеличение профицита счета текущих операций, связанное со снижением дефицита балансов услуг,

Подробнее

Разработка прогноза социальноэкономического

Разработка прогноза социальноэкономического Экономический кризис: прогноз развития России «Мягкий» и «жесткий» сценарии развития экономки РФ в среднесрочной перспективе Сергей Дробышевский кандидат экономических наук, руководитель Научного направления

Подробнее

Пост-кризисное восстановление в России: экономический рост, инвестиции, сбережения, риски

Пост-кризисное восстановление в России: экономический рост, инвестиции, сбережения, риски Пост-кризисное восстановление в России: экономический рост, инвестиции, сбережения, риски М. Ершов Старший вице-президент 1-ый Французско-Российский Финансовый Форум, 9 декабря 21 г. Влияние кризиса было

Подробнее

Сценарный макроэкономический прогноз на 2015 г. Исп.: Андреянова Е.

Сценарный макроэкономический прогноз на 2015 г. Исп.: Андреянова Е. Сценарный макроэкономический прогноз на 2015 г. Исп.: Андреянова Е. 1 Высокая неопределенность в экономике, риски пересмотра прогноза Цены на нефть: Несмотря на снижение цен, основные производители заявляют

Подробнее

НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН ПРЕСС- РЕЛИЗ января 2005 года. О предварительных итогах 2004 года

НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН ПРЕСС- РЕЛИЗ января 2005 года. О предварительных итогах 2004 года НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН ПРЕСС- РЕЛИЗ 004 13 января 2005 года О предварительных итогах 2004 года 1. Инфляция. По официальным данным Агентства Республики Казахстан по статистике в декабре

Подробнее

Мировое экономическое положение и перспективы в 2013 году

Мировое экономическое положение и перспективы в 2013 году ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ Мировое экономическое положение и перспективы в 2013 году Часть II Экономика России: основные итоги 2012 года и параметры прогноза Информцентр

Подробнее

ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ НАЦИОНАЛЬНОГО БАНКА РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН НА ГОДЫ

ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ НАЦИОНАЛЬНОГО БАНКА РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН НА ГОДЫ Одобрены Постановлением Правления Национального Банка Республики Казахстан от 11 марта 2006 года 20 ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ НАЦИОНАЛЬНОГО БАНКА РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН НА 2006-2008

Подробнее

Последние тенденции в экономике России, влияние геополитики на экономический рост в 2014 году. Курс рубля: перспективы до конца года

Последние тенденции в экономике России, влияние геополитики на экономический рост в 2014 году. Курс рубля: перспективы до конца года Последние тенденции в экономике России, влияние геополитики на экономический рост в 2014 году. Курс рубля: перспективы до конца года Лапшина Ольга 27 сентября 2014 года РОССИЯ: ИТОГИ первого квартала 2014:

Подробнее

ЭФФЕКТИВНОСТЬ ДОЛГОВОЙ ПОЛИТИКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ:КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ И ПЕРСПЕКТИВЫ

ЭФФЕКТИВНОСТЬ ДОЛГОВОЙ ПОЛИТИКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ:КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ И ПЕРСПЕКТИВЫ ЭФФЕКТИВНОСТЬ ДОЛГОВОЙ ПОЛИТИКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ:КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ И ПЕРСПЕКТИВЫ Кокарев К.Н. Финансовый университет при Правительстве РФ г. Москва Научный руководитель к.э.н., доц. Сангинова Л. Д. Долговая

Подробнее

Политика Центрального банка РФ и стабилизация денежнокредитной. Трунин П.В., к.э.н. РАНХиГС при Президенте России 12 марта 2015 г.

Политика Центрального банка РФ и стабилизация денежнокредитной. Трунин П.В., к.э.н. РАНХиГС при Президенте России 12 марта 2015 г. Политика Центрального банка РФ и стабилизация денежнокредитной сферы в РФ Трунин П.В., к.э.н. РАНХиГС при Президенте России 12 марта 2015 г., Нижний Новгород В 2014 г. денежно-кредитная политика столкнулась

Подробнее

Директор Департамента исследований и информации Банка России. Моргунов Вячеслав Иванович

Директор Департамента исследований и информации Банка России. Моргунов Вячеслав Иванович Слайд 0 Информационный материал, подготовленный на основе проекта «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2012 год и период 2013 и 2014 годов» Директор Департамента исследований

Подробнее

Тенденции и факторы оттока капитала в 2004 году

Тенденции и факторы оттока капитала в 2004 году ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ Тел.: 9-7-, факс: 78-97-7, e-mail: mail@forecast.ru, http://www.forecast.ru Тенденции и факторы оттока капитала в году. Основные тенденции

Подробнее

Ежемесячные тенденции экономического развития Российской Федерации октябрь 2017 г.

