История создания определенных принципов, в соответствии

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Размер: px
Начинать показ со страницы:

Download "История создания определенных принципов, в соответствии"

Транскрипт

1 «Принципы для инфраструктур финансового рынка» новые стандарты для ИФР Н. Н. Геронин, член Руководящей группы по пересмотру стандартов для инфраструктур финансового рынка Комитета по платежным и расчетным системам Банка международных расчетов и Технического комитета Международной организации комиссий по ценным бумагам, кандидат экономических наук, История создания определенных принципов, в соответствии с которыми должны функционировать механизмы безналичных расчетов, на сегодняшний день насчитывает порядка двадцати лет. В 1990 г. группой экспертов, возглавляемой Александром Ламфалусси, являвшимся на тот момент Генеральным менеджером Банка международных расчетов, был опубликован доклад (далее доклад Ламфалусси), в котором были сформулированы принципы для двусторонних и многосторонних трансграничных и мультивалютных неттинговых схем, а также структура совместного наблюдения центральных банков стран Группы 10 за такими системами. В 1998 г. Комитетом по платежным и расчетным системам Банка международных расчетов (далее КПРС БМР) была учреждена Рабочая группа по принципам и практике платежных систем, результатом деятельности которой стала публикация в январе 2001 г. доклада «Ключевые принципы для системно значимых платежных систем». Ключевые принципы были в значительной мере основаны на принципах доклада Ламфалусси и содержали минимальный набор требований для эффективного и бесперебойного функционирования системно значимых платежных систем, т. е. систем, сбои в работе которых могут вызвать сбои в работе ее участников или в финансовой системе в целом. Доклад включал в себя десять принципов и четыре обязанности центральных банков. В дальнейшем КПРС БМР совместно с Международной организацией комиссий по ценным бумагам (далее МОКЦБ) были подготовлены Рекомендации для систем расчетов по ценным бумагам (опубликованы в ноябре 2001 г.), содержащие 19 рекомендаций по безопасному и эффективному функционированию таких систем, и Рекомендации для центральных контрагентов (опубликованы в ноябре 2004 г.), содержащие 15 рекомендаций в отношении рисков, с которыми сталкиваются центральные контрагенты. Следует отметить, что указанные доклады, подготавливаемые КПРС БМР в качестве принципов и рекомендаций, называются «стандартами», поскольку входят в перечень стандартов Совета по финансовой стабильности и используются международными финансовыми организациями, такими, как Международный валютный фонд и Всемирный банк, в рамках Программы оценки финансового сектора. Ключевые принципы для системно значимых платежных систем Рекомендации для систем расчетов по ценным бумагам Рекомендации для центральных контрагентов 1. Система должна иметь хорошо проработанную правовую базу во всех соответствующих юрисдикциях. 2. Правила и процедуры системы долж ны давать участникам четкое представление о влиянии системы на каждый из финансовых рисков, которые они несут в силу участия в системе. 3. Система должна иметь четко определенные процедуры управления кредитными рисками и рисками ликвидности, устанавливающие соответствующую ответст- 1. Системы расчетов по ценным бумагам (далее СРЦБ) должны иметь четкую и прозрачную правовую основу с прочным обоснованием в соответствующих юрисдикциях. 2. Подтверждение сделок между прямыми участниками рынка должно осуществляться как можно раньше после проведения сделки, но не позднее даты сделки (T+0). 3. На всех рынках ценных бумаг следует внедрить переходящий расчет. Окончательный расчет должен проводиться не позднее дня (T+3). Выгоды и издержки расчетного цикла также следует оценить не позднее дня (T+3). 4. Следует оценивать выгоды и издержки центральных контрагентов (далее ЦКА). При внедрении такого механизма ЦКА должен тщательно контролировать риски, которые он на себя принимает. 1. Центральный контрагент (далее ЦКА) должен иметь хорошо организованную, прозрачную и практически применимую правовую основу для каждого аспекта своей деятельности во всех юрисдикциях, с которыми связана его деятельность. 2. ЦКА должен предъявлять к участникам его деятельности требования о наличии достаточных финансовых ресурсов и операционных возможностей, позволяющих выполнить обязательства, связанные с участием в деятельности ЦКА. 3. ЦКА должен не реже чем раз в день оценивать свои кредитные риски. 20 ДЕНЬГИ И КРЕДИТ 6/2011

2 венность оператора системы и участников и содержащие надлежащие стимулы для управления этими рисками и их сдерживания. 4. Система должна обеспечивать быстрый окончательный расчет в день валютирования, пред почтительно в течение дня или, в крайнем случае, на конец дня. 5. Система, в которой осуществляется много сторонний неттинг, должна, как минимум, быть способна обеспечить своевременное завершение ежедневных расчетов в случае неспособности участника с крупнейшим отдельным расчетным обязательством произвести расчет. 6. Активы, используемые для расчета, предпочтительно должны быть требованиями к центральному банку; если используются иные активы, они должны иметь незначительный или нулевой кредитный риск или риск ликвидности. 7. Система должна обеспечивать высокую степень безопасности и операционной надежности и должна иметь запасные процедуры для свое временного завершения обработки за день. 8. Средства осуществления платежей, предлагаемые системой, должны быть практич ными для пользователей и эффективными для эко номики. 9. Система должна иметь объективные и публично объявленные критерии для участия, обеспечивающие справедливый и открытый доступ. 10. Процедуры управления системой должны быть эффектив ными, подотчетными и транспарентными. 5. Кредитование и заимствование в форме ценных бумаг (или соглашения об обратной покупке и другие эквивалентные в экономическом смысле операции) следует поощрять как метод ускорения расчета по операциям с ценными бумагами. 6. Центральный депозитарий ценных бумаг (далее ЦДЦБ) должен обеспечить макси мальную иммобилизацию или дематериализацию ценных бумаг с передачей права собственности в виде учетных записей в ЦДЦБ. 7. ЦДЦБ должны устранять риск потери основной суммы, увязав передачу ценных бумаг с переводами денежных средств таким образом, чтобы обеспечить выполнение принципа «поставка против платежа». 8. Окончательный расчет должен произойти не позднее окончания дня расчета. В целях снижения рисков следует обеспечивать внутридневную окончательность или оконча тельность расчета в режиме реального времени. 9. Меры контроля риска ЦДЦБ в случае неспособности участников произвести расчет. 10. Активы, используемые для расчета по окончательным платежным обязательствам, возникающим по операциям с ценными бумагами, должны обладать небольшим или нулевым кредитным риском или риском ликвидности. 11. Следует выявить источники опе рационного риска, возникающего в процессе клиринга и расчетов, и свести их к минимуму, разработав соответствующие системы, меры контроля и процедуры. 12. Защита ценных бумаг клиентов. 13. Механизмы надлежащего управления ЦДЦБ и ЦКА должны ориентироваться на интересы общества и достижение целей владельцев и пользователей. 14. У ЦДЦБ и ЦКА должны быть объективные и публично объявленные критерии участия, позволяющие обеспечить открытый доступ на равных основаниях. 15. Обеспечивая безопасность и надежность своих операций, СРЦБ должны удовлетворять потребности пользователей и быть рентабельными. 16. СРЦБ должны пользоваться международными процедурами и стандартами коммуникаций или соответствовать этим стандартам, с тем чтобы способствовать эффективным расчетам по трансграничным операциям. 17. ЦДЦБ и ЦКА должны предоставлять участникам рынка информацию в достаточном объеме для выявления и точной оценки рисков и издержек, связанных с использованием услуг ЦДЦБ или ЦКА. 18. СРЦБ подлежат прозрачному и эффективному регулированию и наблюдению. Центральные банки и органы регулирования ценных бумаг должны сотрудничать друг с другом и другими компетентными органами. 19. ЦДЦБ, налаживающие связи для расчета по трансграничным торговым операциям, должны строить и использовать такие связи с целью эффективного снижения рисков, связанных с трансграничными расчетами. 4. Если ЦКА, стремясь ограничить свои кредитные риски, использует для этого требования по размещению обеспечения, эти требования должны быть достаточными для того, чтобы обеспечить защиту от возможных потерь в нормальных рыночных условиях. 5. ЦКА должен поддерживать свои финансовые ресурсы на достаточно высоком уровне, позволяющем выдержать как минимум неплатежеспособность участника совместной деятельности. 6. Процедуры установления неплатежеспособности, применяемые ЦКА, должны быть четко сформулированы. 7. ЦКА должен хранить активы таким образом, чтобы свести к минимуму риск потерь или задержки доступа к активам. 8. ЦКА должен выявлять источники операционного риска и сводить его к минимуму путем разработки соответствующих систем, средств и процедур контроля. 9. ЦКА должен применять такие средства осуществления денежных расчетов, которые позволяют устранить или значительно ограничить кредитный риск и риск ликвидности, связанные с использованием банков для осуществления расчетов по денежным средствам с участниками деятельности ЦКА. 10. ЦКА должен четко формулировать свои обязательства по физической поставке. 11. Риски связей между ЦКА. 12. Обеспечивая надежное и безопасное осуществление операций, ЦКА должны обеспечивать также выполнение требований участников совместной деятельности. 13. Организация (структура) управления ЦКА должна быть прозрачной для общественности. Кроме того, она должна способствовать достижению целей, стоящих перед владельцами ЦКА и участниками его деятельности, в частности, повышению эффективности процедур ЦКА по управлению рисками. 14. ЦКА должен обеспечивать участников рынка достаточной информацией, чтобы они могли выявлять и точно оценивать риски, связанные с пользованием услугами ЦКА. 15. Регулирование деятельности ЦКА и контроль за ними должны быть эффективными и прозрачными. ДЕНЬГИ И КРЕДИТ 6/

3 После финансового кризиса 2008 г. по просьбе Совета по финансовой стабильности в феврале 2010 г. КПРС БМР и Техническим комитетом (далее ТК) МОКЦБ была учреждена Руководящая группа по пересмотру стандартов для инфраструктур финансового рынка, целью деятельности которой является переработка существующих стандартов (Ключевые принципы для системно значимых платежных систем, Рекомендации для систем расчетов по ценным бумагам и для центральных контрагентов) в направлении их усиления, поиска и устранения существующих в них пробелов, а также их объединения в рамках единого документа. В результате деятельности Руководящей группы г. КПРС БМР и ТК МОКЦБ для получения замечаний и предложений был опубликован проект доклада «Принципы для инфраструктур финансового рынка» (далее Принципы для ИФР). Доклад заменяет собой существующие стандарты для инфраструктур финансового рынка (далее ИФР), за исключением нескольких рекомендаций, приведенных в докладе «Рекомендации для систем расчетов по ценным бумагам» (рекомендация 2 о подтверждении сделок, 3 о расчетных циклах, 4 о центральных контрагентах, 5 о кредитовании под залог ценных бумаг, 6 о центральных депозитариях ценных бумаг и 12 о защите ценных бумаг клиентов). Возможно, что работа по пересмотру данных рекомендаций будет проведена после утверждения доклада «Принципы для ИФР». Применение «Принципов для инфраструктур финансового рынка» Основными целями, стоящими перед КПРС БМР и ТК МОКЦБ при разработке новых принципов для ИФР, являются повышение надежности и эффективности механизмов платежей, клиринга и расчетов, и в более широком смысле ограничение системного риска, повышение прозрачности и укрепление финансовой стабильности, что согласуется с целями, стоявшими при подготовке предыдущих докладов по данной тематике. В контексте проекта доклада «Принципы для ИФР» инфраструктурой финансового рынка является многосторонняя система участвующих в ней финансовых учреждений, включая оператора системы, и используемая для целей учета, клиринга или расчетов по платежам, ценным бумагам, деривативам или другим финансовым трансакциям. Следует отметить, что данное определение не включает двусторонние отношения между финансовыми учреждениями и их клиентами, такие, как, например, корреспондентские банковские отношения. Неадекватно разработанные и эксплуатируемые ИФР могут способствовать возникновению системных кризисов и их обострению, если в этих системах не осуществляется надлежащее управление рисками, в результате чего финансовые потрясения могут передаваться от одного участника системы к другим. Последствия таких сбоев могут выходить далеко за рамки ИФР и их участников, угрожая стабильности внутренних и международных финансовых рынков и экономики в целом. В отношении ЦКА цели безопасности и эффективности имеют еще большее значение, поскольку количество финансовых рынков, на которых национальные регулирующие органы требуют введения или выступают с предложением о введении обязательного централизованного клиринга, постоянно увеличивается. Для обеспечения своей надежности и укрепления финансовой стабильности в целом ИФР должны осуществлять надлежащее управление рисками, присущими ИФР (см. ниже «Риски инфраструктур финансового рынка»). ИФР должны в первую очередь выявлять и исследовать виды рисков, возникающих в ИФР или передаваемых через ИФР, и затем определять источники этих рисков. После соответствующей оценки этих рисков следует разрабатывать приемлемые и эффективные механизмы мониторинга и управления ими. Принципы для ИФР в докладе содержат рекомендации для ИФР и регулирующих органов по выявлению, мониторингу и управлению этими рисками. В то же время, как отмечено выше, ИФР должны быть не только безопасными, но и эффективными. В данном случае речь идет в основном об эффективности использования ресурсов ИФР и их участников в процессе осуществления своих функций. Эффективные ИФР улучшают функционирование финансовых рынков, в то время как неэффективные ИФР могут негативно влиять на осуществление финансовой деятельности и структуру рынка, затрагивая не только участников ИФР, но и их клиентов. Такое негативное влияние может привести к снижению общего уровня надежности и эффективности, а также к повышению рисков в финансовой системе в целом. Таким образом, при выборе модели организации и функционирования ИФР во главу угла ставится применение разумных методов управления рисками. Проект доклада состоит из четырех разделов: введение, обзор основных рисков, присущих ИФР, подробное описание каждого принципа и изложение обязанностей центральных банков, регуляторов рынка и других органов в отношении ИФР. К каждому стандарту (принципу или обязанности) приведен перечень основных положений, содержащий дополнительные пояснения. В пояснениях изложены цели и обоснование стандарта, а также рекомендации по его реализации. В некоторых случаях дополнительная информация и рекомендации приведены в приложениях. Кроме того, окончательная редакция доклада будет содержать методологию оценки соблюдения принципов и рекомендаций, а также соответствующие требования в отношении подготовки и обнародования результатов самооценки ИФР и связанной с этим информации. Принципы, изложенные в проекте доклада, содержат общие, но в то же время универсальные рекомендации по управлению рисками и обеспечению эффективности ИФР. За небольшими исключениями принципы не предписывают применение конкретных инструментов или механизмов для реализации предусмотренных ими требований и допускают применение различных средств для реализации того или иного принципа. В некоторых случаях отдельные принципы устанавливают минимальные требования, обеспечивающие минимизацию рисков. Поскольку принципы в значительной мере взаимосвязаны, их следует применять в комплексе, а не по отдельности. Кроме того, органы регулирования в рамках своей юрисдикции имеют право вводить для ИФР более высокие требования, нежели предусмотренные «Принципами для ИФР», исхо- 22 ДЕНЬГИ И КРЕДИТ 6/2011

