АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 20 марта 2015 г. Э.ОН Россия. Цель: 3,2728 руб. (+16,4%), ПОКУПАТЬ. В ожидании дивидендов Ключевые моменты. Основные показатели

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Размер: px
Начинать показ со страницы:

Download "АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 20 марта 2015 г. Э.ОН Россия. Цель: 3,2728 руб. (+16,4%), ПОКУПАТЬ. В ожидании дивидендов Ключевые моменты. Основные показатели"

Транскрипт

1 АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 20 марта 2015 г. Э.ОН Россия В ожидании дивидендов Ключевые моменты +7 (495) Цель: 3,2728 руб. (+16,4%), ПОКУПАТЬ Аналитик: Александр Костюков Эл. почта: Основные показатели Оценка акций. Мы провели переоценку обыкновенных акций Э.ОН Россия и сохраняем нашу рекомендацию «ПОКУПАТЬ». Мы выставляем справедливую стоимость акций на конец 2015 г. на уровне 3,2728 руб., что соответствует росту на 16,4%. С учетом ожидаемых дивидендов потенциал роста акций Э.ОН Россия составляет 26%. Финансовые результаты. В наш прогноз на 2014 г. мы закладывали 77,59 млрд руб. по выручке, 25,03 млрд руб. по ЕBITDA и 14,9 млрд руб. по чистой прибыли. Наша оценка выручки совпала с результатом компании 77,96 млрд руб. (-1% г/г). При этом EBITDA и чистая прибыль компании превзошли наши ожидания 26,17 млрд руб. (-1 г/г) и млрд руб. (+17% г/г) Скорректированная же чистая прибыль компании составила 17,06 млрд руб., оставшись на уровне 2013 г. Ранее менеджмент компании озвучивал план по получению 15 млрд руб. Удержание чистой прибыли на уровне прошлого года удалось за счет снижения операционных расходов на 7% г/г. Без учета признания обесценений основных средств операционные расходы снизились на 2,16% г/г. Основное снижение продемонстрировали статьи "амортизация" (-3) и "затраты на ремонт и техническое обслуживание" (-8,8%), которые в совокупности сократились на 3,13 млрд руб. Рентабельность бизнеса по EBITDA снизилась на 3,3% до 33,7%. Дивиденды. Компания объявила о выплате дивидендов по итогам года в размере 10 чистой прибыли по РСБУ. Отчетность будет опубликована в понедельник 23 марта. С учетом сопоставления результатов компании по стандартам МСФО и РСБУ за прошлые годы можно ожидать, что прибыль компании по РСБУ будет несколько выше скорректированного показателя по МСФО (17,1 млрд руб.). Мы принимаем во внимание и опубликованные данные в отчетности материнской компании, которые по нашим расчетам свидетельствовали о чистой прибыли в размере 18,1 млрд руб. Мы считаем, финальная прибыль окажется в интервале 17,1-18,1 млрд руб., исходя из которого можно предполагать, что доходность по дивидендам составит 9,6-10,2% к текущим котировкам. Динамика цены акций компании относительно индексов ММВБ 25% 15% 5% -15% -25% -35% 30/12/13 28/02/14 29/04/14 28/06/14 27/08/14 26/10/14 25/12/14 23/02/15 Индекс ММВБ Индекс ММВБ Энергетика Э.ОН Россия Финансовые показатели (П) 2016 (П) Выручка, млн руб EBITDA, млн руб Чистая прибыль, млн руб Норма EBITDA, % 33,6 34,9 40,4 Норма чистой прибыли, % 21,7 23,0 28,2 EPS 0,268 0,306 0,447 EV / S 1,80 1,52 0,00 EV / EBITDA 5,16 3,75 0,00 P / E 9,39 6,42 0,00 ROIC, % 131,9 124,2 н/с ROE, % 65,6 74,9 109,5 Источники: данные компании; оценка: Велес Капитал Данные аналитические материалы ИК «Велес Капитал» могут быть использованы только в информационных целях. Компания не дает гарантий относительно полноты приведенной в них информации и ее достоверности, а также не несет ответственности за прямые или косвенные убытки от использования данных материалов не по назначению. Данный документ не может рассматриваться как основание для покупки или продажи тех или иных ценных бумаг. Все права на данный бюллетень принадлежат ИК «Велес Капитал». Воспроизведение и/или распространение аналитических материалов ИК «Велес Капитал» не может осуществляться без письменного разрешения Компании. Велес Капитал 2015 г.

2 Ожидания. Последний энергоблок (800 МВт на Березовской ГРЭС) в рамках ДПМ Э.ОН Россия планирует ввести не позднее июня 2015 г. Помимо ввода этого блока мы выделяем два других немаловажных фактора для данной станции, которые обеспечат компанию дополнительным доходом рост цен на КОМ на 265%, а также рост спотовых цен на э/э во II ц.з. В наш прогноз мы закладываем повышение цен в данной энергозоне в 2015 г. на 1,в то время как по остальным станциям в пределах 4. Согласно прогнозам компании, EBITDA по итогам 2015 г. составит порядка 30 млрд руб., а в 2016 г. уже 35 млрд руб. Прогноз по 2015 г. у компании остался прежним, что и год назад, а также в целом совпадает с нашей оценкой (29.3 млрд руб.). При этом в наш базовый прогноз мы закладываем снижение объема выработки э/э на 2% (без учета генерации новых мощностей). Чистую прибыль по итогам 2015 г. мы ожидаем не ниже 19,3 млрд руб. С учетом понижения CAPEXа на 2015 г. до 13 млрд руб. (-26,6%) и до 6 млрд руб. ежегодно в последующие года компания продолжит генерировать положительный денежный поток, который останется надежной основой для выплаты дивидендов. 2 15% 1 5% Динамика цен на РСВ в I ц.з. 18% % % % 2% % -4% 900-6% /14 04/14 05/14 06/14 07/14 08/14 09/14 10/14 11/14 12/14 01/15 02/15 Изменение, % (г/г) Цена э/э во I ц.з., руб./мвт ч Динамика цен на РСВ во II ц.з. 52% 54% % 45% 32% % 32% % 650-9% -12% -22% -19% /14 04/14 05/14 06/14 07/14 08/14 09/14 10/14 11/14 12/14 01/15 02/15 Изменение, % (г/г) Цена э/э во II ц.з., руб./мвт ч 20 марта 2015 г. Стр. 2