Ежемесячные тенденции экономического развития Российской Федерации октябрь 2017 г. Ежемесячные тенденции экономического развития Российской Федерации октябрь 2017 г. Внешнеэкономическая конъюнктура остается благоприятной для России. Во II квартале 2017 года рост мирового ВВП составил

Подробнее

Информационные сообщения Национального Банка РК. 1. В Казахстане наблюдается тренд превышения предложения иностранной валюты над ее спросом

Информационные сообщения Национального Банка РК. 1. В Казахстане наблюдается тренд превышения предложения иностранной валюты над ее спросом Информационные сообщения Национального Банка РК 1. В Казахстане наблюдается тренд превышения предложения иностранной валюты над ее спросом В условиях устойчивой конвертации депозитов из иностранной валюты

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР ПО ВОПРОСАМ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ И ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ В I-II КВАРТАЛЕ 2014 ГОДА.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР ПО ВОПРОСАМ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ И ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ В I-II КВАРТАЛЕ 2014 ГОДА. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР ПО ВОПРОСАМ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ И ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ В I-II КВАРТАЛЕ 2014 ГОДА. 1. Инфляция. Согласно информации Федеральной службы государственной

Подробнее

ОБЗОР СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИТУАЦИИ В РОССИИ В ЯНВАРЕ-СЕНТЯБРЕ 2004 Г.

ОБЗОР СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИТУАЦИИ В РОССИИ В ЯНВАРЕ-СЕНТЯБРЕ 2004 Г. ОБЗОР СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИТУАЦИИ В РОССИИ В ЯНВАРЕ-СЕНТЯБРЕ 2004 Г. В январе-сентябре 2004 года продолжился рост важнейших макроэкономических показателей, прежде всего ВВП и объемов промышленного

Подробнее

7 ИЮЛЬ 2017 ЭКОНОМИКА. Информационноаналитические. комментарии. Москва

7 ИЮЛЬ 2017 ЭКОНОМИКА. Информационноаналитические. комментарии. Москва 7 ИЮЛЬ 2017 Информационноаналитические комментарии ЭКОНОМИКА Москва Дата отсечения данных 24.07.2017. Электронная версия информационно-аналитического материала размещена на официальном сайте Банка России

Подробнее

РЕЗОЛЮЦИЯ. Совета по финансовому регулированию и денежно-кредитной политике Ассоциации региональных банков России

РЕЗОЛЮЦИЯ. Совета по финансовому регулированию и денежно-кредитной политике Ассоциации региональных банков России РЕЗОЛЮЦИЯ Совета по финансовому регулированию и денежно-кредитной политике Ассоциации региональных банков России по итогам заседания на тему «Операции Банка России по управлению ликвидностью банковского

Подробнее

Обзор МВФ. Меры политики улучшают перспективы развития мировой экономики

Обзор МВФ. Меры политики улучшают перспективы развития мировой экономики Обзор МВФ ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ Меры политики улучшают перспективы развития мировой экономики 16 апреля 2013 года На сталитейном заводе в Даляне, провинция Ляонин, Китай; Китай одна из

Подробнее

РОССИЙСКИЙ БАНКОВСКИЙ СЕКТОР М. Хромов

РОССИЙСКИЙ БАНКОВСКИЙ СЕКТОР М. Хромов ЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАЗВИТИЕ РОССИИ 6 0 РОССИЙСКИЙ БАНКОВСКИЙ СЕКТОР М. Хромов В апреле 0 г. в российском банковском секторе действовали основные тенденции первого квартала. Несмотря на наметившееся оживление

Подробнее

Социально-экономическое положение России в январе-сентябре 2009 года

Социально-экономическое положение России в январе-сентябре 2009 года Социально-экономическое положение России в январе-сентябре 2009 а Источники информации: Федеральная служба государственной статистики (ФСГС) - http://www.gks.ru/ Центральный Банк России (ЦБР) - http://www.cbr.ru/

Подробнее

Обзор тенденций развития банковского сектора РФ

Обзор тенденций развития банковского сектора РФ Обзор тенденций развития банковского сектора РФ Аналитический материал Декабрь 11 Содержание Совокупные активы банковского сектора по итогам десяти месяцев 11 г. выросли на 1,8% и составили 8, трлн. руб.