4 дя из конкретных рисков, создаваемых ИФР, или в рамках общей политики регулятора. «Принципы для ИФР» предназначены для применения ко всем системно значимым платежным системам, центральным депозитариям ценных бумаг, системам расчетов по ценным бумагам, центральным контрагентам и торговым репозиториям (ТР), которые могут функционировать как в рамках финансовой системы одной страны, так и осуществлять трансграничные и мультивалютные операции. Все ЦДЦБ, СРЦБ, ЦКА и ТР по определению являются системно значимыми, поскольку они играют критически важную роль на обслуживаемых ими рынках. По аналогии с «Ключевыми принципами для системно значимых платежных систем» платежная система является системно значимой, если она потенциально способна быть причиной системных сбоев и/или их передачи своим участникам, другим системам или финансовой системе в целом. Системно значимой также является система, обрабатывающая главным образом срочные крупные платежи или осуществляющая расчеты по платежам, используемым для осуществления расчетов в других системно значимых ИФР. Кроме того, такой системой может быть платежная система, являющаяся единственной в стране или основной системой исходя из общего объема проводимых ею платежей. Хотя системно значимые платежные системы, как правило, являются системами для крупных платежей, розничные платежные системы также могут быть системно значимыми для определенных рынков или при определенных условиях, и в этом случае для таких систем будут применяться принципы для ИФР. Следует отметить, что, несмотря на то, что «Принципы для ИФР» не распространяются на другие виды рыночных инфраструктур, такие, как биржи или торговые площадки, тем не менее, соответствующие органы регулирования могут принимать решения о применении некоторых или всех принципов к таким инфраструктурам. Определения, данные пяти типам ИФР в проекте доклада, основываются и в целом соответствуют определениям, данным в предыдущих документах КПРС БМР. В то же время определение системы расчетов по ценным бумагам в проекте является более узким, чем данное в Рекомендациях для систем расчетов по ценным бумагам, и не включает в себя весь набор механизмов для подтверждения, клиринга и проведения расчетов по сделкам с ценными бумагами, а также хранения ценных бумаг в рамках определенного рынка ценных бумаг. Кроме того, появилось определение торгового репозитория. Определения ИФР в соответствии с проектом доклада «Принципы для ИФР» Платежная система набор инструментов, процедур и правил для перевода средств между участниками. Система включает участников и структуру, которая управляет механизмом. Система расчетов по ценным бумагам система, обеспечивающая возможность перевода ценных бумаг и расчетов по ним путем записи в книге в соответствии с набором стандартных многосторонних правил. Такие системы позволяют осуществлять перевод ценных бумаг бесплатно или против платежа. Центральный контрагент организация, которая выступает между контрагентами по контрактам на одном или нескольких финансовых рынках и становится покупателем для каждого продавца и продавцом для каждого покупателя и обеспечивает выполнение открытых контрактов. Центральный депозитарий ценных бумаг учреждение, в котором находятся счета ценных бумаг. В некоторых странах данное учреждение осуществляет расчет по ценным бумагам. Центральный депозитарий ценных бумаг также предоставляет услуги по централизованному хранению и обслуживанию активов, а также играет важную роль в обеспечении целостности выпусков ценных бумаг (т. е. не допускается случайное создание или разрушение ценных бумаг, их создание или разрушение в целях мошенничества или изменение их условий). Торговый репозиторий центральное учреждение, которое обеспечивает регистрацию данных о сделках в электронном виде (в базе данных). Большинство новых принципов для ИФР применимо ко всем видам ИФР. Тем не менее некоторые принципы применимы только к определенным видам ИФР. Например, поскольку торговые репозитории не сталкиваются с риском ликвидности и кредитным риском, принципы по риску ликвидности и кредитному риску не применимы к ним, в то же время принцип 11 применим только к ЦДЦБ, а принцип 12 применим только к системам расчетов по финансовым активам. Кроме того, если какой-либо принцип применяется определенным образом к какому-либо виду ИФР, доклад содержит дополнительные разъяснения на этот счет. Например, принцип 4 в отношении кредитного риска применим ко всем ИФР, но в то же время содержит отдельные условия применения для ЦКА. В докладе также содержатся дополнительные рекомендации для ЦКА, осуществляющих операции с внебиржевыми деривативами. «Принципы для ИФР» применимы как к ИФР, операторами которых являются центральные банки, так и к ИФР, операторами которых являются организации частного сектора. В проекте доклада отмечено, что в отношении ИФР, операторами которых они являются, центральным банкам следует применять те же стандарты, что и в отношении частных ИФР. Однако в определенных случаях центральные банки также имеют особые цели и обязанности, связанные с денежно-кредитной политикой и политикой по управлению ликвидностью, которые могут быть более важными. Риски инфраструктур финансового рынка Учитывая возросшую актуальность вопросов управления рисками, данной тематике в проекте доклада уделяется особое внимание и посвящен отдельный раздел. ДЕНЬГИ И КРЕДИТ 6/

5 Основными рисками, с которыми в зависимости от рода деятельности и принципов функционирования сталкиваются ИФР и их участники, являются системный риск, правовой риск, кредитный риск, риск ликвидности, общий деловой риск, депозитарный и инвестиционный риски, а также операционный риск. Возможность возникновения определенного вида риска в отношении ИФР и ее участников и уровень этого риска зависят от вида ИФР и ее устройства. Одним из основных рисков, которым подвержены ИФР, является системный риск, поскольку невыполнение одним или несколькими участниками своих обязательств может стать причиной неспособности других участников своевременно исполнить свои обязательства. В этом случае эффект «домино» и неспособность ИФР завершить расчеты может оказать неблагоприятное воздействие как на участников данной ИФР и обслуживаемые рынки, так и на экономику в целом. Кроме того, ИФР могут быть взаимосвязаны между собой или зависеть друг от друга, иметь общих участников или обслуживать взаимосвязанные учреждения и рынки. Несмотря на то, что такие взаимозависимости зачастую способствуют повышению безопасности и эффективности деятельности ИФР, они также могут являться источниками системного риска. Например, взаимозависимости могут способствовать развитию и быстрому распространению кризисных ситуаций. Если ИФР зависит от бесперебойного функционирования одной или нескольких других ИФР для проведения платежей, осуществления клиринга и расчетов, то кризисные процессы в одной ИФР могут одновременно затронуть и другие ИФР. В результате существующих взаимозависимостей нарушения могут передаваться за пределы определенной ИФР и ее участников и, как следствие, затрагивать экономику страны. В рамках проекта доклада «Принципы для ИФР» под правовым риском понимается риск непредвиденного применения закона или другого регулирующего документа, которое, как правило, приводит к убыткам. Правовой риск также может возникать, если применение соответствующих законов и нормативных актов содержит неопределенность. Например, правовой риск включает в себя риск, с которым контрагент сталкивается при непредвиденном применении правовой нормы, в результате чего контракты становятся недействительными или не имеющими исковой силы. Правовой риск также включает в себя риск убытков, возникающих в связи с задержкой восстановления финансовых активов или с замораживанием позиций. В трансграничном и иногда в национальном контексте к одной и той же операции, виду деятельности или участнику могут одновременно применяться различные нормативно-правовые базы. В таких случаях ИФР и ее участники могут сталкиваться с убытками от непредвиденного применения правовых норм или от применения законодательства, отличного от указанного в контракте, судом соответствующей юрисдикции. ИФР и их участники могут сталкиваться с различными видами кредитного риска, связанного с неспособностью контрагента, будь то участник ИФР или другая организация, к полному исполнению своих финансовых обязательств в установленные сроки или в какое-либо время в будущем. ИФР и их участники могут сталкиваться с риском стоимости замещения сделки и риском потери основной суммы (риском принципала). Риском стоимости замещения сделки называется потенциальная упущенная выгода по незавершенным сделкам с контрагентом (например, по незавершенным сделкам ЦКА). Возникающая в результате подверженность риску равна издержкам замещения первоначальной сделки по текущим рыночным ценам. Риск потери основной суммы связан с вероятностью потери контрагентом всей стоимости сделки, например, безотзывной передачи актива продавцом финансового актива без получения оплаты. Кредитный риск также может возникать из других источников, таких, как нарушение финансовых обязательств со стороны расчетных банков, депозитариев или связанных ИФР. ИФР и их участники также могут сталкиваться с риском ликвидности, связанным с вероятностью нехватки средств у контрагента (участника или другой организации) для исполнения своих обязательств в соответствии с условиями сделки и в надлежащие сроки, при сохранении возможности исполнения таких обязательств в будущем. Риск потери ликвидности включает в себя риск неполучения продавцом актива оплаты в надлежащий срок и возникновения у продавца необходимости заимствования или продажи своих активов для завершения других платежей. Данный риск также включает в себя риск неполучения покупателем актива поставки в надлежащий срок и возникновения у покупателя необходимости заимствования актива для исполнения своего обязательства по поставке. Таким образом, обе стороны финансовой операции потенциально подвержены риску ликвидности в день осуществления расчета. Проблемы с ликвидностью ИФР и их участников потенциально могут создавать системные проблемы, особенно если проблемы с ликвидностью ИФР и их участников возникают в периоды быстрых изменений цен активов, в отсутствие достаточной ликвидности на рынках или в периоды закрытия рынков. Риск ликвидности может также возникать из других источников, таких, как неисполнение или неспособность к исполнению расчетными банками, банками-корреспондентами, банками-депозитариями, поставщиками ликвидности и другими ИФР своих обязательств. Наряду с указанными выше ИФР сталкиваются с рисками, связанными с управлением и эксплуатацией ИФР как коммерческого предприятия, за исключением рисков, связанных с нарушением обязательств участником или другим лицом, таким, как расчетный банк, глобальный депозитарий или другая ИФР. Под общим деловым риском понимается любое потенциальное ухудшение финансового положения ИФР (как коммерческого предприятия) в связи со снижением ее доходов или ростом расходов, в результате которого расходы становятся выше доходов и возникают убытки. Такое ухудшение может быть результатом неблагоприятных репутационных последствий, неудовлетворительной реализации бизнес-стратегии, неэффективной реакции на действия конкурентов, убытков по другим направлениям бизнеса ИФР или ее родительского предприятия, других экономических факторов. Убытки, относящиеся к коммерческой деятельности, также могут возникать в связи с рисками, рассматриваемыми в других принципах, такими, как правовой или операционный риск. Неудачи в управлении общим деловым риском могут приводить к дестабилизации коммерческих операций ИФР. ИФР также могут сталкиваться с депозитарным и инвестиционным рисками в отношении активов, прина- 24 ДЕНЬГИ И КРЕДИТ 6/2011