3 Финансовая модель и оценка Э.ОН. Россия, млн долл (П) 2016 (П) (П) 2016 (П) Отчет о прибылях и убытках WACC Выручка Безрисковая ставка 13% 13% Операционные расходы (без амортизации) (55 193) (60 125) (64 397) Рыночная стоимость долга EBITDA Налог на прибыль 20, 2 Амортизация (6 931) (7 097) (7 202) Стоимость акционерного капитал 18,1% 18,1% EBIT Beta 0,82 0,82 Разовые статьи (159) 0 0 Доля долга 0, 0, Процентные расходы (118) (135) (161) Доля капитала 100, 100, Неоперационные доходы/расходы Прибыль до налогообложения WACC 18,1% 18,1% Налог на прибыль (4 052) (4 820) (7 045) Доля меньшинства Свободный денежный поток Чистая прибыль NOPAT Амортизация Баланс Капитальные затраты (450) (384) (17 710) (13 000) (6 324) Долгосрочные активы Изменение чистого оборотного капитала 36 (63) (3 082) (1 337) (921) Основные средства и нематериальные Свободный денежный поток Прочие долгосрочные активы Ставка дисконтирования, % 18,1% Краткосрочные активы Коэффициент дисконтирования 0,85 Оборотные активы Дисконтированный свободный денежный поток Краткосрочные инвестиции Денежные средства Оценка стоимости обыкновенных акций Итого активы Ставка роста в постпрогнозный период, % 3,2 Средства акционеров Сумма дисконтированного денежного потока (+) Акционерный капитал Дисконтированная продленная стоимость (+) Доля меньшинства Стоимость бизнеса компании Долгосрочные обязательства Стоимость чистого долга (-) (30 509) Долгосрочные займы Доля миноритарных акционеров (-) 820 Прочие долгосрочные обязательства Стоимость финансовых вложений (+) 0 Краткосрочные обязательства Стоимость акционерного капитала Краткосрочные займы Фундаметнальная стоимость ао, руб. 3,27 Оборотные обязательства Итого обязательства и средства акционеров Чувствительность оценки, % TGR WACC -3,0-2,0-1,0 тек. 1,0 2,0 3,0 Движение денежных средств 1,2-4% -4% -4% -4% -4% -4% -4% Основная деятельность ,2-2% -2% -2% -2% -2% -2% -2% Чистая прибыль , Амортизация ,2 +3% +3% +3% +3% +3% +3% +3% Изменение оборотного капитала (3 082) (1 337) (921) 5,2 +6% +6% +6% +6% +6% +6% +6% Прочее Инвестиционная деятельность (6 519) (13 000) (6 324) Рыночные мультипликаторы, 1x Приобретение внеоборотных активов (17 710) (13 000) (6 000) 0 EV / Sales 1,9 1,8 1,5 Приобретение/продажа дочерних EV / EBITDA 5,8 5,2 3,7 Прочее (324) EV / EBIT 7,9 6,8 4,6 Финансовая деятельность (23 825) (17 100) (11 568) P / E 10,7 9,4 6,4 Изменение долга P / BV 1,6 1,6 1,4 Изменение акционерного капитала EV / FCF 45,8 14,4 5,7 Выплата дивидендов (23 825) (17 100) (11 568) EPS 0,3 0,3 0,4 Прочее 0 0 Изменение денежных средств (6 961) (2 570) Коэффициенты Рентабельность EBITDA, % 33,6 34,9 40,4 Рентабельность чистой прибыли, % 21,8 23,1 28,4 EBITDA / процентные расходы, 1х 221,9 216,5 250,4 Инвестиции / выручка, % 22,8 15,5 6,0 ROE, % 65,6 74,9 109,5 ROIC, % 131,9 124,2 н/с Долг/EBITDA 0,0 0,0 0,0 Чистый долг/ebitda н/с н/с н/с Долг/собственный капитал 0,0 0,0 0,0 Источник: данные компании. Оценка: Велес Капитал 20 марта 2015 г. Стр. 3

4 Раскрытие информации а н а л и т и ч е с к и й о б з о р Заявление аналитика и подтверждение о снятии ответственности Настоящий отчет подготовлен аналитиком (ами) ИК «Велес Капитал». Приведенные в данном отчете оценки отражают личное мнение аналитика (ов). Вознаграждение аналитиков не зависит, никогда не зависело и не будет зависеть от конкретных рекомендаций или оценок, указанных в данном отчете. Вознаграждение аналитиков зависит от общей эффективности бизнеса ИК «Велес Капитал», определяющейся инвестиционной выгодой клиентов компании, а также доходами от иных видов деятельности ИК «Велес Капитал». Данный отчет, подготовленный Аналитическим управлением ИК «Велес Капитал», основан на общедоступной информации. Настоящий обзор был подготовлен независимо от других подразделений ИК «Велес Капитал», и любые рекомендации и суждения, представленные в данном отчете, отражают исключительно точку зрения аналитика (ов), участвовавших в написании данного обзора. В связи с этим, ИК «Велес Капитал» считает необходимым заявить, что аналитики и Компания не несут ответственности за содержание данного отчета. Аналитики ИК «Велес Капитал» не берут на себя ответственность регулярно обновлять данные, находящиеся в данном отчете, а также сообщать обо всех изменениях, вносимых в данный обзор. Данный аналитический материал ИК «Велес Капитал» может быть использован только в информационных целях. Компания не дает гарантий относительно полноты и точности приведенной в этом отчете информации и ее достоверности, а также не несет ответственности за прямые или косвенные убытки от использования данных материалов. Данный документ не может служить основанием для покупки или продажи тех или иных ценных бумаг, а также рассматриваться как оферта со стороны ИК «Велес Капитал». ИК «Велес Капитал» и (или) ее дочерние предприятия, а также сотрудники, директора и аналитики ИК «Велес Капитал» имеют право покупать и продавать любые ценные бумаги, упоминаемые в данном обзоре. ИК «Велес Капитал» и (или) ее дочерние предприятия могут выступать в качестве маркет-мейкера или нести обязательства по андеррайтингу ценных бумаг компаний, упоминаемых в настоящем обзоре, могут продавать или покупать их для клиентов, а также совершать иные действия, не противоречащие российскому законодательству. ИК «Велес Капитал» и (или) ее дочерние предприятия также могут быть заинтересованы в возможности предоставления компаниям, упомянутым в данном обзоре, инвестиционнобанковских или иных услуг. Все права на данный бюллетень принадлежат ИК «Велес Капитал». Воспроизведение и/или распространение аналитических материалов ИК «Велес Капитал» не может осуществляться без письменного разрешения Компании. Велес Капитал 2015 г. Принцип определения рекомендаций Инвестиционные рекомендации выносятся исходя из оценки доходностей акций компаний. Основу при расчете ожидаемой стоимости компании составляет оценка по методу дисконтированных денежных потоков (DCF). В некоторых оценках применяется оценка по методу сравнительных коэффициентов, а также смешанная оценка (методу DCF и по методу сравнительных коэффициентов). Все рекомендации выставляются исходя из определенной нами справедливой стоимости акций в последующие 12 месяцев. В настоящее время инвестиционная шкала ИК «Велес Капитал» представлена следующим образом: ПОКУПАТЬ соответствует потенциалу роста акций в последующие 12 месяцев на 15% и более. АККУМУЛИРОВАТЬ соответствует потенциалу роста акций в последующие 12 месяцев на 5-15%. ДЕРЖАТЬ соответствует потенциалу роста (снижения) акций в последующие 12 месяцев от до 5%. СОКРАЩАТЬ соответствует потенциалу снижения акций в последующие 12 месяцев от 5% до 15%. ПРОДАВАТЬ соответствует потенциалу снижения акций в последующие 12 месяцев на 15% и более. В некоторых случаях возможны отклонения от указанных выше диапазонов оценки, исходя из которых устанавливаются рекомендации, что связано с высокой волатильностью некоторых бумаг в частности и рынка в целом, а также с индивидуальными характеристиками того или иного эмитента. Для получения дополнительной информации и разъяснений просьба обращаться в Аналитическое управление ИК «Велес Капитал». 20 марта 2015 г. Стр. 4

5 Департамент активных операций Евгений Шиленков Директор департамента Павел Алтухов Заместитель начальника управления операций на рынке акций Роман Назаров Начальник отдела брокерских операций на рынке акций Алексей Никогосов Александр Цветков Аналитический департамент Иван Манаенко Директор департамента Василий Танурков Нефть и газ, Химия и Удобрения Юрий Кравченко Банковский сектор, Денежный рынок Анна Соболева Долговые рынки Александр Костюков Электроэнергетика Артем Московский Михаил Кантолинский Россия, Москва, , Краснопресненская наб., д. 12, под. 7, эт. 18 Телефон: +7 (495) , факс: +7 (495) Украина, Киев, 01025, Б. Житомирская ул., д. 20 Телефон: +38 (044) , факс: +38 (044) марта 2015 г. Стр. 5

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 23 марта 2016 г. Э.ОН Россия. Цель: 3,185 руб. (+19,1%), «ПОКУПАТЬ» В ожидании роста Ключевые моменты. Основные показатели

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 23 марта 2016 г. Э.ОН Россия. Цель: 3,185 руб. (+19,1%), «ПОКУПАТЬ» В ожидании роста Ключевые моменты. Основные показатели АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 23 марта 2016 г. Э.ОН Россия В ожидании роста Ключевые моменты +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: 3,185 руб. (+19,1%), «ПОКУПАТЬ» Аналитик: Александр Костюков Эл. почта:

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 28 июня 2016 г. РусГидро. Цель: 0,6931 руб. (+16,63%), «ПОКУПАТЬ» Улучшение условий Ключевые моменты. Основные показатели

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 28 июня 2016 г. РусГидро. Цель: 0,6931 руб. (+16,63%), «ПОКУПАТЬ» Улучшение условий Ключевые моменты. Основные показатели АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 28 июня 216 г. РусГидро Улучшение условий Ключевые моменты +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель:,6931 руб. (+16,63%), «ПОКУПАТЬ» Аналитик: Александр Костюков Эл. почта:

Подробнее

Газпром нефть. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 21 мая 2015 г. Цель: $4,55 (+62,6%), ПОКУПАТЬ. Ставка на промежуточные дивиденды. Газпром нефть и Индекс РТС

Газпром нефть. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 21 мая 2015 г. Цель: $4,55 (+62,6%), ПОКУПАТЬ. Ставка на промежуточные дивиденды. Газпром нефть и Индекс РТС АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 21 мая 2015 г. Газпром нефть Ставка на промежуточные дивиденды Финансовые результаты Газпром нефти по МСФО за 1 кв. оказались заметно лучше ожиданий рынка. Чистая прибыль выросла на

Подробнее

Цель: 1,3748 руб. (-8,3%), ДЕРЖАТЬ

Цель: 1,3748 руб. (-8,3%), ДЕРЖАТЬ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 18 Февраля 2015 г. Интер РАО Покупка Иркутскэнерго +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: 1,3748 руб. (-8,3%), ДЕРЖАТЬ Аналитик: Александр Костюков Эл.почта: Akostyukov@veles-capital.ru

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 24 октября 2016 г. Магнит. Цель: руб. (+14,3 %), «ПОКУПАТЬ» Обновление формата

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 24 октября 2016 г. Магнит. Цель: руб. (+14,3 %), «ПОКУПАТЬ» Обновление формата АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 24 октября 2016 г. Магнит Обновление формата +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: 12 056 руб. (+14,3 %), «ПОКУПАТЬ» Аналитик: Александр Костюков Эл.почта: Akostyukov@veles-capital.ru

Подробнее

Премаркет на 10 марта 2010 года

Премаркет на 10 марта 2010 года И н в е с т и ц и о н н а я к о м п а н и я Премаркет 10 марта 2010 г. Украина, Киев, 04070, ул. Большая Житомирская, д. 20 Тел: 8 (044) 459 0250 Факс: 8 (044) 459 0251 Премаркет на 10 марта 2010 года

Подробнее

Газпром нефть. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 21 марта 2016 г. Цель: $2,77 (+33,8%), ПОКУПАТЬ. Отрицательный FCF повод для дисконта и возможность для инвестиций

Газпром нефть. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 21 марта 2016 г. Цель: $2,77 (+33,8%), ПОКУПАТЬ. Отрицательный FCF повод для дисконта и возможность для инвестиций АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 21 марта 2016 г. Газпром нефть Отрицательный FCF повод для дисконта и возможность для инвестиций Снижение чистой прибыли за год на 10,2% обеспечено бумажными статьями. Корректировка

Подробнее

Акрон. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 2 июня 2016 г. Цель: $51 (-9,3%), ДЕРЖАТЬ. Эффект от девальвации сходит на нет. Акрон и Индекс РТС

Акрон. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 2 июня 2016 г. Цель: $51 (-9,3%), ДЕРЖАТЬ. Эффект от девальвации сходит на нет. Акрон и Индекс РТС АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 2 июня 2016 г. Акрон Эффект от девальвации сходит на нет Финансовые результаты Акрона в 1 кв. 2016 г. несколько хуже ожиданий рынка. Существенный вклад в рост прибыли оказала продажа

Подробнее

Роснефть Время продавать

Роснефть Время продавать АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 27 ноября 2015 г. Роснефть Время продавать Чистая прибыль Роснефти по МСФО за 3 кв. 2015 г. составила 112 млрд руб. значительно выше консенсуспрогноза в 89 млрд руб. EBITDA и выручка

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 30 ноября 2015 г. Цель: 1,3748 руб. (+20,7%), ДЕРЖАТЬ. Интер РАО. Умеренно позитивные результаты

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 30 ноября 2015 г. Цель: 1,3748 руб. (+20,7%), ДЕРЖАТЬ. Интер РАО. Умеренно позитивные результаты АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 30 ноября 2015 г. Интер РАО Умеренно позитивные результаты +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: 1,3748 руб. (+20,7%), ДЕРЖАТЬ Аналитик: Александр Костюков Эл.почта: Akostyukov@veles-capital.ru

Подробнее

Нижнекамскнефтехим. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 22 августа 2016 г. Цель: $1,24 (+38,2%), ПОКУПАТЬ. Польза налоговых стимулов.

Нижнекамскнефтехим. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 22 августа 2016 г. Цель: $1,24 (+38,2%), ПОКУПАТЬ. Польза налоговых стимулов. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 22 августа 2016 г. Нижнекамскнефтехим Польза налоговых стимулов Чистая прибыль Нижнекамскнефтехима по РСБУ в 1П выросла на 34% до 16,43 млрд руб. Ожидаем по итогам 1П чистую прибыль

Подробнее

Газпром. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 2 сентября 2013 г. Цель: $4,89(+20,7%), ПОКУПАТЬ. Длительная ремиссия

Газпром. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 2 сентября 2013 г. Цель: $4,89(+20,7%), ПОКУПАТЬ. Длительная ремиссия АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 2 сентября 2013 г. Газпром Длительная ремиссия Основываясь на нашей оценке компании по методу дисконтированных денежных потоков (DCF), мы определили справедливую цену Газпрома на конец

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 27 января 2014 г.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 27 января 2014 г. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 27 января 2014 г. Северсталь Операционные результаты за 4К13. Нет поводов для оптимизма Мы сохранили прогноз финансовых результатов компании и рекомендацию «ДЕРЖАТЬ» с целевой ценой

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 24 сентября 2013 г.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 24 сентября 2013 г. SQM K+S - ICL - APC Potach/Canpotex Уралкалий Беларуськалий АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 24 сентября 2013 г. Уралкалий Десятилетие перепроизводства Учитывая изменения конъюнктуры на мировом рынке калия, а также

Подробнее

Цель: $2,7 (-21%), Продавать

Цель: $2,7 (-21%), Продавать АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 27 февраля 2014 г. Polyus Gold int. Понижение прогнозов +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: $2,7 (-21%), Продавать Аналитик: Айрат Халиков Эл.почта: AKhalikov@veles-capital.ru

Подробнее

Нижнекамскнефтехим. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 26 февраля 2015 г. Цель: $0,95 (+115,5%), ПОКУПАТЬ. Незаслуженно забытый победитель

Нижнекамскнефтехим. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 26 февраля 2015 г. Цель: $0,95 (+115,5%), ПОКУПАТЬ. Незаслуженно забытый победитель АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 26 февраля 215 г. Нижнекамскнефтехим Незаслуженно забытый победитель +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: $,95 (+115,5%), ПОКУПАТЬ Аналитик: Танурков Василий Эл. почта:

Подробнее

Газпром. Основательная чистая прибыль поддерживает ожидания более высоких дивидендов за 2015 г.