Подробнее

Платёжный баланс оставляет рублю шанс на укрепление

Платёжный баланс оставляет рублю шанс на укрепление Платёжный баланс оставляет рублю шанс на укрепление Адаптация импорта к новому курсу и сокращение выплат по внешнему долгу помогут российской валюте укрепиться в краткосрочной перспективе. Долгосрочный

Подробнее

Дефицит текущего счета: не критический, но угроза очевидна

Дефицит текущего счета: не критический, но угроза очевидна Экономический обзор 06 февраля 2012 г. Дефицит текущего счета: не критический, но угроза очевидна Инфляция в ближайшие месяцы будет находиться в диапазоне 2-4% Госдолг: рост прекратился, но важны длина

Подробнее

Экономика Беларуси: первый год кризиса. Александр Чубрик, Исследовательский центр ИПМ

Экономика Беларуси: первый год кризиса. Александр Чубрик, Исследовательский центр ИПМ Экономика Беларуси: первый год кризиса Александр Чубрик, Исследовательский центр ИПМ Содержание Экономический рост Основные элементы макроэкономической политики Прогноз сальдо текущего счета и основных

Подробнее

Анализ экономической ситуации в стране и прогноз развития на г.г. CIO&CEO Конгресс "Подмосковные Вечера" 21 Сентября 2009

Анализ экономической ситуации в стране и прогноз развития на г.г. CIO&CEO Конгресс Подмосковные Вечера 21 Сентября 2009 Анализ экономической ситуации в стране и прогноз развития на 09-10 г.г. CIO&CEO Конгресс "Подмосковные Вечера" 21 Сентября 2009 СОДЕРЖАНИЕ - Общий анализ экономики России и взаимосвязь с мировыми тенденциями

Подробнее

Финансы 50 ЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАЗВИТИЕ РОССИИ ТОМ НОЯБРЬ ДЕКАБРЬ 2014 БАНКОВСКИЙ СЕКТОР. За три первых квартала 2014 г. российский банковский

Финансы 50 ЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАЗВИТИЕ РОССИИ ТОМ НОЯБРЬ ДЕКАБРЬ 2014 БАНКОВСКИЙ СЕКТОР. За три первых квартала 2014 г. российский банковский Финансы БАНКОВСКИЙ СЕКТОР Михаил ХРОМОВ За три первых квартала 2014 г. российский банковский сектор столкнулся со сжатием или замедлением темпов роста всех своих основных источников ресурсов. Средства

Подробнее

Российская Федерация: последние тенденции экономического развития февраль 2015 г.

Российская Федерация: последние тенденции экономического развития февраль 2015 г. Российская Федерация: последние тенденции экономического развития февраль 2015 г. В январе средняя цена на нефть, рассчитываемая Всемирным банком, составляла 47 долларов США за баррель самое низкое значение

Подробнее

Рубль и платежный баланс: отток капитала ушёл, но обещал вернуться

Рубль и платежный баланс: отток капитала ушёл, но обещал вернуться Рубль и платежный баланс: отток капитала ушёл, но обещал вернуться Сокращение оттока капитала в 3 квартале заставило нас пересмотреть оценку влияния фактора на рубль и в конце 2015 года. В 4 квартале в

Подробнее

Платёжный баланс и рубль: отток капитала из-за финансовых санкций вновь угрожает стабильности российской валюты

Платёжный баланс и рубль: отток капитала из-за финансовых санкций вновь угрожает стабильности российской валюты Платёжный баланс и рубль: отток капитала из-за финансовых санкций вновь угрожает стабильности российской валюты Базовый сценарий со стоимостью нефти в $60, оттоком капитала в $100 млрд. и снижением курса

Подробнее

СТРАНЫ РЕГИОНА СНГ: ОСНОВНЫЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ И ПРОГНОЗЫ

СТРАНЫ РЕГИОНА СНГ: ОСНОВНЫЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ И ПРОГНОЗЫ ИНФОРМАЦИОННО-АНАЛИТИЧЕСКИЕ МАТЕРИАЛЫ ЕЭИ 3 (16) август 12 СТРАНЫ РЕГИОНА СНГ: ОСНОВНЫЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ И ПРОГНОЗЫ Эльвира Курманалиева Эльвира Станкуловна Курманалиева Ph.D., начальник отдела

Подробнее

НА ИГЛЕ ГОСФИНАНСИРОВАНИЯ: ПРОБЛЕМЫ И РИСКИ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА*

НА ИГЛЕ ГОСФИНАНСИРОВАНИЯ: ПРОБЛЕМЫ И РИСКИ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА* НА ИГЛЕ ГОСФИНАНСИРОВАНИЯ: ПРОБЛЕМЫ И РИСКИ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА* Михаил ХРОМОВ Проблемы российской банковской системы начали формироваться еще до введения антироссийских санкций и падения цен на нефть.

Подробнее

Среднесрочный прогноз экономического развития России

Среднесрочный прогноз экономического развития России Среднесрочный прогноз экономического развития России Август 2016 г. 12.08.2016 Основные принципы деятельности Внешэкономбанк 1 ВВП России Индекс Внешэкономбанка 2 Оценка ВВП, январь 1999 = 100, с исключением

Подробнее