6 длежащих ИФР и удерживаемых ими в интересах участников. Депозитарным называется риск потери активов, удерживаемых на ответственном хранении, в случае несостоятельности, халатности, мошенничества, неудовлетворительного управления или неудовлетворительного ведения учета депозитарием. Инвестиционным называется риск потерь при инвестировании ИФР собственных средств или средств, внесенных ее участниками в качестве обеспечения, в инструменты, подверженные рыночному риску, кредитному риску или риску ликвидности. Данные риски могут быть связаны не только с издержками удержания и инвестирования ресурсов, но и с безопасностью и надежностью систем управления риском в ИФР. Неспособность ИФР к надлежащей защите своих активов может приводить к проблемам с ликвидностью, а также к кредитным и репутационным проблемам для самой ИФР. Все ИФР сталкиваются с операционным риском. Данный риск связан с вероятностью того, что недостатки информационных систем или внутренних процессов, человеческие ошибки, неудачные решения руководства или дестабилизация в результате внешних воздействий приведут к снижению, ухудшению качества или к сбоям в предоставлении услуг ИФР. Эти риски могут приводить к задержкам, убыткам, проблемам с ликвидностью и в некоторых случаях создавать системные риски. Проблемы в операционной деятельности также могут снижать эффективность мер, принимаемых ИФР для управления риском, например, в результате снижения способности к завершению расчетов или к мониторингу и управлению кредитными рисками. К возможным проблемам в операционной деятельности относятся ошибки или задержки в обработке операций, перебои в работе систем, нехватка мощностей, мошенничество, потери и утечки данных. Операционный риск может быть вызван как внутренними, так и внешними причинами. Например, участники могут создавать операционный риск для ИФР и других участников, что может в результате привести к проблемам с ликвидностью или к операционным проблемам в финансовой системе в целом. Принципы для инфраструктур финансового рынка и обязанности центральных банков, регуляторов рынка и соответствующих властей в отношении ИФР Общая организация Принцип 1 Правовая база ИФР должна иметь хорошо проработанную, ясную, прозрачную и действенную правовую базу для всех направлений ее деятельности во всех соответствующих юрисдикциях. Принцип 2 Управление ИФР должна иметь механизмы управления, которые являются ясными, прозрачными и способствуют безопасности и эффективности ИФР, а также поддерживают стабильность финансовой системы в целом, другие общественные интересы, а также цели соответствующих заинтересованных сторон. Принцип 3 Схема для всестороннего управления рисками ИФР должна иметь надежную схему управления рисками для всестороннего управления правовым, кредитным, риском ликвидности, операционным и другими рисками. Управление кредитным риском и риском ликвидности Принцип 4 Кредитный риск ИФР должна эффективно измерять, отслеживать и управлять кредитным риском, создаваемым участниками, а также собственными платежными, клиринговыми и расчетными процессами. ИФР должна поддерживать достаточные финансовые ресурсы для полного покрытия кредитного риска каждого участника с высокой степенью уверенности. ИФР должна также поддерживать дополнительные финансовые ресурсы для покрытия широкого диапазона потенциальных стресс-сценариев, которые должны включать, но не ограничиваться, дефолтом одного/двух участников и его/их аффилированных структур, которые могут потенциально вызвать крупнейший суммарный кредитный риск в экстремальных, но вероятных условиях. Принцип 5 Обеспечение ИФР, которой требуется обеспечение для управления кредитным риском участников, должна принимать обеспечение, имеющее низкий кредитный риск, риск ликвидности и рыночный риск. ИФР должна также установить и соответствующим образом закрепить в нормативной базе консервативный подход к оценке разницы между рыночной и залоговой стоимостью обеспечения и лимитам концентрации. Принцип 6 Гарантийные взносы Центральный контрагент должен покрывать кредитный риск своих участников для всех продуктов через эффективную систему гарантированных взносов, основанную на рисках и регулярно пересматриваемую. Принцип 7 Риск ликвидности ИФР должна эффективно измерять, отслеживать и управлять своим риском ликвидности. ИФР должна поддерживать достаточные ликвидные ресурсы для осуществления расчета в тот же день и, где применимо, внутридневного расчета по платежным обязательствам с высокой степенью уверенности в рамках широкого диапазона потенциальных стресс-сценариев, которые должны включать, но не ограничиваться, дефолтом одного/двух участников и его/их аффилированных структур, которые вызовут крупнейшую суммарную потребность в ликвидности в экстремальных, но вероятных условиях. Расчет Принцип 8 Окончательность расчета ИФР должна обеспечивать ясный и точный окончательный расчет, как минимум до конца даты валютирования. Там, где это необходимо или предпочтительно, ИФР должна обеспечивать внутридневный расчет или расчет в реальном времени. Принцип 9 Денежные расчеты ИФР должна осуществлять свои денежные расчеты в деньгах центрального банка тогда, когда это практично и до- ДЕНЬГИ И КРЕДИТ 6/

7 ступно. Если деньги центрального банка не используются, ИФР должна минимизировать и строго контролировать кредитный риск и риск ликвидности, возникающие в результате использования денег коммерческого банка. Принцип 10 Физическая доставка ИФР должна ясно установить свои обязательства в отношении доставки физических инструментов или товаров, должна идентифицировать, отслеживать и управлять рисками, связанными с такой физической доставкой. Центральные депозитарии ценных бумаг и системы расчетов по денежной части Принцип 11 Центральные депозитарии ценных бумаг Центральный депозитарий ценных бумаг должен иметь соответствующие правила и процедуры, способствующие сохранению целостности вопросов ценных бумаг и минимизировать и управлять рисками, связанными с хранением и переводом ценных бумаг. Центральный депозитарий ценных бумаг должен держать ценные бумаги изъятыми из обращения и дематериализованными для их перевода по счетам. Принцип 12 Системы расчетов по денежной части Если ИФР осуществляет расчет по трансакциям, которые включают расчет по двум связанным обязательствам (например, трансакции по ценным бумагам или иностранной валюте), она должна исключить риск принципала, увязывая окончательный расчет по одному обязательству с окончательным расчетом по другому обязательству. Управление в случае дефолта Принцип 13 Правила и процедуры при дефолте участника ИФР должна иметь эффективные и четко определенные правила при дефолте участника, обеспечивающие ИФР возможность предпринять своевременные меры для ограничения убытков и давления на ликвидность и продолжать исполнять свои обязательства. Принцип 14 Сегрегации и перемещаемость Центральный контрагент должен иметь правила и процедуры, обеспечивающие разделение и перемещаемость позиций и обеспечения, принадлежащих клиентам участника. Управление общим бизнес-риском и операционным риском Принцип 15 Общий деловой риск ИФР должна идентифицировать, отслеживать и управлять своим общим деловым риском и держать в достаточной степени ликвидные средства как часть уставного капитала для покрытия потенциальных деловых убытков, в целях продолжения предоставления услуг на непрерывной основе. Размер средств должен быть достаточным для обеспечения организованного прекращения или реорганизации критических операций и услуг ИФР в течение необходимого периода времени. Принцип 16 Риск кастодиана и инвестиционный риск ИФР должна надежно хранить свои средства и минимизировать риск убытков или задержки доступа к данным средствам, включая средства, внесенные ее участниками. Инвестиции ИФР должны осуществляться в инструменты с минимальными кредитным, рыночным рисками и риском ликвидности. Принцип 17 Операционный риск ИФР должна идентифицировать все вероятные, как внешние, так и внутренние источники операционного риска, и минимизировать их воздействие посредством использования соответствующих систем, видов контроля и процедур. Системы должны обеспечивать высокую степень безопасности, операционной надежности и иметь адекватную, масштабируемую производительность. Планы непрерывности бизнеса должны быть нацелены на своевременное восстановление операций и исполнение обязательств, в том числе в случае крупномасштабных нарушений. Доступ Принцип 18 Доступ и требования к участию ИФР должна иметь объективные, основанные на анализе рисков и публично раскрытые критерии участия, которые дают возможность честного и открытого доступа. Принцип 19 Механизмы уровневого участия ИФР должна, насколько это осуществимо, идентифицировать, понимать и управлять рисками, вытекающими из механизмов уровневого участия. Принцип 20 Связи ИФР ИФР, которая устанавливает связь с одной или более ИФР, должна идентифицировать, отслеживать и управлять рисками, сопряженными с этой связью. Эффективность Принцип 21 Эффективность и действенность ИФР должна быть эффективной и действенной в достижении требований ее участников и обслуживаемых ими рынков. Принцип 22 Коммуникационные процедуры и стандарты ИФР должна использовать или внедрить соответствующие международно-принятые коммуникационные процедуры и стандарты с целью обеспечения эффективного учета, платежей, клиринга и расчетов в системах. Прозрачность Принцип 23 Раскрытие правил и процедур ИФР должна иметь ясные и всеобъемлющие правила и процедуры и должна предоставлять достаточно информации, чтобы дать участникам возможность иметь четкое представление о рисках, с которыми они сталкиваются, участвуя в ИФР. Все соответствующие правила и ключевые процедуры должны быть публично раскрыты. Принцип 24 Раскрытие рыночных данных Торговый репозиторий должен предоставлять своевременные и точные данные соответствующим властям и общественности, исходя из их потребностей. 26 ДЕНЬГИ И КРЕДИТ 6/2011

8 Обязанности центральных банков, регуляторов рынка и соответствующих властей в отношении ИФР Обязанность А: Регулирование, надзор и наблюдение за ИФР ИФР должна быть объектом должного и эффективного регулирования, надзора и наблюдения со стороны центрального банка, регулятора рынка или других соответствующих властей. Обязанность В: Полномочия и ресурсы для регулирования, надзора и наблюдения Центральные банки, регуляторы рынка и другие соответствующие власти должны иметь полномочия и ресурсы для эффективной реализации обязанностей в отношении регулирования, надзора и наблюдения за ИФР. Обязанность С: Раскрытие целей и политики в отношении ИФР Центральные банки, регуляторы рынка и другие соответствующие власти должны четко определить и раскрыть свою политику в отношении регулирования, надзора и наблюдения за ИФР. Обязанность D: Применение принципов для ИФР Центральные банки, регуляторы рынка и другие соответствующие власти должны принять, где это возможно, международно-принятые стандарты для ИФР и последовательно применять их. Обязанность Е: Сотрудничество с другими властями Центральные банки, регуляторы рынка и другие соответствующие власти должны сотрудничать друг с другом, как внутри страны, так и на международном уровне, насколько возможно, в повышении безопасности и эффективности ИФР. Консультации по проекту доклада «Принципы для инфраструктур финансового рынка» Как отмечено выше, проект доклада опубликован с целью получения предложений и замечаний по всему тексту. В то же время, учитывая то, что одной из причин подготовки проекта доклада «Принципы для ИФР» являлась необходимость усиления действующих и возможное установление новых стандартов, особое внимание при его рассмотрении предлагается уделить принципам, относящимся к кредитному риску (принцип 4), риску ликвидности (принцип 7) и общему деловому риску (принцип 15). Принцип, касающийся кредитного риска, требует, чтобы системно значимая платежная система, центральный депозитарий ценных бумаг или система расчетов по ценным бумагам полностью обеспечивали покрытие их текущих кредитных рисков и, там, где они существуют, потенциальных будущих кредитных рисков перед каждым участником с высокой степенью уверенности с использованием залогового обеспечения и других равноценных финансовых ресурсов. Принцип также требует, чтобы центральный контрагент полностью обеспечивал покрытие своих текущих кредитных рисков и потенциальных будущих кредитных рисков перед каждым участником с высокой степенью уверенности с использованием гарантийных депозитов и других финансовых ресурсов. От ЦКА также требуется поддерживать дополнительные финансовые ресурсы, достаточные для покрытия широкого круга потенциальных стресс-сценариев, выявленных в ходе систематических и доскональных стресс-тестов. В этой связи в проекте доклада для рассмотрения предлагаются три альтернативы в отношении возможности введения минимального кредитного требования для ЦКА: все ЦКА должны предусматривать возможность дефолта одного участника и аффилированных с ним структур, которые в целом, потенциально, могли бы вызвать возникновение наибольшего кредитного риска в чрезвычайных, но вероятных рыночных условиях (т. е. минимальное требование, именуемое «покрытие одного»); все ЦКА должны включить в свои стресс-сценарии возможность дефолта двух участников и аффилированных с ними структур, которые в целом, возможно, могли бы вызвать возникновение наибольшего кредитного риска в чрезвычайных, но вероятных рыночных условиях (т. е. минимальное требование, именуемое «покрытие двух»); ЦКА должен удовлетворять либо минимальному требованию «покрытие одного», либо минимальному требованию «покрытие двух» в зависимости от специфики риска и других характеристик продуктов, по которым осуществляется клиринг, а также рынков, которые он обслуживает, количества и типа его участников. Принцип по риску ликвидности требует, чтобы ИФР поддерживала ликвидность на достаточном уровне для осуществления расчета в тот же день и, в некоторых случаях, для внутридневного расчета по платежным обязательствам с высокой степенью уверенности в условиях широкого круга возможных стресс-сценариев. По аналогии с принципом по кредитному риску в принципе по риску ликвидности к рассмотрению представлены три альтернативы по минимальной ликвидности для ИФР. Однако, если в отношении системно значимых платежных систем ЦДЦБ и СРЦБ предлагается включение минимальных требований к ликвидности в свои стресс-сценарии, то для ЦКА предлагается установление требования по минимальному объему ликвидности, которым они должны располагать. Таким образом, для системно значимых платежных систем ЦДЦБ и СРЦБ предлагаются следующие альтернативы: все подобные ИФР должны включить в свои стресс-сценарии неспособность одного участника и его аффилированных структур с наибольшим совокупным платежным обязательством осуществить расчет по этому обязательству (т. е. минимальное требование «покрытие одного»); все подобные ИФР должны включить в свои стресссценарии неспособность двух участников и их филиалов с наибольшими совокупными платежными обязательства- ДЕНЬГИ И КРЕДИТ 6/