Газпром. Основательная чистая прибыль поддерживает ожидания более высоких дивидендов за 2015 г. НЕФТЕГ АЗОВЫЙ С ЕКТ ОР АПР 15 МАЙ 15 ИЮН 15 ИЮЛ 15 АВГ 15 СЕН 15 ОКТ 15 НОЯ 15 ДЕК 15 ЯНВ 16 ФЕВ 16 МАР 16 АПР 16 29 АПРЕЛЯ 2016 Г. РОССИЯ > РЫНОК АКЦИЙ > НЕФТЕГАЗОВЫЙ СЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЗАПИСКА: ОБЗОР

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 11 июня 2015 г. Потребительский сектор. Возобновление покрытия

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 11 июня 2015 г. Потребительский сектор. Возобновление покрытия АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 11 июня 2015 г. Потребительский сектор Возобновление покрытия +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Аналитик: Александр Костюков Эл.почта: Akostyukov@veles-capital.ru Оценка

Подробнее

Газпром. Сохраняется потенциал для повышения дивидендов

Газпром. Сохраняется потенциал для повышения дивидендов НЕФТЕГ АЗОВЫЙ С ЕКТ ОР АПР 15 МАЙ 15 ИЮН 15 ИЮЛ 15 АВГ 15 СЕН 15 ОКТ 15 НОЯ 15 ДЕК 15 ЯНВ 16 ФЕВ 16 МАР 16 27 АПРЕЛЯ 2016 Г. РОССИЯ > РЫНОК АКЦИЙ > НЕФТЕГАЗОВЫЙ СЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЗАПИСКА: ПРОГНОЗ РЕЗУЛЬТАТОВ

Подробнее

ОАО "Стахановский вагоностроительный завод" (SVGZ) Встал на рельсы роста 1 июня 2011 г.

ОАО Стахановский вагоностроительный завод (SVGZ) Встал на рельсы роста 1 июня 2011 г. F L A S H N O T E ОАО "Стахановский вагоностроительный завод" (SVGZ) Встал на рельсы роста 1 июня 2011 г. Согласно комитету статистики СНГ, в 1 квартале 2011г. перевозки грузов в странах содружества увеличились

Подробнее

Операционные расходы снизили рентабельность Газпрома в 2012 году. Кредитное качество осталось высоким.

Операционные расходы снизили рентабельность Газпрома в 2012 году. Кредитное качество осталось высоким. ОАО «Газпром» Долговой рынок 8 марта 2013 Вадим Ведерников, vva@ufs-federation.com Операционные расходы снизили рентабельность Газпрома в 2012 году. Кредитное качество осталось высоким. Рост операционных

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 28 октября 2014 г.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 28 октября 2014 г. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 28 октября 2014 г. Северсталь Операционные результаты за 3К14. +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: $10 (-1%), Держать Аналитик: Айрат Халиков Эл.почта: AKhalikov@veles-capital.ru

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 30 сентября 2014 г.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 30 сентября 2014 г. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 30 сентября 2014 г. Ашинский метзавод Трубники вдохновляют +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: 7,2 руб. (+19%), Покупать Аналитик: Айрат Халиков Эл.почта: AKhalikov@veles-capital.ru

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 15 ноября 2013 г. Электроэнергетика: Обзор отрасли. Ноябрьский ливень

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 15 ноября 2013 г. Электроэнергетика: Обзор отрасли. Ноябрьский ливень АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 15 ноября 213 г. Электроэнергетика: Обзор отрасли Ноябрьский ливень +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Аналитик: Александр Костюков Эл.почта: Akostyukov@veles-capital.ru В

Подробнее

Акционерный коммерческий банк «Металлургический инвестиционный банк» (открытое акционерное общество)

Акционерный коммерческий банк «Металлургический инвестиционный банк» (открытое акционерное общество) Акционерный коммерческий банк «Металлургический инвестиционный банк» (открытое акционерное общество) Отчет независимых аудиторов Финансовая отчетность За год, закончившийся 2006 года ИНВЕСТИЦИОННЫЙ БАНК»

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 28 августа 2017 г.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 28 августа 2017 г. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 28 августа 217 г. Северсталь Потенциал роста цен на металлы уже отыгран С начала года бумаги Северстали потеряли в цене около 7%. Однако благоприятная конъюнктура мирового рынка металлов

Подробнее

12 июля 2011 г. Нефтехимия Desk note: Инвестиционная идея

12 июля 2011 г. Нефтехимия Desk note: Инвестиционная идея Компания: Нижнекамскнефтехим (NKNC) Нижнекамскнефтехим (НКНХ) ведущий российский производитель и экспортер нефтехимической продукции. Недавно компания представила очень сильные финансовые результаты по

Подробнее

Презентация для инвесторов Результаты 2016 года. 16 марта 2017 г.

Презентация для инвесторов Результаты 2016 года. 16 марта 2017 г. Презентация для инвесторов Результаты 2016 года 16 марта 2017 г. Сообщение об ограничении ответственности Нижеизложенное относится к презентации (далее «Презентация»), которая следует за настоящим важным

Подробнее

МегаФон. Ожидаемый результат, но прогноз на год слабый

МегаФон. Ожидаемый результат, но прогноз на год слабый ТЕЛЕК ОММУНИК АЦИИ МАР 14 АПР 14 МАЙ 14 ИЮН 14 ИЮЛ 14 АВГ 14 СЕН 14 ОКТ 14 НОЯ 14 ДЕК 14 ЯНВ 15 ФЕВ 15 МАР 15 11 МАРТА 2015 Г. РОССИЯ > РЫНОК АКЦИЙ > ТЕЛЕКОММУНИКАЦИИ АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЗАПИСКА: ОБЗОР РЕЗУЛЬТАТОВ

Подробнее

Продолжительность занятий 40 академических часов

Продолжительность занятий 40 академических часов ПРОГРАММА ПК-3-002-2007 повышения квалификации аудиторов «Международные стандарты финансовой отчетности» (Утверждена приказом Минфина России от 13 июня 2007 г. 50н) Продолжительность занятий 40 академических

Подробнее

ПАО «ТГК-1» финансовые результаты по МСФО за 6 месяцев 2016 года. 4 августа 2016 г. Санкт-Петербург

ПАО «ТГК-1» финансовые результаты по МСФО за 6 месяцев 2016 года. 4 августа 2016 г. Санкт-Петербург ПАО «ТГК-1» финансовые результаты по МСФО за 6 месяцев 2016 года 4 августа 2016 г. Санкт-Петербург Ограничение ответственности Представленная информация подготовлена с использованием данных, доступных

Подробнее

ПАО «ТГК-1» финансовые результаты по МСФО за 3 месяца 2017 года. 15 мая 2017 г. Санкт-Петербург

ПАО «ТГК-1» финансовые результаты по МСФО за 3 месяца 2017 года. 15 мая 2017 г. Санкт-Петербург ПАО «ТГК-1» финансовые результаты по МСФО за 3 месяца 2017 года 15 мая 2017 г. Санкт-Петербург Ограничение ответственности Представленная информация подготовлена с использованием данных, доступных ПАО

Подробнее

ПАО «ТГК-1» финансовые результаты по МСФО за 12 месяцев 2016 года. 13 марта 2017 г. Санкт-Петербург

ПАО «ТГК-1» финансовые результаты по МСФО за 12 месяцев 2016 года. 13 марта 2017 г. Санкт-Петербург ПАО «ТГК-1» финансовые результаты по МСФО за 12 месяцев 2016 года 13 марта 2017 г. Санкт-Петербург Ограничение ответственности Представленная информация подготовлена с использованием данных, доступных

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 5 июля 2017 г.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 5 июля 2017 г. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 5 июля 2017 г. Аукционы первичного рынка: ОФЗ Минфин предложит: 26219 (9 лет) и 26220 (5,5 лет) Министерство финансов на сегодняшнем аукционе предложит выпуски, расположенные на среднем

Подробнее

ПАО «Мосэнерго» Презентация финансовых результатов по МСФО за 6 месяцев 2016 г.

ПАО «Мосэнерго» Презентация финансовых результатов по МСФО за 6 месяцев 2016 г. ПАО «Мосэнерго» Презентация финансовых результатов по МСФО за 6 месяцев 2016 г. 25 августа 2016 г. Ограничение ответственности Представленная информация подготовлена с использованием данных, доступных

Подробнее

Чистая скорр. выручка ,3% % ,0%

Чистая скорр. выручка ,3% % ,0% ИНТЕРН ЕТ МАР 14 АПР 14 МАЙ 14 ИЮН 14 ИЮЛ 14 АВГ 14 СЕН 14 ОКТ 14 НОЯ 14 ДЕК 14 ЯНВ 15 ФЕВ 15 МАР 15 12 МАРТА 2015 Г. РОССИЯ > РЫНОК АКЦИЙ > ИНТЕРНЕТ АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЗАПИСКА: ОБЗОР РЕЗУЛЬТАТОВ ЗА 4К14/2014

Подробнее

ПАО «Мосэнерго» Презентация финансовых результатов по МСФО за 3 месяца 2017 г.

ПАО «Мосэнерго» Презентация финансовых результатов по МСФО за 3 месяца 2017 г. ПАО «Мосэнерго» Презентация финансовых результатов по МСФО за 3 месяца 2017 г. 18 мая 2017 г. Ограничение ответственности Представленная информация подготовлена с использованием данных, доступных ПАО «Мосэнерго»

Подробнее

Центральная Азия Нефть и Газ. Dragon Oil PLC. 11 марта 2011 г. Стратегия роста ОБНОВЛЕНИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПОКУПАТЬ

Центральная Азия Нефть и Газ. Dragon Oil PLC. 11 марта 2011 г. Стратегия роста ОБНОВЛЕНИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПОКУПАТЬ Центральная Азия Нефть и Газ 11 марта 2011 г. Dragon Oil PLC Стратегия роста Адиль Табылдиев atabyldiev@bcc-invest.kz Dragon Oil PLC 22 февраля 2011 года опубликовала предварительные финансовые результаты

Подробнее

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ «РИК-ФИНАНС» ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР г. Москва, ул. Верейская, дом 17, БЦ «Верейская Плаза-2» 11 апреля 2013 г.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ «РИК-ФИНАНС» ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР г. Москва, ул. Верейская, дом 17, БЦ «Верейская Плаза-2» 11 апреля 2013 г. 11 апреля 2013 г. КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ: КЛЮЧЕВЫЕ ИНДИКАТОРЫ: В среду российский рынок консолидировался на достигнутых уровнях. Инициативу не смогли перетянуть на себя в полной мере ни «быки» ни «медведи».

Подробнее

МЕТОДИКА ОПРЕДЕЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОФИЛЯ УЧРЕДИТЕЛЯ УПРАВЛЕНИЯ АО «РУНА-БАНК»

МЕТОДИКА ОПРЕДЕЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОФИЛЯ УЧРЕДИТЕЛЯ УПРАВЛЕНИЯ АО «РУНА-БАНК» УТВЕРЖДЕНО Протоколом Совета Директоров АО «РУНА-БАНК» от 20 сентября 2017г. 20/09/2017 МЕТОДИКА ОПРЕДЕЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОФИЛЯ УЧРЕДИТЕЛЯ УПРАВЛЕНИЯ АО «РУНА-БАНК» версия 4 г. Москва 2017 г. 1. Цели

Подробнее

Рисунок 1. Динамика индекса ММВБ с начала 2017 года. В тот же день начали падать котировки и «Московской Биржи».

Рисунок 1. Динамика индекса ММВБ с начала 2017 года. В тот же день начали падать котировки и «Московской Биржи». 7.3.217 3.3.217 1.3.217 27.2.217 22.2.217 2.2.217 16.2.217 14.2.217 1.2.217 8.2.217 6.2.217 2.2.217 31.1.217 27.1.217 2.1.217 23.1.217 19.1.217 17.1.217 13.1.217 11.1.217 9.1.217.1.217 3.1.217 Обзор ПАО

Подробнее

ГАЗПРОМ + СИБНЕФТЬ. (изменение target price) 28 сентября Газпром заявил о подписании

ГАЗПРОМ + СИБНЕФТЬ. (изменение target price) 28 сентября Газпром заявил о подписании 7 октября 2005 г. ГАЗПРОМ + СИБНЕФТЬ (изменение target price) 18 мая, после того, как стало окончательно известно о схеме покупки акций а государством, мы отозвали свою рекомендацию и справедливую цену

Подробнее

ФосАгро. EBITDA совпала с ожиданиями, влияние на прибыль оказали единовременные факторы. Результаты совпали с ожиданиями

ФосАгро. EBITDA совпала с ожиданиями, влияние на прибыль оказали единовременные факторы. Результаты совпали с ожиданиями УДОБРЕНИЯ АПР 14 МАЙ 14 ИЮН 14 ИЮЛ 14 АВГ 14 СЕН 14 ОКТ 14 НОЯ 14 ДЕК 14 ЯНВ 15 ФЕВ 15 МАР 15 30 АПРЕЛЯ 2015 Г. РОССИЯ > РЫНОК АКЦИЙ > УДОБРЕНИЯ АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЗАПИСКА: ОБЗОР РЕЗУЛЬТАТОВ ЗА 2014 Г. ПО МСФО

Подробнее

ОАО «ОГК-2» Презентация финансовых результатов 9М 2012 г. по МСФО

ОАО «ОГК-2» Презентация финансовых результатов 9М 2012 г. по МСФО ОАО «ОГК-2» Презентация финансовых результатов 9М 2012 г. по МСФО 3 декабря 2012 г. Ограничение ответственности Представленная информация подготовлена с использованием данных, доступных ОАО «ОГК-2» (далее

Подробнее

Лекция 4 Методология управления «стоимостью» проекта

Лекция 4 Методология управления «стоимостью» проекта Лекция 4 Методология управления «стоимостью» проекта Существующие подходы к оценке «стоимости» проекта 1. Доходный 2. Затратный 3. Сравнительный Принцип непосредственной связи «стоимости» проекта с текущей

Подробнее

Акционерный коммерческий банк «ТЕНДЕР-БАНК» (Закрытое акционерное общество)

Акционерный коммерческий банк «ТЕНДЕР-БАНК» (Закрытое акционерное общество) Акционерный коммерческий банк «ТЕНДЕР-БАНК» (Закрытое акционерное общество) Независимое аудиторское заключение и Финансовая отчетность за год, закончившийся 31 декабря 2007 г. /ИЗВЛЕЧЕНИЕ/ Москва, 2008

Подробнее

Юнипро результаты за 2016 год

Юнипро результаты за 2016 год Юнипро результаты за 2016 год 16 марта 2017 Результаты 2016 года: стабильные доходы под давлением разовых событий EBITDA 1,2 EBIT 1,2 Основные моменты 24,9млрд 12M 2015 17,7млрд 12M 2016 17,4млрд 12M 2015

Подробнее

Юнипро результаты за шесть месяцев 2017 года

Юнипро результаты за шесть месяцев 2017 года Юнипро результаты за шесть месяцев 2017 года 8 августа 2017 Получение страхового возмещения поддержало рост прибыли 10,1 млрд 6M 2015 EBITDA 1,2 EBIT 1,2 Базовая чистая прибыль 1,2 Capex 3 5,8 млрд 6M

Подробнее

4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 P / S EV / EBITDA P / BV ROIC / WACC

4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 P / S EV / EBITDA P / BV ROIC / WACC И н в е с т и ц и о н н а я к о м п а н и я Аналитический обзор 4 июля 2006 г. ГАЗ Внимание: распродажа! Россия, Москва, 123610, Краснопресненская наб. 12, 7 под., 18 этаж Тел: 7 (495) 258 1988 Факс: 7

Подробнее

Группа ЛСР: Вниз, вслед за рынком

Группа ЛСР: Вниз, вслед за рынком 01.00 02.14 03.14 05.14 06.14 08.14 09.14 10.14 12.14 Обзор компании Строительство Группа ЛСР: Вниз, вслед за рынком Инвестиционное заключение LSRG RX Держать $8.61 20% Результаты ЛСР за 2014г. обещают

Подробнее

Цель: руб. (+11,9%), «Покупать»

Цель: руб. (+11,9%), «Покупать» АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 31 мая 2017 г. +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Магнит Цель: 10 340 руб. (+11,9%), «Покупать» Сохранение потенциала роста несмотря на неоднозначную квартальную отчетность

Подробнее

Банк «Санкт-Петербург»

Банк «Санкт-Петербург» BUY Upside: 24% Target Price: $3.59 Аналитик: Ольга Беленькая belenkayao@sovlink.ru Stock data Ticker STBK M.Cap, $ mn 818 Shares Ords 282,500,000 Free Float, % 16.5% Shares Prefs 20,100,000 Free Float,

Подробнее

Презентация для инвесторов Результаты 2014 года. 23 марта 2015 г.