9 ми осуществить расчет по этим обязательствам (т. е. минимальное требование «покрытие двух»); подобная ИФР должна удовлетворять либо минимальному требованию «покрытие одного», либо минимальному требованию «покрытие двух» в зависимости от специфики риска и других характеристик платежных обязательств, по которым ИФР осуществляет расчет. В отношении возможности установления требования по минимальному объему ликвидности ЦКА альтернативы следующие: все ЦКА должны располагать достаточным объемом ликвидности для проведения обязательных платежей по внесению гарантийных депозитов и для осуществления в тот же день закрытия или хеджирования одного участника и его аффилированных структур с наибольшей потенциально открытой позицией в чрезвычайных, но вероятных рыночных условиях (т. е. минимальное требование «покрытие одного»); все ЦКА должны располагать достаточным объемом ликвидности для осуществления обязательных платежей по внесению гарантийных депозитов и для осуществления в тот же день закрытия или хеджирования двух участников и их аффилированных структур с наибольшими потенциальными открытыми позициями в чрезвычайных, но вероятных рыночных условиях (т. е. минимальное требование «покрытие двух»); ЦКА должен удовлетворять либо минимальному требованию «покрытие одного», либо минимальному требованию «покрытие двух» в зависимости от специфики риска и других характеристик продуктов, по которым он осуществляет клиринг, а также рынков, которые он обслуживает, количества и типа его участников. В дополнение к кредитному риску, риску ликвидности и другим связанным с ними рискам, которые могут вытекать из дефолта участников, ИФР также подвержена общему деловому риску. Неспособность ИФР продолжать функционирование может вызвать системный риск для ее участников и для финансового рынка в целом. Новый принцип общего делового риска требует, чтобы ИФР выявляла, осуществляла мониторинг и управление своим общим деловым риском и располагала достаточными ликвидными «чистыми» активами, обеспеченными уставным капиталом, с целью страхования возможных деловых потерь с тем, чтобы она могла продолжать предоставлять услуги в качестве действующего предприятия. Эта сумма в любой момент должна быть достаточной для обеспечения упорядоченной ликвидации или реорганизации критически важных операций и услуг ИФР в течение соответствующего периода времени. В этой связи в докладе рассматривается вопрос введения особого минимального количественного требования для ликвидных «чистых» активов ИФР, обеспеченных капиталом, в размере операционных расходов ИФР за шесть, девять или двенадцать месяцев. Как и в случаях с принципами по кредитному риску и риску ликвидности, решение о конкретных количественных требованиях будет принято после получения предложений и замечаний заинтересованных сторон по проекту доклада. Новыми, и потому также заслуживающими особого внимания, являются принципы по сегрегации и перемещаемости (принцип 14), доступу (принцип 18) и операционному взаимодействию (принцип 20). Принцип 14 о сегрегации и перемещаемости (мобильности) применим только к ЦКА. Фактически новый принцип рекомендует, чтобы ЦКА располагали механизмом сегрегации и мобильности для защиты позиций клиентов и залогового обеспечения, насколько это выполнимо, и находится в рамках существующей правовой базы. Последняя фраза по сути означает, что могут существовать рыночная структура или юридические препятствия для применения ЦКА сегрегации и перемещаемости (мобильности) на спотовых рынках (рынках наличных активов). Принцип разработан с целью придания ЦКА гибкости в достижении сегрегации залогового обеспечения клиентов и идентифицирует преимущества и недостатки, связанные с использованием общих и индивидуальных счетов. Принцип также содержит подробное руководство о способе, с помощью которого ЦКА собирает (на валовой или нетто-основе) гарантийные взносы и объясняет, каким образом могут достигаться различные уровни защиты клиентов. Несмотря на то, что принцип предусматривает различные варианты, общей целью является защита клиентских позиций и залогового обеспечения, особенно в случае неплатежеспособности участника. Несмотря на то, что в настоящее время принцип не предписывает определенной модели сегрегации и перемещаемости (мобильности), окончательная редакция принципа и его описания будут сформулированы с учетом замечаний и предложений в отношении внедрения сегрегации и перемещаемости (мобильности) для ЦКА, а также анализа практики существующих моделей и подходов к внедрению сегрегации и перемещаемости (мобильности). По мнению КПРС и МОКЦБ, обязательный клиринг и интеграция международных финансовых рынков повысят важность обеспечения справедливого и открытого доступа к ИФР и, соответственно, связей между ИФР и ЦКА. Развитие глобальных клиринговых структур может влиять на порядок классификации, количество действующих ЦКА и механизм взаимодействия, который может существовать или быть установлен между ЦКА и другими ИФР. В частности, Принцип 18 подчеркивает, что ИФР следует устанавливать открытый доступ к ее услугам как для прямых, так и для косвенных участников, причем любые ограничения оправданы только с точки зрения специфических проблем, влияющих на надежность и эффективность деятельности ИФР или рынков, которые она обслуживает. Принцип 20 относится к механизмам осуществления связи между ИФР и устанавливает новые стандарты для связей ЦДЦБ ЦДЦБ и ЦКА ЦКА и отдельно рассматривает связи, установленные торговым репозиторием. Связь представляет собой договорный и операционный механизм между двумя и более ИФР, который устанавливает взаимосвязи между ИФР напрямую или косвенно. Этот новый принцип отражает возрастающую значимость связующих механизмов на финансовых рынках в результате обязательного клиринга и необходимости установления надежных стандартов с целью обеспечения ИФР хорошо проработанной правовой базой, которая поддерживает модель функционирования связи. Принцип признает, что тип и степень риска будут различаться в зависимости от модели и сложности связующего механизма, и содержит ру- 28 ДЕНЬГИ И КРЕДИТ 6/2011

10 ководство в отношении того, каким образом каждая ИФР должна выявлять, осуществлять мониторинг и управление всеми рисками, имеющими отношение к связи. В силу относительной новизны данного вопроса, а также ввиду того, что связи между ИФР представляют собой важный источник дополнительных операционных и финансовых рисков, которые требуют введения более строгих требований, окончательная редакция принципа будет подготовлена с учетом предложений и замечаний в отношении проблем, касающихся установления связей между ИФР. Консультации по докладу «Принципы для инфраструктур финансового рынка» и его последующее внедрение Инфраструктуры финансового рынка, на которые распространятся принципы, должны будут применять их в своей деятельности на постоянной основе, в том числе при анализе результатов деятельности, при оценке или предложении новых услуг, при внесении предложений об изменениях средств контроля рисков. ИФР должны информировать соответствующие органы о результатах своего анализа в рамках регулярного диалога. ИФР, с учетом сложившейся в стране практики, также должны проводить более формальную периодическую самооценку соблюдения принципов. Регуляторам ИФР рекомендуется проводить свой собственный анализ ИФР. В той степени, в которой это допускается национальным законодательством, регуляторы ИФР должны учитывать «Принципы для ИФР» в своей деятельности по регулированию, надзору и наблюдению за ИФР и принимать меры по соблюдению принципов ИФР. От центральных банков и других органов, осуществляющих регулирование ИФР, ожидается принятие на себя и исполнение обязанностей, изложенных в разделе «Обязанности центральных банков, регуляторов рынка и других органов в отношении ИФР», при условии соблюдения соответствующего национального законодательства. Несмотря на то, что каждая ИФР несет основную ответственность за соблюдение принципов для ИФР, эффективное регулирование, надзор и наблюдение являются залогом обеспечения их соблюдения. Органы регулирования ИФР должны сотрудничать друг с другом как внутри своих стран, так и на международном уровне, с целью минимизации потенциального дублирования усилий по регулированию, надзору и наблюдению за ИФР и снижения нагрузки на ИФР, а также соответствующие органы регулирования. Международные финансовые организации, такие, как Международный валютный фонд и Всемирный банк, также могут применять эти принципы в деятельности по обеспечению стабильности финансового сектора, при реализации программ оценки ИФР, а также при техническом содействии определенным странам. После окончания периода консультаций по проекту доклада «Принципы для ИФР» и его доработки с учетом поступивших замечаний и предложений окончательная редакция доклада будет опубликована в начале 2012 г., после чего органы регулирования ИФР будут использовать эти принципы как составную часть своей деятельности в области регулирования, надзора и наблюдения за ИФР. Учитывая то, что период консультаций по проекту доклада «Принципы для ИФР» заканчивается г., имеющиеся предложения на русском языке могут быть направлены в Банк России или по адресу электронной почты: Полученные замечания будут переведены на английский язык, и с указанием подготовивших их лиц или организаций будут направлены в Секретариат КПРС БМР. Замечания и предложения на английском языке могут быть направлены в Секретариат КПРС БМР по адресу электронной почты: Все замечания и предложения будут опубликованы на сайте Банка международных расчетов, если иное не будет указано автором. ДЕНЬГИ И КРЕДИТ 6/

КПРС-МОКЦБ. Методология оценки соблюдения Принципов для ИФР и обязанностей регулирующих органов

КПРС-МОКЦБ. Методология оценки соблюдения Принципов для ИФР и обязанностей регулирующих органов КПРС-МОКЦБ. Методология оценки соблюдения Принципов для ИФР и обязанностей регулирующих органов Содержание 1.0.... Введение 5 1.1. Использование Методологии оценки... 5 1.2. Технология оценки соблюдения

Подробнее

Платежная система 16 (496) 2012

Платежная система 16 (496) 2012 Платежная система УДК 339.13:347.735 НАЦИОНАЛЬНАЯ ПЛАТЕЖНАЯ СИСТЕМА: ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ Ш. Р. БИКМАЕВ, аспирант кафедры финансов и кредита Е-mail: bikmaevshamil@gmail. com Мордовский государственный

Подробнее

ПОЛИТИКА ПРЕДОТВРАЩЕНИЯ КОНФЛИКТОВ ИНТЕРЕСОВ, ПРИ ПРЕДОСТАВЛЕНИИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ УСЛУГ И СОПУТСТВУЮЩИХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ УСЛУГ СОДЕРЖАНИЕ

ПОЛИТИКА ПРЕДОТВРАЩЕНИЯ КОНФЛИКТОВ ИНТЕРЕСОВ, ПРИ ПРЕДОСТАВЛЕНИИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ УСЛУГ И СОПУТСТВУЮЩИХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ УСЛУГ СОДЕРЖАНИЕ ПОЛИТИКА ПРЕДОТВРАЩЕНИЯ КОНФЛИКТОВ ИНТЕРЕСОВ, ПРИ ПРЕДОСТАВЛЕНИИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ УСЛУГ И СОПУТСТВУЮЩИХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ УСЛУГ СОДЕРЖАНИЕ 1. ЦЕЛЬ ПОЛИТИКИ ПРЕДОТВРАЩЕНИЯ КОНФЛИКТОВ ИНТЕРЕСОВ 2. ТЕРМИНЫ И СОКРАЩЕНИЯ

Подробнее

Рекомендации для систем расчетов по ценным бумагам

Рекомендации для систем расчетов по ценным бумагам КОМИТЕТ ПО ПЛАТЕЖНЫМ И РАСЧЕТНЫМ СИСТЕМАМ (КПРС) ТЕХНИЧЕСКИЙ КОМИТЕТ МЕЖДУНАРОДНОЙ ОРГАНИЗАЦИИ КОМИССИЙ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ (МОКЦБ) Консультативный доклад Январь 2001 года Рекомендации для систем расчетов

Подробнее

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (БАНК РОССИИ) г. Москва У К А З А Н И Е

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (БАНК РОССИИ) г. Москва У К А З А Н И Е ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (БАНК РОССИИ) «2» декабря 2015 года 3878 - У г. Москва У К А З А Н И Е О внесении изменений в Указание Банка России от 15 апреля 2015 года 3624-У «О требованиях к

Подробнее

ПОЛИТИКА УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ Белгородского гарантийного фонда содействия кредитованию

ПОЛИТИКА УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ Белгородского гарантийного фонда содействия кредитованию Утверждено Протоколом Правления Белгородского гарантийного фонда содействия кредитованию от «03» апреля 2017 г. 357 ПОЛИТИКА УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ Белгородского гарантийного фонда содействия кредитованию

Подробнее

ПОЛИТИКА Публичного акционерного общества «Туймазинский завод автобетоновозов» в области управления рисками и внутреннего контроля

ПОЛИТИКА Публичного акционерного общества «Туймазинский завод автобетоновозов» в области управления рисками и внутреннего контроля УТВЕРЖДЕНА решением Совета директоров ПАО «ТЗА» от 29/12/2016 (протокол 7(176)) ПОЛИТИКА Публичного акционерного общества «Туймазинский завод автобетоновозов» в области управления рисками и внутреннего

Подробнее

Новые реформы пенсионной системы в России и их последствия. Требуемые для отрасли навыки и перепрофилирование надзора за пенсионным рынком

Новые реформы пенсионной системы в России и их последствия. Требуемые для отрасли навыки и перепрофилирование надзора за пенсионным рынком Новые реформы пенсионной системы в России и их последствия Требуемые для отрасли навыки и перепрофилирование надзора за пенсионным рынком 2013-2014 гг.: отправная точка Предположения о российских стратегических

Подробнее

ПРАВОВАЯ ОСНОВА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НАЦИОНАЛЬНОГО БАНКА РЕСПУБЛИКИ ТАДЖИКИСТАН ВО II КВАРТАЛЕ 2014 ГОДА.

ПРАВОВАЯ ОСНОВА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НАЦИОНАЛЬНОГО БАНКА РЕСПУБЛИКИ ТАДЖИКИСТАН ВО II КВАРТАЛЕ 2014 ГОДА. ПРАВОВАЯ ОСНОВА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НАЦИОНАЛЬНОГО БАНКА РЕСПУБЛИКИ ТАДЖИКИСТАН ВО II КВАРТАЛЕ 2014 ГОДА. Правовой статус Национального банка Таджикистана Национальный банк Таджикистана является центральным эмиссионным,

Подробнее

Акционерное общество «Тольяттихимбанк»

Акционерное общество «Тольяттихимбанк» Акционерное общество «Тольяттихимбанк» МЕЖДУНАРОДНЫЕ СТАНДАРТЫ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ И ЗАКЛЮЧЕНИЕ АУДИТОРОВ за 2016 г. Акционерное общество «Тольяттихимбанк» Финансовая отчетность

Подробнее

Генеральная Ассамблея

Генеральная Ассамблея Организация Объединенных Наций A/CN.9/WG.V/WP.68 Генеральная Ассамблея Distr.: Limited 15 July 2003* Russian Original: English Комиссия Организации Объединенных Наций по праву международной торговли Рабочая

Подробнее

Системы управления авиационной безопасностью (СУАБ)

Системы управления авиационной безопасностью (СУАБ) RESTRICTED Системы управления авиационной безопасностью (СУАБ) Опубликовано с санкции Генерального секретаря Август 2015 года Международная организация гражданской авиации СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ АВИАЦИОННОЙ

Подробнее

Концепция корпоративной системы управления рисками ОАО «ТрансКонтейнер»

Концепция корпоративной системы управления рисками ОАО «ТрансКонтейнер» Приложение 5 УТВЕРЖДЕНА решением Совета директоров ОАО «ТрансКонтейнер», состоявшегося 18 декабря 2013 года (протокол 6) Председатель Совета директоров Ж.Б. Рымжанова Концепция корпоративной системы управления

Подробнее

Лекция Рынок ценных бумаг

Лекция Рынок ценных бумаг Лектор к.э.н., доцент, доцент кафедры финансов и кредита Федосенко Л.В. Лекция Рынок ценных бумаг Вопрос 1 Рынок ценных бумаг как инструмент перераспределения финансовых ресурсов и его функции Вопрос 2

Подробнее

24Option ПОЛОЖЕНИЕ О КАТЕГОРИЗАЦИИ КЛИЕНТОВ Последнее обновление 15 февраля 2016

24Option ПОЛОЖЕНИЕ О КАТЕГОРИЗАЦИИ КЛИЕНТОВ Последнее обновление 15 февраля 2016 24Option ПОЛОЖЕНИЕ О КАТЕГОРИЗАЦИИ КЛИЕНТОВ Последнее обновление 15 февраля 2016 1. Общие положения В соответствии с Законом 144(I)/2007 «Положение об инвестиционных услугах, осуществлении инвестиционной

Подробнее

ние капитала за счет внутренних источников; 2) увеличение капитала за счет внешних источников. Первый способ заключается в проведении определенной див

ние капитала за счет внутренних источников; 2) увеличение капитала за счет внешних источников. Первый способ заключается в проведении определенной див Базельское соглашение II и учет капиталов банка Жихарев К.Л. В 1987 г. Представители 12 ведущих индустриальных стран (страны Большой семерки (G7), Швеция, Швейцария и Бенилюкс) объявили о заключении соглашения

Подробнее

Приложение 1. Декларация об общих рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг

Приложение 1. Декларация об общих рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг Приложение 1 Декларация об общих рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг Цель настоящей Декларации предоставить вам информацию об основных рисках, связанных с осуществлением операций

Подробнее

Комитет по развитию и интеллектуальной собственности (КРИС)

Комитет по развитию и интеллектуальной собственности (КРИС) R CDIP/12/4 ОРИГИНАЛ: АНГЛИЙСКИЙ ДАТА: 24 СЕНТЯБРЯ 2013 Г. Комитет по развитию и интеллектуальной собственности (КРИС) Двенадцатая сессия Женева, 18 21 ноября 2013 года РЕЗЮМЕ ДОКЛАДА, СОДЕРЖАЩЕГО ОЦЕНКУ

Подробнее

Введение. Актуальность темы. Совершенствование финансовой политики коммерческих банков становится особенно актуально, т.к. банки могут сочетать

Введение. Актуальность темы. Совершенствование финансовой политики коммерческих банков становится особенно актуально, т.к. банки могут сочетать 2 Введение. Актуальность темы. Совершенствование финансовой политики коммерческих банков становится особенно актуально, т.к. банки могут сочетать несколько типов финансовой политики на разных портфелях

Подробнее

"КАЗАХСТАНСКАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА" ПОЛОЖЕНИЕ

КАЗАХСТАНСКАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА ПОЛОЖЕНИЕ "КАЗАХСТАНСКАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА" У т в е р ж д е н о решением Совета директоров АО "Казахстанская фондовая биржа" (протокол заседания от 08 октября 2015 года 23) Введено в действие с 09 октября 2015 года

Подробнее

ОПИСАНИЕ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ

ОПИСАНИЕ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ ОПИСАНИЕ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ СИСТЕМА УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ В ЗАО «ТК Банк» (далее Банк) действует эффективная система управления рисками, позволяющая обеспечить стабильное функционирование, надлежащий

Подробнее

Август 2011 года. Сто сороковая сессия. Рим, октября 2011 года. Кадровое обеспечение казначейства

Август 2011 года. Сто сороковая сессия. Рим, октября 2011 года. Кадровое обеспечение казначейства Август 2011 года FC 140/10 R ФИНАНСОВЫЙ КОМИТЕТ Сто сороковая сессия Рим, 10-14 октября 2011 года Кадровое обеспечение казначейства По существу содержания настоящего документа обращаться к: г-ну Николасу

Подробнее

О ТРАНСГРАНИЧНЫХ ПЕРЕВОДАХ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ФИЗИЧЕСКИМИ ЛИЦАМИ В ГОСУДАРСТВАХ УЧАСТНИКАХ ЕВРАЗЭС

О ТРАНСГРАНИЧНЫХ ПЕРЕВОДАХ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ФИЗИЧЕСКИМИ ЛИЦАМИ В ГОСУДАРСТВАХ УЧАСТНИКАХ ЕВРАЗЭС О ТРАНСГРАНИЧНЫХ ПЕРЕВОДАХ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ФИЗИЧЕСКИМИ ЛИЦАМИ В ГОСУДАРСТВАХ УЧАСТНИКАХ ЕВРАЗЭС По материалам 26 заседания Совета руководителей центральных (национальных) банков государств-участников

Подробнее

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (БАНК РОССИИ) г. Москва У К А З А Н И Е

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (БАНК РОССИИ) г. Москва У К А З А Н И Е Проект ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (БАНК РОССИИ) г. г. Москва У К А З А Н И Е О внесении изменений в Положение Банка России от 27 февраля 2017 года 579-П «О Плане счетов бухгалтерского учета

Подробнее

Банкаўскi веснiк, СТУДЗЕНЬ Í ÓÒÛ ÂÒÚ ÎÂÌË ÌÍÓ ÒÍÓ Ó Ì ÁÓapple

Банкаўскi веснiк, СТУДЗЕНЬ Í ÓÒÛ ÂÒÚ ÎÂÌË ÌÍÓ ÒÍÓ Ó Ì ÁÓapple çó  ÔÓ ıó Í ÓÒÛ ÂÒÚ ÎÂÌË ÌÍÓ ÒÍÓ Ó Ì ÁÓapple ÄÌ appleâè àéçäíéç ëó ÂÚÌËÍ ÛÔapple ÎÂÌËfl ÏÂÚÓ ÓÎÓ ËË ÔappleÛ ÂÌˆË Î ÌÓ Ó Ì ÁÓapple ÉÎ ÌÓ Ó ÛÔapple ÎÂÌËfl ÌÍÓ ÒÍÓ Ó Ì ÁÓapple ç ˆËÓÌ Î ÌÓ Ó ÌÍ В 2004 году

Подробнее

TMS BROKERS EUROPE ПОЛИТИКА ИСПОЛНЕНИЯ ПОРУЧЕНИЙ НА НАИЛУЧШИХ УСЛОВИЯХ

TMS BROKERS EUROPE ПОЛИТИКА ИСПОЛНЕНИЯ ПОРУЧЕНИЙ НА НАИЛУЧШИХ УСЛОВИЯХ TMS BROKERS EUROPE ПОЛИТИКА ИСПОЛНЕНИЯ ПОРУЧЕНИЙ НА НАИЛУЧШИХ УСЛОВИЯХ 1. ВВЕДЕНИЕ 1.1. Настоящая политика разработана на основании и в соответствии с Директивой Евросоюза 2004/39/EC от 21 апреля 2004

Подробнее

Основные нормативные документы НБУ, принятые в июне 2017 годоа

Основные нормативные документы НБУ, принятые в июне 2017 годоа Основные нормативные документы НБУ, принятые в июне 2017 годоа Документ НБУ Дата принятия Суть Цель/Влияние Постановление 46 «О внесении изменений в постановление Правления Национального банка Украины

Подробнее

10 базовых принципов создания стабильного рынка недвижимости. Николай Синяк

10 базовых принципов создания стабильного рынка недвижимости. Николай Синяк 10 базовых принципов создания стабильного рынка недвижимости Николай Синяк Бизнес-климат в Беларуси Беларусь в рейтинге Doing Business: 2008 115, 2009 82, 2010-58, 2011-68, 2012 60. Doing Business 2013