Презентация для инвесторов Результаты 2014 года. 23 марта 2015 г. Презентация для инвесторов Результаты 2014 года 23 марта 2015 г. Сообщение об ограничении ответственности Нижеизложенное относится к презентации (далее «Презентация»), которая следует за настоящим важным

Подробнее

Открытое акционерное общество коммерческий банк «Северный кредит» Банк «Северный кредит» (ОАО)

Открытое акционерное общество коммерческий банк «Северный кредит» Банк «Северный кредит» (ОАО) Открытое акционерное общество коммерческий банк «Северный кредит» Банк «Северный кредит» (ОАО) Финансовая отчетность, подготовленная в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности и

Подробнее

ОАО «ОГК-2» Презентация финансовых результатов за 9 месяцев 2013 г. по МСФО

ОАО «ОГК-2» Презентация финансовых результатов за 9 месяцев 2013 г. по МСФО ОАО «ОГК-2» Презентация финансовых результатов за 9 месяцев 2013 г. по МСФО 27 ноября 2013 г. Ограничение ответственности Представленная информация подготовлена с использованием данных, доступных ОАО «ОГК-2»

Подробнее

Анализ финансового состояния по результатам аудированной консолидированной финансовой отчетности за 2012 год АО «АБДИ Компани»

Анализ финансового состояния по результатам аудированной консолидированной финансовой отчетности за 2012 год АО «АБДИ Компани» Анализ финансового состояния по результатам аудированной консолидированной финансовой отчетности за 2012 год АО «АБДИ Компани» 1. Анализ финансового состояния Эмитента Финансовый анализ АО «АБДИ Компани»

Подробнее

Цель: $8,0 (+24%), ПОКУПАТЬ

Цель: $8,0 (+24%), ПОКУПАТЬ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 16 июня 217 г. ММК Самая прибыльная компания среди российских металлургов +7 (495) 258-19-88 research@veles-capital.ru Цель: $8, (+24%), ПОКУПАТЬ Аналитик: Егор Дахтлер Эл.почта: EDakhtler@veles-capital.ru

Подробнее

АНАЛИЗ И ОЦЕНКА РУКОВОДСТВОМ ФИНАНСОВОГО ПОЛОЖЕНИЯ И ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

АНАЛИЗ И ОЦЕНКА РУКОВОДСТВОМ ФИНАНСОВОГО ПОЛОЖЕНИЯ И ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ АНАЛИЗ И ОЦЕНКА РУКОВОДСТВОМ ФИНАНСОВОГО ПОЛОЖЕНИЯ И ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ Настоящий анализ финансового положения и финансовых результатов деятельности должен рассматриваться в контексте

Подробнее

ОАО «ТГК-1»: финансовые результаты по МСФО и итоги деятельности Компании за 9 месяцев 2011 года. 6 декабря 2011 г. Санкт-Петербург

ОАО «ТГК-1»: финансовые результаты по МСФО и итоги деятельности Компании за 9 месяцев 2011 года. 6 декабря 2011 г. Санкт-Петербург ОАО «ТГК-1»: финансовые результаты по МСФО и итоги деятельности Компании за 9 месяцев 2011 года 6 декабря 2011 г. Санкт-Петербург Ограничение ответственности Представленная информация подготовлена с использованием

Подробнее

Презентация для инвесторов результаты 3 кв. и 9 мес года. 21 ноября 2016 г.

Презентация для инвесторов результаты 3 кв. и 9 мес года. 21 ноября 2016 г. Презентация для инвесторов результаты 3 кв. и 9 мес. 2016 года 21 ноября 2016 г. Сообщение об ограничении ответственности Нижеизложенное относится к презентации (далее «Презентация»), которая следует за

Подробнее

КОНСОЛИДИРОВАННАЯ ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ, ПОДГОТОВЛЕННАЯ В СООТВЕТСТВИИ С МЕЖДУНАРОДНЫМИ СТАНДАРТАМИ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ (МСФО)

КОНСОЛИДИРОВАННАЯ ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ, ПОДГОТОВЛЕННАЯ В СООТВЕТСТВИИ С МЕЖДУНАРОДНЫМИ СТАНДАРТАМИ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ (МСФО) ОТКРЫТОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО ЭНЕРГЕТИКИ И ЭЛЕКТРИФИКАЦИИ «МОСЭНЕРГО» КОНСОЛИДИРОВАННАЯ ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ, ПОДГОТОВЛЕННАЯ В СООТВЕТСТВИИ С МЕЖДУНАРОДНЫМИ СТАНДАРТАМИ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ (МСФО) ЗА

Подробнее

Как определить ценность использования актива

Как определить ценность использования актива 14 МСФО НА ПРАКТИКЕ 6 ИЮНЬ 2014 Как определить ценность использования актива Перед составлением годового отчета по МСФО компания должна проанализировать активы на предмет наличия признаков обесценения

Подробнее

АКБ «БТА-Казань» (ОАО)

АКБ «БТА-Казань» (ОАО) АКБ «БТА-Казань» (ОАО) Отчет независимых аудиторов Финансовая отчетность За год, закончившийся ЗАО Делойт и Туш СНГ Деловой центр «Моховая» ул. Воздвиженка, д. 4/7, стр. 2 Москва, 125009 Россия Тел: +7

Подробнее

Финансовая отчетность, подготовленная в соответствии с МСФО за 2009

Финансовая отчетность, подготовленная в соответствии с МСФО за 2009 Финансовая отчетность, подготовленная в соответствии с МСФО за 2009 Отчет о финансовом положении за 31 декабря 2009 года (тыс. руб.) Примечание 2009 2008 АКТИВЫ Денежные средства и их эквиваленты 5 1087271

Подробнее

АКБ «РосЕвроБанк» (ОАО) Отчет о прибылях и убытках

АКБ «РосЕвроБанк» (ОАО) Отчет о прибылях и убытках Отчет о прибылях и убытках (в тысячах российских рублей) Прим. 2011 2010 Процентные доходы 21 6 784 808 5 490 637 Процентные расходы 21 (1 689 331) (1 526 706) Чистые процентные доходы 5 095 477 3 963

Подробнее

АО «АЗИЯ АВТО» Консолидированная финансовая отчетность, подготовленная в соответствии с МСФО. за 3 квартал 2013 года

АО «АЗИЯ АВТО» Консолидированная финансовая отчетность, подготовленная в соответствии с МСФО. за 3 квартал 2013 года Консолидированная финансовая отчетность, подготовленная в соответствии с МСФО за 3 квартал 2013 года Содержание Консолидированный отчет о совокупном доходе.....3 Консолидированный отчет о финансовом положении..

Подробнее

Юнипро результаты за первый квартал 2017 года

Юнипро результаты за первый квартал 2017 года Юнипро результаты за первый квартал 2017 года 10 Мая 2017 Результаты 3 месяцев 2017 года увеличение доходов за счет роста цен ДПМ EBITDA 1,2 EBIT 1,2 7,2 млрд 6,0 млрд 4,2 млрд -1,0 млрд -2,8 млрд 3M 2015

Подробнее

ЛУКОЙЛ. скромный потенциал роста стоимости

ЛУКОЙЛ. скромный потенциал роста стоимости 24.04.2007 Отчет по компании ЛУКОЙЛ скромный потенциал роста стоимости Справедливая цена акций ЛУКОЙЛа на конец года, по нашим оценкам, равна 87,3 долл. По отношению к их текущей стоимости, потенциал роста

Подробнее

ОАО «Мосэнерго» Презентация финансовых результатов по МСФО за три месяца, закончившихся 31 марта 2012 года. июль 2012 г.