Подробнее

Практика выпуска. коммерческих облигаций

Практика выпуска. коммерческих облигаций Практика выпуска коммерческих облигаций ИСТОЧНИК ФИНАНСИРОВАНИЯ ОБЛИГАЦИИ эффективный инструмент привлечения инвестиций позволяющий, не перераспределяя собственность, аккумулировать средства инвесторов,

Подробнее

Пакет документов по Рамочным стандартам безопасности ВТамО/ Руководство по восстановлению процедур торговли

Пакет документов по Рамочным стандартам безопасности ВТамО/ Руководство по восстановлению процедур торговли Неофициальный перевод осуществлен Региональным офисом по институциональному развитию в Баку, Азербайджан, с целью повышения знаний русскоязычной аудитории. Английские и французские версии, доступные на

Подробнее

Финансовый рынок, его роль в мобилизации и распределении финансовых ресурсов

Финансовый рынок, его роль в мобилизации и распределении финансовых ресурсов Финансовый рынок, его роль в мобилизации и распределении финансовых ресурсов План презентации: 1. Сущность и функции финансового рынка 2. Участники финансового рынка 3. Товар финансового рынка 4. Структура

Подробнее

УТВЕРЖДАЮ Председатель Правления ОАО АКБ «ПРОМИНВЕСТБАНК» А.Б. Мельничук. 13 мая 2009 года

УТВЕРЖДАЮ Председатель Правления ОАО АКБ «ПРОМИНВЕСТБАНК» А.Б. Мельничук. 13 мая 2009 года УТВЕРЖДАЮ Председатель Правления ОАО АКБ «ПРОМИНВЕСТБАНК» А.Б. Мельничук 13 мая 2009 года Перечень мер ОАО АКБ «ПРОМИНВЕСТБАНК», направленных на предотвращение конфликта интересов при осуществлении профессиональной

Подробнее

Лекция: Финансовый рынок и его значение в развитии экономики

Лекция: Финансовый рынок и его значение в развитии экономики Лектор к.э.н., доцент, доцент кафедры финансов и кредита Федосенко Л.В. Лекция: Финансовый рынок и его значение в развитии экономики Вопрос 1 Экономическая сущность финансового рынка и его функции Вопрос

Подробнее

Руководство о надлежащей практике

Руководство о надлежащей практике Руководство о надлежащей практике Редакция 2016 года 1. Структура агентства по внешнему обеспечению качества (EQAA) Агентство по внешнему обеспечению качества является признанной, надежной организацией,

Подробнее

Уважаемый Дмитрий Николаевич!

Уважаемый Дмитрий Николаевич! НПС-01/1-462 от 21.11.2012г. Первому заместителю Председателя Комитета Совета Федерации Федерального Собрания Российской Федерации по бюджету и финансовым рынкам Ананьеву Д.Н. О проекте федерального закона

Подробнее

ИНФОРМАЦИЯ КАСАТЕЛЬНО КОМПЕНСАЦИОННОГО ФОНДА ИНВЕСТОРОВ

ИНФОРМАЦИЯ КАСАТЕЛЬНО КОМПЕНСАЦИОННОГО ФОНДА ИНВЕСТОРОВ ИНФОРМАЦИЯ КАСАТЕЛЬНО КОМПЕНСАЦИОННОГО ФОНДА ИНВЕСТОРОВ Введение Февраль 2017 г. Компания Xtrade Europe Ltd (ранее XFR Financial Ltd.) (далее «Компания») является кипрской инвестиционной фирмой (Cyprus

Подробнее

Утверждено Генеральным директором ООО ИК «Тренд» Приказ ИКТ /П-2 от «16» февраля 2016г. Советом директоров Протокол /СД от г.

Утверждено Генеральным директором ООО ИК «Тренд» Приказ ИКТ /П-2 от «16» февраля 2016г. Советом директоров Протокол /СД от г. Утверждено Генеральным директором ООО ИК «Тренд» Приказ ИКТ 160216/П-2 от «16» февраля 2016г. Советом директоров Протокол 160216/СД от 16.02.2016г. Перечень мер по выявлению и контролю конфликта интересов,

Подробнее

ПО ОПЕРАЦИЯМ С ОПЦИОНАМИ

ПО ОПЕРАЦИЯМ С ОПЦИОНАМИ УДК 657.1 УЧЕТ ХЕДЖИРОВАНИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПО ОПЕРАЦИЯМ С ОПЦИОНАМИ О. В. ПЛОТНИКОВА, кандидат экономических наук, доцент кафедры бухгалтерского учета и финансов E-mail: vcplotnikov@yandex. ru Балаковский

Подробнее

АО "КАЗАХСТАНСКАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА" И Н Ф ОРМАЦИЯ. по соблюдению Принципов для инфраструктур финансового рынка. г. Алматы 2015 год

АО КАЗАХСТАНСКАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА И Н Ф ОРМАЦИЯ. по соблюдению Принципов для инфраструктур финансового рынка. г. Алматы 2015 год АО "КАЗАХСТАНСКАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА" И Н Ф ОРМАЦИЯ по соблюдению Принципов для инфраструктур финансового рынка г. Алматы 2015 год Глава 1. КРАТКАЯ ИНФОРМАЦИЯ 1. Сведения о предоставляющем информацию учреждении

Подробнее

Генеральная Ассамблея

Генеральная Ассамблея Организация Объединенных Наций A/CN.9/WG.VI/WP.18/Add.1 Генеральная Ассамблея Distr.: Limited 8 December 2004 * Russian Original: English Комиссия Организации Объединенных Наций по праву международной

Подробнее

ЕВРОПЕЙСКАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ КОМИССИЯ ОРГАНИЗАЦИИ ОБЪЕДИНЕННЫХ НАЦИЙ

ЕВРОПЕЙСКАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ КОМИССИЯ ОРГАНИЗАЦИИ ОБЪЕДИНЕННЫХ НАЦИЙ ЕВРОПЕЙСКАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ КОМИССИЯ ОРГАНИЗАЦИИ ОБЪЕДИНЕННЫХ НАЦИЙ Рекомендации по политике в области стандартизации и сотрудничества по вопросам нормативного регулирования. Пересмотренное издание R Управление

Подробнее

ПОЛИТИКА ИСПОЛНЕНИЯ РАСПОРЯЖЕНИЙ ПО СДЕЛКАМ С ФИНАНСОВЫМИ ИНСТРУМЕНТАМИ

ПОЛИТИКА ИСПОЛНЕНИЯ РАСПОРЯЖЕНИЙ ПО СДЕЛКАМ С ФИНАНСОВЫМИ ИНСТРУМЕНТАМИ ПОЛИТИКА ИСПОЛНЕНИЯ РАСПОРЯЖЕНИЙ ПО СДЕЛКАМ С ФИНАНСОВЫМИ ИНСТРУМЕНТАМИ СОДЕРЖАНИЕ 1. ОБЩИЕ ПРАВИЛА 2. ТЕРМИНЫ И СОКРАЩЕНИЯ 3. ОТВЕТСТВЕННОСТЬ 4. ПОРЯДОК И МЕСТА ИСПОЛНЕНИЯ СДЕЛОК 5. ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДЛЯ КЛИЕНТА

Подробнее

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (БАНК РОССИИ) «12» марта 2015 г. 463-П

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (БАНК РОССИИ) «12» марта 2015 г. 463-П ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (БАНК РОССИИ) «12» марта 2015 г. 463-П г. Москва П О Л О Ж Е Н И Е О требованиях, направленных на снижение рисков осуществления клиринговой деятельности, и требованиях

Подробнее

И ЭКОНОМИКА 10/2007 О К Т Я Б Р Ь. новости ЮРИДИЧЕСКОГО МИРА О БАНКЕ РАЗВИТИЯ: НОВЫЙ ЗАКОН АУКЦИОНЫ СУБЪЕКТЫ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА

И ЭКОНОМИКА 10/2007 О К Т Я Б Р Ь. новости ЮРИДИЧЕСКОГО МИРА О БАНКЕ РАЗВИТИЯ: НОВЫЙ ЗАКОН АУКЦИОНЫ СУБЪЕКТЫ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА ISSN 0 8 6 9-7 6 7 1 И ЭКОНОМИКА ДОКУМЕНТЫ КОММЕНТАРИИ ПРАКТИКА ИЗДАНИЕ МЕЖДУНАРОДНОГО С О Ю З А ЮРИСТОВ О БАНКЕ РАЗВИТИЯ: НОВЫЙ ЗАКОН АУКЦИОНЫ СУБЪЕКТЫ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА УСТАВНЫЙ КАПИТАЛ В ООО ЗАЩИТА

Подробнее

УКАЗАНИЕ. Утверждено Решение правления Приднестровского республиканского банка Протокол N 43 от 9 ноября 2012 года

УКАЗАНИЕ. Утверждено Решение правления Приднестровского республиканского банка Протокол N 43 от 9 ноября 2012 года БАНКА РЕПУБЛИКАНЭ НИСТРЯНЭ ПРИДНIСТРОВСЬКИЙ РЕСПУБЛIКАНСЬКИЙ БАНК ПРИДНЕСТРОВСКИЙ РЕСПУБЛИКАНСКИЙ БАНК УКАЗАНИЕ О порядке ведения бухгалтерского учета операций, отражаемых на условных счетах в кредитных

Подробнее

ПОРЯДОК определения ОАО «АБ «РОССИЯ» инвестиционного профиля клиента

ПОРЯДОК определения ОАО «АБ «РОССИЯ» инвестиционного профиля клиента ОАО «АБ «РОССИЯ» УТВЕРЖДЕНО Приказом по общим вопросам от 28.06.2016 395 ПОРЯДОК определения ОАО «АБ «РОССИЯ» инвестиционного профиля клиента Версия 1.0 Санкт-Петербург 2016 Оглавление: 1. Общие положения

Подробнее

Сведения о стандартной стратегии управления ДУ«Индексная Нота»

Сведения о стандартной стратегии управления ДУ«Индексная Нота» Сведения о стандартной стратегии управления ДУ«Индексная Нота» Описание рисков: В общем смысле риск представляет собой возможность возникновения убытков при осуществлении финансовых операций в связи с

Подробнее

Отчет по управлению рисками ООО «ХХХ»

Отчет по управлению рисками ООО «ХХХ» Отчет по управлению ми ООО «ХХХ» Дата Настоящий документ подготовлен исключительно для создания общего представления об обсуждаемом в нем предмете и не является профессиональной консультацией.

Подробнее

Концепция конвенции ООН (или концепция безопасного функционирования и развития сети Интернет)

Концепция конвенции ООН (или концепция безопасного функционирования и развития сети Интернет) Концепция конвенции ООН (или концепция безопасного функционирования и развития сети Интернет) Общие положения Развитие сети Интернет имеет важное значение для всего человечества. Развитие технологий, сервисов,

Подробнее

5. БАНКОВСКИЙ СЕКТОР

5. БАНКОВСКИЙ СЕКТОР 5. БАНКОВСКИЙ СЕКТОР БАНКОВСКИЙ СЕКТОР Cовокупность кредитных организаций и органов денежно-кредитного регулирования образуют банковский сектор. Кредитные организации подразделяются на две группы - банки

Подробнее

МЕЖБАНКОВСКИЙ КЛИРИНГ КАК ФАКТОР РАЗВИТИЯ НАЦИОНАЛЬНОЙ ПЛАТЕЖНОЙ СИСТЕМЫ

МЕЖБАНКОВСКИЙ КЛИРИНГ КАК ФАКТОР РАЗВИТИЯ НАЦИОНАЛЬНОЙ ПЛАТЕЖНОЙ СИСТЕМЫ УДК 336.719 МЕЖБАНКОВСКИЙ КЛИРИНГ КАК ФАКТОР РАЗВИТИЯ НАЦИОНАЛЬНОЙ ПЛАТЕЖНОЙ СИСТЕМЫ 2014 Савинова Надежда Григорьевна кандидат экономических наук, старший преподаватель Самарский государственный экономический

Подробнее

УЧЕБНЫЙ ПЛАН профессиональной переподготовки по направлению «Бухгалтерский учет в организациях и предприятиях»

УЧЕБНЫЙ ПЛАН профессиональной переподготовки по направлению «Бухгалтерский учет в организациях и предприятиях» Муромский институт (филиал) федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Владимирский государственный университет имени Александра Григорьевича