ОАО «Мосэнерго» Презентация финансовых результатов по МСФО за три месяца, закончившихся 31 марта 2012 года. июль 2012 г. ОАО «Мосэнерго» Презентация финансовых результатов по МСФО за три месяца, закончившихся 31 марта 2012 года июль 2012 г. Ограничение ответственности Представленная информация подготовлена с использованием

Подробнее

Тема 4 Объединение предприятий. Связанные стороны (МСФО 3)

Тема 4 Объединение предприятий. Связанные стороны (МСФО 3) Тема 4 Объединение предприятий. Связанные стороны (МСФО 3) МСФО 3 состоит в определении процедуры подготовки и предоставления финансовой отчетности при объединении компаний. Стандарт предписывает учет

Подробнее

Основные средства , ,9 Незавершенное строительство , ,7 Прочие нематериальные активы 7 379, ,5

Основные средства , ,9 Незавершенное строительство , ,7 Прочие нематериальные активы 7 379, ,5 ОТЧЕТ О ФИНАНСОВОМ ПОЛОЖЕНИИ (БАЛАНС) на 31 декабря 2016 года Приложение1. Примечание На начало отчетного года На конец отчетного периода АКТИВЫ Долгосрочные активы Основные средства 5 867 183,2 890 482,9

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЗАПИСКА. Мегионнефтегаз. Россия. Присвоение рекомендации. Инвестиционные характеристики НЕФТЬ И ГАЗ. 21 Октября. рекомендация ПОКУПАТЬ

АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЗАПИСКА. Мегионнефтегаз. Россия. Присвоение рекомендации. Инвестиционные характеристики НЕФТЬ И ГАЗ. 21 Октября. рекомендация ПОКУПАТЬ 21 Октября Мегионнефтегаз НЕФТЬ И ГАЗ Макс Шеин +7 3832 11 90 90 Присвоение рекомендации рекомендация ПОКУПАТЬ Инвестиционные характеристики Цена $7.25 Тикер Капит-я EV Кол-во акций, млн MFGS $ 827 m $

Подробнее

Финансовые результаты

Финансовые результаты 180 181 Портрет Группы Стратегический отчет Обзор результатов Финансовые результаты Динамика основных показателей Группы Сбербанк по МСФО за пять лет Важнейшим итогом 2016 года считаю повышение эффективности:

Подробнее

Научно-производственная корпорация «Объединенная Вагонная Компания» Финансовые результаты за 1 полугодие 2017 год. 29 августа 2017 г.

Научно-производственная корпорация «Объединенная Вагонная Компания» Финансовые результаты за 1 полугодие 2017 год. 29 августа 2017 г. Научно-производственная корпорация «Объединенная Вагонная Компания» Финансовые результаты за 1 полугодие 2017 год 29 августа 2017 г. млрд руб. млрд руб. Финансовые результаты ОВК: Выручка 2 Выручка Рост

Подробнее

Анализ отчетности группы «Якутскэнерго» по стандартам МСФО за 2015 год. 1. Основные финансово-экономические показатели Общества.

Анализ отчетности группы «Якутскэнерго» по стандартам МСФО за 2015 год. 1. Основные финансово-экономические показатели Общества. ПРЕДВАРИТЕЛЬНО УТВЕРЖДЕНО: УТВЕРЖДЕНО: Советом директоров ПАО «Якутскэнерго» Протокол 6 от «25» апреля 2016 года годовым Общим собранием акционеров ПАО «Якутскэнерго» Протокол 1 от «27» мая 2016 года Дополнение

Подробнее

ОАО «НГК «СЛАВНЕФТЬ» И ДОЧЕРНИЕ ОБЩЕСТВА. Консолидированная финансовая отчетность. по состоянию на и за 12 месяцев,

ОАО «НГК «СЛАВНЕФТЬ» И ДОЧЕРНИЕ ОБЩЕСТВА. Консолидированная финансовая отчетность. по состоянию на и за 12 месяцев, ОАО «НГК «СЛАВНЕФТЬ» И ДОЧЕРНИЕ ОБЩЕСТВА Консолидированная финансовая отчетность по состоянию на и за 12 месяцев, закончившиеся 31 декабря 2006 и 2005гг. (с заключением независимых аудиторов) Консолидированный

Подробнее

KCELL Средняя дивидендная доходность составляет 13%

KCELL Средняя дивидендная доходность составляет 13% дек 12 мар 13 июн 13 сен 13 дек 13 мар 14 июн 14 сен 14 дек 14 мар 15 BCC Invest Анализ Рынка Акций Kcell 15 июня 215 г. KCELL Средняя дивидендная доходность составляет 13% В этом обзоре мы обновили нашу

Подробнее

ОАО «НГК «СЛАВНЕФТЬ» И ДОЧЕРНИЕ ОБЩЕСТВА. Консолидированная финансовая отчетность. по состоянию на и за 12 месяцев,

ОАО «НГК «СЛАВНЕФТЬ» И ДОЧЕРНИЕ ОБЩЕСТВА. Консолидированная финансовая отчетность. по состоянию на и за 12 месяцев, ОАО «НГК «СЛАВНЕФТЬ» И ДОЧЕРНИЕ ОБЩЕСТВА Консолидированная финансовая отчетность по состоянию на и за 12 месяцев, закончившиеся 31 декабря 2007 и 2006 гг. (с заключением независимых аудиторов) Консолидированный

Подробнее

Основные финансовые показатели, финансовое состояние и инвестиционная деятельность PetroBras: текущее состояние и динамика.

Основные финансовые показатели, финансовое состояние и инвестиционная деятельность PetroBras: текущее состояние и динамика. Основные финансовые показатели, финансовое состояние и инвестиционная деятельность PetroBras: текущее состояние и динамика. Москва 217 Выполнил: Крамской М.В. Б.Э.М. 15 1 NOC PetroBras Основные характеристики

Подробнее

Подготовка годового отчета публичной компании: что нужно инвестору?

Подготовка годового отчета публичной компании: что нужно инвестору? Подготовка годового отчета публичной компании: что нужно инвестору? Беденков Д.А. Начальник аналитического отдела ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» Круглый стол «Годовой отчет-08: новое в подготовке. На чем акцентировать

Подробнее

Дивиденды продолжают расти за счет металлургии и горнодобывающей промышленности

Дивиденды продолжают расти за счет металлургии и горнодобывающей промышленности КОРПОРАТИВНЫЙ СЕКТОР РОССИЯ ИССЛЕДОВАНИЕ Дивиденды продолжают расти благодаря металлургии и горнодобывающей..2 Государству удается собирать больше дивидендов..3 Источники дальнейшего роста дивидендов металлургических

Подробнее

Научно-производственная корпорация «Объединенная Вагонная Компания» - финансовые результаты 1 полугодия 2015 г. Москва 2015 г.

Научно-производственная корпорация «Объединенная Вагонная Компания» - финансовые результаты 1 полугодия 2015 г. Москва 2015 г. Научно-производственная корпорация «Объединенная Вагонная Компания» - финансовые результаты 1 полугодия 2015 г. Москва 2015 г. Высокие показатели финансового роста ОВК Комментарии Выручка в 1П 2015 г.

Подробнее

ОАО «Территориальная генерирующая компания 9»

ОАО «Территориальная генерирующая компания 9» Сокращенная комбинированная финансовая отчетность, подготовленная на основании финансовой отчетности, подготовленной в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО) за год, декабря

Подробнее

ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ ОАО «РОСТЕЛЕКОМ» ПО РЕЗУЛЬТАТАМ ПЕРВОГО КВАРТАЛА 2004 ГОДА ПО РСБУ УВЕЛИЧИЛАСЬ НА 125,1% И СОСТАВИЛА 2 809,8 МЛН. РУБ.

ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ ОАО «РОСТЕЛЕКОМ» ПО РЕЗУЛЬТАТАМ ПЕРВОГО КВАРТАЛА 2004 ГОДА ПО РСБУ УВЕЛИЧИЛАСЬ НА 125,1% И СОСТАВИЛА 2 809,8 МЛН. РУБ. ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ ОАО «РОСТЕЛЕКОМ» ПО РЕЗУЛЬТАТАМ ПЕРВОГО КВАРТАЛА 2004 ГОДА ПО РСБУ УВЕЛИЧИЛАСЬ НА 125,1% И СОСТАВИЛА 2 809,8 МЛН. РУБ. Выручка увеличилась на 38,9% и составила 8 839,0 млн. руб. Выручка

Подробнее

Стратегия «Звёзды Америки»

Стратегия «Звёзды Америки» Стратегия «Звёзды Америки» Стратегия «Звёзды Америки» Аналитическая справка На фоне снижения прогнозных значений роста экономики России международная диверсификация инвестиций приобретает все большее значение.

Подробнее

Открытое акционерное общество «Белшина» Консолидированная финансовая отчетность за год, закончившийся 31 декабря 2016 года, подготовленная в

Открытое акционерное общество «Белшина» Консолидированная финансовая отчетность за год, закончившийся 31 декабря 2016 года, подготовленная в Открытое акционерное общество «Белшина» Консолидированная финансовая отчетность за год, закончившийся 2016 года, подготовленная в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности Заявление

Подробнее

АО «Разведка Добыча «КазМунайГаз» объявило финансовые результаты за 9 месяцев 2006г.

АО «Разведка Добыча «КазМунайГаз» объявило финансовые результаты за 9 месяцев 2006г. АО «Разведка Добыча «КазМунайГаз» объявило финансовые результаты за 9 месяцев 2006г. Астана, 29 декабря 2006 г. АО «Разведка Добыча «КазМунайГаз» («Общество», «Компания») опубликовало сокращенную консолидированную

Подробнее

КРЕДИТНЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ

КРЕДИТНЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ КРЕДИТНЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ ТРЕБОВАНИЯ К РАСКРЫТИЮ УЧЕТНОЙ ИНФОРМАЦИИ ПО МСФО: БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС А. В. СУВОРОВ, доктор экономических наук, председатель Ассоциации бухгалтеров и аудиторов «Феникс» Раскрытие

Подробнее

Операционные и финансовые результаты за 1П2017 года

Операционные и финансовые результаты за 1П2017 года ФСК ЕЭС Операционные и финансовые результаты за года Август 2017 LISTED STANDARD DEPOSITARY RECEIPTS Ключевые показатели События в г. Консолидированные финансовые результаты за г. В соответствии с утвержденным

Подробнее

Тинькофф банк. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 25 октября 2016 г. Амбициозные планы на будущее. Цель: 10,3 долл. (+21%), ПОКУПАТЬ. Тинькофф банк и индекс РТС

Тинькофф банк. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 25 октября 2016 г. Амбициозные планы на будущее. Цель: 10,3 долл. (+21%), ПОКУПАТЬ. Тинькофф банк и индекс РТС АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 25 октября 2016 г. Тинькофф банк Амбициозные планы на будущее Несмотря на слабый рост кредитования в российской экономике, Тинькофф банку удается стремительно наращивать кредитный портфель

Подробнее

ОФЗ: ВЫБОР ИНСТРУМЕНТА ЗАВИСИТ ОТ ОЖИДАНИЙ

ОФЗ: ВЫБОР ИНСТРУМЕНТА ЗАВИСИТ ОТ ОЖИДАНИЙ 31 ИЮЛЯ 2015 Г. ОФЗ: ВЫБОР ИНСТРУМЕНТА ЗАВИСИТ ОТ ОЖИДАНИЙ За прошедшие с момента размещения две недели выпуск ОФЗ-ИН показал хорошую динамику на вторичном рынке (~94% номинала, +3 п.п. к цене размещения).

Подробнее

АКБ «ПЕРЕСВЕТ»(АО) Банк содействия благотворительности и духовному развитию Отечества

АКБ «ПЕРЕСВЕТ»(АО) Банк содействия благотворительности и духовному развитию Отечества АКБ «ПЕРЕСВЕТ»(АО) Банк содействия благотворительности и духовному развитию Отечества Основные результаты на основе отчетности по МСФО за 9 месяцев 2015 года Заявление об ограничении ответственности Настоящая

Подробнее

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ Анализ эмитента: МРСК Урала, Центра, Центра и Приволжья, Юга МРСК Урала единая операционная компания Уральского региона, осуществляющая транспорт электроэнергии по

Подробнее

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ «РИК-ФИНАНС» ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР г. Москва, ул. Верейская, дом 17, БЦ «Верейская Плаза-2» 20 мая 2013 г.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ «РИК-ФИНАНС» ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР г. Москва, ул. Верейская, дом 17, БЦ «Верейская Плаза-2» 20 мая 2013 г. 1 20 мая 2013 г. КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ: КЛЮЧЕВЫЕ ИНДИКАТОРЫ: Российские торговые площадки в последний день недели порадовали инвесторов ростом. Приток средств на российский рынок, наряду с позитивной статистикой

Подробнее

Финансовая отчетность ООО КБ "Металлург" за год, закончившийся 31 декабря 2011 года

Финансовая отчетность ООО КБ Металлург за год, закончившийся 31 декабря 2011 года Финансовая отчетность ООО КБ "Металлург" за год, окончившийся 31 декабря 21 года Финансовая отчетность ООО КБ "Металлург" за год, закончившийся 31 декабря 211 года Почтовый адрес 117292 Москва, ул.ивана

Подробнее

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 2 августа 2017 г.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 2 августа 2017 г. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР 2 августа 2017 г. Аукционы первичного рынка: ОФЗ Минфин предложит: 26219 (9 года) и 26220 (5 лет) Министерство финансов на сегодняшнем аукционе предложит эталонные среднесрочные ОФЗ

Подробнее

КАЧЕСТВО КРЕДИТНОГО ПОРТФЕЛЯ

КАЧЕСТВО КРЕДИТНОГО ПОРТФЕЛЯ Финансовые показатели млн руб. Позиция в рэнкинге Активы 655 194 7 Кредиты и прочие размещенные средства * Депозиты и прочие привлеченные средства* Прибыль текущего года 449 169 6 26 168 7 1 278 951 Собственный

Подробнее

РусГидро. День инвестора и аналитика РусГидро: на пути к эффективности и стабильности. Москва 8 декабря 2016 года

РусГидро. День инвестора и аналитика РусГидро: на пути к эффективности и стабильности. Москва 8 декабря 2016 года РусГидро День инвестора и аналитика РусГидро: на пути к эффективности и стабильности Москва 8 декабря 0 года РусГидро Стратегия развития Группы РусГидро Реализация сделки по рефинансированию долга РАО

Подробнее

КАЧЕСТВО КРЕДИТНОГО ПОРТФЕЛЯ

КАЧЕСТВО КРЕДИТНОГО ПОРТФЕЛЯ Финансовые показатели млн руб. Позиция в рэнкинге Активы 47 72 71 Кредиты и прочие размещенные средства * Депозиты и прочие привлеченные средства* Прибыль текущего года 15 195 91 19 775 6 77 83 Собственный

Подробнее

ЗАО «ЕВРОПЛАН» Консолидированная финансовая отчетность, подготовленная в соответствии с Общепринятыми принципами бухгалтерского учета США, по

ЗАО «ЕВРОПЛАН» Консолидированная финансовая отчетность, подготовленная в соответствии с Общепринятыми принципами бухгалтерского учета США, по ЗАО «ЕВРОПЛАН» Консолидированная финансовая отчетность, подготовленная в соответствии с Общепринятыми принципами бухгалтерского учета США, по состоянию на 2008 и 2007 года Консолидированные бухгалтерские

Подробнее