Подробнее

РОЛЬ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА В ОБЕСПЕЧЕНИИ ФИ- НАНСОВОЙ СТАБИЛЬНОСТИ ЭКОНОМИКИ РОССИИ

РОЛЬ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА В ОБЕСПЕЧЕНИИ ФИ- НАНСОВОЙ СТАБИЛЬНОСТИ ЭКОНОМИКИ РОССИИ РОЛЬ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА В ОБЕСПЕЧЕНИИ ФИ- НАНСОВОЙ СТАБИЛЬНОСТИ ЭКОНОМИКИ РОССИИ Финансовая стабильность является одним из условий устойчивого развития экономики страны, создающая предпосылки для роста

Подробнее

Операции РЕПО Банка России как источник поддержания ликвидности для кредитных организаций

Операции РЕПО Банка России как источник поддержания ликвидности для кредитных организаций Проблемы и суждения Операции РЕПО Банка России как источник поддержания ликвидности для кредитных организаций Артур Яхин ведущий экономист сводно-экономического отдела Отделения-Национального банка по

Подробнее

УТВЕРЖДЕНО. Протокол заседания Правления Банка «Снежинский» ПАО от П1

УТВЕРЖДЕНО. Протокол заседания Правления Банка «Снежинский» ПАО от П1 УТВЕРЖДЕНО Протокол заседания Правления Банка «Снежинский» ПАО от 03.06.2016 6-П1 вводится в действие с 01.07.2016 ПРАВИЛА выявления и контроля конфликта интересов, а также предотвращения его последствий

Подробнее

СИСТЕМНО ЗНАЧИМЫЕ ФИНАНСОВО-КРЕДИТНЫЕ ИНСТИТУТЫ: ПРОБЛЕМЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ, РОССИЙСКИЙ ОПЫТ И ЗАРУБЕЖНАЯ ПРАКТИКА

СИСТЕМНО ЗНАЧИМЫЕ ФИНАНСОВО-КРЕДИТНЫЕ ИНСТИТУТЫ: ПРОБЛЕМЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ, РОССИЙСКИЙ ОПЫТ И ЗАРУБЕЖНАЯ ПРАКТИКА СИСТЕМНО ЗНАЧИМЫЕ ФИНАНСОВО-КРЕДИТНЫЕ ИНСТИТУТЫ: ПРОБЛЕМЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ, РОССИЙСКИЙ ОПЫТ И ЗАРУБЕЖНАЯ ПРАКТИКА Полякова Е.А. Студентка группы М1-2 Финансовый университет при Правительстве РФ, г. Москва

Подробнее

Положение об инсайдерской информации Акционерного общества

Положение об инсайдерской информации Акционерного общества Утверждено решением Правления Акционерного общества «Национальная компания «Қазақстан темір жолы» от «9» ноября 2011 г., протокол 02/39 Положение об инсайдерской информации Акционерного общества «Национальная

Подробнее

КОДЕКС КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ ПАО «ГАЗПРОМ» II. ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ

КОДЕКС КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ ПАО «ГАЗПРОМ» II. ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ КОДЕКС КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ ПАО «ГАЗПРОМ» I. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ УТВЕРЖДЕН решением годового Общего собрания акционеров ПАО «Газпром» от 30 июня 2017 г., протокол 1 1.1. Настоящий Кодекс корпоративного

Подробнее

Совет Федерации одобрил законопроект о внесении изменений в Федеральный закон «О национальной платежной системе»

Совет Федерации одобрил законопроект о внесении изменений в Федеральный закон «О национальной платежной системе» ОБЗОР ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА 30 апреля 2014 г. 29.04.2014 Совет Федерации одобрил законопроект о внесении изменений в Федеральный закон «О национальной платежной системе» 29 апреля 2014 г. Совет Федерации Федерального

Подробнее

I. Системный риск. II. Рыночный риск

I. Системный риск. II. Рыночный риск УВЕДОМЛЕНИЕ о рисках, связанных с осуществлением АО ИК ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» доверительного управления ценными бумагами и денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги Цель

Подробнее

Оглавление. I. Общие положения 3

Оглавление. I. Общие положения 3 Оглавление I. Общие положения 3 2 1. Введение 3 2. Основные термины 3 3. Политика управления рисками АО «СПбМТСБ» 5 4. Организация управления рисками АО «СПбМТСБ» 8 5. Выявление, идентификация, анализ,

Подробнее

Реформа ВОЗ для здорового будущего: общий обзор

Реформа ВОЗ для здорового будущего: общий обзор 20 июля 2011 г. Реформа ВОЗ для здорового будущего: общий обзор КОНЦЕПТУАЛЬНЫЙ ДОКУМЕНТ ВВЕДЕНИЕ 1. В данном документе приводится общий обзор программы реформирования ВОЗ, которая в настоящее время находится

Подробнее

О проекте «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год»

О проекте «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год» ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ Тел.: 129-17-22, факс: 718-97-71, e-mail: mail@forecast.ru, http://www.forecast.ru О проекте «Основных направлений единой государственной

Подробнее

УТВЕРЖДЕНО Приказ 06-осн от «12» мая 2016 г. Директор ООО «ППИ» Н.Г. Новикова

УТВЕРЖДЕНО Приказ 06-осн от «12» мая 2016 г. Директор ООО «ППИ» Н.Г. Новикова УТВЕРЖДЕНО Приказ 06-осн от «12» мая 2016 г. Директор ООО «ППИ» Н.Г. Новикова ПРАВИЛА выявления и контроля конфликта интересов, а также предотвращения его последствий при осуществлении профессиональной

Подробнее

РЕСУРСНЫЙ ПОТЕНЦИАЛ БАНКОВ УКРАИНЫ

РЕСУРСНЫЙ ПОТЕНЦИАЛ БАНКОВ УКРАИНЫ Светлана Коваль РЕСУРСНЫЙ ПОТЕНЦИАЛ БАНКОВ УКРАИНЫ Коммерческий банк является активным элементом рыночной экономики и в значительной степени обеспечивает ее функционирование. Деятельность банковских учреждений

Подробнее

О МЕРАХ ПО ДАЛЬНЕЙШЕМУ ПОВЫШЕНИЮ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ И РАЗВИТИЮ ИХ РЕСУРСНОЙ БАЗЫ

О МЕРАХ ПО ДАЛЬНЕЙШЕМУ ПОВЫШЕНИЮ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ И РАЗВИТИЮ ИХ РЕСУРСНОЙ БАЗЫ ПОСТАНОВЛЕНИЕ П Р Е З И Д Е Н Т А РЕСПУБЛИКИ УЗБЕКИСТАН 06.05.2015 г. N ПП-2344 О МЕРАХ ПО ДАЛЬНЕЙШЕМУ ПОВЫШЕНИЮ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ И РАЗВИТИЮ ИХ РЕСУРСНОЙ БАЗЫ Приложение. Комплекс

Подробнее

ПРАВИЛА ОПРЕДЕЛЕНИЯ ОБЪЕМА СРЕДСТВ, ПЕРЕДАВАЕМЫХ В ДОВЕРИТЕЛЬНОЕ УПРАВЛЕНИЕ УПРАВЛЯЮЩЕЙ КОМПАНИИ ЗАО «ОРЕНБУРГСКИЙ НПФ «ДОВЕРИЕ»

ПРАВИЛА ОПРЕДЕЛЕНИЯ ОБЪЕМА СРЕДСТВ, ПЕРЕДАВАЕМЫХ В ДОВЕРИТЕЛЬНОЕ УПРАВЛЕНИЕ УПРАВЛЯЮЩЕЙ КОМПАНИИ ЗАО «ОРЕНБУРГСКИЙ НПФ «ДОВЕРИЕ» УТВЕРЖДЕНО Решением Совета директоров ЗАО «Оренбургский НПФ «Доверие» (Протокол б/н от 16.02.2017 г.) ПРАВИЛА ОПРЕДЕЛЕНИЯ ОБЪЕМА СРЕДСТВ, ПЕРЕДАВАЕМЫХ В ДОВЕРИТЕЛЬНОЕ УПРАВЛЕНИЕ УПРАВЛЯЮЩЕЙ КОМПАНИИ ЗАО

Подробнее

Международный стандарт финансовой отчетности (IFRS) 5 Долгосрочные активы, предназначенные для продажи, и прекращенная деятельность

Международный стандарт финансовой отчетности (IFRS) 5 Долгосрочные активы, предназначенные для продажи, и прекращенная деятельность Международный стандарт финансовой отчетности (IFRS) 5 Долгосрочные активы, предназначенные для продажи, и прекращенная деятельность Цель 1 Целью настоящего МСФО (IFRS) является определение порядка учета

Подробнее

Обзор МВФ онлайн: Как Вы представляете себе роль МВФ в формировании повестки дня в послекризисный период?

Обзор МВФ онлайн: Как Вы представляете себе роль МВФ в формировании повестки дня в послекризисный период? Обзор МВФ ПРОГРАММА РАБОТЫ МВФ планирует активную работу для поддержки мирового подъема Обзор МВФ онлайн 26 мая 2011 года Строительство дороги в Джакарте, Индонезия. Новая программа работы МВФ направлена

Подробнее

Сохранность пенсионных активов - важнейший компонент деятельности специализированного депозитария

Сохранность пенсионных активов - важнейший компонент деятельности специализированного депозитария Есаулкова Татьяна Станиславовна Генеральный директор ООО «СДК «Гарант» Сохранность пенсионных активов - важнейший компонент деятельности специализированного депозитария Задача сохранности пенсионных денег

Подробнее

Биржа Открытое акционерное общество «Санкт-Петербургская биржа». Идентификационный код код, присваиваемый ценной бумаге Биржей.

Биржа Открытое акционерное общество «Санкт-Петербургская биржа». Идентификационный код код, присваиваемый ценной бумаге Биржей. 1. Определения терминов. Биржа Открытое акционерное общество «Санкт-Петербургская биржа». Идентификационный код код, присваиваемый ценной бумаге Биржей. РДР российская депозитарная расписка (российские

Подробнее

Результаты освоения ООП Содержание компетенций

Результаты освоения ООП Содержание компетенций Аннотация к рабочей программе дисциплины (модулю) «Банковское дело» - Цели и задачи освоения учебной дисциплины. Цель изучения дисциплины - углубленное изучение природы и содержания банковского дела как

Подробнее

ПОЛИТИКА ИСПОЛНЕНИЯ СДЕЛОК "CBL ASSET MANAGEMENT" IPAS

ПОЛИТИКА ИСПОЛНЕНИЯ СДЕЛОК CBL ASSET MANAGEMENT IPAS Утверждена на заседании правления "CBL Asset Management" IPAS 30.12.2015. Утверждена на заседании Совета "CBL Management" IPAS 20.012.2016. Asset Протокол 057/ 2015 Протокол 78/ 2016 ПОЛИТИКА ИСПОЛНЕНИЯ

Подробнее

Рабочая группа по вопросам процедуры разработки. Предварительный отчет и проект рекомендаций СВОДНОЕ РЕЗЮМЕ

Рабочая группа по вопросам процедуры разработки. Предварительный отчет и проект рекомендаций СВОДНОЕ РЕЗЮМЕ Рабочая группа по вопросам процедуры разработки политик СВОДНОЕ РЕЗЮМЕ СТАТУС ДОКУМЕНТА Настоящий документ является сводным резюме предварительного отчета РГ ПРП. В документе предварительного отчета представлены

Подробнее

ГЛАВА 1 ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ

ГЛАВА 1 ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ УТВЕРЖДЕНО Постановление Правления Национального банка Республики Беларусь 29.04.2017 155 СТРАТЕГИЯ управления рисками в платежной системе Республики Беларусь ГЛАВА 1 ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ 1. Настоящая Стратегия

Подробнее

МОЛОДЫЕ ФИНАНСИСТЫ XXI века

МОЛОДЫЕ ФИНАНСИСТЫ XXI века Шаповалова Е.В. Научный руководитель: к.э.н., доцент Маланов В.И. УПРАВЛЕНИЕ КРЕДИТНЫМ РИСКОМ В ОАО АК «БАЙКАЛБАНК» Кредитование является основной деятельностью банка по размещению средств. Само кредитование

Подробнее

Примерная тематика ВКР направления Экономика 1. Оптимизация объема производства и финансовых результатов в системе учета прямых затрат. 2.

Примерная тематика ВКР направления Экономика 1. Оптимизация объема производства и финансовых результатов в системе учета прямых затрат. 2. Примерная тематика ВКР направления 38.03.01 Экономика 1. Оптимизация объема производства и финансовых результатов в системе учета прямых затрат. 2. Планирование стратегии развития предприятия в системе

Подробнее

СТАНДАРТ III СИСТЕМА УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ

СТАНДАРТ III СИСТЕМА УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ УТВЕРЖДЕН решением Совета директоров СРО НФА от 30 марта 2016 года, протокол 9/17 СД СТАНДАРТ III СИСТЕМА УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ МОСКВА - 2017 г Оглавление 1. Общие положения... 3 2. Термины и определения...

Подробнее

19 (221) Банковская система. Н.В. Фотиади кандидат экономических наук, доцент Северо Кавказский Социальный институт, г. Ставрополь.

19 (221) Банковская система. Н.В. Фотиади кандидат экономических наук, доцент Северо Кавказский Социальный институт, г. Ставрополь. Эффективный надзор и контроль как элемент системы поддержания финансовой устойчивости банков Н.В. Фотиади кандидат экономических наук, доцент Северо Кавказский Социальный институт, г. Ставрополь. Потребность

Подробнее

Международные стандарты финансовой РЕФОРМИРОВАНИЕ ОТЧЕТНОСТИ

Международные стандарты финансовой РЕФОРМИРОВАНИЕ ОТЧЕТНОСТИ РЕФОРМИРОВАНИЕ ОТЧЕТНОСТИ ПЕРВОЕ ПРИМЕНЕНИЕ МЕЖДУНАРОДНЫХ СТАНДАРТОВ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ НА РОССИЙСКОМ ПРЕДПРИЯТИИ И. Н. ЧЕРНЫХ, кандидат экономических наук, доцент кафедры бухгалтерского учета, финансов

Подробнее

Неофициальный перевод

Неофициальный перевод Неофициальный перевод Меморандум о взаимопонимании между Центральным банком Российской Федерации (Банком России) и Финансовой инспекцией Швеции по вопросам сотрудничества в области банковского надзора

Подробнее

Выдержка из Политики по противодействию коррупции ООО «Дойче Банк»

Выдержка из Политики по противодействию коррупции ООО «Дойче Банк» ООО «Дойче Банк» Политика по противодействию коррупции ООО «Дойче Банк» утверждена приказом Председателя Правления ООО «Дойче Банк» 67 от 27 марта 2017 г. Выдержка из Политики по противодействию коррупции

Подробнее

Государственный Комитет по Ценным Бумагам при Президенте Азербайджанской Республики. Национальный Депозитарный Центр ГОДОВОЙ ОТЧЁТ.

Государственный Комитет по Ценным Бумагам при Президенте Азербайджанской Республики. Национальный Депозитарный Центр ГОДОВОЙ ОТЧЁТ. Государственный Комитет по Ценным Бумагам при Президенте Азербайджанской Республики Национальный Депозитарный Центр ГОДОВОЙ ОТЧЁТ 2004 Баку 2005 В настоящее время в Азербайджанской Республике наблюдается

Подробнее

У С Т А В. О б щ е с т в а с о г р а н и ч е н н о й о т в е т с т в е н н о с т ь ю УТВЕРЖДЕН. Решением единственного учредителя

У С Т А В. О б щ е с т в а с о г р а н и ч е н н о й о т в е т с т в е н н о с т ь ю УТВЕРЖДЕН. Решением единственного учредителя УТВЕРЖДЕН Решением единственного учредителя ООО «Фирма своими руками» Решение 1 от 2010 г. У С Т А В О б щ е с т в а с о г р а н и ч е н н о й о т в е т с т в е н н о с т ь ю г. Москва, 2010 г. Статья

Подробнее

Утверждено Генеральным директором ООО ИК «Тренд» Приказ ИКТ /П-2 от «16» февраля 2016г. Советом директоров Протокол /СД от г.

Утверждено Генеральным директором ООО ИК «Тренд» Приказ ИКТ /П-2 от «16» февраля 2016г. Советом директоров Протокол /СД от г. Утверждено Генеральным директором ООО ИК «Тренд» Приказ ИКТ 160216/П-2 от «16» февраля 2016г. Советом директоров Протокол 160216/СД от 16.02.2016г. ПЕРЕЧЕНЬ МЕР по недопущению установления приоритета интересов

Подробнее

П.В. Золотарев аспирант кафедры "Ценные бумаги и биржевое дело" МИНИМИЗАЦИЯ РАСЧЕТНЫХ РИСКОВ В ИНФРАСТРУКТУРЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

П.В. Золотарев аспирант кафедры Ценные бумаги и биржевое дело МИНИМИЗАЦИЯ РАСЧЕТНЫХ РИСКОВ В ИНФРАСТРУКТУРЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ П.В. Золотарев аспирант кафедры "Ценные бумаги и биржевое дело" О МИНИМИЗАЦИЯ РАСЧЕТНЫХ РИСКОВ В ИНФРАСТРУКТУРЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ дной из особенностей фондового рынка является его волатильность. Неблагоприятные

Подробнее

ГЛОБАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА AstraZeneca ОХРАНА ТРУДА, ЗДОРОВЬЯ И ОКРУЖАЮЩЕЙ СРЕДЫ SAFETY, HEALTH AND ENVIRONMENT (SHE)

ГЛОБАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА AstraZeneca ОХРАНА ТРУДА, ЗДОРОВЬЯ И ОКРУЖАЮЩЕЙ СРЕДЫ SAFETY, HEALTH AND ENVIRONMENT (SHE) ГЛОБАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА AstraZeneca ОХРАНА ТРУДА, ЗДОРОВЬЯ И ОКРУЖАЮЩЕЙ СРЕДЫ SAFETY, HEALTH AND ENVIRONMENT (SHE) ДЛЯ КОГО ПРЕДНАЗНАЧЕНА ПОЛИТИКА? ПОЛИТИКА ОПРЕДЕЛЯЕТ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА КОМПАНИИ В ОБЛАСТИ БЕЗОПАСНОСТИ,

Подробнее

ВЛИЯНИЕ КРИЗИСНЫХ ЯВЛЕНИЙ НА УСТОЙЧИВОСТЬ РЕГИОНАЛЬНЫХ БАНКОВСКИХ СИСТЕМ

ВЛИЯНИЕ КРИЗИСНЫХ ЯВЛЕНИЙ НА УСТОЙЧИВОСТЬ РЕГИОНАЛЬНЫХ БАНКОВСКИХ СИСТЕМ УДК 336.717 ВЛИЯНИЕ КРИЗИСНЫХ ЯВЛЕНИЙ НА УСТОЙЧИВОСТЬ РЕГИОНАЛЬНЫХ БАНКОВСКИХ СИСТЕМ А. Г. Карпова, студентка V курса экономического факультета ГОУВПО «Мордовский государственный университет имени Н.П.

Подробнее

II. ЗАДАЧИ ДЕПАРТАМЕНТА

II. ЗАДАЧИ ДЕПАРТАМЕНТА «УТВЕРЖДЕНО» Протоколом Правления Узнацбанка от 2017 г. Рег. от 2017 г. ПОЛОЖЕНИЕ О Департаменте по управлению рисками и мониторинга проблемных активов Национального банка внешнеэкономической деятельности

Подробнее

Проект УТВЕРЖДЕНО Постановление Совета директоров Национального банка Республики Беларусь. 29 декабря 1999 г. 43.1

Проект УТВЕРЖДЕНО Постановление Совета директоров Национального банка Республики Беларусь. 29 декабря 1999 г. 43.1 Проект УТВЕРЖДЕНО Постановление Совета директоров Национального банка Республики Беларусь 29 декабря 1999 г. 43.1 ПРИНЦИПЫ регулирования текущей ликвидности банковской системы в 2000 году 1. Общие положения

Подробнее

МЕЖДУНАРОДНЫЙ ФИНАНСОВЫЙ ЦЕНТР АСТАНА

МЕЖДУНАРОДНЫЙ ФИНАНСОВЫЙ ЦЕНТР АСТАНА МЕЖДУНАРОДНЫЙ ФИНАНСОВЫЙ ЦЕНТР АСТАНА Новая площадка для управляющих компаний, инвестиционных банков, брокеров, фондов, компаний, предоставляющих альтернативные финансовые инструменты, а также финансовые

Подробнее

ПОЛОЖЕНИЕ О ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКЕ ПАО «МРСК Центра» в новой редакции

ПОЛОЖЕНИЕ О ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКЕ ПАО «МРСК Центра» в новой редакции Приложение 1 к решению Совета директоров ПАО «МРСК Центра» Протокол от 21.04.2016 12/16 ПОЛОЖЕНИЕ О ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКЕ ПАО «МРСК Центра» в новой редакции 2 СОДЕРЖАНИЕ 1 ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ... 3 2 ПРИНЦИПЫ

Подробнее

Капитан В.С, Борисова Л.Н. ВЛИЯНИЕ МИРОВОГО ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА НА УСТОЙЧИВОСТЬ НАЦИОНАЛЬНОЙ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ.

Капитан В.С, Борисова Л.Н. ВЛИЯНИЕ МИРОВОГО ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА НА УСТОЙЧИВОСТЬ НАЦИОНАЛЬНОЙ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ. Капитан В.С, Борисова Л.Н. ВЛИЯНИЕ МИРОВОГО ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА НА УСТОЙЧИВОСТЬ НАЦИОНАЛЬНОЙ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ. Научный руководитель: к.э.н, доц. Арефьев П.В. В настоящее время практически каждая страна,

Подробнее

КЛИРИНГ НА РЫНКЕ ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ Группы «Московская Биржа»

КЛИРИНГ НА РЫНКЕ ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ Группы «Московская Биржа» КЛИРИНГ НА РЫНКЕ ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ Группы «Московская Биржа» Клиринг и риск-менеджмент на рынке драгоценных металлов объединен с клирингом и риск-менеджментом валютного рынка 1. НКЦ является Центральным

Подробнее

Перечень мер по недопущению установления приоритета интересов одного или нескольких клиентов над интересами других клиентов ООО «ПЕРАМО»

Перечень мер по недопущению установления приоритета интересов одного или нескольких клиентов над интересами других клиентов ООО «ПЕРАМО» «УТВЕРЖДЕНО» Приказом Генерального директора ООО «ПЕРАМО» 8 от «31» мая 2016 года Перечень мер по недопущению установления приоритета интересов одного или нескольких клиентов над интересами других клиентов

Подробнее

Коммерческий банк «Русский универсальный банк» (Общество с ограниченной ответственностью) Промежуточная финансовая отчетность

Коммерческий банк «Русский универсальный банк» (Общество с ограниченной ответственностью) Промежуточная финансовая отчетность Коммерческий банк «Русский универсальный банк» (Общество с ограниченной ответственностью) Промежуточная финансовая отчетность 30 июня 2014 года Коммерческий банк «Русский универсальный банк (Общество

Подробнее

УТВЕРЖДЕНО ПАСТАНОВА ПОСТАНОВЛЕНИЕ

УТВЕРЖДЕНО ПАСТАНОВА ПОСТАНОВЛЕНИЕ НАЦЫЯНАЛЬНЫ БАНК РЭСПУБЛІКІ БЕЛАРУСЬ 1 НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ ПАСТАНОВА ПОСТАНОВЛЕНИЕ ПРАЎЛЕННЯ ПРАВЛЕНИЯ 2 марта 2012 г. 94 г. Мінск г. Минск Об утверждении Методических рекомендаций по

Подробнее

ИССЛЕДОВАНИЕ ПРОБЛЕМ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ

ИССЛЕДОВАНИЕ ПРОБЛЕМ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ ИССЛЕДОВАНИЕ ПРОБЛЕМ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ К. А. Краснова, Н.Н. Байнарович Владивостокский государственный университет экономики и сервиса, г. Владивосток Аннотация:

Подробнее

Меморандум о взаимопонимании между Центральным банком Российской Федерации (Банком России) и Комиссией по надзору за финансовым сектором Люксембурга

Меморандум о взаимопонимании между Центральным банком Российской Федерации (Банком России) и Комиссией по надзору за финансовым сектором Люксембурга Неофициальный перевод Меморандум о взаимопонимании между Центральным банком Российской Федерации (Банком России) и Комиссией по надзору за финансовым сектором Люксембурга Центральный банк Российской Федерации

Подробнее

Сведения о стандартной стратегии управления «Купонный доход РФ» Общие сведения Основными инвестиционными целями настоящей Стратегии являются

Сведения о стандартной стратегии управления «Купонный доход РФ» Общие сведения Основными инвестиционными целями настоящей Стратегии являются Сведения о стандартной стратегии управления «Купонный доход РФ» Общие сведения Основными инвестиционными целями настоящей Стратегии являются получение регулярного дохода и сохранение капитала. Купонные

Подробнее